Cú sốc do các biện pháp khóa cửa được thực hiện để ngăn chặn sự lây lan của coronavirus một lần nữa thống trị bức tranh rủi ro toàn cầu, khiến các nhà phân tích phải hạ cấp các yếu tố kinh tế quan trọng trong quý 2020 năm XNUMX và đánh giá lại tác động tài chính của sự hỗ trợ bất thường của nhà nước cùng với tính thanh khoản tiêm từ các ngân hàng trung ương.
Đặc biệt, hai yếu tố bị ảnh hưởng: biến triển vọng kinh tế-GNP, bị tụt hạng ở 127 trong số 174 quốc gia kể từ cuộc khảo sát trước đó được thực hiện vào quý 1 năm 2020, và chỉ số việc làm / thất nghiệp, giảm xuống vào năm 118.
Trong tổng số 79 quốc gia đã chứng kiến tổng điểm rủi ro của họ bị hạ thấp kể từ quý 1, với sự sụt giảm mạnh một lần nữa xảy ra đối với Argentina và Lebanon, phản ánh các vấn đề liên quan đến trả nợ của họ, cũng như Iran, Iraq, Libya, Syria và Yemen, tất cả đều các tùy chọn rủi ro cao để bắt đầu.
Cộng hòa Séc, Mexico và Sri Lanka cũng đáng chú ý trong số các quốc gia có mức rủi ro cao hơn, cùng với rất nhiều người đi vay có chủ quyền trên khắp châu Phi cận Sahara với tình trạng hạn chế hàng hóa, thắt chặt khả năng tiếp cận tài chính, các vấn đề chính trị trong nước và làn sóng nợ nước ngoài gia tăng.
Hoa Kỳ tiếp tục rơi vào tình trạng hỗn loạn dân túy với Donald Trump, dường như nhận thức được sự nổi tiếng đang giảm sút của ông, nhắm mục tiêu vào cơ sở của ông thông qua các lời kêu gọi bài ngoại cả nước ngoài và trong nước
– Dan Graeber, Báo cáo GERM
Đây cũng là thời gian khó khăn đối với các thị trường mới nổi và cận biên, với rủi ro ngày càng tăng hiện đang đối mặt với các nhà đầu tư ở Brazil, Chile, Ấn Độ, Indonesia, Nigeria và Peru, mặc dù không phải ở Nga, Campuchia hay Việt Nam, tất cả đều đang tăng trong cuộc khảo sát.
Trong số 81 quốc gia cho thấy mức độ an toàn được cải thiện là ưu thế của các quốc đảo rõ ràng có khả năng bảo vệ tốt hơn chống lại coronavirus, đó là Bermuda, Cộng hòa Dominica, Fiji, Haiti, Jamaica, Maldives và ấn tượng là Đài Loan.
Cũng an toàn hơn là Hy Lạp, Kazakhstan, Montenegro, Morocco và Paraguay theo số liệu đa yếu tố của cuộc khảo sát. Trong khi đó, Thụy Sĩ vẫn là quốc gia an toàn nhất trên toàn thế giới, trước Singapore và các quốc gia Bắc Âu, tất cả đều sở hữu các nguyên tắc cơ bản về tài khóa vĩ mô tương đối mạnh hơn, tiền tệ ổn định hơn, tham nhũng thấp và các lợi thế khác.
Cuộc khảo sát rủi ro 'tìm nguồn cung ứng cộng đồng' độc đáo của Euromoney là một hướng dẫn đáp ứng để thay đổi nhận thức của các nhà phân tích tham gia trong cả lĩnh vực tài chính và phi tài chính, tập trung vào một loạt các yếu tố kinh tế, chính trị và cấu trúc quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà đầu tư.
Cuộc khảo sát được thực hiện hàng quý với hàng trăm nhà kinh tế và các chuyên gia khác, với kết quả được tổng hợp và tổng hợp, cùng với thước đo khả năng tiếp cận vốn và thống kê nợ có chủ quyền, để cung cấp tổng điểm rủi ro và xếp hạng.
Hoa Kỳ hạ cấp
Thông thường các quốc gia công nghiệp phát triển có nguy cơ thấp đã bị quay cuồng bởi cú sốc coronavirus, mặc dù ở Mỹ cũng có những ý nghĩa chính trị khi cuộc bầu cử tổng thống vào tháng XNUMX đang đến rất nhanh.
Dan Graeber, nhà phân tích địa chính trị và là người sáng lập Báo cáo GERM cho biết: “Hoa Kỳ tiếp tục rơi vào tình trạng hỗn loạn dân túy với Donald Trump, dường như nhận thức được sự nổi tiếng đang giảm sút của ông ấy, nhắm mục tiêu vào cơ sở của ông ấy thông qua các lời kêu gọi bài ngoại cả trong và ngoài nước”.
