Dữ liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế kết thúc năm 2019 một cách mạnh mẽ, xóa bỏ nỗi lo suy thoái kinh tế

Nỗi sợ hãi về tăng trưởng quý 2019 đã là quá khứ khi nền kinh tế Mỹ có vẻ sẽ kết thúc năm XNUMX với mức tăng trưởng vững chắc.

Báo cáo sản xuất và thương mại hôm thứ Ba xác nhận rằng GDP đang trên đà tăng hơn 2% trong giai đoạn này. Một thước đo của Fed ở Atlanta ước tính mức tăng là 2.3%, tốt hơn mức 2.1% trong quý 2.4 và đủ để kết thúc năm với mức tăng trung bình hàng quý là khoảng XNUMX%.

Mặc dù điều đó sẽ đánh dấu sự chậm lại so với mức tăng 2.9% trong năm 2018, nhưng vẫn là dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng kéo dài hàng thập kỷ vẫn tồn tại tốt và chuẩn bị tiếp tục vào năm 2020.

“Nền kinh tế tốt hơn bạn nghĩ. Hãy đặt cược vào điều đó,” Chris Rupkey, nhà kinh tế tài chính trưởng tại MUFG Union Bank, cho biết trong một ghi chú.

Tin tức mới nhất cho thấy khoảng cách thương mại của Mỹ thu hẹp trong tháng 11 xuống mức thấp nhất trong ba năm, phần lớn nhờ nhập khẩu tiếp tục chậm lại và xuất khẩu mở rộng. Cùng với đó là chỉ số ISM cho thấy sự co lại trong sản xuất không lan sang thành phần dịch vụ lớn hơn nhiều của nền kinh tế Mỹ.

Mặc dù các tiêu đề chỉ ra mức tăng trưởng tốt hơn, Fed Atlanta vẫn giữ mức theo dõi GDP Now ở mức 2.3%. Tuy nhiên, con số này cao hơn nhiều so với số liệu trước đó, bao gồm cả mức thấp vào giữa tháng 4 khi quý 0.3 chỉ tăng XNUMX%.

Điều đó xảy ra trong một năm khi Phố Wall chuẩn bị cho một cuộc suy thoái sắp xảy ra, do lo ngại về chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, tăng trưởng toàn cầu yếu và dấu hiệu đáng tin cậy từ thị trường trái phiếu cho thấy các nhà đầu tư đang định giá trong bối cảnh nền kinh tế đang suy thoái sắp tới.

Tuy nhiên, thông tin của các dịch vụ cho thấy rằng “đại đa số các ngành công nghiệp của Mỹ không bị cản trở bởi những cơn gió xoáy của sự bất ổn địa chính trị và khiến chúng tôi tin tưởng hơn rằng dự báo suy thoái ở một số… sẽ không thành hiện thực,” Rupkey nói.

Một điểm tích cực lớn đối với tâm lý thị trường là khả năng giải quyết được tranh chấp thương mại, ít nhất là trong giai đoạn đầu. Hai quốc gia đã áp thuế hàng tỷ USD lên hàng hóa của nhau, gây tổn hại đến niềm tin kinh doanh và đầu tư vốn. 

Một thỏa thuận ngăn chặn thuế quan tiếp theo và giải quyết các vấn đề khác dự kiến ​​sẽ được ký kết vào cuối tháng này.

Ian Shepherdson, nhà kinh tế trưởng tại Pantheon Macro Economics, cho biết: “Có vẻ như các công ty đã phản ứng ngay lập tức và tích cực trước thông tin rằng thỏa thuận thương mại Giai đoạn 1 sẽ ngăn chặn việc áp dụng thêm thuế đối với hàng tiêu dùng”.

Chắc chắn là có một cảnh báo lớn từ dữ liệu kinh tế mới nhất: khoảng cách thương mại đã giảm - xuống mức thấp nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức - phần lớn là do xuất khẩu tăng, điều này sẽ bổ sung vào GDP trong thời gian tới nhưng có thể không tồn tại lâu dài. 

Mặt khác, đó cũng có thể là một sự thay đổi mang tính thẩm mỹ vì sự gia tăng nhập khẩu có thể đến từ nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ hơn.

Nhà kinh tế Veronica Clark của Citigroup cho biết: “Mặc dù cán cân thương mại thắt chặt hơn sẽ thúc đẩy GDP một cách cơ học, nhưng chúng tôi không coi việc thắt chặt này là dấu hiệu của sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong dài hạn”. “Vì trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn là khu vực hộ gia đình vẫn khỏe mạnh thúc đẩy tiêu dùng mạnh mẽ, chúng tôi không kỳ vọng nhập khẩu những hàng hóa này sẽ suy yếu hơn nữa.”

Một trong những điểm sáng nhất từ ​​dữ liệu là chỉ số việc làm tốt từ cuộc khảo sát phi sản xuất của ISM. 

Chỉ số việc làm ít thay đổi so với tháng trước nhưng rõ ràng vẫn tích cực ở mức 55 trong tháng 160,000, điều mà Shepherdson cho rằng là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng việc làm sẽ trở lại vững chắc. Các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát kỳ vọng chỉ số bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu sẽ tăng 266,000, giảm so với mức 50 mạnh mẽ của tháng 3.5 nhưng vẫn vượt xa tốc độ cần thiết để giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất trong XNUMX năm là XNUMX%.

Shepherdson viết: “Đây là một sự phát triển thực sự quan trọng, bởi vì mức tháng 50 cho thấy mức tăng trưởng tiền lương chỉ khoảng 180 nghìn, nhưng số liệu tháng XNUMX lại lên tới XNUMX nghìn”. “Các số liệu việc làm khác yếu hơn, nhưng sự cải thiện trong cuộc khảo sát phi sản xuất ISM là một dấu hiệu rất tích cực, mặc dù không phải đối với các nhà đầu tư đang hy vọng Fed sẽ sớm nới lỏng trở lại.”

Thật vậy, ngân hàng trung ương dường như sẽ tiếp tục trì hoãn trong suốt năm 2020 nếu không có sự thay đổi đáng kể về điều kiện kinh tế.

Jeffrey Kleintop, giám đốc chiến lược đầu tư toàn cầu tại Charles Schwab, cho biết bức tranh việc làm có thể sẽ là chìa khóa để xác định tốc độ tăng trưởng diễn ra như thế nào trong năm 2020.

Kleintop cho biết: “Nếu thị trường lao động bắt đầu suy yếu, chúng ta có thể thấy niềm tin của người tiêu dùng ở mức rất cao sẽ suy giảm”. “Điều đó sẽ làm suy yếu sức mạnh mà chúng ta thấy trong nền kinh tế.”