歐洲央行會議：影子縮減

歐洲央行 (ECB) 必須在格林威治標準時間週四 12:45 結束會議時決定削減資產購買規模。 這可能會是鷹派和鴿派之間的另一場戰鬥，最有可能的妥協方案是將量化寬鬆政策削減約一半。 至於歐元，整體前景依然黯淡。 

通脹捲土重來 

歐洲央行本週要採取一項艱難的平衡行動。 通貨膨脹急劇加速，這主要是由於能源價格飆升和供應鏈風暴，使得管理委員會中最鷹派的成員擔心通貨膨脹可能會持續下去。

然而，由於新冠疫情限制措施在多個國家捲土重來，而且勞動力市場距離全面復甦還很遙遠，經濟增長前景仍然令人擔憂。 這意味著工資增長可能會在一段時間內保持低迷，因此“有機”通脹壓力不會那麼強大。

在此背景下，歐洲央行將不得不決定是否減少資產購買以及減少多少。 誠然，這是一個艱難的地方。 如果不採取任何行動，你就會冒著火上澆油的風險。 削減太多，可能會震動債券市場，導致債務危機小幅重演。

走細線 

因此，最可能的結論是歐洲央行完全結束緊急資產購買計劃，但擴大其常規計劃以彌補部分缺口，達成妥協。 總體而言，量化寬鬆購買的步伐可能會削減約一半，從目前每月 80 億歐元減少到 40 月份後的約 XNUMX 億歐元。

這可能會安撫那些擔心持續通脹的鷹派，以及擔心突然撤資可能引發債券市場嚴重破壞的鴿派。 對於意大利等債務水平較高的經濟體來說，這尤其是一個風險，因此債券收益率的任何飆升都可能阻礙整個複蘇。

歐元仍受圍困

至於歐元，最初的反應將取決於資產購買削減的幅度、新的通脹預測修正的幅度以及有關未來加息的任何信號。 一切本質上都圍繞著歐洲央行是否仍然放鬆還是越來越擔心通脹。

最終，即使市場認為央行在預期中偏強硬，歐元飆升，但從整體來看，歐元並沒有太多令人喜歡的地方。 歐洲復甦依然乏力，與美聯儲相反，歐洲央行將繼續資產購買，甚至不考慮加息。

市場仍預計明年小幅加息的可能性較大，因此，隨著歐洲央行的抵制，歐元還有可能進一步下跌。 政治風險也受到關注，法國明年將舉行有爭議的選舉，如果提前舉行選舉，極右翼勢力可能會控制意大利。

全球風險情緒是另一個變量。 在市場壓力時期，歐元往往表現不佳，而且隨著全球央行收緊貨幣政策，而資產估值卻如此“昂貴”，這一點值得密切關注。

從技術面看歐元/美元，如果空頭重新掌控局勢並成功跌破近期低點1.1185，下一個目標可能是2020年1.1140月的峰值XNUMX。

從好的方面來看，多頭可能會在1.1360遭遇首次測試，突破該水平可能會打開一個擁擠區域的大門，該區域涵蓋50日移動平均線、1.1520月峰值繪製的下降趨勢線和XNUMX區域。

最後，08 月份最新的 PMI 商業調查也將於週四格林尼治標準時間 00:XNUMX 在歐洲央行做出決定之前發布。