شيلي على مسار للحصول على تصنيف ائتماني أعلى

ارتفاع خمسة: وصلت تشيلي إلى آفاق جديدة ، حتى في مركز معزول لصناعة تعدين النحاس

تحسنت درجة الخطر في شيلي هذا العام ، حيث ارتفعت إلى 77.37 نقطة من الحد الأقصى 100 ، إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات.

وهذا يضع البلاد في حدود نصف نقطة في هونغ كونغ - وضعتها 14th في تصنيفات المخاطر العالمية لليوروموني - مع استعداد البلد في أمريكا اللاتينية للانتقال إلى الطبقة العليا من مسح مخاطر يوروموني لأول مرة.

ستنضم تشيلي بعد ذلك إلى مجموعة النخبة من المقترضين السياديين الأقل عرضة للمخاطرة ، لتصبح أول بلد من بلدان لاتام تفعل ذلك ، وسوف تبرر تصنيفًا ائتمانيًا مزدوجًا.

كانت البلاد منذ فترة طويلة تعتبر استثمارا منخفض المخاطر ، على الرغم من التعرض لأسعار النحاس.

"تتمتع تشيلي بحكم ديمقراطي قوي وحكومة مستقرة ، وتصنف سياساتها وأطرها التنظيمية على قمة التصنيف العالمي للاقتصادات المتوسطة الدخل والمتقدمة ، ويُشار إليها عادة على أنها أفضل مثال للإصلاحات الاقتصادية الهيكلية في أمريكا اللاتينية". يقول خبير ECR Constantin Gurdgiev ، وهو أستاذ في معهد ميدلبوري للدراسات الدولية (MIIS).

باستخدام مجموعة واسعة من عوامل الخطر ، بما في ذلك الوصول إلى رأس المال - وهو عامل آخر يتحسن هذا العام - لا يزال الاتجاه طويل الأجل إيجابيا بقوة ، مع تحقيق شيلي أكثر من ثماني نقاط في مسح المخاطر منذ 2007.

تباطأ النمو الاقتصادي من 2014 إلى 2017 ، بمتوسط ​​1.7٪ بالقيمة الحقيقية ، مقارنةً بـ 5.3٪ من 2010 إلى 2013 ، لكن البلاد تجنبت الركود ، على عكس الأرجنتين والبرازيل والإكوادور وفنزويلا في المنطقة.

تباطأ النمو في الربع الثالث من هذا العام من وتيرة النمو التي ظهرت خلال النصف الأول من العام ، مما يعكس الاقتصادات الصناعية المتقدمة ، ولكن لا يزال 2.8٪ ؛ أعلى من نتائج الربع الثالث من 2017 في ظل الحكومة السابقة ، مدعومة بالطلب المحلي المزدهر.

تشير التوقعات التي نشرها صندوق النقد الدولي إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي سيتباطأ على أساس متوسط ​​سنوي من 4٪ في 2018 إلى 3.4٪ في 2019 بسبب تدهور الاقتصاد العالمي وتضييق الأوضاع المالية ، ولكن تظل على نطاق واسع بما يتماشى مع إمكانات النمو على المدى المتوسط.

تنبؤات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية الصادرة هذا الأسبوع تشير إلى: "من المتوقع أن يظل النمو قوياً خلال العامين المقبلين. ومع وجود بيئة خارجية غير مؤكدة ، فإن الطلب المحلي القوي سيدعم النمو ، مدعومًا ببيئة تضخم مستقرة ومشاريع بنية تحتية عامة وإصلاح ضريبي. "

إنتاج النحاس

دفع الإضراب في قطاع تعدين النحاس المحللين إلى تخفيض عامل سوق العمل / العلاقات الصناعية هذا العام.

وﻣﻊ ذﻟك ، ﻣن اﻟﻣﺗوﻗﻊ اﻵن أن ﯾرﺗﻔﻊ إﻧﺗﺎج اﻟﻧﺣﺎس ﺑﺳﺑب ﺗراﺟﻊ ﺧطر اﻹﺿراﺑﺎت ﻓﻲ اﻟﯾد اﻟﻌﺎﻣﻟﺔ ﺑﻌد إﻋﺎدة اﻟﻧظر ﻓﻲ ﻋﻘود إﻋﺎدة اﻟﺗﻔﺎوض ، وﻋﻧدﻣﺎ ﺗﺛﻣر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ اﻟﻣراﻓق اﻟﻣﺣﺳﻧﺔ ، ﯾﻌوض ﺑﻌض اﻟﻣﺷﮐﻼت اﻟﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﺎﻧﺧﻔﺎض ﻧﻘﺎط ﺧﺎم اﻟﻧﺣﺎس.

انخفض الإنتاج من قبل مجموعة تعدين النحاس Antofagasta في الأشهر التسعة الأولى من 2018 ، ولكن من المتوقع أن يرتفع بشكل حاد من الربع الرابع فصاعدا ، في حين أن شركات أخرى - على سبيل المثال ، أنجلو أمريكان وكوديلكو - زادت الإنتاج هذا العام.

