影响力投资：小而美

最近，影响力投资界的热情高涨。 

1 月底，KKR 成为最新一家宣布设立 2 亿美元影响力投资基金的私募股权公司，据报道，该基金将重点关注与联合国可持续发展目标 (SDG) 相关的主题。此前，总部位于瑞士的 Partners Group（按市值计算的第二大私募股权集团）于今年 XNUMX 月推出了 XNUMX 亿美元的影响力基金（同样以可持续发展目标为基础），TPG 去年推出了 XNUMX 亿美元的 Rise 基金，该基金投资于以下领域比如农业和教育，以及贝恩资本规模较小的双重影响基金。 

七年多来，我见证了影响力投资市场的规模不断扩大。去年，全球影响力投资网络 (GIIN) 报告的“下限”估计为 114 亿美元——可能比真实金额少了数十亿美元，因为 GIIN 只计算向其报告的基金——但与实际数字相比，这只是沧海一粟。其他市场。私募股权公司能否解决影响力投资界所谈论的大问题——规模？这些较大的公司能否帮助市场最终得到认真对待？ 

现实的节奏

我认为我们没有抓住重点。我并不是说现在大型 PE 基金都参与其中，我们不会看到数字得到提升，但我预计 GIIN 的底线不会达到一些人预测的 350 年 2020 亿美元的一半。完全可以。 

看看大型私募股权公司影响力投资基金的投资组合，可以更真实地了解增长速度。例如，Rise 基金的投资项目包括为美国银行服务不足的人群提供的移动银行平台、帮助农民集中产品的印度乳制品公司以及非政府组织的数据平台。贝恩的上市投资包括两家可持续餐饮集团（By Chloe 就是其中之一）、德克萨斯州的一家绿色材料回收公司以及密歇根州和印第安纳州的一家经济实惠的健身特许经营店。

这些都不是大型企业（无论如何还不是），因此也不是大型投资。克洛伊（Chloe）就是一个很好的例子。这是一家只使用可持续包装的有机素食快餐店，它从几位投资者那里获得了 31 万美元的注资——这对于一些非常大的机构来说只是一小笔钱。 

Impact Fitness 隶属于 Planet Fitness Group，并获得了贝恩资本的投资。它的目标是在肥胖率高的州提供负担得起的健身服务

它向我们展示了我们一直忘记的事情：当公司具有积极的社会和环境影响的概念是新的时，期望影响力投资市场在一夜之间翻一番是不现实的。规模合理的投资并不多——或者至少目前还没有。 

但我们必须从某个地方开始。 By Chloe 会改变世界吗？也许不是，但它似乎比无处不在的汉堡连锁店对我们的健康和地球更好。如果没有影响力投资现象，人们不得不怀疑它是否能获得至关重要的 31 万美元（即使苏塞克斯公爵夫人在梅根·马克尔平淡的日子里经常在那里吃饭）。 

贝恩投资负担得起的健身特许经营权的情况也类似。在肥胖率高的州鼓励人们去健身房可能并不是投资议程中的重点，甚至可能被嘲笑为目标太小而没有影响力——但为什么呢？我希望它能够发挥作用，并为其他州提供一个模型。我们还有更好的想法吗？如果是这样，我们也资助他们。 

影响力投资界通常关注规模，我也对它的发展感到不耐烦。但现在我认为，我们所需要的只是对我们怀疑会产生一些积极影响的公司进行大量投资，而且投资规模可能很小。我们收集的关于什么有效、什么无效的数据也将非常有用。私募股权公司似乎准备缩小规模，但它们没有理由成为唯一有这种想法的大型金融机构。 

新的概念

聚焦小规模是一种新概念，似乎与金融市场希望尽快获得大回报、规模和效率的精神背道而驰。但挑战是，如果我们继续等待大型投资的到来，我们将永远等待，因为在它们规模较小时没有人投资。 

以蓝色金融为例——《欧洲货币》本月的封面故事。我们还没有蓝色债券市场。我们甚至还没有蓝色音符。但我们的海洋健康确实存在一个非常大的问题，许多小公司只要能吸引投资者的注意就可以提供解决方案。 

为什么在我们等待蓝色债券市场启动时要暂停？很可能最终为时已晚。这就是影响力投资的完美用途。