英鎊兌英鎊在英國央行走軟後，日元因關鍵阻力而飆升

英鎊今天普遍走弱，仍然是本週表現最差的貨幣。 英國央行的利率決定幾乎沒有提供任何啟發，而通脹報告中的增長預測則顯著下調。 由於歐洲央行 XNUMX 月份寬鬆預期，歐元是第二弱的貨幣。 另一方面，日元目前是美國時段最強勁的貨幣，尤其是英鎊和歐元。 受昨天鷹派的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 降息的支撐，美元表現第二強勁。

技術上，歐元/日元突破120.05支撐位，恢復近期跌勢，從127.50跌向118.62低點。 英鎊/日元甚至突破131.51（2019年低點），並從156.69（2018年高點）恢復長期跌勢。 美元/日元目前看起來有點脆弱，因為它正在關注 108.49 的小支撐位。 突破後將轉向下行，尋求 107.21 支撐位。 日元交叉盤通常可能是本交易日剩餘時間的焦點。

目前在歐洲，富時指數下跌-0.42%。 德國DAX指數上漲0.22%。 CAC上漲0.44%。 德國10年期國債收益率下跌-0.001至-0.439。 亞洲早盤，日經指數上漲 0.09%。 香港恆指下跌-0.76%。 中國上海證券交易所下跌-0.81%。 新加坡海峽時報下跌-0.27%。 日本10年期日本國債收益率上漲0.0228至-0.131。

英國央行一致投票，顯著下調增長預測

正如普遍預期，英國央行將銀行利率維持在 0.75% 不變。 資產購買目標也維持在 435B 英鎊。 這兩項決定都是一致投票做出的。 英國央行在聲明中指出，“全球貿易緊張局勢加劇，全球經濟活動依然疲軟。” 這導致包括英國在內的發達經濟體的預期利率“大幅下降”，以及“金融狀況大幅放鬆”。 此外，無協議脫歐的“感知可能性增加”進一步降低了英國利率，並導致英鎊“顯著貶值”。

英國央行還堅稱，“假設英國順利脫歐且全球經濟增長有所復甦，中期內可能會出現大幅超額需求。” “如果發生這種情況，委員會認為，以有限的速度逐步加息將是適當的，可以使通脹持續回到 2% 的目標。”

在英國央行最新的季度通脹報告中，2019年和2020年的GDP增速被大幅下調。截至3年第三季度的四個季度GDP增速從2019%下調至1.2%。 1.0 年第三季度的增長率從 3% 下調至 2020%。 不過，1.7 年第三季度的增長率從 1.4% 上調至 3%。 2021年第三季度CPI通脹率從2.1%下調至2.4%。 3 年第三季度的增長率從 2019% 上調至 1.8%。 1.7 年第三季度的增長率從 3% 上調至 2020%。

3 年第三季度銀行利率預測保持不變，為 2019%。 0.7 年第三季度和 3 年第三季度，銀行利率預測均從 2020% 和 2021% 下調至 0.5%。 銀行利率的路徑是由遠期市場利率暗示的。

英國PMI製造業持平於48.0 製造業窒息

英國 48.0 月製造業 PMI 維持在 47.7 不變，高於預期的 2013。 這也是自 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最低讀數。Markit 指出，產出、新訂單和就業再次下降。 不過，企業預計一年後的產出將會更高。

IHS Markit 總監 Rob Dobson 表示：“XNUMX 月份，英國製造業因全球經濟增長放緩、政治不確定性以及早期脫歐庫存活動的解除而陷入窒息...... 疲軟、競爭激烈的環境使得未來幾個月持續復甦的可能性極小……從更積極的角度來看，未來可能還會有更光明的時期。 假設政治不確定性和全球貿易緊張局勢按預期緩解，超過五分之二的公司預計一年後產量將增加。”

歐元區製造業PMI最終為46.5，貨幣政策對應對不利因素無濟於事

歐元區 46.5 月製造業 PMI 最終值為 46.4，高於 47.6 月最終值 2012 的 XNUMX。 Markit 表示，由於信心跌至 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最低點，產量和訂單均顯著下降。此外，就業人數出現六年多以來最大幅度的下降。

