ومصير ABN Amro هو أيضًا مصير أوروبا

وردا على سؤال حول احتمال أن يستحوذ بنك آخر على بنك ABN Amro في السنوات الخمس المقبلة ، قال أحد المصرفيين الاستثماريين الهولنديين إن الاحتمال هو 100٪. لكن هذا سيكون صعبًا بينما تظل نسبة كبيرة من ملكية الدولة سارية ، مع كل القيود التي ستعني للمشتري من حيث الأجور والقدرة على المناورة. 

في الوقت الحالي ، قائمة المرشحين قصيرة. دعا رئيس مجلس إدارة شركة Nordea ، بيورن واهلروس ، إلى الاندماج العكسي مع ABN Amro في عام 2016 ، ولكن ربما كان هذا مجرد توضيح حول التكاليف التنظيمية السويدية - فهي تقوم الآن بنقل مقرها الرئيسي إلى فنلندا. 

بالتأكيد ، هناك العديد من أوجه التشابه بين البنوك الهولندية و الشمالية. إنهما في أسواق احتكار القلة ذات ربحية عالية ولهما مجال كبير للمدخرات الرقمية. 

ومع ذلك ، فإن شركة Nordea تتجه نحو الاندماج الصحيح لعمليات الاندماج التي أدت إلى إنشاء مقرض لعموم بلدان الشمال الأوروبي قبل 20 عامًا. ستستغرق عملية التكامل بضع سنوات أخرى. قد يكون الانتقال فورًا إلى اندماج معقد بنفس القدر مع ABN Amro أكثر مما يمكن للمستثمرين تحمله. 

ميزة

كان Danske Bank أكثر تطلعيًا في مجال التكامل الدولي لتكنولوجيا المعلومات ويستفيد من ذلك ، لكن ميزة الرسملة السوقية التي يتمتع بها على ABN Amro أصغر بكثير. 

سيواجه استحواذ شركة KBC البلجيكية (الأقوى تقليديًا في فلاندرز) نفس لغز القيمة السوقية ، في حين أن أي متنافس فرنسي قد لا يكون لديه الملاءمة الثقافية المطلوبة.

ستضيف مثل هذه المناقشات على أي حال إلى إحباط أولئك الذين ما زالوا يعتقدون أن ABN Amro لديه إمكانات في حد ذاته ، إذا كان زعماءه السياسيون الهولنديون فقط سيسمحون له بالازدهار.

يأسف أحد المطلعين على الطريقة التي اختار بها الهولنديون بشكل أساسي مستقبل الخدمات المالية الأوروبية ، لذلك قرروا تجنب تكرار عمليات الإنقاذ لعام 2008. أصبحت باريس وحتى دبلن في وضع أفضل بكثير لتحدي هيمنة لندن بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. 

إذا كانت هذه فرصة ضائعة ، يبدو أن القليل منهم بخلاف المصرفي الاستثماري الهولندي الغريب يهتم. تشير الملحمة حول وفاة الرئيس السابق أولغا زوتينديك إلى أن أي محاولة لإحداث ABN Amro الأقل حذرًا ، على سبيل المثال ، قد تضطر إلى الانتظار.

يدرك الرئيس التنفيذي لشركة ABN Amro ، Kees van Dijkhuizen ، تمامًا أن الاندماج قادم إلى أوروبا. على الرغم من أن البنك لديه نطاق كافٍ اليوم في تجارة التجزئة الهولندية وإلى حد ما في الخدمات المصرفية الخاصة الأوروبية ، يبقى السؤال ما إذا كان يجب أن يفعل المزيد لزيادة حجمه ، ليس فقط في الخدمات المصرفية الخاصة الأوروبية ولكن ربما أيضًا في الخدمات المصرفية للشركات والمؤسسات. 

بمجرد أن يصبح الاستحواذ أكثر واقعية - لا سيما من قبل بنك فرنسي - قد يبدأ السياسيون الهولنديون في التساؤل عما إذا كان اتباع نهج أكثر عدوانية سيوفر حماية أفضل للبطل الوطني. 

لكن هذا لا يعني أن الاحتمالين هما إما استحواذ أو استراتيجية أكثر طموحًا. إذا بقيت مستقلة ، فقد يكون ذلك بسبب القومية فقط. هناك حديث بالفعل بين السياسيين الهولنديين حول احتفاظ الدولة بحصة ذهبية (على الرغم من أن هذا أكثر في سياق منع رواتب أعلى للمديرين التنفيذيين).

يستشهد بعض كبار المصرفيين الاستثماريين في لندن بـ ABN Amro باعتباره المرشح الأكثر ترجيحًا لبدء حقبة جديدة من عمليات اندماج البنوك الأوروبية الكبيرة والمتغيرة. سيكون هذا اختبارًا لقواعد السوق الموحدة ولإصرار أوروبا على بناء سوق حقيقي عبر الحدود في مجال الخدمات المالية.

رابط لمصدر المعلومات: www.euromoney.com