澳洲聯儲對GDP增長更加樂觀，在低通脹的情況下維持利率不變

本月的澳洲央行會議平淡無奇。 正如廣泛預期的那樣，成員國連續 1.5 次會議將現金利率維持在 25% 不變。 委員們對經濟前景保持樂觀，預計就業市場將進一步走強，薪資成長將改善。 央行維持對房地產市場的評估不變，同時承認信貸條件收緊。 然而，疲軟的通膨可能導致澳洲央行在 2019 年的大部分時間裡保持乾燥狀態。

政策制定者對國內經濟前景更為樂觀。 正如所附聲明中指出的那樣，他們「小幅上調」了 2018 年和 2019 年 GDP 成長預測至 3.5% 左右。 然而，2020 年成長將放緩，「出口或資源成長放緩」。 作為GDP最大組成部分的家庭消費成長仍然是“持續的不確定性來源”，因為工資增長仍然疲軟，加上債務水平高企和資產價格下跌。

關於貿易前景，澳洲央行在肯定貿易水準較高的同時，預測這一勢頭將隨著時間的推移而放緩。

對於就業市場，委員們維持「樂觀」展望，預計4.75年失業率將降至2020%左右。

委員們承認通膨保持“低位穩定”，預計2.25年CPI將達到2019%，2020年略高。他們判斷，緊張的就業形勢將導致工資增長逐步改善。 反過來，這應該有助於未來幾年通膨的回升。

我們預期澳洲央行將在短期內維持政策利率。 事實上，貨幣政策立場受到薪資成長低、消費者物價指數通膨低迷和房價下跌的影響。 這些都將持續對經濟成長前景的擔憂。