冠状病毒再次袭击中国

反馈循环已启动。 19 月 19 日，中国宣布湖北省八周来首次没有出现新的冠状病毒病例，该省的省会武汉是 Covid-XNUMX 疫情的中心。 

好消息？有点。 

病毒出口变成了入口：19月34日，中国国家卫生健康委员会统计出不少于XNUMX例“输入性”冠状病毒病例，其中许多来自外籍中国上班族和学生，他们逃离遭受大流行打击的西方国家，前往被认为安全的内地城镇和地区。城市。 

这是亚洲最大经济体的一个循环过程。 

截至 11.3 月 3 日的两周内，上证综合指数暴跌 XNUMX%，这一时期跨越农历新年，政府希望控制疫情，延长了这一时期。

中国经济慢慢地走出了困境，收复了所有损失。 

然后 Covid-19 袭击了欧洲和美国，然后——砰！ ——自5月12日起，该指数又暴跌13%，并于19月XNUMX日触及XNUMX个月低点。 

香港恒生指数追随上海的表现，在同一两周内下跌了 21%，因为投资者意识到，仅仅因为中国正在摆脱寒冷，并不意味着世界也在摆脱寒冷。 

威胁的规模

中国渴望实现更大的自给自足，但严重依赖西方对其商品的消费，很少有人怀疑这一威胁的严重程度。 

13.5年前两个月，工业生产同比下降2020%，这是有记录以来首次下降，同期零售额下降20.5%。 

“每个中国人都预计情况会变得更糟，”上海的一位投资银行家表示。 “一周前，中国似乎会更快地解决这个问题，但上周现实就来了。你可以在[大陆]A股上看到这一点，它们逆势而行，然后受到西方事件的打击。”  

18月7日，经济学人智库预计，一季度中国经济将同比萎缩2.1%，今年实际GDP仅增长1976%，为XNUMX年毛主席逝世以来的最低年增长率。 

野村亭路

19月9日，野村证券首席经济学家陆挺预计第一季度经济将萎缩1.3%，今年仅增长XNUMX%。 

野村证券的数据显示了问题的全面性，54 月前两周中国大陆的新房销售量同比下降 XNUMX%。 

中国国家主席习近平的目标是到 2021 年的十年内将 GDP 和收入翻一番，要求今年经济增长至少 5.6%。 

除非出现奇迹，否则当中国共产党在许多方面都摇摆不定的时候，这种情况就不会发生。尽管一月份签署了贸易协议，但它仍与唐纳德·特朗普总统领导的美国政府发生争执，未来几个月可能面临就业增长的双重危机。  

北京不会坐视这些麻烦。 

它将推出另一波刺激措施，以价值高达 2.8 万亿元人民币（合 395 亿美元）的地方政府债券为后盾，试图刺激基础设施增长。这可能会将预算赤字从去年的 3.5% 推高至 2.8%。 

国有银行的不良贷款总额将达到5万亿元人民币，预计将大幅增加。 

北京将通过一些微妙但大规模的手段来抵消这一影响。只要该病毒仍然对人类生命构成威胁，它就允许银行将不良贷款标记为“表现良好”。 

17月XNUMX日，批准成立二十年来首个新的坏账管理人，为中国银河资产管理公司开了绿灯。 

挡板和困惑

即使在这些黑暗的日子里，这个国家仍然保持着令人困惑和迷惑的能力。 16月93日，中国人民银行向金融体系注入XNUMX亿美元，向银行提供中期贷款，并今年第三次削减银行必须持有的现金准备金数额。 

然而20月4.05日，央行再次出人意料，维持一年期贷款优惠利率4.75%不变，五年期LPR利率稳定在2020%。凯投宏观在一份研究报告中表示，货币宽松是不可避免的，中国经济不太可能在XNUMX年重回正轨。  

在经济和金融困境中，主要资本市场活动保持得非常好。 24月70日，来自武汉的休闲食品公司良品铺子在融资XNUMX万美元后在上海证券交易所上市。 

尽管波动较大，中国制药商诺诚健华本周仍成功筹集了 289 亿美元资金，其首次发行的股票获得了近 300 倍的认购。 

六名基石投资者购买了价值 164 亿美元的其股票，该股票于 20 月 XNUMX 日星期五在香港证券交易所上市。 

本周亚洲股市出现更多波动，香港基准指数 5.1 月 20 日上涨 2011%，这是自 5.1 年 XNUMX 月以来的最佳单日表现。但本周收盘仍下跌 XNUMX%，这表明周五的涨幅与逢低吸纳者的行为有很大关系。 

亚洲的困境

在美联储和欧洲央行行动的推动下，亚洲股市在经历了炎热的一周后于周五上涨。 

韩国综合股价指数继前一天下跌 7.4% 后上涨 8.4%；澳大利亚S&P/ASX200指数上涨0.7%；就连上证综指也上涨了 1.6%，收复了本周的部分跌幅。 

日本股市周五因公众假期休市。 

在马尼拉，菲律宾证券交易所周四恢复交易，此前政府决定锁定资本并关闭债务、股票和货币市场两天。 

重新开市后，PSE 暴跌 24%，今年迄今累计跌幅达到 40%。

任何希望冠状病毒能够模仿 2003 年另一种病原体——严重急性呼吸系统综合症 (Sars) 的传播的希望现在肯定破灭了。当时，非典仅在大中华区和其他几个国家（特别是新加坡和加拿大）之外造成了少数病例和死亡。 

这次，仅西班牙、意大利和伊朗的 Covid-1,000 疫情就造成了 19 多人死亡。 

在从中国蔓延至欧洲和美国后，Covid-19 已登陆东南亚。 

周四，印度尼西亚确认其 300^th 三周前没有出现阳性病例，死亡人数为 25 人。第二天，印度尼西亚财政部长斯里·穆利亚尼·英德拉瓦蒂 (Sri Mulyani Indrawati) 将经济危机级别从“警戒”上调至“待命”，并表示如果 Covid-19 持续存在，今年增长可能会趋于平稳。

周四，印度尼西亚央行 2020 年第二次下调基准利率，以提振经济增长、提供表面上的金融稳定并遏制资本大规模外流。  

牛转熊

东南亚各地的冠状病毒病例正在上升。 

在柬埔寨，周二的感染人数一夜之间增加了一倍多——尽管实际上很少有人接受过检测。在整个地区，曾经乐观的增长预测现在明显悲观。 

欧文·谢 (Irvin Seah)，星展银行

0.2月初，花旗将泰国GDP预测从2.2%下调至0.5%，而周四，星展银行经济学家Irvin Seah警告新加坡经济衰退“不可避免”。他预计经济将萎缩XNUMX%。 

他补充说，该城市国家将很快推出第二个价值高达 11 亿美元的刺激计划。 

标准普尔全球公司在 18 月 XNUMX 日发布的一份报告中表示，由于中国和西方国家的变迁对第一季度的严重冲击，整个亚太地区“现在肯定会陷入衰退”。 

国际金融研究所首席经济学家罗宾·布鲁克斯表示，冠状病毒不是一场金融危机，并补充说，一旦公共卫生问题（尤其是美国的公共卫生问题）得到缓解，市场就会反弹。 

但这一信息肯定更多地是充满希望而不是期望。 

随着Covid-19刚刚在东南亚蔓延，另一个周期——首先是矛盾情绪，然后是恐慌，几乎肯定是封锁——已经开始，而这只会加剧包括中国在内的其他地方的问题。 

反馈循环仍在继续。