Tuần trước - Áp lực lên các Ngân hàng Trung ương

Các nhà đầu tư lo ngại về biến thể Covid mới

Trong nhiều tháng nay, chủ đề chính của cuộc trò chuyện trên thị trường là lạm phát. Liệu có quá nhiều không, liệu nó có ở đây không, và các nhà hoạch định chính sách tiền tệ có thực sự sẽ làm gì đó với nó không? Trong tất cả những rủi ro mà nền kinh tế toàn cầu và thị trường phải đối mặt trong mùa đông này, điều đó đã vươn lên dẫn đầu danh sách. Cho đến bây giờ.

Covid đã trở lại với một cú nổ, với châu Âu ở tâm chấn nhưng trọng tâm hiện chuyển sang Nam Phi khi biến thể “Omicron” mới khiến mọi người băn khoăn về việc liệu một đợt sóng khủng khiếp khác có xảy ra vào mùa đông năm nay hay không. Chúng ta sẽ biết nhiều hơn về mức độ nguy hiểm của biến thể mới trong những tuần tới nhưng hiện tại, các nhà đầu tư đang lo sợ điều tồi tệ nhất và các tài sản rủi ro đang bị ảnh hưởng nặng nề.

Theo như các ngân hàng trung ương có liên quan, thời gian không thể tồi tệ hơn. Họ đang cố gắng điều hướng các chiến lược thoát khỏi đại dịch của mình sớm hơn mức họ muốn rõ ràng là do áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng và ngày càng lan rộng. Nếu thế giới trở lại bế tắc, điều gì sẽ trở thành ưu tiên lớn hơn, lạm phát hay nền kinh tế? Rất may, có rất nhiều nhà hoạch định chính sách xuất hiện vào tuần tới, những người sẽ được hỏi chính câu hỏi đó. Nói về một tảng đá và một nơi khó khăn.

US

Tuần tới đầy rẫy rủi ro sự kiện từ Hoa Kỳ và tin tức về một biến thể Covid mới đã thêm một khía cạnh hoàn toàn mới cho nó. Báo cáo việc làm thường là điểm nổi bật trong tuần và nó sẽ là một điểm nhấn, nhưng tuần tới là tất cả về sự xuất hiện của Fed dưới dạng tin tức hôm thứ Năm. Các nhà đầu tư đã bắt đầu định giá với tốc độ thắt chặt nhanh hơn, với một thông báo có thể sẽ được đưa ra tại cuộc họp sau một vài tuần. Nếu biến thể được chứng minh là một mối đe dọa lớn hơn những biến thể khác, rất có khả năng Fed sẽ thay đổi hướng đi. Việc không có bằng chứng về nó chắc chắn cũng sẽ khuyến khích sự thận trọng. Trường hợp xấu nhất không đáng phải nghĩ đến nhưng sẽ khiến cuộc sống của các ngân hàng trung ương gặp rất nhiều khó khăn trong năm tới.

Chúng tôi cũng nhận được một loạt dữ liệu kinh tế từ Hoa Kỳ vào tuần tới ngoài báo cáo việc làm vào thứ Sáu, bao gồm các chỉ số PMI, yêu cầu thất nghiệp và doanh số bán nhà đang chờ xử lý, trong số những người khác. Sự xuất hiện của Powell tại Thượng viện và Hạ viện cùng với Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen chắc chắn sẽ là sự kiện nổi bật.

EU 

Nhiều dữ liệu đến từ EU vào tuần tới bao gồm chỉ số PMI vào thứ Tư và thứ Sáu, dữ liệu lạm phát vào thứ Ba, tỷ lệ thất nghiệp vào thứ Năm và doanh số bán lẻ vào thứ Sáu.

Nhưng cũng như trường hợp của tất cả các quốc gia vào tuần tới, các ngân hàng trung ương sẽ là trung tâm sau tin tức về biến thể mới. Chúng tôi chỉ mới bắt đầu có ý tưởng về cách họ sẽ tiến hành trong những tháng tới nhưng điều này ném một cờ lê lớn trong công việc. Chủ tịch ECB Christine Lagarde kết thúc tuần lễ, với những người khác xuất hiện ở giữa và các nhà đầu tư sẽ chú ý đến mọi lời nói của họ.