“Trong khi đó, vẫn còn tồn tại một sự mất kết nối ngày càng tăng giữa nền kinh tế, như được trình bày trong các tiêu đề tin tức và nền kinh tế như được trình bày trên mặt đất.
“Việc tuyển dụng của Hoa Kỳ, theo báo cáo liên bang mới nhất, đã cho thấy một sự gia tăng, tạo ra một làn sóng sôi nổi từ nguồn cấp dữ liệu Twitter của tổng thống. Tuy nhiên, các điểm dữ liệu đã kết thúc trước sự gia tăng đáng kể các trường hợp coronavirus ở miền nam Hoa Kỳ.
“Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta đã sửa đổi dự báo tăng GDP dựa trên dữ liệu việc làm mới nhất, mặc dù ước tính mức giảm 35.2% trong quý thứ hai là không có gì đáng mừng và các nhà kinh tế đang lo lắng về điều gì sẽ xảy ra khi hết kích thích liên bang. của tháng Bảy. ”
Mối lo ngại này được đưa ra trong cuộc khảo sát với điểm số rủi ro của Mỹ giảm hơn nữa trong quý 2 năm 2020 để mở rộng xu hướng giảm dài hạn.
Rủi ro kinh tế Hoa Kỳ tăng chủ yếu do điểm số điều chỉnh giảm cho chỉ số việc làm / thất nghiệp, cũng như thực tế là cả sáu chỉ số rủi ro chính trị đều thấp hơn. Điều này có nghĩa là Mỹ tụt 21 bậc trong bảng xếp hạng rủi ro toàn cầu cho đến nay, ở vị trí thứ XNUMX, xếp quốc gia này giữa Iceland và Israel về chỉ số rủi ro so sánh.
Theo ông Graber về Canada, Canada cũng đã bị tụt hạng vào quý 2 năm 2020. Quốc gia này đang “san bằng đường cong” theo như lo ngại về coronavirus, nhưng nền kinh tế của nước này tiếp tục đối mặt với áp lực đi xuống.
“Một phần phụ thuộc vào trữ lượng dầu khổng lồ ở Alberta, giá dầu thô thấp kéo dài có nghĩa là các công ty còn lại rất ít doanh thu cho hoạt động khoan. Fitch Ratings vào cuối tháng 2020 cho biết đại dịch coronavirus, cùng với nhu cầu dầu toàn cầu thấp, làm tăng khả năng xảy ra suy thoái nghiêm trọng vào năm XNUMX.
"GDP của Canada dự kiến sẽ giảm 7.1% trong năm nay và triển vọng tăng trưởng xa hơn là rất hạn chế."
Nhật Bản và Châu Âu trong tình trạng ảm đạm
Nhật Bản đã tụt 39 bậc trong bảng xếp hạng rủi ro xuống vị trí thứ XNUMX và hiện đang được xếp giữa UAE và Tây Ban Nha. Các chỉ số kinh tế quan trọng bị tụt hạng phản ánh một loạt các chỉ số về sản lượng, doanh số và niềm tin kém, Thế vận hội Tokyo bị hoãn và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.
Các yếu tố chính trị bao gồm rủi ro về thể chế, môi trường quản lý và hoạch định chính sách cũng như sự ổn định của chính phủ cũng được điều chỉnh thấp hơn, trong đó quốc gia này bị lôi kéo vào mối quan hệ ngoại giao và thương mại xấu đi với Hàn Quốc và đảng cầm quyền bị bao vây bởi xếp hạng chấp thuận thấp sau một loạt vụ bê bối.
Bỉ, Pháp, Đức, Ý, Hà Lan và Thụy Điển đều không chịu nổi rủi ro nhà đầu tư ngày càng gia tăng khi nền kinh tế của họ suy yếu và áp lực tài chính gia tăng do cuộc khủng hoảng Covid-19.
OECD dự đoán GDP sẽ giảm mạnh và tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh trong năm nay đối với tất cả các thành viên G10, trong đó Pháp, Ý và Anh bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Điểm số rủi ro của Vương quốc Anh đã ổn định trong cuộc khảo sát, một phần được thúc đẩy bởi sự ổn định chính trị, nhưng nó vẫn giảm đáng kể trong năm nay, với triển vọng không đạt được thỏa thuận cho một thỏa thuận thương mại Brexit là một yếu tố rủi ro bổ sung.
Trên bình diện quốc tế, sự tín nhiệm của Bắc Kinh đã xuống mức thấp mới trước những lời chỉ trích rộng rãi đối với phản ứng của họ đối với sự bùng phát ban đầu của Covid-19 và phản ứng dữ dội đang diễn ra đối với một số khía cạnh của Sáng kiến Vành đai và Con đường.
