金融领域正在发生显着的转变。
本周，金融科技支付公司 Square 的市值首次超过了拥有 151 年历史的投资银行高盛。
几乎就在两个月前，PayPal 的市值超过了美国第二大银行美国银行。这一举措使得这家在线支付先驱的身价超过了除摩根大通之外的所有美国银行。
这两家支付公司的迅速崛起巩固了新卫士的到来：这些公司最初是金融领域被忽视的领域的利基参与者，但随着电子商务和数字支付的兴起而迅速增长。今年迄今为止，Square 股价已飙升超过 140%，而 PayPal 则上涨了 90%。与此同时，KBW 银行指数下跌了 32%。
JMP 证券分析师德文·瑞安 (Devin Ryan) 在接受电话采访时表示：“看看其中一些金融科技公司以及它们今天所获得的信誉，真是令人震惊。” “市场正在区分公司的未来增长和他们今天愿意为此付出的代价，而金融业被视为一个更成熟、监管更严格的行业。”
冠状病毒大流行加速了数字支付在整个行业的渗透，导致 PayPal 和 Square 在第二季度实现了两位数的收入增长。央行从三月份开始采取紧急行动支撑市场，加上联邦政府向家庭发放刺激资金，导致更多美元追逐增长，金融科技和科技股受益。
与此同时，由于疫情的影响，摩根大通和美国银行等银行已总共拨备了数百亿美元，用于应对信用卡、抵押贷款和商业贷款的预期违约。由于美联储将基准利率维持在零，该行业的盈利能力可能会在未来几年内受到压力。
有多种方法可以看待绩效差异：新与旧、技术与金融、增长与价值，甚至西海岸与东海岸。但也许关键的区别在于，新的守护者体现的数字平台比银行更能从规模中受益，而银行仍然主要从事经营实体店面和部署大量资产负债表来发放贷款的业务。
CB Insights 研究分析师康纳·威特 (Conor Witt) 表示：“PayPal 仍主要致力于支付业务，他们可以从运营杠杆中获益，而银行却无法做到这一点。”
可以肯定的是，在周四大幅回调之前，热门科技公司的估值已经被拉伸，而银行可能会被证明具有更好的价值。几个月来，市场一直存在泡沫迹象，特斯拉和苹果等公司日复一日地上涨，周四科技股出现了自 3 月份以来的最大跌幅。
Square 的市值周一达到 70.7 亿美元，高于高盛的 70.5 亿美元。周四的回调意味着高盛在本周晚些时候击败了 Square。截至周四，PayPal 的市值为 247.5 亿美元，而美国银行的市值为 225.4 亿美元。
瑞安认为，一些银行，尤其是高盛，其高增长的数字计划并未获得足够的信贷。但他表示，长期趋势是明确的。
“数字金融领域存在军备竞赛，传统公司拥有他们试图改造的传统基础设施和传统的运营利润，”他说。 “从数字骨干网起步的公司不存在这些问题，因此他们提供服务的成本较低。我认为一些现任者将被留在过去。”
来自 CNBC 的 Robert Hum 的报道
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