UK

Trước nguy cơ nghe có vẻ lặp lại, tuần tới là tất cả về biến thể Covid mới và ngân hàng trung ương sẽ lên tiếng. Sự xuất hiện của Thống đốc BoE Andrew Bailey vào thứ Tư là điểm nổi bật với PMI cũng rất đáng chú ý, mặc dù không liên quan nếu Omicron đặt ra một mối đe dọa thực sự đối với cuộc sống mà không có giới hạn.

Nga

PMI và dữ liệu thất nghiệp là những công bố đáng chú ý vào tuần tới đối với Nga, nước cũng sẽ theo dõi chặt chẽ tình hình biến thể.

Có lẽ quan trọng hơn đối với Nga là căng thẳng ngày càng tăng với Ukraine khi các lực lượng xây dựng ở biên giới. Tổng thống Volodymyr Zelenskiy đã tuyên bố Ukraine đã phát hiện ra một âm mưu lật đổ chính phủ vào tuần tới, bao gồm cả các cá nhân người Nga, mà Điện Kremlin đã phủ nhận sự liên quan. Với căng thẳng gia tăng, có thể không mất nhiều thời gian để điều này bùng lên và có thể ảnh hưởng nặng nề đến đồng rúp .

Nam Phi

Sự chú ý đang đổ dồn rất nhiều vào Nam Phi trong tương lai gần sau khi phát hiện ra biến thể Omicron mới có thể chiếm khoảng 90% các trường hợp mới. Với một số lượng nhỏ xuất hiện ở Botswana, Hồng Kông và Bỉ, các quốc gia đang nhanh chóng áp dụng các biện pháp hạn chế đi lại đối với Nam Phi trong một nỗ lực tuyệt vọng để tránh bị tiếp theo. 

Thổ Nhĩ Kỳ

Thật khó để biết thêm những gì nữa. Thay vì bị nản lòng bởi sự sụt giảm bất thường của đồng lira trong tuần trước, Tổng thống Erdogan đang giảm gấp đôi. Hôm thứ Sáu, ông tuyên bố sẽ không quay lưng lại với chương trình kinh tế mới, rằng lãi suất sẽ giảm và nền kinh tế đang trong giai đoạn chuyển dịch chính sách quyết tâm nhất.

Và trong Şahap Kavcıoğlu, Erdogan dường như cuối cùng đã tìm thấy một đồng minh sẵn sàng thực hiện cuộc đấu thầu của mình. Thời gian thử thách ở phía trước. Một điểm thú vị vào thứ Sáu là đồng lira giảm hơn 2% theo bình luận của Erdogan trước khi nhanh chóng thu lại những khoản lỗ đó. Có lẽ một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch trở nên ít bị ảnh hưởng bởi những lời khen ngợi của Tổng thống, mặc dù sự nhạy cảm vẫn còn. Tôi chắc rằng sẽ còn nhiều biến động nữa trong những tuần tới.

Trung Quốc

Trung Quốc công bố PMI Sản xuất và Dịch vụ chính thức và Caixin trong tuần tới. Các dây thần kinh đang tăng lên và tăng trưởng của Trung Quốc đang chậm lại do suy thoái năng lượng và những tai ương trong lĩnh vực bất động sản. Sau đó lại được đưa lên tiêu đề khi Kaisa cố gắng tái cơ cấu nợ. Trong bối cảnh đó sẽ là sự bán tháo toàn cầu ở các thị trường mới nổi do lo ngại về virus ở Nam Phi. Điều này diễn ra như thế nào vào tuần tới sẽ quyết định xu hướng chung của thị trường chứng khoán Trung Quốc, mặc dù chỉ số PMI sản xuất yếu đi một lần nữa sẽ khiến tâm lý tiêu cực thêm sâu sắc.

Đồng Nhân dân tệ đã chống lại việc bán tháo đang quét các đồng tiền EM khác và PBOC dường như quyết tâm duy trì sự ổn định của nó. Tương tự, “đội tuyển quốc gia” của Trung Quốc có thể hoạt động tích cực trên thị trường chứng khoán nếu đợt bán tháo trở nên sâu sắc hơn hoặc trở nên mất trật tự.