– Daniel Wagner, Giải pháp Rủi ro Quốc gia
Chuyên gia về rủi ro có chủ quyền độc lập Norbert Gaillard tin tưởng nhiều vào sự phục hồi hình chữ W hơn là hình chữ V hoặc hình chữ U đối với nền kinh tế toàn cầu, lưu ý rằng sau cú sốc kinh tế: “Nguy cơ sốc tài chính ngày càng tăng, bất chấp các chính sách chủ động được thực hiện bởi các ngân hàng trung ương, được thúc đẩy bởi sự gia tăng các khoản nợ xấu ở các nước mới nổi và có thể ở Mỹ nếu các trường hợp nhiễm coronavirus vẫn tăng trong tháng Bảy.
“Một cuộc khủng hoảng tài chính như vậy sẽ lan sang các ngân hàng châu Âu và hạ xếp hạng ECR một lần nữa.”
Gaillard tiếp tục tuyên bố rằng đại dịch Covid-19 đã làm trầm trọng thêm tình trạng bất bình đẳng trong và giữa các quốc gia châu Âu, điều này sẽ gây ra nhiều hậu quả khác nhau.
“Một quốc gia như Tây Ban Nha sẽ bị ảnh hưởng đặc biệt. Với mức cao về cơ cấu của tỷ lệ thất nghiệp ở đó, tôi không kỳ vọng cán cân tài khóa chung của chính phủ sẽ trở lại mức năm 2019 (-2.8% GDP) trong ba năm tới, ”ông nói.
Ông cũng nhận thấy nền kinh tế phi chính thức đang phát triển ở hầu hết các quốc gia, đặc biệt là ở Nam Âu.
“Điều này sẽ làm giảm năng lực của các chính phủ trong việc đánh thuế hiệu quả. Theo đó, tôi đã hạ cấp tài chính của chính phủ và xếp hạng phụ về môi trường chính sách và quy định cho năm nền kinh tế hàng đầu châu Âu. Tôi cũng đã hạ xếp hạng tham nhũng cho một số người trong số họ. "
Ông nói, tại Đức, chính phủ hiện tin rằng cần có sự đoàn kết giữa các thành viên EU.
“Chúng tôi vẫn chưa biết sự đoàn kết đó sẽ hiện thực hóa như thế nào. Ngân hàng Đầu tư Châu Âu và / hoặc Cơ chế Ổn định Châu Âu có thể đóng một vai trò quan trọng. Việc tạo ra Eurobonds là một lựa chọn khác. Trong mọi trường hợp, khuôn khổ mới này sẽ hỗ trợ xếp hạng ECR của các thành viên EU trong trung hạn và làm cho đồng euro linh hoạt hơn so với dự kiến, ”Gaillard nói.
Ông cũng coi cuộc khủng hoảng Covid-19 đóng vai trò như một chất xúc tác.
“Hành vi ngạo mạn của các nhà chức trách Trung Quốc đã khiến Ủy ban châu Âu và một số chính phủ châu Âu (như Pháp và Đức) nỗ lực giành lại một số hình thức chủ quyền.
“Một số công ty đa quốc gia sẽ chuyển công việc ở châu Âu, những công ty khác có thể xem xét lại quan hệ đối tác với các công ty Trung Quốc. Tiếp theo, EC dường như quyết tâm đấu tranh chống lại các khoản trợ cấp của nước ngoài vốn áp đặt các quy định của thị trường EU. Mô hình mới này phải được xem xét kỹ lưỡng vì nó có thể góp phần 'tái công nghiệp hóa' châu Âu và tăng xếp hạng ECR trong trung hạn cũng như đánh dấu sự kết thúc của động lực dân túy. "
Hai mặt của câu chuyện Trung Quốc
Trung Quốc, quốc gia đã nỗ lực chống lại căn bệnh này và mở cửa nền kinh tế, đã có một số cải thiện trong cuộc khảo sát mới nhất này, mặc dù điểm số rủi ro của nước này vẫn dưới mức phổ biến vào cuối năm ngoái.
Việc kiểm dịch hiệu quả và kích thích kinh tế đang hỗ trợ triển vọng phục hồi, với Trung Quốc là một trong những ngoại lệ hiếm hoi có thể vẫn thấy GDP tăng trưởng theo giá trị thực trong năm nay, mặc dù yếu, được củng cố bằng cách cải thiện triển vọng khu vực công nghiệp và nhu cầu trong nước.
Đáp lại, các dự báo về sự ổn định của ngân hàng và tiền tệ, và tài chính của chính phủ đã bắt đầu được cải thiện.
Người đóng góp khảo sát Friedrich Wu, giáo sư tại Đại học Công nghệ Nanyang, thừa nhận sự cải thiện đối với triển vọng kinh tế Trung Quốc kể từ tháng Tư.
