未來一周：金融市場仍關注債券市場走勢，並為央行的大量講話做好準備

未來一周的焦點仍將集中在債券市場。 金融市場擔心美國國債收益率會升至多高。 美國國債已連續七週下跌，這是美元走強的主要推動力。

週一是為期四天的國際清算銀行創新峰會的開始，歐洲央行拉加德、英國央行貝利和美聯儲鮑威爾將發表重要講話。 必看電視節目將於週三播出，屆時美聯儲主席鮑威爾和財政部長珍妮特·耶倫將首次聯合出席美國眾議院金融服務委員會。 鮑威爾和耶倫週四還將在參議院銀行業委員會上共同發表講話，這主要應該是重申當前的超寬鬆立場，並就美聯儲和財政部的疫情政策進行統一辯護。

交易週的關鍵經濟數據將是周三美國和歐洲的 PMI 初值以及本週末的美國個人收入和支出數據。

國家

US

一切仍然與債券市場有關。 美聯儲終止對銀行緊急資本救助的最新決定將使即將舉行的國債拍賣變得非常重要。 如果銀行利率較低，債券市場的拋售可能會加劇。 最終，美國國債收益率的飆升，或許10年期國債收益率接近2.25%，將引髮美聯儲采取行動。

既然美聯儲對巡航控制採取了超寬鬆政策，投資者將需要看到關鍵數據帶來的強勁上行驚喜，才能刺激市場。 大量經濟數據即將發布，許多交易者將重點關注初值 PMI 數據、第四季度 GDP 最終數據以及個人收入和支出數據。 XNUMX月份PCE通脹數據將引起一些關注，但預計不會大幅上升。

經濟前景面臨的最大短期風險仍然是病毒變異風險，未來一周可能開始顯示更多州的病例正在上升。 隨著傳播速度更快的變種成為主要病毒株以及一些州提前重新開放，少數州的病毒病例正在增加。

EU

歐盟新冠疫苗推出的無精打采令投資者感到擔憂，並削弱了歐洲股市和歐元的情緒。 歐盟對阿斯利康疫苗下了重註，有關該疫苗嚴重副作用的報導導致包括法國、德國和意大利在內的一些歐盟成員國暫停了阿斯利康的注射。 歐洲醫療機構週四宣布阿斯利康可以安全使用，暫停使用的國家將於今天或下週恢復注射。 儘管如此，所有負面宣傳都引起了未接種疫苗的民眾的猶豫，歐洲的疫苗數量必須改善才能提高對歐洲股市和歐元的情緒。

週三，德國、歐元區和法國公佈50月份服務業和製造業採購經理人指數。 製造業PMI繼續顯示強勁擴張，但服務業仍處於收縮區間，讀數低於中性XNUMX水平。 歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德將於週三在國際清算銀行主辦的一次活動上發表講話，拉加德有關債券收益率上升的任何言論都可能影響市場。

此外，德國內閣還將簽署 2022 年預算計劃。 週四，財政部長奧拉夫·肖爾茨表示，德國需要增加債務支出，以幫助應對冠狀病毒的影響。 肖爾茨表示，他正在考慮一項“及時、有針對性和臨時性”的刺激計劃，以在疫情緩解後重振經濟增長。

UK

英國央行本周維持貨幣政策穩定，維持利率在0.10%，量化寬鬆規模維持在895億英鎊。 投資者將對下週的“英國央行講話”感興趣，鑑於債券收益率不斷上升，該講話可能會揭示央行的計劃。 英國央行行長安德魯·貝利將參加週二和周四的小組討論。 英國央行將於週五發布該行上次政策會議的 FPC 會議紀要以及 FPC 季度聲明。 數據方面，英國發布了通脹數據以及服務業和製造業的採購經理人指數。

瑞士

瑞士央行每季度設定一次利率。 利率固定在-0.75%，是所有發達市場央行中最低的。 為了保護出口，該銀行已盡最大努力降低瑞士法郎對投資者的吸引力。 然而，市場在很大程度上忽略了負利率，因為瑞郎仍然是一種有吸引力的避險資產。

新興市場

捷克共和國  預計捷克國家銀行將維持利率在0.25%不變。 自 2020 年 1.75 月以來，該銀行已大幅下調利率，當時利率為 XNUMX%。

南非  南非儲備銀行的利率自 3.5 年 2020 月以來一直固定在 XNUMX%。預計下週的會議不會有任何變化。

匈牙利  預計央行（MNB）將把利率維持在自 0.60 年 2020 月以來的歷史低點 XNUMX%。

中國

美國國債收益率上升、對中國大型科技公司持續打壓以及中美阿拉斯加談判開局不利，導致散戶游資大量拋售內地和香港股市，儘管不少IPO即將登陸香港市場。 上證綜指和滬深300技術面目前已進入看跌回撤區域，這使得兩個市場在未來一周都容易遭受更嚴重的拋售。