從成員國來看，德國製造業PMI觸及84個月新低至43.2。 奧地利觸及 57 個月低點 47.0。 意大利和西班牙分別小幅回升至48.5和48.2。 愛爾蘭觸及 75 個月低點 48.7。 法國觸及 7 個月低點 49.7。

IHS Markit 首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森 (Chris Williamson) 表示：“歐元區 PMI 儀表板一片紅海，所有燈光都在警告該地區製造商的健康狀況惡化……”汽車行業和全球商業設備需求下降。 然而，意大利、法國、西班牙、愛爾蘭和奧地利的產量也在下降，荷蘭的產量也接近停滯。 希臘的表現尤其逆勢惡化。

“廣泛報導稱，包括貿易戰和英國脫歐在內的不斷上升的地緣政治擔憂，以及對國內外經濟增長放緩的擔憂，都抑制了當前的需求並打擊了對前景的信心。 令人擔憂的是，儘管政策制定者對不斷惡化的形勢越來越感到擔憂，但貨幣政策可能對解決這些不利因素無能為力。”

日本PMI製造業終值49.4 低迷現已根深蒂固

日本 49.4 月份製造業 PMI 最終為 49.6，較 49.3 月份的 XNUMX 有所下調，略高於 XNUMX 月份的 XNUMX。 IHS Markit 經濟學家 Joe Hayes 表示：“最新的製造業 PMI 數據幾乎沒有表明全球商品生產行業最糟糕的時期已經過去。 由於國內外客戶需求疲軟，日本製造商連續第七個月減產……

“前瞻性調查指標表明，日本製造商將迎來另一個困難的季度，因為企業縮減了庫存和投入採購以控製成本...... 此外，更多跡象表明，製造業低迷已根深蒂固，這在價格數據中顯而易見，在加大力度刺激低迷需求的情況下，產出費用以近三年來最快的速度下降。”

澳大利亞PMI反彈至51.3，但表現差距擴大

51.3 月份澳大利亞 AiG 製造業表現指數從 49.4 升至 0.9，恢復擴張。 AiG 指出，“近幾個月來，擴張和收縮的製造業之間的績效差距有所擴大。” 七月份的改善是由建築材料、木材、家具和其他製造商、大型食品和飲料行業以及化學品行業推動的。 然而，重工業部門（金屬、機械和設備）繼續表現疲軟。 本地需求依然疲弱，但海外需求依然強勁。 同樣來自澳大利亞的進口價格指數二季度環比上漲2%，低於預期的環比1.8%。

中國財新PMI製造業升至49.9，政府政策生效

49.9 月份中國財新 PMI 製造業從 49.4 升至 49.6，好於預期的 XNUMX。 Markit 指出，隨著新工作略有增加，產量趨於穩定。 然而，就業人數卻以近幾個月來最快的速度下降。 此外，出廠價格自一月份以來首次下降。

CEBM集團宏觀經濟分析總監鍾正生表示：“XNUMX月份中國製造業經濟出現復甦跡象。 企業信心回升，反映出經濟強勁韌性。 旨在支撐經濟的減稅降費等政策產生了效果。 這種情況可能會加強政策制定者監管房地產市場和金融業的決心。”

每日樞軸：（S1）131.74; （P）132.37; （R1）132.89; 更多…

英鎊/日元在短暫盤整後恢復跌勢，突破131.51低點表明自156.69恢復更大跌幅。 日內偏差又回到下行方向。 接下來應該會進一步下跌至122.36低點。 上行方面，132.99 上方的次要阻力位將首先將日內偏向轉為中性。 但回升應該會受到135.66阻力位的限制才能帶來回落的恢復。

從更大的角度來看，中期自 156.59（2018 年高點）的下跌仍在進行中。 突破131.51將目標122.36（2016年低點）。 到目前為止，這種下跌的結構看起來是修正性的，認為這只是自 122.36 以來的盤整的第二階段。 因此，我們預計 122.36 的強勁支撐將遏制下行趨勢並帶來逆轉。

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