美國股市今年的漲幅明顯高於平均水平，但快速瀏覽一下海外市場就會發現一個更發人深省的故事。
全球股市經歷了艱難的 2018 年。
雖然標準普爾 500 指數上漲超過 6%，距離新高不到 1%，但 iShares MSCI 中國交易所交易基金今年迄今已下跌超過 12%。 iShares China ETF 與金融巨頭貝萊德管理的其他 ETF 一樣，追踪特定國家股票指數的結果。
儘管一些人猜測，對中國經濟增長放緩的擔憂可能是導致中國股市表現疲軟的部分原因，但香港和上海絕不是唯一的例子。
“我認為全年最大的故事之一是我們在新興市場上看到的壓力，”雷蒙德詹姆斯首席經濟學家斯科特布朗說。 “其中許多國家的債務水平很高，因此利率上升給這些國家帶來了壓力。”
自從美聯儲開始縮減其龐大的資產負債表並加息以來，美元兌一籃子其他貨幣逐漸攀升。 在其他條件相同的情況下，一個國家的較高利率會增加該國貨幣的價值，因為外國人紛紛湧入以利用更高的收益率。
美元疲軟往往會刺激新興市場，因為以美元計價的債務變得更容易用當地貨幣收入償還。 另一方面，美元走強可以促使投資者回歸美元。
週五，美元兌一籃子貨幣下跌 0.3%，至 96.32，但在過去六個月中仍上漲 8%。
新興市場股市的低迷代表著華爾街的態度大轉變，華爾街在 2017 年的大部分時間裡都在向新興市場 ETF 注入資金。
在今年早些時候標準普爾 12 指數創下歷史新高之前的 500 個月裡，投資者向 iShares MSCI 新興市場基金傾銷了超過 6 億美元的淨資金。 該 ETF 在拋售前一個月增加了超過 2.3 億美元。
該 ETF 較 20 月高點下跌超過 7.2%，週三陷入熊市，自 26 月 XNUMX 日以來投資者撤資超過 XNUMX 億美元。
本周信貸擔憂再次加劇，土耳其的金融危機導致其貨幣在周五暴跌 14%。
北方信託首席投資官凱蒂·尼克松(Katie Nixon)週一在一份電子郵件聲明中表示：“如果你的負債以美元計算，但資產/現金流來源以當地貨幣計算，那麼美元的相對強勢可能會帶來麻煩。” “某些新興市場國家的貨幣相對疲軟，並且嚴重依賴外部（主要是美元）融資。 令人擔心的是，土耳其發生的事情不會留在土耳其。”
自 6.9 月份以來，追踪英國、德國和法國股市的發達市場交易所交易基金分別下跌 11.6%、3.9% 和 XNUMX%。 儘管雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）的斯科特·布朗（Scott Brown）補充說，投資者尚未那麼擔心歐洲的信貸，但華盛頓激進的貿易政策並沒有起到幫助作用。
“貿易政策是負面的，人們關注的是對關稅的直接影響，但它們也造成了普遍的不確定性，”他解釋道。 “你不知道一年後政策會怎樣，所以企業更加謹慎。 關稅往往會阻礙全球投資。”
特朗普一再煽動與歐洲和亞洲貿易夥伴的關係，希望減少數十億美元的貿易逆差。 他威脅對大量歐元區和中國商品徵收關稅。
特朗普發推文
今年早些時候，總統對來自大多數國家的鋼鐵和鋁進口分別徵收 25% 和 10% 的關稅。 此舉引起了中國、歐盟、墨西哥和加拿大的憤怒，它們對美國產品徵收關稅。
中國商務部本月早些時候宣布對價值25億美元的美國商品徵收16%的關稅，其中包括大型客車、摩托車和瀝青。 作為對鋼鐵和鋁關稅的回應，歐盟對 3.3 億美元的美國商品徵收關稅。 歐洲人正在瞄準美國波本威士忌和哈雷戴維森摩托車等產品。
在歐盟委員會主席讓-克洛德·容克七月底訪問華盛頓後，美國和歐盟同意開始“對話，以減少兩個經濟體之間監管標準的差異”。
美國商務部本月早些時候報告稱，儘管總統做出了努力，但 7.4 月份美國貿易逆差仍增加了 XNUMX%。
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