美元上周收盘最为强劲，主要是由于其他地区疲软。对全球经济放缓甚至经济衰退的担忧导致德国和日本股市大幅下跌。全球国债收益率也因避险需求而下跌。此外，对中美贸易战再度升级的担忧也打压了市场情绪。日元和瑞士法郎紧随其后，位列第二。
在澳洲联储重新考虑降息后，大宗商品货币收盘表现最弱，其中澳元领涨。新西兰元因就业数据失误而承压。加元受到强劲就业数据的提振，但油价下跌抵消了影响。欧元和英镑也好不了多少。特别是，在欧盟大幅下调增长前景后，欧元区经济放缓似乎比预期更为严重。
展望未来，永无休止的英国脱欧和中美贸易谈判仍将是焦点。此外，英国、日本、德国和欧元区的GDP将受到特别关注，以衡量经济状况。
随着担忧重新浮现，中美贸易谈判将恢复
上周，在特朗普表示他不会在本月与中国国家主席习近平会面以达成贸易协议后，对中美贸易战重新升级的担忧再次浮出水面。这引发了一些人的担忧，即美国将在贸易休战截止日期后的 200 月 10 日继续将价值 25 亿美元的中国进口商品的关税从 2% 提高到 XNUMX%。如果发生这种情况，本已放缓的美国经济将面临额外的压力，全球其他国家的经济也会出现更严重的放缓。
目前，我们还不会对形势感到悲观。首先，贸易谈判将于本周恢复。特朗普的言论可能只是一种谈判策略。下级官员将于周一在北京召开会议，会议由美国副贸易代表杰弗里·格里什 (Jeffrey Gerrish) 主持。周四和周五晚些时候，美国贸易代表罗伯特·莱特泽（Robert Lighthzer）、财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）和中国国务院副总理刘鹤将举行高层会谈。如果在知识产权盗窃、强制技术转让、国有企业、协议执行等方面不取得突破，那就真的令人担忧了。目前来看，谈判的情况还没有到那么糟糕的地步。其次，特朗普将于27月8日/1日在越南会见朝鲜领导人金正恩。如果时机成熟，他去隔壁的中国旅行是很容易的。第三，他们总是可以将贸易休战期延长到XNUMX月XNUMX日之后。
尽管势头减弱，美国股市本周收盘基本持平
虽然美国股市周四暴跌，但主要股指周五反弹，本周收盘几乎持平。这一事态发展表明，投资者确实还不太担心贸易战。从 4 小时 MACD 的温和看跌背离中可以看出，道琼斯指数已开始失去动能。从纯技术角度来看，只要守住24323.94支撑位，有望进一步上涨。但随着自 21712.53 的上涨延续，我们预计道琼斯指数将继续失去动力，因为它接近 78.6 至 26951.81 的 21712.53%回撤位 25830.60。贸易谈判的利好消息可能会推动道琼斯指数突破 25830.60 点，然后再见顶。但负面的事态发展可能会使其突破 24323.94 支撑位，这表明近期会发生逆转。
10年期国债收益率跳水，再次关注关键支撑
10 年期国债收益率上周再次下跌 2.7 点，收于 2.632。下跌的主要原因应该是德国和日本等其他主要市场的收益率因担心经济放缓甚至衰退而大幅下跌。我们坚持认为 TNX 现在接近关键支撑位。即38.2至1.336的3.248%回撤位2.517，也接近长期通道支撑位。然而，未能突破 55 周均线且复苏疲弱，有些看跌。而持续突破2.517将标志着中期反转，这将是相当令人担忧的。
美元指数反弹，但可能只是盘整的一部分
美元指数上周强劲反弹。美元也是最强劲的货币，这主要归功于其他货币的疲软。目前，美元指数被视为延续97.71的盘整格局。虽然短期内可能会进一步上涨，但我们预计欧元/美元尚未突破97.71高点，至少在欧元/美元果断突破1.1289支撑之前不会。同时，如果再次下跌，我们预计93.81/94.09支撑区（38.2至88.25的97.71%回撤位94.09）的强劲支撑将带来反弹。
日经指数完成修正反弹，重回18948点低点
有些人可能会认为日经指数的大幅下跌是贸易战威胁的结果。但从香港恒生指数和美股的温和反应来看，我们可能会再次看到经济衰退担忧导致的下跌。日经指数现在的大幅下跌表明，从 18948.58 开始的反弹已经在 20981.23 完成。该价格正好位于 55 日均线以及突破 38.2 后 24448.07 至 18948.58 的 20971.73% 回撤位之前。目前有利于进一步下跌，重新测试18948.58低点。事实上，目前的发展表明，从 24448.07 开始的下跌现在已经结束。
欧盟将2019年经济增长预期下调-0.6%至1.3%
上周欧盟、英国和澳大利亚的经济预测均被下调。让我们首先回顾一下欧盟。欧盟委员会预计 2019 年欧盟经济将连续第七年持续增长，所有成员国均实现增长。但由于“今年年初的经济势头疲软”，预计增长速度将进一步放缓。事实上，2019 年 GDP 增长被大幅下调。
对于欧元区：
- 2019 年增长率预计为 1.3%，而之前的预测为 1.9%。
- 预计 2020 年增长率为 1.6%，而此前为 1.7%。
- 2019 年 HICP 通胀预计为 1.4%
- 2020 年 HICP 通胀预计为 1.5%。
欧盟：
- 2019 年增长率预计为 1.5%，而此前为 1.9%。
- 2020 年增长率预计为 1.7%，而此前为 1.8%。
- 2019 年 HICP 通胀预计为 1.6%
- 2020 年 HICP 通胀预计为 1.8%。