“Cả IMF và Ngân hàng Phát triển Châu Á đều đã điều chỉnh tăng triển vọng GDP của Trung Quốc cho năm 2020 lên mức tăng trưởng từ 1.0% đến 1.5%, với các số liệu từ tháng XNUMX đến tháng XNUMX cho thấy hoạt động sản xuất, bán lẻ / bán ô tô và giao dịch bất động sản ở Trung Quốc đều tăng vọt. cho thấy sự phục hồi chung trong tiêu dùng tư nhân, ”ông nói.
Tuy nhiên, điểm số của Trung Quốc kém hơn năm ngoái, do các vấn đề chính sách đối ngoại liên quan đến tình hình ở Hồng Kông và mối quan hệ với Mỹ và Anh ngày càng xấu đi.
Daniel Wagner, giám đốc điều hành của Country Risk Solutions, chắc chắn bi quan, tin rằng môi trường chính trị và kinh tế sẽ xấu đi ở Trung Quốc trong tương lai gần.
Ông nói: “Về mặt chính trị, cuộc đàn áp của Bắc Kinh đối với tự do ngôn luận và tự do internet vẫn tiếp tục, với bất kỳ ai lên tiếng phản đối Đảng Cộng sản Trung Quốc đều trở thành mục tiêu cho cuộc đàn áp chính trị,” ông nói.
“Trên bình diện quốc tế, sự tín nhiệm của Bắc Kinh đã xuống mức thấp mới trước sự chỉ trích rộng rãi đối với phản ứng của họ đối với sự bùng phát ban đầu của Covid-19 và phản ứng dữ dội đang diễn ra đối với một số khía cạnh của Sáng kiến Vành đai và Con đường.
“Về kinh tế, tăng trưởng GDP được dự báo chỉ ở mức 2.5% vào năm 2020, so với 6.1% cho năm 2019, kết quả của Covid-19 và sự giảm mạnh trong thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Thậm chí, điều đó hiện có vẻ không chắc chắn, với một số nhà phân tích cho rằng tăng trưởng GDP thậm chí có thể âm trong năm. Dù thế nào, nó có khả năng sẽ là hoạt động kinh tế tồi tệ nhất trong nửa thế kỷ qua ”.
Ảnh hỗn hợp cho EM
Không phải tất cả các quốc gia đều được coi là rủi ro lớn hơn. Ví dụ, Nga đã cho thấy sự cải thiện hơn nữa, phản ánh thực tế nước này tương đối chống chịu với các cú sốc bên ngoài, với giá dầu giảm xuống mức thấp và với sự ủng hộ của hiến pháp cho các cải cách của Vladimir Putin nhằm hỗ trợ sự ổn định của chính phủ và đồng rúp.
Ngược lại, các quốc gia đang đấu tranh để kiểm soát Covid-19, đối mặt với những cú sốc kinh tế nghiêm trọng hơn và với sự phục hồi ban đầu đang chững lại, đã chứng kiến điểm số rủi ro của họ xấu đi, khiến sự ổn định tiền tệ của họ gặp rủi ro.
Các nhà kinh tế của ABN Amro tham gia cuộc khảo sát tin rằng trong những tháng tới, các đồng tiền của thị trường mới nổi sẽ bị ảnh hưởng trở lại.
Sự phục hồi dữ liệu kinh tế chủ yếu được đưa ra trong một báo cáo nghiên cứu gần đây. Tâm lý nhà đầu tư sẽ xấu đi và các yếu tố cơ bản có vẻ yếu đối với nhiều quốc gia, bao gồm giá hàng hóa và căng thẳng Mỹ - Trung.
Brazil đang phải vật lộn với suy thoái sâu và các cải cách hành chính và thuế cần thiết để quản lý các mối quan ngại về tài chính của nước này bị trì hoãn, đe dọa đồng real Brazil. Trong cuộc khảo sát mới nhất, Brazil đã tụt 14 bậc trong bảng xếp hạng rủi ro toàn cầu và 24 bậc về tổng thể kể từ cuối năm ngoái.
Indonesia là một quốc gia sụt giảm lớn khác, giảm 13 bậc trong quý II và giảm mạnh 28 bậc, cho thấy sự không chắc chắn tương tự đối với đồng Rupiah. Những kẻ thất bại lớn khác bao gồm Mexico, Ấn Độ và một nhóm lớn các chủ quyền mắc nợ của châu Phi cận Sahara đang lao đao vì cú sốc hàng hóa và hạn chế khả năng tiếp cận tài chính.
Châu Phi trên bờ vực
Mặc dù đà giảm trong nhiều năm của Nam Phi hiện đã ổn định, nhưng các công ty phát hành trái phiếu khác trên lục địa này đang trở nên rủi ro hơn. Các quốc gia này bao gồm Ethiopia, Kenya, Namibia và Tanzania, cũng như các nhà sản xuất dầu Cameroon, Gabon và Nigeria, khi các nền kinh tế đang đấu tranh cho thương mại, du lịch và đầu tư sau hậu quả của đại dịch.
