为什么伊斯兰金融在新加坡停滞不前？

新加坡的苏丹回教堂

新加坡时任资政吴作栋宣布政府有意将新加坡打造成伊斯兰金融中心已有 14 年了。

此后的几年里，监管框架、税收均等法和全球伊斯兰金融机构的成员资格都进行了改革，但行业人士仍然谈论新加坡的潜力而不是进展。

迪拜伊斯兰银行 (DIB) 集团首席执行官阿德南·奇尔万 (Adnan Chilwan) 在新加坡 IFN 论坛上发表讲话时表示：“考虑到其金融体系的实力，新加坡并没有真正实现其应有的资本化。”周四。

“当我们考虑扩大在远东亚洲的业务时，我们正在考虑马来西亚和印度尼西亚之间的业务，说实话，新加坡并不在名单上，”他说。

“这并不是因为它没有稳定的金融体系：它有很多能力，包括所需的基础设施和监管，但它并没有真正利用伊斯兰财富和流动性的意图。”

他补充道：“我们需要唤醒所有人并告诉他们：如果你真正专注于伊斯兰金融，你将很快占据领先地位，并且不会让后面的玩家来超越你。”

失速

为什么新加坡没有充分发挥其潜力？

一时间，似乎确实是这么做的。资本市场上出现了许多伊斯兰地标，包括全球首个也是最大的符合伊斯兰教法的房地产投资信托基金Sabana Reit；富兰克林 (Franklin)、汇丰银行 (HSBC) 和马来亚银行 (Maybank) 等管理公司的伊斯兰债券基金；超过 30 种伊斯兰债券；和 Olam 的商品 murabahah。

然而，这些地标大多是十年前的，有一种事情已经停滞的感觉。例如，新加坡从未有过主权伊斯兰债券或国家工具，这与香港不同。

穆迪投资者服务公司主权风险部门董事总经理玛丽·迪龙 (Marie Diron) 表示：“世界各地的其他主权国家已经在该市场建立了自己的地位，即使是那些规模或本地需求相对有限的国家，例如香港。”

新加坡已经为其他国家的国家机构（特别是马来西亚国库控股）举办了伊斯兰债券，但没有为新加坡自己的国家机构举办伊斯兰债券。

新加坡也没有一家成熟的伊斯兰银行——尽管它曾经有过。

亚洲伊斯兰银行由包括新加坡星展银行在内的合作伙伴于 2007 年创立，但只维持了八年，星展银行就宣布该银行无法实现规模经济，并将在两到三年内关闭该银行。

相反，星展银行直接提供符合伊斯兰规定的银行产品。可以说，这并不重要。

“为了成为伊斯兰金融中心，你不一定需要经营伊斯兰银行，”DIB 的阿德南说。 “拥有它很好，它成为伊斯兰中心的参考点，但更重要的是拥有独特的主张。”

对于伊斯兰金融服务委员会（IFSB）秘书长贝洛·拉瓦尔·丹巴塔（Bello Lawal Danbatta）来说，重点是：新加坡的潜力不在于国内资产或人口，而在于其其他优势。

“我看到的中心是从工具角度、资产角度来看的，”他说。 “它地理位置优越，位于以穆斯林国家为主的地区，”马来西亚和印度尼西亚。

“新加坡不一定是最大的发行国。这是一个评价很高的经济体，为投资者提供舒适和稳定。这与服务质量有关。”

機會

贝洛认为，新加坡可以成为伊斯兰金融、伊斯兰资产管理和负责任投资领域金融科技的区域领导者。

新加坡交易所 (SGX) 市场策略师杰夫·豪伊 (Geoff Howie) 指出，去年由新交所、富时罗素 (FTSE Russell) 和新加坡报业控股 (SPH) 推出的富时 ST 新加坡伊斯兰教法指数包含经过伊斯兰教法筛选的股票。

他指出，今年该指数的表现优于该地区的其他基准，且波动性较低，不过他承认“我们仍然没有看到任何指数产品推出。好的价值在于筛选过程已经完成。”

联昌国际伊斯兰银行伊斯兰教法咨询和治理区域主管阿什拉夫·戈玛·阿里 (Ashraf Gomma Ali) 表示，新加坡对环境、社会和治理 (ESG) 投资兴趣的增加带来了机遇。

“管理下的大多数机构基金都有某种类型的社会责任筛选，这与伊斯兰价值观密切相关，”他说。 “肯定会出现融合，所有伊斯兰金融都将采用 ESG。”

他还认为新加坡可以成为清真领域的地区领导者。

“如果清真食品的黄金标准成为伊斯兰融资，那么这对新加坡作为贸易融资中心来说就是一个机会，”他说。

Komite Nasional Keuangan Syariah（伊斯兰金融国家委员会）伊斯兰金融教育和研究主任 Sutan Emir Hidayat 同意清真食品代表着一个机会，并且认为新加坡在其教育机构中错过了一个窍门。

他说：“这里拥有世界一流的顶尖大学，但你没有机会提供伊斯兰经济和金融课程。”这与英国等地形成鲜明对比，英国尽管不是穆斯林占多数的国家，确实提供此类计划。

“如果新加坡国立大学提供这些课程，我们会很高兴。”

IFSB 的贝洛认为，政府已经做了很多工作来创建合适的基础设施，现在“重点应该更多地放在私营部门上，以提出支持伊斯兰金融的新想法”。

他认为，认购水平低至 50 美元的微型伊斯兰债券是新加坡可以发挥作用的一个例子，他还相信该国可以帮助为社会责任投资创造二级市场流动性。

“我们期望新加坡的范式转变是成为一个支持提供者，”贝洛说。 “监管框架已经存在。”

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