最近外匯市場的動態發生了顯著變化，美元不再僅僅作為避險貨幣進行交易，而是對美國經濟數據做出反應。投資人關注聯準會，即使現在就適當退出量化寬鬆定價還為時過早。未來一周的主要事件是紐西蘭央行會議，央行可能會採取更樂觀的基調。聯準會主席鮑威爾也在國會作證。
美元再次成為美元貨幣嗎？
就新聞而言，這是相當安靜的一周。主要的故事是美國債券殖利率的持續走高，這短暫地為美元注入了一些活力。國會推出的巨額支出計畫推高了通膨，最終導緻聯準會縮減資產購買規模，這似乎是重新定價背後的推動力。
令人關注的是，美元正變得更符合美國的基本面。危機爆發後，美元轉變為避險貨幣，本質上成為股市的鏡像。這種動態似乎正在改變。 上週，由於美國通膨數據令人失望，美元下跌，而本週零售銷售超出預期後，美元飆升。
事實上，與標準普爾 500 指數的短期相關性在去年大部分時間呈現嚴重負相關後，已轉為正相關。看來，隨著聯準會重新發揮作用，美國經濟表現再次變得重要。
如果外匯市場回歸經濟基本面，美元（至少兌歐元）可能會迎來更好的日子。 美國經濟已經強於歐元區，而聯邦支出的超載將確保這種差距進一步擴大。再加上美國疫苗接種速度加快，這是歐元兌美元走低的秘訣。
股市本身也持同樣的觀點。股市確實出現了狂熱，但最近的漲勢已經失去了動力。 具體來說，過去一周的好消息和壞消息都對股市不利。 美國零售銷售超出預期後市場暴跌，因為好消息意味著聯準會將更快撤回支持，而在初請失業金人數令人失望後，市場再次暴跌，因為擔心勞動力市場修復得不夠快。
這感覺就像是一場等待發生的修正。需要明確的是，由於一系列刺激措施，股市的長期走勢可能會走高。即使這是一個泡沫，我們可能還遠遠沒有結束，而且在清算的日子到來之前，情況可能會變得更加瘋狂。也就是說，隨著殖利率也在上升，進一步回檔的風險似乎有所上升。
紐西蘭聯邦儲備銀行可能會表現出樂觀的基調
主要活動將是周三的新西蘭儲備銀行（RBNZ）會議。預計政策不會發生變化，但考慮到最近的進展情況，似乎有必要採取更樂觀的基調。儘管如此，政策制定者將小心不要顯得過於樂觀，因為這可能會導致匯率不受歡迎的飆升。
首先是壞消息。紐西蘭不再沒有病毒了。最近發現了新的新冠病例，導致奧克蘭短暫封鎖。幸運的是，這種封鎖已經解除。由於邊境仍然關閉，旅遊業也陷入困境。
現在是好消息。經濟從大流行中取得了驚人的復甦。經濟成長和通膨遠高於紐西蘭央行最新預測，通膨預期走高，房地產市場蓬勃發展，失業率好於預期，大宗商品價格大幅上漲。疫苗接種也即將開始。
儘管政策制定者會強調下行風險仍然存在，但很難不承認所有這些進展。利率和經濟預測可能會上調。至於紐西蘭元，即使紐西蘭央行試圖「貶低」紐西蘭元，整體情況似乎也明顯樂觀。
美國雷達上的耐用品和鮑威爾證詞
在美國，即將發布幾項數據。一月份的耐久財訂單將於週四上市，同時也將公佈第四季 GDP 的第二次估計值。個人消費和收入數據以及4月核心PCE價格指數均將於週五公佈。
但亮點將是聯準會主席鮑威爾在國會的半年度證詞。他將於週二在參議院露面，然後在週三在眾議院露面。考慮到目前正在製定的經濟刺激計劃，他可能會被問到是否有必要進行如此巨額的支出。
除此之外，市場將尋找有關是否即將取消量化寬鬆購買的任何暗示，但不太可能找到任何暗示。鮑威爾一直堅稱現在進行這次對話還為時過早。如果有的話，他將重申寬鬆政策的必要性，並鼓勵國會「大力」實施支出計畫。
對市場來說，這已經是舊聞了。風險在於，如果經濟強勁，鮑威爾就會在聯準會正常化問題上漏掉一些東西，而這被投資人過度解讀，並引發了一輪短暫的避險情緒。
英國、澳洲和日本的數據也被提上議程
英國 12 月就業數據將於週二公佈。經濟仍處於困境，但疫苗接種的驚人速度讓投資人相信更好的日子就在前方。英鎊最近表現出了非凡的能力，可以毫無損傷地吸收慘淡的數據，因此即使令人失望也不太可能造成太大損害。
貨幣的命運取決於免疫接種的進度，並在較小程度上取決於全球風險情緒。 英國的雙重赤字成癮使得英鎊對全球情緒非常敏感，尤其是英鎊與股市有著強烈的相關性。
同時，澳洲將分別於週三和週四發布第四季薪資和資本支出數據。這些可能會為三月初的下一次澳洲聯邦儲備銀行會議定下基調。
最後，週五來自日本的數據轉儲，包括 2 月東京 CPI 和 1 月零售銷售。也就是說，日圓不會對數據發布做出反應。 相反，最關鍵的因素將是全球殖利率的飆升是否持續。 由於日本央行對日本殖利率設定了上限，因此當全球殖利率上升時，日圓就會受到影響，因為日圓與日圓之間的利差擴大。
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