美聯儲面臨頭痛，利用流行病學家尋找政策線索

不斷升級的冠狀病毒爆發給美聯儲帶來了前所未有的政策頭痛：在缺乏有關流感類疾病在美國傳播速度的可靠數據的情況下，如何判斷對經濟的潛在影響。

一周前，美聯儲將利率下調了半個百分點，以先發製人，以保護美國經濟免受快速發展的全球疫情的影響。 但美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾也表示，現在判斷其影響還為時過早，因為美聯儲通常依賴的大部分數據都過於向後看而無用。

相反，美聯儲正在轉向新的方法來評估可能的利差，並了解當地的反應，因為政策制定者正在權衡未來幾天和幾周可能需要採取的進一步行動。

達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭上週在芝加哥表示：“我正在與全國各地的流行病學家和醫療保健專家進行廣泛交談……試圖解釋我們所看到的以及我們可能會看到的情況。”

研究總監卡蒂克·阿瑟雷亞 (Kartik Athreya) 週五對路透表示，為了了解實時影響，里士滿聯儲已聯繫市縣高管，“了解我們城市的情況”。 明尼阿波利斯聯儲經濟學家正在監測信用卡交易，而舊金山聯儲研究人員目前正在跟踪 Morning Consult 發布的每日消費者信心指標。

這些快照可以很快顯示出作為美國經濟增長引擎的美國消費者是否正在萎縮。 但評估這種情況能持續多久取決於對疫情升級的充分把握。

亞利桑那州立大學的教授表示，經濟影響“很大程度上取決於有多少人將被感染……有多少人能夠去上班，以及他們能夠投入生產多少小時”。巴特·霍比恩(Bart Hobijn)，金融危機期間擔任美聯儲經濟學家。

對於卡普蘭來說，當他參加 17 月 18 日至 XNUMX 日舉行的央行政策會議時，新增病例數將成為一個關鍵指標，他和其他政策制定者將在會上提供下一組經濟預測。

但準確的讀數仍然難以實現。 特朗普政府因反應遲緩和檢測試劑盒供應短缺而受到批評。 週二，美國新冠病毒確診病例增至 761 例，其中 27 例死亡，病例集中在西雅圖、舊金山和紐約等城市，病例數迅速增加。

“一旦某個城市出現聚集性病例，根據這裡的事實，就有可能存在比我們意識到的更多的未確診病例，並且這些未確診病例有可能反過來感染其他人，”卡普蘭指出。

美國 50 個州中約四分之三現已報告感染情況。 推出工具包和測試能力的步伐緩慢意味著政策制定者在下週的會議之前幾乎沒有關於美國疫情爆發程度的具體證據。

杜蘭大學數學教授、流行病模型專家麥克·海曼 (Mac Hyman) 表示：“在這些測試得到廣泛應用之前，他們在未來幾天內獲得的額外信息量將會很少。” 。

他說，只有通過更廣泛的檢測來識別病例，專家才能更準確地追踪疾病可能的傳播情況。

影響持續時間的關鍵還在於人們在多大程度上更加了解自己如何被感染，並獲得了防止病毒傳播的工具（從口罩到一次性手套）。

由於投資者擔心冠狀病毒導致世界經濟衰退，全球股市暴跌，迄今為止美國市值已蒸發約 6 萬億美元。 儘管對美國經濟受到的打擊的估計差異很大，但金融市場預計下週將再次大幅降息。

舊金山聯儲經濟學家週五預測，今年美國 GDP 增長率可能降至 1.8% 左右，僅比疫情爆發前政策制定者的預期低十分之幾。 但布魯金斯學會上週發表的一篇論文估計，一場流行病可能會使美國今年的 GDP 減少多達 1.8 萬億美元，這比大衰退造成的打擊要大得多。

到目前為止，美國的混亂主要集中在旅行和旅遊業，航班、音樂會和會議被取消。 一些企業和大學已要求學生呆在家裡在線上課。 隨著美國感染人數的增加，限制措施及其造成的經濟損失可能會增加。

即使政策制定者能夠了解疫情爆發的速度和規模以及遏制疫情的措施範圍，但這並不意味著他們能夠打破困擾市場和公眾的不確定性。

“現在，這是恐懼，”加州大學洛杉磯分校的彼得·卡托納（Peter Katona）說，他是一位為疾病預防控制中心調查病毒爆發的傳染病專家。 “我們不知道軌跡是什麼。 這是任何人的猜測，沒有人知道。”