沒有跡象表明中國“國家隊”週五進行干預以扭轉這兩個指數的大幅下跌，如果下周繼續觀望，拋售可能會演變成潰敗。

中國周一在數據平靜的一周中發布了最新的貸款優惠利率決定。 預計不會有任何變化，但中國人民銀行將繼續通過回購市場保持流動性緊張。 這又是中國股市的另一個負面因素。

人民幣一直穩定在6.5000左右，限制了美國加息和美元升值對中國和整個亞洲新興市場的蔓延。 如果下周定盤價大幅上調，那麼一切都可能會改變。 未來一周將主要關注美國國債收益率及其對亞洲散戶股票投資者的影響。

印度

無重要數據。

儘管 Sensex 指數本週收盤下跌 3.0%，但印度盧比已被證明不會受到美元走強的影響。 隨著印度外匯儲備攀升至全球第四高，市場似乎不願出售印度盧比並測試印度儲備銀行。 但下周美國債券拋售加劇將使印度盧比和印度股市都容易受到新興市場縮減恐慌的影響。

由於經常賬戶和外幣計價債務疲軟，印度仍然是最容易受到美國收益率和大宗商品價格上漲影響的國家之一。

澳大利亞和新西蘭

無重要數據。

僅僅出色的一周澳大利亞數據和鴿派的澳洲聯儲會議紀要並不能拯救澳元。 相反，市場將注意力集中在澳大利亞國債收益率的持續上升上，並擔心澳大利亞央行可能不得不更快收緊貨幣政策。 美國長期收益率的上升對這一方程產生了巨大影響。

澳大利亞股市停滯不前，收益率曲線陡峭，大宗商品價格堅挺，為銀行和資源業提供支撐，但對其他行業構成壓力。銀行。 技術圖表顯示，ASX 200 面臨與所有普通股一起進入下行修正區域的危險。 下週，兩者都容易受到華爾街疲軟的影響。

同樣，澳元和新西蘭元回吐了本週的所有漲幅，均未能收復下行突破水平。 下周美元走強和/或收益率上升可能會導致兩者上漲 200 點。

日本

日本數據顯示復甦跡像初現，儘管通脹仍像以往一樣難以捉摸。 市場關注日本央行會議，該會議擴大了日本國債的交易區間，推高了收益率。 日本央行還表示，他們今後只會購買與 Topix 相關的 ETF，而不是與日經 225 相關的 ETF。 這兩項進展對日經 225 指數來說都是負面的，下週將只發布二級數據。 與其他北亞指數一樣，日經 225 指數有可能在未來一周進入下行修正區域。

事實證明，日元不受美國事態發展和日本央行容忍加息的影響，上周維持在 109.00 左右不變。 日本國債收益率上升可能會促使下週資金回流，從而推低美元/日元。 然而，如果美國收益率上升的步伐保持不變，則美元/日元的平衡將轉向升至 110.00 以上。

市場領域

石油

歐洲與 COVID-19 的鬥爭導致需求前景崩潰，原油價格遭受重創。 美國國債收益率飆升使美元保持堅挺，加劇了拋售壓力。 如果歐洲對疫苗表現出明顯的猶豫，短期原油需求前景可能會進一步惡化。 歐洲夏季不正常的風險越來越大，這可能會拖累航空燃油需求預測。

下半年的需求前景仍然強勁，但如果病毒在歐洲的傳播沒有改善，油價短期內仍可能進一步下跌。

金色

金價已遠低於美聯儲會議後的高點，但儘管美國國債收益率大幅走高，但仍有望以積極的姿態結束本週。 黃金ETF資金流出連續第六週持續，但步伐正在放緩。

未來幾個月對於確定黃金投資者的主要催化劑將非常棘手。 華爾街將繼續關注債券市場的拋售和最近對科技股的蔑視。 黃金開始吸引一些投資者，因為最終美國國債收益率的上升肯定會受到美聯儲行動的抵消。 如果大型科技股無法恢復正常狀態，標準普爾 500 指數將無法攀升，而交易中的任何猶豫都可能會引發一些避險資金流入黃金。

比特幣

儘管華爾街經歷了一段非常動蕩的時期，但比特幣一直保持穩定。 機構興趣的興奮有所緩解，價格似乎準備盤整。 鑑於比特幣價格仍然居高不下，似乎只有超過 100 億美元的投資才會引發一些興奮。

監管擔憂開始捲土重來，但短期內似乎不會出現重大事件，但這種情況可能很快就會改變。

經濟事件和數據：

星期六，3月20

• 波蘭總理莫拉維茨基將公佈“新政”刺激計劃細節
• 北半球迎來春天，南半球進入秋天的第一天。

星期日，三月21

• 沙特阿美公佈 2020 年全年業績

星期一，22

• 國際清算銀行將在周四舉行創新峰會。 歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利和美聯儲主席鮑威爾將發表講話
• 里士滿聯儲主席巴爾金向馬里蘭州銀行家協會發表講話。
• 舊金山聯儲主席戴利主持了一場關於教育未來的虛擬討論。
• 德國總理默克爾與地區領導人一起審查當前的限制措施。
• 歐洲央行管理委員會成員克拉斯·諾特在荷蘭央行年度新聞發布會上發表講話。
• 瑞士國家銀行發布年度報告。

