我们现在正处于熊市——这意味着什么？

了解什么是“熊市”很有帮助，因为根据历史经验来看，我们可能要经历一段时间的熊市了。

在华尔街，“熊市”一词通常指股市出现严重且持续时间较长的下跌。具体来说，熊市是指股市从近期高点下跌20%或更多。

标普500指数周一跌至这一里程碑，下跌20%。 自52周高点以来，市场一路下跌。通常情况下，12月是市场一年中表现最好的月份之一，但今年12月股市却步履蹒跚，各大股指有望创下自1931年大萧条以来最糟糕的12月表现。

除了跌幅百分比之外，还有其他一些更情绪化的方式来衡量熊市。

悲观情绪往往占据主导。当利好消息不足以阻止卖方抛售，即便经济形势良好，市场依然持续下跌时，这就是熊市。人们常常忽略“半杯水”的积极一面，任何利好消息似乎都会在收盘前被遗忘。

12月，超卖的市场难以反弹，这表明投资者担忧更大的问题。然而，经济基本面并未发出衰退的警报，而衰退通常是全面熊市的必要条件。

如果这次熊市和上次类似，可能需要一段时间才能复苏。

根据高盛和CNBC的分析，自二战以来，熊市平均下跌30.4%，持续13个月。而一旦达到这一里程碑，股市平均需要21.9个月才能复苏。

即使股市进入“回调”区间（定义为较近期高点下跌至少10%），复苏之路也漫长。历史数据显示，回调通常持续四个月，股市在触底反弹前往往会下跌13%。

交易员们在展望明年时需要关注的事项繁多。美联储正在提高利率，这将增加借贷成本。上周，美联储今年第四次上调基准利率，同时美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示，美联储将继续以目前的速度缩减资产负债表。

投资者还关注与中国的紧张贸易谈判、可能持续到本周末的政府停摆以及油价。

— CNBC 的 Michael Santoli 对本报道亦有贡献。

看： 加里·先令 (Gary Shiling) 表示，美联储将如何引发下一次衰退