金融領域正在發生顯著的轉變。
本週，金融科技支付公司 Square 的市值首次超過了擁有 151 年曆史的投資銀行高盛。
幾乎就在兩個月前，PayPal 的市值超過了美國第二大銀行美國銀行。 這一舉措使得這家在線支付先驅的身價超過了除摩根大通之外的所有美國銀行。
這兩家支付公司的迅速崛起鞏固了新衛士的到來：這些公司最初是金融領域被忽視的領域的利基參與者，但隨著電子商務和數字支付的興起而迅速增長。 今年迄今為止，Square 股價已飆升超過 140%，而 PayPal 則上漲了 90%。 與此同時，KBW 銀行指數下跌了 32%。
JMP 證券分析師德文·瑞安 (Devin Ryan) 在接受電話採訪時表示：“看看其中一些金融科技公司以及它們今天所獲得的信譽，真是令人震驚。” “市場正在區分公司的未來增長和他們今天願意為此付出的代價，而金融業被視為一個更成熟、監管更嚴格的行業。”
冠狀病毒大流行加速了數字支付在整個行業的滲透，導致 PayPal 和 Square 在第二季度實現了兩位數的收入增長。 央行從三月份開始採取緊急行動支撐市場，加上聯邦政府向家庭發放刺激資金，導致更多美元追逐增長，金融科技和科技股受益。
與此同時，由於疫情的影響，摩根大通和美國銀行等銀行已總共撥備了數百億美元，用於應對信用卡、抵押貸款和商業貸款的預期違約。 由於美聯儲將基準利率維持在零，該行業的盈利能力可能會在未來幾年內受到壓力。
有多種方法可以看待績效差異：新與舊、技術與金融、增長與價值，甚至西海岸與東海岸。 但也許關鍵的區別在於，新的守護者體現的數字平台比銀行更能從規模中受益，而銀行仍然主要從事經營實體店面和部署大量資產負債表來發放貸款的業務。
CB Insights 研究分析師康納·威特 (Conor Witt) 表示：“PayPal 仍主要致力於支付業務，他們可以從運營槓桿中獲益，而銀行卻無法做到這一點。”
可以肯定的是，在周四大幅回調之前，熱門科技公司的估值已經被拉伸，而銀行可能會被證明具有更好的價值。 幾個月來，市場一直存在泡沫跡象，特斯拉和蘋果等公司日復一日地上漲，週四科技股出現了自 XNUMX 月份以來的最大跌幅。
Square 的市值週一達到 70.7 億美元，高於高盛的 70.5 億美元。 週四的回調意味著高盛在本週晚些時候擊敗了 Square。 截至週四，PayPal 的市值為 247.5 億美元，而美國銀行的市值為 225.4 億美元。
瑞安認為，一些銀行，尤其是高盛，其高增長的數字計劃並未獲得足夠的信貸。 但他表示，長期趨勢是明確的。
“數字金融領域存在軍備競賽，傳統公司擁有他們試圖改造的傳統基礎設施和傳統的運營利潤，”他說。 “從數字骨幹網起步的公司不存在這些問題，因此他們提供服務的成本較低。 我認為一些現任者將被留在過去。”
來自 CNBC 的 Robert Hum 的報導
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