新西蘭聯儲加息但對經濟前景更加謹慎

正如我們預期的那樣，新西蘭聯儲將 OCR 上調了 25 個基點至 0.75%。 政策制定者對經濟前景更加謹慎，同時重申繼續削減刺激措施的立場。 消息公佈後，Kiwi 延續了最近的調整。

關於貨幣政策前景，央行重申“繼續減少貨幣刺激以維持物價穩定並支持最大限度的可持續就業仍然是適當的”，並且“鑑於中期前景，預計隨著時間的推移，貨幣政策刺激將進一步取消”通脹和就業”。 更重要的是，它“認為 OCR 中經過深思熟慮的步驟是目前繼續減少貨幣刺激的最合適方式”。

正如我們在預覽中提到的，新西蘭聯儲可以通過修改 OCR 預測來實現某種形式的緊縮。 隨附的聲明顯示，政策利率可能在2.1 年底前達到2022%，然後在2.6 年底和2023 年達到2024%。雖然新西蘭聯儲維持對中性利率2% 左右的評估，但會議紀要指出，“有條件”如果經濟按預期發展，OCR 可能需要提高到中性利率以上”。

政策制定者對經濟前景的態度比之前更為謹慎。 他們承認，全球經濟增長的步伐“已經放緩……由於持續存在的 COVID-19 病毒造成的不確定性增加”。 在國內，他們警告說，這種流行病“將在地理上變得更加廣泛”，並且“家庭支出和商業投資將在短期內因這些持續的健康不確定性而受到抑制”。 隨著新西蘭政府明年初開始重新開放邊境，不確定性可能會增加。

關於通膨，工作人員預測，通膨率將持續高於2%至2023年底，之後在2024年上半年回落至2%左右。短期通膨預計將超過5%。政策制定者繼續將強勁的通膨歸因於暫時性因素。如前文所述，「油價上漲、運輸成本上升以及供應短缺的影響加劇了短期通膨上升。鑑於目前國內產能受限，這些直接的相對價格衝擊有可能引發更普遍的價格上漲」。同時，央行承認「就業率目前已超過其可持續的最高水準」。此外，「一系列經濟指標表明，紐西蘭經濟持續表現優於其當前的潛在水平」。工作人員預測，失業率將在2021年第四季進一步降至3.2%，之後將在未來幾年逐步上升至4.1%。