这是汇总表：
德国DAX指数近期反转，外债收益率创2017年以来新低
此次降级在德国 DAX 指数中得到了清晰体现。这一发展与日经指数有一些相似之处。上周的强劲下跌表明，从10279.20开始的反弹已经在11371.74完成，就在38.2至13204.31的10279.20%回撤位11396.59之前。近期有利于进一步下跌，重新测试 10279.20。目前的发展表明，自13596.89开始的下跌趋势尚未结束，可能会再创新低。
10年期国债收益率下降更为严重。该指数收于 0.09，低于 0.17，并触及 2017 年底以来的最低水平。有传言称该指数正在回到负值区域。
英国央行下调经济增长和通胀预期，加息速度放缓
在英国，英国央行的季度通胀报告给出了相当鸽派的预测。增长和通胀预测均被下调。失业率项目上调。与此同时，预计的银行利率也被下调。现在有消息称，英国央行可能只会在预测期内加息一次，可能是在 2020 年。而且，此类预测已经基于英国顺利脱欧的假设。四季度GDP增长：
- 1.5 年第一季度增长 2019%，低于 1 月预测的 1.8%
- 1.3 年第一季度为 2020%，低于 1%
- 1.7 年第一季度 2021%，保持不变
- 2.0 年第一季度 2022%，新
CPI：
- 1.8 年第一季度为 2019%，低于 1%。
- 2.3 年第一季度为 2020%，低于 1%。
- 2.1 年第一季度为 2021%，保持不变。
- 2.1 年第一季度为 2022%。
失业率：
- 3.9 年第一季度为 2019%，保持不变。
- 4.1 年第一季度为 2020%，高于 1%
- 4.1 年第一季度为 2021%，高于 1%
- 3.8 年第一季度为 2022%。
银行利率：
- 0.7 年第一季度为 2019%，低于 1%。
- 0.9 年第一季度为 2020%，低于 1%
- 1.0 年第一季度为 2021%，低于 1%。
- 1.1 年第一季度 2022%，新
由于风险均衡，澳洲联储重新考虑降息
澳洲联储公布资产负债表后，澳元遭到大幅抛售。简而言之，央行现在判断，下次加息或降息的可能性是均衡的。新的经济预测下调了增长预期。更重要的是，澳大利亚央行预计通胀回升速度将放缓，失业率下降速度将放缓。也就是说，央行距离加息更远了，即使下一步是加息。
在新的经济预测中：
- 2019年年末增速从3%下调至3.25%。
- 2020年年末增速从2.75%下调至3%。
- 2020 年 5 月失业率从 4.75% 修正为 XNUMX%。
- 也就是说，失业率下降的速度将会放缓。
- 2019年年末CPI由1.75%修正为2.25%。
- 2020年末CPI维持2.25%不变。
- 也就是说，CPI上涨速度将会放缓。
仓位交易
我们的美元/瑞士法郎多头订单上周未完成并被取消，如此处更新。
展望未来，我们预计日本股市和全球国债收益率将进一步下跌。中美贸易谈判的积极成果可能会带来暂时的提振。但由于对经济衰退的担忧，过度情绪仍将疲软。负面结果会使情况变得更糟。因此，风险偏向下行。
在这样的背景下，我们将尝试卖出日元交叉盘。美元因其自身的弹性而受到回避。好于预期的就业数据刚刚提振加元。由于英国脱欧的不确定性，人们回避英镑。这使得我们欧元和澳元成为候选者。从技术上讲，突破1.6038次要阻力位表明欧元/澳元近期将出现看涨逆转。因此，澳元似乎较弱。
由于 70.27 小时 MACD 出现看跌背离，澳元/日元从 79.84 低点的反弹可能会在 4 完成。 55 天 EMA 的拒绝支持了这一点。日线 MACD 也跌破信号线。由于澳元/日元正在从 77.51 支撑位获得支撑，我们将尝试在反弹至 78.40 时卖出，该位置接近 4 小时 55 EMA。止损设于79.84。由于我们预计目前的下跌不会突破70.27，因此我们的目标将是61.8至70.27的79.84%回撤位73.92。这使得风险回报比为 1:3.1，这是可以接受的。
欧元/澳元上周强劲反弹，但未能守住1.6038阻力位回落。本周最初的偏见是中性的。目前，我们倾向于认为，从 1.6765 开始的下跌已经在 1.5721 结束，4 小时 MACD 出现看涨收敛。只要 1.5721 支撑位保持不变，风险就会持续上行。果断突破1.6038将证实这一看涨观点，并目标测试1.6765高点。下行方面，若突破1.5721，跌势将扩大至1.5346支撑位。
整体来看，只要守住1.5346支撑位，后市仍将看涨。预计 1.1602（2012 年低点）的上升趋势迟早会恢复。突破1.6765后，下一步目标是61.8（2.1127年高点）至2008的1.1602%回撤位1.7488。然而，若坚守1.5346关键支撑位，则预示着趋势反转，周线MACD出现看跌背离，前景转为看跌。
从长期来看，从1.1602长期底部（2012年低点）的上涨仍在进行中，即61.8至2.1127的1.1602%回撤位1.7488。坚挺突破将为从 100 至 1.1602 的 1.6587% 预测 1.3624 至 1.8069 铺平道路。只要 1.5346 保持不变，这将仍然是受青睐的情况。
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