Ấn Độ

Các thị trường mới nổi sẽ bị ảnh hưởng trong cuộc đua đến sự an toàn vì những lo ngại xung quanh sự đột biến của virus mới và liệu đó có phải là vùng châu thổ tiếp theo hay không. Cổ phiếu của Ấn Độ đã được bán rất nhiều và cả chúng và đồng Rupee có thể nằm trong diện bị sa thải nếu hướng dẫn của WHO là tiêu cực vào cuối tuần. Diễn biến của tình hình virus sẽ định hướng cho Ấn Độ và hầu hết các thị trường mới nổi trong tuần tới.

Châu Úc 

Việc vội vàng tìm kiếm sự an toàn đối với biến thể Omicron Covid đã trừng phạt đồng Đô la Úc vốn đã héo úa trước những lo ngại của Trung Quốc và đồng Đô la Mỹ mạnh. AUD / USD có thể tiếp tục chịu áp lực vào thứ Hai nếu tin tức về virus tiếp tục tiêu cực vào cuối tuần.

GDP quý 3 của Úc vào giữa tuần dự kiến ​​sẽ cho thấy sự suy yếu, mặc dù nó sẽ bị bỏ qua phần lớn vì Victoria và NSW mở cửa trở lại vào quý 4 sẽ chứng kiến ​​sự tăng nhanh về GDP.

New Zealand

Các thị trường thất vọng khi RBNZ chỉ tăng 0.25% trong tuần này, khiến NZD chịu áp lực nghiêm trọng khi tuần kết thúc. Việc bán tháo do vi rút dẫn đầu trong thị trường chứng khoán đã đè bẹp sự thèm ăn rủi ro và khiến Kiwi dễ bị tổn thương do giá nguyên liệu thấp hơn. Nếu WHO công bố thêm những lo ngại vào cuối tuần, NZD / USD có thể giảm mạnh khi tuần bắt đầu.

Không có dữ liệu ghi chú trong tuần tới.

Nhật Bản

Đồng Yên Nhật đang chứng kiến ​​dòng vốn trú ẩn mạnh mẽ khi các thị trường rút lui về vị trí phòng thủ trước những lo ngại về biến thể Covid của Nam Phi. USD / JPY đang kiểm tra mức hỗ trợ chính và có thể thấy thêm áp lực giảm giá nếu lo ngại về biến thể tăng lên.

Doanh số bán lẻ của Nhật Bản và PMI của Ngân hàng Jibun sẽ xuất hiện trong tuần tới, nhưng các thị trường sẽ tập trung hơn vào các chi tiết cụ thể hơn của gói kích cầu và liệu động thái loại bỏ rủi ro vi rút được thấy vào thứ Sáu có tiếp tục hay không.

Sự kiện kinh tế quan trọng

Thứ Bảy, Tháng Mười Một 27

• Trung Quốc - Lợi nhuận công nghiệp
• Nhật Bản - Bán lẻ

Thứ Hai, Tháng Mười Một 29

• Các diễn giả của Fed - Jerome Powell (Chủ tịch, Pre Record), John Williams, Michelle Bowman
• Diễn giả ECB - Christine Lagarde (Chủ tịch), Luis de Guindos (Phó Giám đốc), Andrea Enria (Hội đồng quản trị), Isabel Schnabel (Hội đồng quản trị), Pentti Hakkarainen (Hội đồng quản trị)
• Loa BoC - Tiff Macklem (Thống đốc)
• Diễn giả RBA - Guy Debelle (Phó thống đốc)

Dữ liệu kinh tế

• Đức - Lạm phát HICP
• Hàn Quốc - Bán lẻ
• Nhật Bản - Thất nghiệp

Thứ Ba, ngày 30 tháng XNUMX

• Jerome Powell (Chủ tịch Fed) xuất hiện trong Phiên điều trần của Thượng viện cùng với Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen
• Diễn giả RBA - Guy Debelle (Phó thống đốc)
• Diễn giả của Riksbank - Henry Ohlsson (Phó thống đốc)
• Diễn giả của Fed - Jerome Powell (Chủ tịch), Richard Clarida (Phó chủ tịch), John Williams,