Nhà kinh tế độc lập Jawhara Kanu nói rằng các biện pháp thực hiện rủi ro của Ethiopia có vẻ mạnh mẽ nhờ vào các khoản đầu tư lớn của chính phủ, quản lý tốt sự bùng phát Covid-19, thực tế là các ngành dễ bị tổn thương như các hãng hàng không Ethiopia đã được duy trì và tầm quan trọng ngày càng tăng của đất nước như người chơi trong khu vực. Tuy nhiên, nhìn sâu hơn vào nền kinh tế chính trị của đất nước cho thấy một sự mong manh tiềm ẩn.
“Một lớp của sự mong manh này là sự phân biệt chủng tộc vô tận giữa các sắc tộc khác nhau và cũng như giữa lực lượng của nhà nước và những người biểu tình trên khắp đất nước. Điều này xảy ra trong cuộc đàn áp an ninh gần đây, gây ra cái chết của ít nhất 235 người và mất điện toàn bộ mạng internet trên toàn quốc ”, Kanu nói.
“Một lớp khác là tranh chấp với Ai Cập về Đập Phục hưng Lớn ở Ethiopia không chỉ tạo cơ hội cho việc tăng cường vận động hành lang và can thiệp từ bên ngoài vào các vấn đề nội bộ của đất nước, mà còn cho phép chính phủ mở rộng quyền lực của mình dưới vỏ bọc an ninh quốc gia”.
Tại Nigeria, Rafiq Raji, nhà kinh tế trưởng của Macroafricaintel nói rằng nền kinh tế có thể giảm từ 3% đến 10% vào năm 2020.
“Một đợt khóa máy kéo dài 2 tuần để hạn chế sự lây lan của coronavirus đã ngăn chặn quá trình phục hồi mong manh của nó. Ông nói rằng một cuộc suy thoái là điều gần như chắc chắn, với khả năng sẽ giảm trong quý 3 và quý XNUMX, mặc dù một số lĩnh vực của nền kinh tế sẽ phục hồi nhanh hơn các lĩnh vực khác.
“Các ngân hàng đang bắt đầu cơ cấu lại các khoản cho vay, vì các khoản nợ xấu tăng nhanh. Vì nhiều công ty đã không thể kinh doanh nhiều trong thời gian đóng cửa và vẫn đang cố gắng sắp xếp công việc của mình, nhiều công ty không có dòng tiền để trả các khoản vay của họ ”.
Có vô số thách thức vẫn tồn tại như sự sụt giảm nghiêm trọng của giá dầu, môi trường pháp lý yếu kém và tình trạng mất an ninh phổ biến
Sự ổn định của ngân hàng chắc chắn nằm trong số các yếu tố kinh tế bị hạ thấp trong cuộc khảo sát.
Ông Raji cũng tuyên bố rằng giá dầu, mặc dù hiện đang ở trên mức quan trọng 40 USD / thùng, không phải là lý do lạc quan vì chính phủ buộc phải giới hạn sản lượng dưới mục tiêu ngân sách để tuân thủ các cắt giảm của OPEC. Ngoài ra, nợ công tăng là một nguyên nhân gây lo ngại với chi phí trả nợ cao so với hồi chuông cảnh báo tăng doanh thu.
Ông Raji nói: “Với việc đồng naira tiếp tục mất giá trong thời gian còn lại của năm do dòng vốn ngoại tệ cứng có khả năng giảm và các nhà đầu tư nước ngoài háo hức tìm cách thoát khỏi tình trạng phơi bày đồng naira, có nhiều điều cần phải thận trọng đối với Nigeria,” Raji nói.
Một nhà kinh tế có trụ sở tại Hoa Kỳ cho biết thêm rằng trong những năm gần đây, hệ thống quản lý tài chính công cần thiết để cung cấp các dịch vụ cơ bản cho con người ở Nigeria có rất ít cải tiến, trong bối cảnh xung đột tiếp tục ở miền bắc Nigeria và sự gia tăng giới trẻ ngày càng gia tăng. tính không chắc chắn.
“Có vô số thách thức vẫn tồn tại như giá dầu sụt giảm nghiêm trọng, môi trường điều tiết yếu kém và tình trạng mất an ninh phổ biến. Với lớp đại dịch toàn cầu bổ sung, người ta có thể dự đoán rằng các điều kiện có thể sẽ tồi tệ hơn trong ngắn hạn. "
Tuy nhiên, bà đưa ra một số hy vọng về một sự phục hưng của châu Phi trong số những thách thức của Nigeria, nói rằng chính phủ đang hỗ trợ kinh tế cho các công dân bị ảnh hưởng bởi đại dịch và Nigeria là một quốc gia năng động và kiên cường, vì vậy suy thoái có thể "sâu nhưng ngắn".