經濟數據：

• 中國貸款優惠利率
• 新西蘭消費者信心
• 日本便利店銷售額、領先指數、一致指數

週二，三月23

• 聖路易斯聯儲主席布拉德在倫敦經濟學院發表講話。
• 紐約聯儲主席威廉姆斯討論紐約經濟。
• 2021 年法蘭克福歐洲期貨交易所衍生品論壇以虛擬方式舉行。 截至 24 月 XNUMX 日。
• 加拿大央行副行長 Gravelle 在多倫多 CFA 協會發表演講。
• 歐洲央行管理委員會成員維勒魯瓦在介紹法國央行年度報告時發表講話。
• 德國默克爾主辦汽車製造商首席執行官峰會。
• 德國央行行長魏德曼、國際清算銀行總經理卡斯滕斯和美聯儲鮑威爾在國際清算銀行會議上發表講話。
• 英國央行行長貝利作為預先錄製的小組成員就“釋放淨零投資”發表講話
• 首席經濟學家霍爾丹在精算師協會網絡研討會的小組討論中發表講話
• GameStop 收盤後公佈收益

經濟數據：

• 美國新屋銷售
• 意大利工業訂單
• 澳大利亞澳新銀行羅伊摩根消費者信心指數
• 新西蘭貿易、信用卡消費
• 新加坡消費物價指數
• 日本百貨商店銷售、機床訂單
• 英國申請失業救濟人數、失業率
• 匈牙利央行利率決定：預計維持銀行利率在0.60%不變

星期三，三月24

• 美聯儲主席鮑威爾和財政部長耶倫將在參議院銀行委員會就向國會提交的季度《關懷法案》報告發表講話。
• 紐約聯儲主席威廉姆斯參加了由雪城大學和奧農達加社區學院主辦的虛擬討論。
• 舊金山聯儲主席戴利將討論她關於公平增長的研究。
• 芝加哥聯儲行長埃文斯參加由芝加哥日美協會主辦的虛擬問答。
• 德國內閣將於 2022 年簽署預算計劃
• EIA 原油庫存報告

經濟數據：

• 歐元區 Markit 服務 PMI、消費者信心
• 歐洲主要PMI數據：法國、歐元區、德國、英國
• 墨西哥失業
• 英國消費者物價指數
• 南非消費者物價指數
• 韓國生產者價格指數
• 捷克利率決議：預計將回購利率維持在0.25%不變
• 泰國利率決定：預計基準利率、貿易數據不會發生變化
• 新西蘭貿易
• 澳大利亞商品貿易初步數據，Markit 澳大利亞 PMI
• 日本銀行 PMI、PPI

星期四，3月25

• Facebook、谷歌和 Twitter 首席執行官出席美國國會聽證會。
• 歐盟領導人峰會重點關注新冠疫情、產業政策以及東地中海與俄羅斯的關係。
• 歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、歐洲央行管理委員會成員魏德曼和維勒魯瓦、瑞典央行行長英維斯和紐約聯儲行長威廉姆斯在國際清算銀行創新峰會上就央行創新問題發表了講話。
• 紐約聯儲威廉姆斯對錫拉丘茲城市核心區發表講話。
• 芝加哥聯儲主席查爾斯埃文斯在住房和金融領域的女性會議上發表講話。
• 舊金山聯儲主席戴利討論貨幣政策
• 紐約經濟俱樂部與亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克主持網絡直播。
• 東南亞國家聯盟成員國的財政部長和央行行長定於未來五天內舉行會議。
• 美聯儲副主席克拉里達在 IIF 華盛頓政策峰會上發表講話
• 歐洲央行發布經濟公報。

經濟數據：

• 美國首次申請失業救濟人數，第四季度國內生產總值最終數據
• 日本 東京 CPI
• 南非SARB利率決定：預計維持利率在3.50%不變
• 瑞士央行利率決定：預計利率不會發生變化。
• 墨西哥央行(Banxico)利率決定：預計將關鍵利率穩定在4.00%
• 歐元區 PMI 初值
• 英國 PMI 預覽值、通脹率
• 法國製造業信心

星期五，3月26

經濟數據：

• 美國個人收入和支出、批發庫存、密歇根大學消費者信心
• 墨西哥貿易數據
• 德國 93.4 月 IFO 商業景氣：預估 92.4，前值 XNUMX
• 新加坡工業生產
• 西班牙國內生產總值
• 韓國消費者信心
• 意大利消費者信心、製造業信心
• 日本 東京 CPI
• 泰國產能利用率、製造業生產指數
• 台灣監測指標
• 中國國際收支平衡表
• 挪威失業率

主權評級更新：

• 比利時（惠譽）
• 德國（標準普爾）
• 沙特阿拉伯（標準普爾）
• 匈牙利（穆迪）
• 瑞典（穆迪）
• 歐盟 (DBRS)
• 瑞典 (DBRS)