Dữ liệu kinh tế

• Hoa Kỳ - Niềm tin của Người tiêu dùng
• Trung Quốc - PMI sản xuất, PMI tổng hợp
• Khu vực đồng tiền chung châu Âu - Lạm phát HICP
• Thổ Nhĩ Kỳ - GDP
• Đan Mạch - GDP, tỷ lệ thất nghiệp
• Pháp - GDP
• Ý - GDP, lạm phát CPI
• Đức - Thất nghiệp
• Ấn Độ - GDP
• Canada - GDP
• Dự trữ dầu thô API

Thứ Tư, ngày 1 tháng XNUMX

• Biên bản của Ngân hàng Trung ương Hungary
• Sách màu be của Fed
• BoJ Speakers - Seiji Adachi (Board)
• Diễn giả của BoE - Andrew Bailey (Thống đốc)

Dữ liệu kinh tế

• US - PMI Sản xuất, PMI Sản xuất ISM
• Trung Quốc - PMI Sản xuất Caixin
• Khu vực đồng tiền chung châu Âu - PMI sản xuất
• Nhật Bản - PMI sản xuất
• Vương quốc Anh - PMI sản xuất
• Đức - PMI sản xuất
• Pháp - PMI sản xuất
• Ý - PMI sản xuất
• Úc - GDP
• Hàn Quốc - PMI sản xuất
• Indonesia - PMI sản xuất
• Ấn Độ - PMI sản xuất
• Nga - PMI sản xuất
• Thổ Nhĩ Kỳ - PMI sản xuất, Giá bán lẻ ở Istanbul
• Canada - PMI sản xuất
• Mexico - PMI sản xuất
• Hàng tồn kho thô ĐTM

Thứ Năm, ngày 2 tháng XNUMX

• OPEC + Hội nghị Bộ trưởng 
• Diễn giả của Fed - Raphael Bostic (Chủ tịch Atlanta), Randal Quarles (Thống đốc), Mary Daly (Chủ tịch San Francisco)
• Loa ECB - Fabio Panetta
• BoJ Speakers - Hitoshi Suzuki (Board)
• Diễn giả của Riksbank - Henry Ohlsson (Phó thống đốc)

Dữ liệu kinh tế

• Hoa Kỳ - Tuyên bố thất nghiệp ban đầu
• Khu vực đồng tiền chung châu Âu - Tỷ lệ thất nghiệp
• Úc - Cán cân thương mại, PMI dịch vụ, PMI tổng hợp
• Thổ Nhĩ Kỳ - Dự trữ ngoại hối

Thứ Sáu, ngày 11 tháng 11

• Diễn giả ECB - Christine Lagarde (Chủ tịch), Philip Lane (Hội đồng quản trị)

Dữ liệu kinh tế

• CHÚNG TA - Bảng lương phi nông nghiệp, Thất nghiệp, Thu nhập trung bình, Tham gia, PMI dịch vụ, PMI tổng hợp, Đơn đặt hàng của nhà máy, PMI phi sản xuất ISM
• Trung Quốc - Dịch vụ Caixin PMI
• Khu vực đồng tiền chung châu Âu - PMI dịch vụ, PMI tổng hợp
• Đức - PMI dịch vụ, PMI tổng hợp
• Pháp - PMI dịch vụ, PMI tổng hợp
• Ý - PMI dịch vụ, PMI tổng hợp
• Vương quốc Anh - PMI tổng hợp
• Nhật Bản - Dịch vụ PMI
• Ấn Độ - Dịch vụ PMI
• Nga - Dịch vụ PMI, Thất nghiệp
• Thổ Nhĩ Kỳ - CPI
• Nam Phi - PMI toàn nền kinh tế
• Canada - Thất nghiệp, Thay đổi Việc làm

Cập nhật xếp hạng chủ quyền

• Ý (Fitch)
• Nga (Fitch)
• Thụy Điển (Fitch)