ما سوف تكلفه حرب تجارية كاملة الاقتصاد العالمي

إن حربا تجارية شاملة من شأنها أن تخلق فجوة في النمو الاقتصادي العالمي بسبب انخفاض حجم التجارة ، وتعطل سلسلة التوريد ، وفقدان الثقة.

إن تحديد مقدار الضرر الذي يمكن أن تحدثه المعركة التجارية المترتبة على المجتمع الدولي هو مهمة أكثر صعوبة ، لكن جي بي مورجان قد توصل إلى ثلاثة سيناريوهات.

في النموذج الأول لـ JP Morgan ، من المفترض أن ترفع الولايات المتحدة التعريفات الجمركية على جميع الواردات بمقدار 10 نقاط مئوية ، دون أي انتقام. في الحالة الثانية ، يتم تلبية الإجراء الأمريكي بنفس الطريقة ، حيث تفرض الدول الأخرى المستهدفة للتعريفات الأمريكية زيادة قدرها 10 نقاط مئوية في التعريفات الجمركية على الواردات من الولايات المتحدة. نقطة مئوية ، وهي ظاهرة يطلق عليها جي بي مورغان حربًا تجارية.

قال جون نورماند ، رئيس الإستراتيجية الأساسية عبر الأصول بالبنك ، إنه يعتقد أن السيناريو الثالث ، أسوأ سيناريو يمكن أن يقلل النمو العالمي بمقدار "جوهري" بنسبة 1.4 في المائة على الأقل خلال العامين المقبلين.

_{المصدر: جيه بي مورغان}

وقال نورماند في مذكرة للعملاء الأسبوع الماضي "يقر اقتصاديونا بأن مثل هذه الأطر تقلل من شأن الضرر المحتمل الذي يحدث من خلال سلاسل التوريد المتعطلة ، بالإضافة إلى حلقات التغذية الراجعة من الشروط المالية الأكثر تشددا". "إن عدم اليقين في السياسة له عادة تأثيره على ثقة المستهلك والأعمال التجارية ، وهو ما يؤدي بدوره إلى انخفاض الإنفاق الأسري والشركات. يظهر امتلاك الفريق ، وهو المقياس المركب لمعنويات الشركات المتقدمة في الأسواق ، مثل هذا الانخفاض ، ولكن من مستويات أعلى من المتوسط ​​بسبب التحفيز الضريبي في الولايات المتحدة. "

على الرغم من اعتراف نورماند بأن هذه المخاوف من أسوأ الحالات لم تتحقق بعد ، أضاف باحثو جي. بي. مورغان أن النمو العالمي قد يتباطأ بنحو 0.4 في المائة إذا كانت البلدان المستهدفة من قبل الولايات المتحدة تستجيب عن طريق فرض تعريفات مكافئة على واشنطن.

ويبدو هذا السيناريو أشبه بالواحد الذي يجد فيه الرئيس دونالد ترامب نفسه عالقًا بعد أن بدأت كندا في تحصيل الرسوم على مجموعة متنوعة من المنتجات الأمريكية يوم الأحد ، بما في ذلك عصير البرتقال واللبن والويسكي. ستعزز المكسيك والصين في وقت لاحق من هذا الأسبوع الكنديين في الاستجابة لتعريفات إدارة ترامب عندما تتجه البلدان نحو صناعة لحم الخنزير والصناعات الأمريكية.

في غضون ذلك ، دخلت الرسوم الأولية للاتحاد الأوروبي التي تبلغ قيمتها 3.2 مليار دولار حيز التنفيذ في 22 حزيران (يونيو). الغالبية منها عبارة عن رسوم بنسبة 25 في المائة وتشمل مجموعة كبيرة من المنتجات الأمريكية ، بما في ذلك الدراجات النارية والقوارب والويسكي وزبدة الفول السوداني. أعلن الحلفاء الثلاثة للولايات المتحدة الرسوم الجمركية الجديدة ردًا مباشرًا على اختيار إدارة ترامب لفرض رسوم على منتجات الصلب والألومنيوم المستوردة.

تعتبر الفلسفة التي تتمحور حول الولايات المتحدة ، وهي حجر الزاوية في حملة ترامب ، أساسية بالنسبة للبرنامج الاقتصادي للرئيس في المنصب. استخدم ترامب منذ أشهر منبره والتعريفات الاقتصادية في محاولة إحداث تغيير في الصفقات التجارية التي تعتبرها الإدارة غير عادلة ومضرة بالمصالح الاقتصادية الأمريكية في نهاية المطاف. ودعا لترامب إلى إقامة علاقات تجارية "عادلة ومتبادلة" ، ووعد بحل تعريفات الولايات المتحدة الجديدة فقط بعد أن يتم التوصل إلى صفقات أكثر مواتاة مع حلفاء التجارة.

سقسقة

قد تؤدي معركة ترامب من أجل تجارة أكثر توازناً إلى مساعدة الاقتصاد. يبدو أن العجز التجاري في تراجع ، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له في سبعة أشهر في أبريل ، وفقًا لوزارة التجارة. وانخفض العجز التجاري بنسبة 2.1 بالمئة إلى 46.2 مليار دولار ، وهو الأصغر منذ سبتمبر أيلول.

إذا استمر هذا الاتجاه ، يمكن أن تسهم التجارة في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني ، مدعومة بالقوة في قطاع التصنيع والإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك ، فإن التحذير من نورماند من جيه بي مورجان يمثل مجرد تكرار أحدث في سلسلة من الملاحظات الحذرة من محللي البنك في الأشهر الأخيرة والتي توضح بالتفصيل المخاطر المحتملة لـ "Trumponomics". قدر ماركو كولانوفيتش ، رئيس الإستراتيجية الكمية بالبنك ، في يونيو / حزيران أن تكتيكات ترامب التجارية الصارمة تسببت في تدمير أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية.

قال كولانوفيتش في مذكرته في يونيو: "من خلال عزو تدفق الأخبار المتعلقة بالتجارة (إيجابيًا أو سلبيًا) إلى أداء السوق الأمريكية ، قدرنا أن التأثير على الأسهم الأمريكية سالب 4.5 في المائة" منذ مارس. "بالنظر إلى القيمة السوقية الحالية ، فإن هذا يترجم إلى تدمير بقيمة 1.25 تريليون دولار للشركات الأمريكية. للمقارنة ، هذا يمثل حوالي ثلثي قيمة إجمالي التحفيز المالي ".

توقع كولانوفيتش ، الذي يرأس الإستراتيجية العالمية للكمية والمشتقات في JP Morgan ، تصحيح سوق الأسهم في وقت سابق من هذا العام وسلط الضوء على التراخي والرافعة المالية العالية في السوق كعلامات تحذير. علاوة على ذلك ، سلط الخبير الاستراتيجي الضوء على تأثير التجارة والأيديولوجية الحمائية باعتبارها رياح سوق معاكسة "كبيرة".

وقال: "يمكن أن تنجح استراتيجية التفاوض التي تتضمن الخداع / التهديدات في إعداد مفاوضات بين طرفين ، ولكن من المرجح أن تحقق نتائج هزيمة ذاتية في نظام معقد مثل التجارة العالمية". "قد تكون القيمة التي دمرتها الحرب التجارية قابلة للعكس إذا تم عكس السياسات ، بينما من المرجح أن يظل التأثير الإيجابي للتدابير المالية. من المحتمل أن يؤدي هذا إلى تحفيز ارتفاع السوق بنسبة 4 في المائة تقريبًا ".