يشرح Gurdgiev في MIIS: "المخاطر السابقة لشيلي ، وعلى الأخص فيما يتعلق بتعرض البلاد لصدمات الطلب على المواد الخام الصناعية الخام العالمية ، قد تراجعت في الأشهر الأخيرة ، مع الاقتصاد المحلي ، وصادرات الأغذية والغابات والمتداولة دوليًا خدمات التقاط الركود في قدرة العرض. "

تظهر توقعات أكثر تفصيلاً عن تشيلي يقدمها صندوق النقد الدولي لـ 2019 عجزًا حكوميًا مركزيًا بنسبة 2٪ من إجمالي الناتج المحلي ، والدين الإجمالي للقطاع العام - بما في ذلك جميع التزامات الحكومة المركزية والمصارف المركزية والمؤسسات العامة - يرتفع إلى 45٪ من إجمالي الناتج المحلي ، والديون الحكومية المركزية إجمالي 26٪ من إجمالي الناتج المحلي.

ومن المتوقع أن يعمل برنامج الدمج المالي على تثبيت نسبة الديون بحلول أوائل 2020s ، وسيظل عجز الحساب الجاري أقل من 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ومن المحتمل أن يغطي احتياطي العملات الأجنبية نحو خمسة أشهر من الواردات - وكل ذلك يدعم توقعات المخاطر الاقتصادية الكلية.

يدعم ذلك درجة عالية لاستقرار البنوك ، مع تجاوز تشيلي العديد من البلدان ذات المستوى الأعلى في المسح ، يقول صندوق النقد الدولي: "إن النظام المصرفي ذو رأس مال جيد بشكل عام ، والقروض غير المنتظمة لا تزال منخفضة وقانون مصرفي جديد يهدف إلى إغلاق الفجوة مع متطلبات الملاءة الملحة من اتفاقية بازل 3 التي اعتمدت مؤخراً ".

ووفقًا لما قاله لورنزو نارانخو ، الأستاذ المساعد للممارسة المهنية في جامعة ميامي ، والمساهم في الدراسة ، فإن الاقتصاد العالمي بشكل عام أصبح أكثر غموضاً وأثره على اقتصاد تشيلي.

في الأسبوع الماضي ، امتدح صندوق النقد الدولي تشيلي ، خاصة فيما يتعلق بالنهج الإصلاحي للحكومة الجديدة بقيادة سيباستيان بينيرا ، الذي تم انتخابه في ديسمبر للعمل كرئيس للمرة الثانية بعد إكماله أربع سنوات في 2014 ، مما عزز الانتصار في وسطه. حق تحالف تشيلي فاموس.

يقول نارانخو: "لقد جلبت الحكومة مزيدًا من التفاؤل إلى مستثمري القطاع الخاص ، الذين يشعرون بمزيد من الثقة في حكم القانون وتراجع الفساد".

فساد

تحسنت مؤشرات المخاطر السياسية ، بما في ذلك الفساد ، واستقرار الحكومة ، والبيئة التنظيمية ووضع السياسات ، على الرغم من حقيقة أن الحكومة لا تتمتع بأغلبية في الكونجرس وستحتاج إلى العمل بشكل جماعي لإقرار إصلاحات لنظام المعاشات ، وقوانين العمل ، وقانون الضرائب. ، مع معالجة السياسات الاجتماعية ومكافحة الفساد.

أي نجاح على هذا الأخير سيساعد في تعزيز تصنيف المخاطر ، بالنظر إلى أن "شيلي لا تزال تتعامل مع الافتقار الواسع النطاق للثقة في مؤسساتها الرئيسية" ، يقول المساهم في ECR ألفونسو دينغمانز ، وهو أستاذ مساعد في جامعة سانتياغو ، مشيرا إلى الفساد الأخير الفضائح التي تنطوي على الجيش وقوات الشرطة بالزي الرسمي Carabineros دي شيلي.

وتتعرض الحكومة أيضاً لتوترات متزايدة بين مجتمعات السكان الأصليين بعد وفاة ناشط من مابوتشي أثناء عملية للشرطة ، لكن هذه تتركز في المناطق الجنوبية ، وينبغي أن تتضاءل في النهاية إذا اتخذت الإجراءات المناسبة.

هناك مخاطر أخرى تستشهد بها Dingemans فيما يتعلق بجودة التعليم والتدريب على القوى العاملة ، وعدم القدرة على خفض معدل البطالة إلى أقل من 7٪.

ومع ذلك ، فإنه يلاحظ أنه على الرغم من أن تشيلي ستظل مصدّراً للسلع الأساسية ، فإن هذا سيتحول من النحاس إلى الليثيوم لاستخدامه في البطاريات القابلة لإعادة الشحن ، ويضيف بذهول أن "الاقتصاديين وصانعي السياسات متفائلون فيما يتعلق بقدرة الاقتصاد على امتصاص الصدمات الدولية الناجحة".

كما أن جوردجيف إيجابي بشكل مماثل ، مشيراً إلى أن "التوقعات طويلة الأجل للبلاد لا تزال قوية وتدعمها إصلاحات السياسات المستقبلية في الحكومة الحالية".

هذا ما يؤكده "السجل الجيد" في تشيلي ، كما يقول Dingemans ، وهو أحد الأسباب التي تجعل البلاد لا تزال تحتل مكانة عالية في مسح مخاطر يورومني.