美元可能在2019面臨艱難時期

美元多頭在2018年像國王和王后一樣酒和飯。美元對新興市場貨幣的升值幅度最大。 今年上半年，人們開始關注美國利率的上升，而政治故事則引導新興市場走低。 貿易戰也助長了避險情緒，可能成為第一季度的重點關注領域。

• 新興市場貨幣將在早期的H1中表現出色
• 一旦貿易爭端解決，股票準備反彈
• 在電纜交易商返回之前需要英國脫歐

由於一些主要指數下跌超過4％，因此第四季度出現了波動。 由於市場對貿易戰，美聯儲量化緊縮（QT），美國政府部分關閉以及英國退歐的擔憂等不確定性，打擊市場的恐慌情緒導致避險貨幣飆升。 儘管美國的數據較為疲軟，但經濟的許多部分仍然強勁，例如創紀錄的低失業率和接近20％的GDP增長。 由於第一季度發生了許多風險事件，我們可以看到美聯儲的政策將保持到今年下半年。 如果美聯儲暫停加息並發出量化寬鬆政策何時穩定的目標，我們可能會在今年上半年看到美元的一些阻力。

油底會持有嗎？

稀薄的交易量支持聖誕節前夕油價暴跌至42.36美元，每個人都將密切關注該水平是否成立。 儘管大多數分析師預計油價將在2019年底前走高，但供需雙方的基本擔憂可能會導致經濟崩潰繼續下去。 一月份，我們可能會聽到更多關於歐佩克+減產的討論，如果油價保持在當前水平附近，美國海上鑽井公司可能需要縮減運營規模，而且如果我們看到中美之間貿易爭端的框架協議，我們可以看到積極情緒回到受打擊的商品。

英國脫歐結果接近尾聲

距英國退歐截止日期還有90天，而且沒人願意交易英鎊，因為沒人知道英國退歐將如何發揮作用。 對於英國退歐的預期仍然有些微，但理財經理們還沒有準備好下注。 硬退出仍然是可能的，這將阻止大多數長期看漲的賭注被放置。 14月PM似乎準備在7月XNUMX日那一周在議會中失去投票。 投票後，我們可以看到傑里米·科賓（Jeremy Corbyn）兌現了對政府不信任議案的威脅，這可能導致大選。 下議院休會在XNUMX月XNUMX日結束^th，但我們可以看到國會議員早些時候被召回。 聰明的錢仍然處於觀望狀態，因為有關如何發展的場景仍然很多。 在議會投票之後，我們應該開始看到一些立場。

國債繼續上漲

由於10年期國債收益率跌至10月以來的最低水平，美國國債收益率繼續下滑。 2年期和19.85年期的差距擴大至4個基點，緩解了人們對美聯儲緊縮政策可能使收益率曲線倒掛的擔憂。 美聯儲主席鮑威爾在XNUMX月XNUMX日在亞特蘭大舉行的美國經濟協會年會上的採訪將全神貫注。 市場與美聯儲的點陣圖不一致，並尋求量化緊縮政策的明確化，因此鮑威爾參加的每一次活動都將受到密切關注，以進一步達成鴿派承諾。

本週觀看的市場事件：

週一，十二月31

• 年末
• 10：30am美元達拉斯聯邦製造業活動
• 7：00pm KRW貿易餘額

1月2日星期二1

• 銀行假日
• 巴西新任總統宣誓就職
• 8：45pm CNY財新製造業採購經理人指數

1月2nd週三

• 9：45am美元Markit製造業PMI（最終讀數）

星期四，一月3

• 2：00am TRY土耳其消費者價格通脹（CPI）
• 8：15am USD ADP就業變化
• 8：30am美元申請失業救濟人數
• 10：00am USD ISM製造業
• 8：45pm CNY財新服務採購經理人指數

星期五，一月4

• 4：30am英鎊英國服務業PMI
• 5：00am EUR歐元區CPI Flash估值
• 8:30 am USD非農就業數據和失業率
• 8:30 AM CAD就業變化和失業率
• 11：00am美元原油庫存

*所有時間EDT