Liệu Fed có ở vào tình thế chậm mua tài sản trước cuối năm?

Thị Trường

Đó là thời gian điều chỉnh ngày hôm qua trên (các bộ phận) của thị trường toàn cầu. Cổ phiếu và (một số) hàng hóa đã trở thành mồi của những gì chúng ta cho đến nay vẫn coi là động thái chốt lời trong đợt tăng giá kéo dài gần đây. Các nhà đầu tư đang cân nhắc mức độ kích thích và tác động tích cực của việc tiêm chủng hơn nữa trong năm nay đã được chiết khấu. Sự gia tăng gần đây của lợi suất cốt lõi, đặc biệt là Hoa Kỳ, cũng có thể làm phức tạp bài tập định giá. Chứng khoán Mỹ giảm từ 0.29% (Dow) đến 1.25% (Nasdaq). Các chỉ số châu Âu hầu hết đều giảm nhẹ dưới 1%. Bất chấp sự điều chỉnh vốn chủ sở hữu, phần lãi suất của giao dịch tái chiết khấu vẫn tồn tại. Lợi suất của Hoa Kỳ tăng 1 bp (2 & 30 -y) lên 3 bps (10-y). Kho bạc đã bán 68.3 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm với lợi suất 0.234% (WI 0.231%). Các chỉ số của cuộc đấu giá đều ổn. Các thị trường trái phiếu đang theo sau cuộc tranh luận sơ khai tại Fed về thời điểm thông báo về việc giảm bớt việc mua trái phiếu, có khả năng bắt đầu vào cuối năm nay (xem cơ sở hạ tầng tiêu đề). Sự gia tăng của lợi suất LT US một lần nữa được thúc đẩy bởi sự gia tăng của lợi suất thực tế. Trái phiếu Đức lần này cũng theo sau Mỹ với lợi suất tăng 0.2 điểm phần trăm (2 năm) và 3.6 bps (30 năm). Lợi suất thực của Mỹ tăng và sự điều chỉnh vốn chủ sở hữu đã hỗ trợ cho sự phục hồi của USD. Tỷ giá EUR / USD đóng cửa ở mức 1.2151. Đồng đô la có trọng số thương mại DXY đóng cửa tốt ở phía bắc 90 (90.46). Sterling đã tiếp tục phục hồi thành công bất chấp việc Thủ tướng Anh Johnson cảnh báo về các biện pháp khóa cửa chặt chẽ hơn và BoE Tenreyro vẫn để ngỏ cho các biện pháp kích thích chính sách hơn nữa, bao gồm cả lãi suất âm. EUR / GBP đóng cửa ở mức 0.8990.

Thị trường chứng khoán châu Á sáng nay cho thấy một bức tranh trái chiều với Nhật Bản và Trung Quốc tăng điểm bất chấp sự điều chỉnh của WS. Hầu hết các chỉ số khác đều chìm trong sắc đỏ nhưng mức giảm ở mức vừa phải. (Mỹ) lợi suất đang giữ gần mức đỉnh gần đây và đồng đô la cũng vậy (EUR / USD 1.2150, USD / JPY 104.20). Đồng nhân dân tệ vẫn được đặt giá khá tốt (USD / CNY 6.46). Ngày nay, lịch sinh thái ngày càng mỏng. Niềm tin doanh nghiệp nhỏ NFIB của Hoa Kỳ là thú vị nhưng không có động lực thị trường. Một số thành viên Fed bao gồm George và Rosengren sẽ phát biểu về nền kinh tế / chính sách. Kho bạc Hoa Kỳ sẽ bán 38 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm trong phần thứ hai của hoạt động tái cấp vốn hàng tháng. Tại Bỉ, chúng tôi đang tìm kiếm việc bán điểm chuẩn 10 năm mới thông qua phân phối (OLO 92, tháng 2031 năm 10). Trên thị trường lãi suất, chúng tôi tìm hiểu xem mức tăng của lợi suất LT US, được thúc đẩy bởi lợi suất thực tế cao hơn, có thể đi bao xa. Quá trình này có thể bị chậm lại ngay sau khi nguồn cung của tuần này cạn kiệt. Đối với lợi suất 0.495 năm của Đức (khu vực hiện tại là -0.46%), mức cao nhất tháng 1.2059 11% là tham chiếu tiếp theo trên bảng xếp hạng. Hiện tại, chúng tôi vẫn coi sự phục hồi của USD là điều chỉnh về bản chất. Tỷ giá EUR / USD 0.8932 / 0.8865 là mức hỗ trợ mạnh đầu tiên. Đối với EUR / GBP, XNUMX là mức hỗ trợ trung gian đầu tiên trước khu vực XNUMX quan trọng.

Đầu đề tin tức

Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) đã cảnh báo người tiêu dùng về rủi ro của các khoản đầu tư quảng cáo lợi nhuận cao dựa trên tiền điện tử. Nếu người tiêu dùng đầu tư vào những loại sản phẩm này, họ nên chuẩn bị sẵn sàng để mất tất cả tiền của họ. FCA cho biết thêm việc thiếu quyền truy cập vào các cơ quan như Thanh tra tài chính hoặc Chương trình bồi thường dịch vụ tài chính trong trường hợp có sự cố. Các rủi ro khác ngoài việc bảo vệ người tiêu dùng là sự biến động về giá cả, độ phức tạp của sản phẩm, phí và lệ phí và các tài liệu tiếp thị. Giá của Bitcoin nổi tiếng ngày hôm qua đã giảm từ 39 nghìn xuống mức thấp nhất trong ngày là 30 nghìn, trước khi phục hồi lên 35 nghìn, ít nhất là chứng minh FCA đúng về vấn đề biến động. Bitcoin chỉ giao dịch trên 10k vào cuối quý 3 năm 2020.

Liệu Fed có thể làm chậm việc mua tài sản trước cuối năm nay? Đó là một trong những chủ đề sẽ thúc đẩy giao dịch trong năm nay. Ở giai đoạn này, đó là một quan điểm thiểu số. Fed Bostic của Atlanta nhắc lại rằng anh ấy sẵn sàng cho một khả năng giảm dần vào cuối năm 2021. Fed Kaplan của Dallas ít thẳng thắn hơn, nhưng ít nhất muốn cuộc thảo luận bắt đầu vào cuối năm nay. Richmond Fed Barkin đồng ý với các đồng nghiệp của mình rằng chính quyền Biden và quy trình tiêm chủng mang lại triển vọng tươi sáng cho H2 2021, nhưng tin rằng còn quá sớm để xác định ngày làm chậm các giao dịch mua hàng tháng trị giá 120 tỷ đô la hiện tại. “Chúng tôi đã đưa ra hướng dẫn về kết quả (tiến bộ đáng kể đối với các mục tiêu chính sách), chứ không phải hướng dẫn về ngày tháng. Tỷ lệ thất nghiệp là 6.7% khi chúng tôi đưa ra hướng dẫn đó, lạm phát là 1.4%. Nó vẫn ở cùng một chỗ ”. Một số thống đốc khác đã làm sáng tỏ chính sách của họ vào cuối tuần này.