Trên thực tế, không phải tất cả các quốc gia trong khu vực đều trở nên rủi ro hơn và có những yếu tố lớn hơn khác có khả năng giúp các khu vực của châu lục này nâng lên, như Diery Seck, giám đốc Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Chính trị, giải thích: tạo ra đồng tiền chung Tây Phi, điều này sẽ giúp cải thiện tính lành mạnh của chính sách tiền tệ và ngân hàng. Hội nhập khu vực ở Tây Phi đang ngày càng mạnh mẽ hơn với triển vọng hài hòa chính sách tốt hơn và hội nhập sôi động hơn thông qua khu vực thương mại tự do ”.
Người thắng và người thua ở Châu Á
Trên khắp châu Á, nhiều quốc gia đang chống chọi với cơn bão và cũng đã được nâng cấp trong cuộc khảo sát. Những nước này bao gồm Bangladesh, Campuchia, Đài Loan và Việt Nam, những nước đã có hành động quyết liệt để ngăn chặn Covid-19 phát tán mà không sử dụng các biện pháp khóa hoàn toàn và cũng được hưởng lợi từ việc đầu tư khi các công ty chuyển địa điểm để tránh thuế quan thương mại đối với Trung Quốc.
Tuy nhiên, vẫn có một số quốc gia cảm thấy tác động của việc hạ cấp đối với các yếu tố kinh tế-chính trị, bao gồm Indonesia, Malaysia, Sri Lanka, Hàn Quốc, Thái Lan, Hồng Kông và Singapore.
Wagner của Country Risk Solutions cho biết Singapore rất dễ bị ảnh hưởng bởi các xu hướng kinh tế toàn cầu và đã bị ảnh hưởng nặng nề trong năm nay.
“Bộ Thương mại và Công nghiệp của nước này đã dự báo tăng trưởng GDP âm từ 0.7% đến 4.0% trong năm nay. Điều đó nói lên rằng, chính quyền thành phố có khả năng tự tái tạo đáng kinh ngạc và có thể thu lợi từ một cuộc di cư đang chờ xử lý của các công ty tài chính từ Hồng Kông. Singapore đại diện cho một sự thay thế hấp dẫn ”.
Wu của Nanyang cho biết các nhà chức trách đã xử lý cuộc khủng hoảng một cách thành thạo nhưng nói thêm: “Đây là một trung tâm thương mại, tài chính và du lịch của khu vực. Nếu Singapore mở lại biên giới quá vội vàng, các trường hợp Covid-19 nhập khẩu có thể tăng cao và nước này sẽ phải áp đặt lại lệnh khóa cửa một lần nữa, và đó sẽ là một bước thụt lùi cho nền kinh tế và người dân. "
Ông cũng chỉ trích những người biểu tình cực đoan ở Hồng Kông nói rằng họ đang “gặt hái những gì họ đã gieo vào năm ngoái.
Ông nói: “Từ một phong trào chống luật dẫn độ, họ đã vượt qua 'lằn ranh đỏ' để vận động độc lập để thách thức quyền chủ quyền của Bắc Kinh.
“Nhiều doanh nghiệp tư nhân và cư dân yên bình ở Hồng Kông thực sự ủng hộ Luật An ninh Quốc gia của Trung Quốc áp đặt lên nó, bởi vì luật này chỉ nhắm vào một số ít người cấp tiến và sẽ có ít tác động đến hoạt động bình thường hàng ngày của các doanh nghiệp và cuộc sống ở đó.”
Dù luật này có lợi gì đi nữa thì nó vẫn làm tăng rủi ro khi đầu tư.
Wagner nói: “Việc áp dụng Luật An ninh Quốc gia không có gì ngạc nhiên khi Bắc Kinh thông qua luật vào năm 2015.
Luật đó nhấn mạnh rằng “Trung Quốc phải bảo vệ lợi ích an ninh quốc gia của mình ở mọi nơi” và “ảnh hưởng đến hầu hết mọi lĩnh vực đời sống công cộng ở Trung Quốc”. Nhiệm vụ của luật bao gồm chính trị, quân sự, tài chính, tôn giáo, không gian mạng, hệ tư tưởng và tôn giáo.
“Luật đã biến đổi bối cảnh kinh tế và chính trị của Hồng Kông từ một nơi mà các ý tưởng và quyền tự do ngôn luận phát triển thành một nơi mà bây giờ mọi người phải sống và các doanh nghiệp phải hoạt động vì sợ nói hoặc làm điều gì đó có thể được coi là mối đe dọa đối với quốc gia của Trung Quốc. Bảo vệ.
Ông cảnh báo: “Nhiều doanh nghiệp quốc tế - đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ tài chính - có thể chọn chuyển đến các quốc gia nơi đó không phải là điều đáng cân nhắc.
