澳大利亚储备银行（RBA）3月份将现金利率下调25个基点至1.25%，创下三年来的新低。此次降息早有预期，因为央行希望借此支持劳动力市场并提振通胀。今年晚些时候，央行可能还会进一步降息。货币宽松政策能否刺激经济，取决于有效的传导机制。截至撰写本报告时，澳新银行（ANZ）作为四大银行中率先响应澳储行行动的银行，已将抵押贷款利率下调18个基点。而国民银行（NAB）和联邦银行（CBA）则将降息幅度完全传递给了市场。西太平洋银行（Westpac）尚未公布相关调整。
成员国指出，全球范围内，“贸易争端带来的下行风险有所增加”。他们还表示，“国际贸易增长依然疲软，不确定性加剧正在影响多个国家的投资意愿”。今年5月，成员国曾表示，多个国家的国际贸易增长“放缓”，投资意愿“减弱”。
关于国内形势，澳大利亚储备银行（RBA）仍然对工资增长缓慢感到担忧。它承认就业市场持续出现积极发展：劳动力参与率上升，部分地区职位空缺率高，技能短缺。然而，失业率稳定在5%左右，表明“劳动力市场闲置产能几乎没有进一步释放”。这将使失业率难以进一步下降。这对澳大利亚储备银行来说可能令人担忧，因为它认为失业率尚未达到工资增长能够显著改善的水平。4月份，澳大利亚失业率环比上升0.1个百分点，达到5.2%。同期，工资价格指数环比增长0.5%，同比上涨2.3%。
毫无疑问，政策制定者对通胀状况并不满意，他们承认通胀“低于预期”，并且“经济大部分领域通胀压力温和”。然而，他们仍然认为通胀将会“回升”，短期内汽油价格上涨将是推动通胀的因素。对于中长期而言，澳大利亚储备银行维持了此前的预测，即今年核心通胀率将达到1.75%，2020年达到2%，之后略有上升。
此次降息旨在“支持就业增长，并增强人们对通胀将与中期目标保持一致的信心”。未来的行动仍将取决于数据。正如声明中所述，央行将“继续密切关注劳动力市场的发展，并调整货币政策，以支持经济的可持续增长和通胀目标的长期实现”。
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