事情本不應該是這樣的。 在新的數字世界中，銀行應該成為金融超市，開發具有高價值第三方產品的國際可運輸分銷平台。 在這種模式下，甚至貸款和存款——尤其是保險和儲蓄產品——也應該外包。
十年前，安聯集團將德累斯頓銀行出售給德國商業銀行，以及 ING 剝離 NN——兩者都是由 2008 年危機引發的——本應預示著銀行保險業的消亡。 但這並沒有實現。
如今，隨著更高的資本要求和負利率已成為金融格局的長期特徵，擁有保險和資產管理產品的內部工廠對於許多歐洲大陸銀行來說是一種難得的節省。
難怪銀行拒絕出售。 根據 2008 年救助計劃的要求，ING 被迫退出 NN。 然而，對於其他人來說，即使資本短缺也可能不足以說服他們效仿，正如一些西班牙銀行（特別是薩瓦德爾銀行）今天可能證明的那樣。
所有主要歐洲大陸國家都有類似的情況。 擁有國內市場份額較大的保險公司和資產管理公司的銀行的表現比許多同行要好得多。 想想法國農業信貸銀行（Crédit Agricole）； 德國的合作銀行和中央儲蓄銀行集團； 比利時KBC； 西班牙的 CaixaBank 則起源於保險業。
其他人則陷入困境，主要是因為他們對這些工廠的所有權要么不存在，要么規模很小，這加劇了他們對抵押貸款利差或缺乏競爭力的企業和投資銀行的依賴。 其中包括法國興業銀行 (Societe Generale)，該公司在 2010 年代初期出售了其資產管理部門； 德國商業銀行； ING，比荷盧經濟聯盟地區； 和西班牙的Bankia。
矛盾
這一趨勢在意大利也越來越明顯。 與其他歐洲國家一樣，銀行是人壽保險和共同基金的大型分銷商。 然而，為了支付陷入困境的當地企業的減記貸款，許多意大利銀行不得不出售產品工廠，因此現在所享受的相關費用份額要低得多。
意大利第二大和第三大國內銀行裕信銀行 (UniCredit) 和 BPM 銀行 (Banco BPM) 在過去十年的後半段出售了內部生產商。 意大利最大的國內銀行聯合聖保羅銀行卻沒有這樣做。 它擁有意大利第二大人壽保險公司，並且仍然擁有其資產管理公司Eurizon。 很大程度上因此，它的回報要高得多。
正如首席執行官卡洛·梅西納(Carlo Messina)去年年底向《歐洲貨幣》表示的那樣：“聯合聖保羅銀行的優勢在於擁有資產管理和保險領域的產品工廠。 除非你的處境非常困難，需要進行處置來籌集資金，否則最好擁有這家工廠，而不是簽訂長期分銷協議。”
這幾乎與競爭對手讓·皮埃爾·穆斯蒂爾 (Jean Pierre Mustier) 直接矛盾，後者曾多次為 2016 年將裕信銀行 (UniCredit) 的資產管理公司出售給法國農業信貸銀行 (Crédit Agricole) 的東方匯理銀行 (Amundi) 進行辯護，同年他成為首席執行官。 雖然聯合信貸銀行還分銷某些第三方保險產品，但它已與東方匯理銀行簽署了長期分銷協議。
根據穆斯蒂爾的說法，即使裕信銀行沒有如此迫切地需要資金，他也可能會提議出售其資產管理公司，因為該銀行的業務缺乏規模。 這是銀行擁有的保險產品工廠以及資產管理領域的一個常見問題。 但實際上，僅這些擔憂很少會引發人壽保險公司和資產管理公司的撤資。
優點
擁有這些產品的重要性可以追溯到歐洲大陸零售銀行業務的運作方式，尤其是抵押貸款業務。
歐洲抵押貸款價格低廉並保留在資產負債表上，部分原因是它們對其他產品來說是虧損的。 借款人通過相關人壽保險費用有效地支付貸款。 當利率如此之低時尤其如此。 當然，對於完全擁有該產品的銀行來說效果更好。
與此同時，在儲蓄方面——包括某些形式的人壽保險以及資產管理——擁有工廠也成為一個重要的收入增長引擎，因為銀行正在尋求將負利率的部分成本轉嫁給儲戶。 。
工廠主的優勢能否持續？
穆斯蒂爾表示，隨著歐盟對國內主權債券持有施加更大的限制，這將給銀行旗下的保險公司帶來更大的壓力。 監管機構還通過讓客戶更容易貨比三家並完全避免被俘虜來逐步削弱貸款人以前在保險和資產管理方面享有的特權。
儘管歐洲新法規提高了基金行業的透明度，但歐元區的抵押貸款優惠通常仍與人壽保險捆綁在一起。 許多藉款人不知道他們很快就轉向更便宜的保險公司是多麼容易。
現在，在互聯網的幫助下，客戶開始意識到保險和基金費用佔銀行收入的比例——因為他們是為此付費的人。 隨著越來越多的借款人利用這種能力更換供應商，許多銀行沒有更好的選擇，只能盡可能長時間地與那些保持忠誠的借款人玩同樣的遊戲。
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