CEE được tách ra
Trung và Đông Âu đã hoạt động tốt hơn nhiều so với hầu hết các khu vực với việc nâng cấp cho Bosnia-Hercegovina, Estonia, Hungary, Montenegro và Slovenia xảy ra cả trong quý 2 và nửa đầu năm nói chung. Tuy nhiên, nó cũng đã chứng kiến một số tụt hạng đáng kể đối với Bulgaria, Cộng hòa Séc, Ba Lan và Romania.
Đối với Ba Lan, Adam Antoniak, nhà kinh tế cấp cao của Bank Pekao, lưu ý tác động kinh tế của cuộc khủng hoảng Covid-19 và cũng là bối cảnh chính trị khó đoán trước diễn ra trong các cuộc bầu cử tổng thống.
“Trong khi bắt đầu chiến dịch quốc hội hiện tại, tổng thống đương nhiệm Andrzej Duda đang dẫn đầu các cuộc thăm dò và thậm chí có cơ hội đảm bảo nhiệm kỳ thứ hai trong vòng đầu tiên của cuộc bầu cử, khi đối mặt với sự bất bình chung liên quan đến đại dịch, sự dẫn đầu của ông bắt đầu giảm dần. theo thời gian, ”ông nói.
“Trong khi đó, Liên minh Công dân đối lập đã thay thế ứng cử viên tổng thống Ewa Kidawa-Błońska bằng Rafał Trzaskowski, người đã giành được sự yêu mến vững chắc của các cử tri trong vòng đầu tiên.
“Bây giờ kết quả của vòng hai là một cuộc gọi gần. Đối với sự hợp tác của đa số quốc hội cầm quyền với tổng thống đối lập có thể trở nên phức tạp hơn, do đó, triển vọng chính trị trở nên không chắc chắn hơn ”.
Một số chỉ số rủi ro chính trị của Ba Lan bị hạ cấp để phản ánh điều này và ở Cộng hòa Séc, việc hạ cấp tương tự đã xảy ra để phản ứng với cuộc điều tra gian lận đang diễn ra nhằm vào thủ tướng Andrej Babis và các cuộc biểu tình chống chính phủ.
Latam đấu tranh với virus
Triển vọng của các nền kinh tế lớn hơn ở Mỹ Latinh đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi các đợt đóng cửa bắt buộc phải ngăn chặn virus. Tác động của cú sốc thương mại toàn cầu đối với giá cả hàng hóa cũng đã ảnh hưởng đến nhiều quốc gia, bao gồm cả các nhà sản xuất đồng Chile và Peru.
Rủi ro về ổn định chính trị và xã hội của Chile đã gia tăng do một loạt các cuộc biểu tình dân sự kể từ tháng XNUMX để đối phó với chi phí sinh hoạt tăng cao gây ra bởi việc tăng giá vé tàu điện ngầm của Santiago, làm nổi bật sự bất bình đẳng ngày càng tăng ở nước này.
Với việc Chile hiện đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng kinh tế, tổng thống phải chịu áp lực giảm thiểu khó khăn mà nó sẽ gây ra và sự không chắc chắn xung quanh hệ quả của cuộc trưng cầu dân ý về hiến pháp bị trì hoãn sẽ được tổ chức vào cuối năm, nhiều yếu tố rủi ro đã giảm điểm. Những yếu tố này bao gồm sự ổn định của chính phủ, rủi ro thể chế, môi trường pháp lý và chính sách, cùng với GDP, việc làm và tài chính của chính phủ.
Argentina cũng đang gặp nhiều rủi ro hơn khi chính phủ tiếp tục chiến đấu với một cuộc khủng hoảng kinh tế bên cạnh việc tái cơ cấu nợ khó khăn, cũng như Mexico và Brazil.
Jessica Roldan, nhà kinh tế trưởng tại Finamex lưu ý rằng cuộc khủng hoảng đến không đúng thời điểm đối với Mexico với: “Các yếu tố chính của GDP giảm hoặc chậm lại, trong bối cảnh niềm tin kinh doanh suy giảm và thiếu thông điệp gắn kết của những người tham gia chính phủ quan trọng về 'các quy tắc của trò chơi 'để tiến hành.
“Ở giữa cuộc khủng hoảng, phản ứng chính sách tài khóa rụt rè chỉ tập trung vào những người dễ bị tổn thương nhất, khiến hầu hết các doanh nghiệp và hộ gia đình phải đơn độc đối phó với tác động của các biện pháp khóa môi và cách xa xã hội, do đó làm tăng khả năng quan sát thấy việc phục hồi chậm hơn và các hoạt động sản xuất làm suy giảm khả năng tạo ra tăng trưởng bền vững của đất nước ”.
