鹰派卡尼暗示经济过热可能加速英国央行加息

正如市场普遍预期，英国央行11月一致投票决定维持所有货币政策不变。央行利率维持在0.75%不变。同时，英国国债和公司债券的购买规模分别维持在4350亿英镑和100亿英镑。央行向市场传递的信息比预期更为鹰派。在重申“渐进且有限”的货币政策立场的同时，英国央行指出，由于2019年下半年经济可能出现过热，因此可能需要进一步加息。与此同时，如果英国脱欧进程顺利，其加息意愿可能会实现。英镑延续了今日的涨势。英国脱欧事务大臣多米尼克·拉布暗示英国可能在11月21日前与欧盟达成脱欧协议，这提振了英镑。但欧盟方面尚未对此予以确认。

假设到2021年底前还将有三次加息，且英国脱欧过渡期顺利进行，成员国预测今年GDP增​​速将达到1.3%，低于8月份预测的1.4%。2019年GDP增​​速将回升至1.7%，低于8月份预测的1.8%。央行补充说，经济前景“将在很大程度上取决于英国退出欧盟的性质，特别是新的贸易安排的形式、过渡的平稳程度以及家庭、企业和金融市场的反应”。

尽管外界普遍预期英国脱欧将顺利进行，但英国央行在季度通胀报告中指出，英国脱欧的影响“无法预先确定，在任何情况下，货币政策委员会都将对前景的任何重大变化做出反应”。报告指出，“无论采取何种形式，货币政策对英国脱欧的反应都不会是自动的，而且可能朝着任何方向发展”。关于脱欧后的货币政策，卡尼表示利率可能双向波动。他指出，无协议脱欧也将引发加息，因为英镑疲软和关税可能导致进口价格大幅上涨。

英国的经济发展和货币政策前景几乎完全受制于脱欧谈判。脱欧谈判进展缓慢。本月能否举行特别峰会，更遑论达成协议，目前仍存在不确定性。即便克服了欧盟的阻力，并在12月达成协议，英国议会也需在2019年1月就此进行投票表决，而脱欧日是2019年3月29日。尽管我们的基本预期仍然是达成最后一刻的协议，但我们预计，由于时间紧迫，英国央行至少在2019年第二季度之前不会采取行动。