油價上漲正威脅著一度蓬勃發展的金融業的未來

今年油價上漲減少了中東能源出口國透過伊斯蘭債券市場籌集資金的需要，這對一直難以獲得更廣泛關注的利基金融業的成長構成了威脅。

今年迄今為止，油價一直維持在每桶60美元以上。預計這種情況將持續下去：標準普爾全球評級已將今年油價平均預測從早先預測的每桶 65 美元上調至每桶 55 美元。

標準普爾的數據顯示，隨著主要大宗商品價格小幅上漲，今年前六個月全球伊斯蘭債券發行量年減 15.3% 至 44.2 億美元。該機構表示，預計 2018 年總交易額將達到 70 億美元至 80 億美元，低於 2017 年三年來的最高水準 97.9 億美元。

伊斯蘭債券，也稱為 sukuk，是符合伊斯蘭教法原則的債務工具。伊斯蘭教法是伊斯蘭法律，禁止透過貸款賺取利息，並禁止資助涉及酒精、豬肉、色情或賭博的活動。

去年，石油出口阿拉伯國家是最大的伊斯蘭債券發行國之一。例如，沙烏地阿拉伯發行了價值 9 億美元的主權伊斯蘭債券——這是有史以​​來最大的伊斯蘭債券。

但標準普爾全球評級金融服務研究高級主管兼伊斯蘭金融全球主管穆罕默德·達馬克 (Mohamed Damak) 在上週的電話會議上表示，油價上漲已導致「一些海灣合作委員會國家的融資需求下降」。

海灣合作委員會由六個阿拉伯國家組成：巴林、科威特、阿曼、卡達、沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國。 2015年至2017年，油價暴跌並處於多年低位，這些國家被迫實現收入來源多元化。

穆罕默德表示，除了目前油價上漲之外，這些國家現在的財政紀律更加完善——在石油收入下降時削減開支和補貼——這使得它們沒有理由重複去年的大規模伊斯蘭債券交易。

伊斯蘭債券發行量的下降加劇了伊斯蘭金融面臨的挑戰，儘管伊斯蘭金融努力將該行業擴展到中東和東南亞等傳統市場之外，但成長仍然放緩。

近年來，該行業出現了一些穆斯林占多數的國家以外的新參與者，但他們的存在並沒有幫助伊斯蘭金融獲得更廣泛的關注。

事實上，根據本月發布的最新全球伊斯蘭金融報告，該產業的成長已連續五年放緩。報告稱，2017年，伊斯蘭金融服務業規模較上年增長6%，達到2.431兆美元，低於2016年的7%的增幅。

專家指出，阻礙該行業快速發展的一大障礙是：缺乏標準化。目前，許多司法管轄區對伊斯蘭教法的解釋不同，這導致產品結構和爭議解決方式存在差異。

惠譽評級高級董事兼伊斯蘭金融全球主管巴沙爾·納圖爾 (Bashar Al Natoor) 在一份報告中表示：“這些領域的更高標準化將有助於伊斯蘭債券在國際投資者中獲得更廣泛的認可。”

他補充說：“我們認為，結構性限制因素意味著增長可能穩定，但並不引人注目。”