Roldan cũng lưu ý rằng chiều hướng chính trị của cuộc khủng hoảng sẽ được kiểm tra vào năm tới khi các cuộc bầu cử trung gian và địa phương sẽ cho thấy đảng Morena cầm quyền đang thất bại như thế nào.
Tại Brazil, nơi mà xu hướng độc đoán của tổng thống Bolsonaro, nội các không ổn định và sự thờ ơ với việc tàn phá rừng nhiệt đới Amazon gây ra mối lo ngại, rủi ro đã tăng lên đáng kể.
Raphael Lagnado, nhà phân tích rủi ro tại Velours International, cho biết Brazil đã bị ảnh hưởng lớn do thiếu các phản ứng phối hợp đối với đợt bùng phát.
“Chế độ đảng phái đã đánh dấu việc hoạch định chính sách, gây ra một cuộc khủng hoảng chính trị và cản trở việc tuân theo sự xa rời xã hội. Nền tảng thể chế và kinh tế vĩ mô của Brazil vẫn vững chắc, nhưng những tháng tiếp theo sẽ chứng kiến sự suy giảm liên tục trong năng lực hành động hiệu quả của chính phủ.
“Rủi ro kinh tế cơ bản bắt nguồn từ việc GNP giảm dần (từ mức dự báo -5.3% vào tháng 9.1 xuống -2020% vào tháng 4.84 năm 5.35), phá giá mạnh nhưng có kiểm soát (XNUMX R $ so với đồng đô la vào giữa tháng XNUMX xuống còn XNUMX R $ hiện tại) và các vấn đề trung hạn, lạm phát và thanh khoản do lãi suất đặc biệt thấp và khả năng sử dụng nới lỏng tài khóa để tăng tốc độ phục hồi. ”
Các nhà sản xuất dầu của MENA phải thích ứng
Giá dầu giảm một nửa đang tác động đến các nhà xuất khẩu hydrocarbon dễ bị tổn thương hơn ở Trung Đông, làm cạn kiệt nguồn thu vốn đã yếu, làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách và gánh nặng nợ nần. Algeria, Iran, Iraq, Libya và Kuwait nằm trong số các quốc gia có điểm số giảm sút, trong đó Syria, Yemen và Lebanon đều đang đối mặt với khủng hoảng.
Fadi Haddadin, nhà kinh tế học tại Hiệp hội Chính sách Đối ngoại, các quốc gia thuộc Hội đồng Hợp tác Vùng Vịnh (GCC) là những quốc gia đặc biệt dễ bị tổn thương.
“Hậu quả của việc phụ thuộc quá nhiều vào xuất khẩu năng lượng, từ lâu được hiểu là điểm yếu về cơ cấu trong nền kinh tế của họ, ngày càng rõ ràng hơn và tình hình đặt ra một thách thức đặc biệt đáng kể đối với các quốc gia có tình trạng tài chính công đang ở trong tình trạng tồi tệ, chẳng hạn như Bahrain và Oman.
“Câu chuyện về dầu mỏ, cùng với đại dịch, cũng sẽ tác động đến thị trường lao động. Đây có thể là thời điểm để điều chỉnh lại sự phụ thuộc vào lao động nước ngoài (đặc biệt là trong GCC), điều này có thể làm suy yếu cơ sở tiêu dùng sôi động và từ đó thay đổi đáng kể mức sống.
“Giá dầu sụt giảm đơn giản sẽ khiến điều không thể tránh khỏi xảy ra sớm hơn, cho thấy sự phụ thuộc vào nguồn thu từ dầu mỏ và chi tiêu công lớn cho tiền lương và phúc lợi xã hội là có giới hạn.
“Nó cũng có thể gây ra rủi ro về thể chế / chính sách đối với GCC (với tư cách là một tổ chức khu vực), về hội nhập kinh tế khu vực và điều phối chính sách. Nói cách khác, các quốc gia GCC có thể trở nên độc lập hơn trong việc hoạch định chính sách tài khóa và tiền tệ ”.
Tuy nhiên, nó không phải là tất cả u ám. Một số quốc gia đã chứng kiến điểm số của họ được cải thiện trong quý này, bao gồm Israel, Jordan, Ai Cập và không ít Morocco, quốc gia nổi bật với mức tăng ấn tượng.
Mặc dù nền kinh tế Ma-rốc vẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi đại dịch Covid-19, nổi bật là chỉ số việc làm / thất nghiệp tiếp tục hạ cấp, sản xuất của nước này cực kỳ đa dạng và các nhà phân tích có xu hướng kỳ vọng đất nước sẽ nhanh chóng trỗi dậy khỏi suy thoái hơn là những người vay khác ở Bắc Phi khi hoạt động du lịch trở lại.
Để biết thêm thông tin, hãy truy cập: https://www.euromoney.com/country-riskvà https://www.euromoney.com/research-and-awards/research để biết thông tin mới nhất về rủi ro quốc gia.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
