تاريخ النشر الأول: 19 ديسمبر 2018 · تاريخ المراجعة والتحديث: 21 سبتمبر 2026
سوق الفوركس هو أكبر سوق على وجه الأرض — يتم تداول 9.6 تريليون دولار يومياً ومع ذلك، فإن شكله الحديث أحدث من الآلة الحاسبة الجيبية. وقد وُجد نتيجة انهيار نظام سعر الصرف الثابت في أوائل سبعينيات القرن الماضي، وكل ما يؤثر على أزواج العملات اليوم تقريباً نابع مباشرة من ذلك الانهيار.
جواب سريع
بدأ التداول الحديث في سوق العملات الأجنبية بين أغسطس 1971 ومارس 1973. أنهى نيكسون قابلية تحويل الدولار إلى ذهب في 15 أغسطس 1971، وفشلت محاولة إنقاذ أسعار الفائدة الثابتة، وبحلول مارس 1973 أصبحت العملات الرئيسية تطفو بحرية.
بدأ تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت في عام 1996عندما ظهرت أولى منصات البيع بالتجزئة عبر الإنترنت. أما منصة MetaTrader 4، التي صدرت عام 2005، فقد جعلت تداول العملات الأجنبية بالتجزئة أمراً شائعاً.
لم يؤسس أحد سوق الفوركس. يعود تاريخ صرف العملات إلى حوالي 2,600 عام؛ والسوق الحديثة هي نتاج قرارات سياسية اتخذتها الحكومات والبنوك المركزية، وليست اختراعًا لشخص واحد.
الفوركس المملكة المتحدة /ˈfɒr.eks/ · الولايات المتحدة /ˈfɔː.reks/ اسم · الأسواق المالية
السوق العالمية اللامركزية خارج البورصة التي تُباع وتُشترى فيها العملات الوطنية. وتُحدد الأسعار بناءً على العرض والطلب في ظل نظام التعويم الحر الذي بدأ عام 1973.
المرادفات: FX، صرف العملات الأجنبية، سوق العملات، تداول العملات الفورية. هذا الموضوع ذو علاقة بـ: زوج العملات، سعر الصرف، العملة الاحتياطية.
مثال على الاستخدام في جملة:
- "إن تقويم الفوركس يعمل السوق على مدار 24 ساعة في اليوم، خمسة أيام في الأسبوع، من افتتاح سوق سيدني إلى إغلاق سوق نيويورك.
- "بعد صدمة نيكسون عام 1971، تقويم الفوركس أصبحت الآلية التي تحدد أسعار كل عملة في العالم.
- يُعد زوج اليورو/الدولار الأمريكي الزوج الأكثر تداولاً في تقويم الفوركسمتقدماً على زوجي الدولار الأمريكي/الين الياباني والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
لمحة سريعة عن تاريخ سوق الفوركس
- القرن العاشر عشر قبل الميلاد — أول عملات معدنية موحدة تم سكها في ليديا
- 1800 — يربط معيار الذهب العملات بالذهب، وبالتالي ببعضها البعض
- يوليو ٢٠٢٠ — يربط نظام بريتون وودز الدولار بالذهب عند 35 دولارًا للأونصة؛ ويتم إنشاء صندوق النقد الدولي والبنك الدولي
- ١٣ أغسطس ٢٠٢٣ — صدمة نيكسون تغلق نافذة الذهب
- مارس 1973 — تطفو العملات الرئيسية؛ ويبدأ سوق الصرف الأجنبي الحديث
- 22 سبتمبر 1985 — يثبت اتفاق بلازا أن التدخل المنسق يحدد الاتجاهات
- 1 يناير 1999 — إطلاق اليورو، مما أدى إلى إنشاء العملة الاحتياطية الثانية
- 1996-2005 تتيح المنصات الإلكترونية ومنصة MetaTrader 4 السوق للمتداولين الأفراد
- أبريل 2025 — يقيس بنك التسويات الدولية حجم التداول بـ 9.6 تريليون دولار يومياً
1. متى بدأ تداول العملات الأجنبية (الفوركس)؟
بدأ سوق الفوركس الحديث بين أغسطس 1971 ومارس 1973. هذا هو الجواب على السؤال كما يقصده التجار: سوق يتم فيه تحديد أسعار الصرف من خلال العرض والطلب بدلاً من ربطها رسمياً.
كان التسلسل قصيرًا وحاسمًا. ١٣ أغسطس ٢٠٢٣بعد ثلاثة أيام من الاجتماعات في كامب ديفيد، أعلن الرئيس ريتشارد نيكسون أنه لم يعد بإمكان الحكومات الأجنبية استبدال الدولارات بالذهب. اتفاقية سميثسونيان في ديسمبر 1971، حاول الرئيس الحفاظ على نظام سعر الصرف الثابت عن طريق تخفيض قيمة الدولار إلى 38 دولارًا للأونصة وتوسيع نطاقات التداول المسموح بها إلى ±2.25%. لكن هذا لم ينجح. مارس 1973 كانت العملات الرئيسية عائمة، وما زالت كذلك منذ ذلك الحين.
إن صرف العملات، بطبيعة الحال، أقدم بكثير. ولكن ثمة فرق واضح يستحق التمسك به:
- تحويل العملات — عملية استبدال عملة بأخرى — عمرها حوالي 2,600 عام.
- سوق الفوركس — سوق مستمر حيث يكون سعر الصرف نفسه هو السعر المتداول — يبلغ عمره حوالي 53 عامًا.
هذا التمييز هو السبب في أنك سترى إجابتين مختلفتين على الإنترنت. كلتاهما صحيحتان، لكنهما تجيبان على أسئلة مختلفة. إذا كنت تسأل متى يمكنك أولاً تجارة إذا كان سعر الصرف هو 1973.
2. قبل السوق الحديثة: العملات المعدنية وفقًا لمعيار الذهب
العملات المعدنية والصرافون
ظهرت العملات المعدنية الموحدة لأول مرة في ليديا، في غرب الأناضول، في القرن السادس قبل الميلادبمجرد أن أصبحت العملات المعدنية ذات وزن ونقاء معروفين، تحول تبادل العملات بين المدن إلى تجارة قائمة بذاتها، وأصبح الصراف مهنة معترف بها في جميع أنحاء العالم القديم والوسيط. وقد حوّلت بيوت المصارف الإيطالية في عصر النهضة هذه المهنة إلى عمل تجاري له فروع وائتمان وتسوية - الكلمة مصرف يأتي من مصرف، المقعد الذي كان يعمل عليه صراف العملات الفلورنسي.
ملاحظة حول ادعاء "المقايضة في عام 6000 قبل الميلاد" الذي ستراه يتكرر في العديد من مواقع التداول: إن فكرة أن اقتصاد المقايضة الخالص سبق النقود هي تبسيط مبتذل، ينظر إليه المؤرخون الاقتصاديون اليوم بعين الشك. فقد استخدمت المجتمعات القديمة التي كانت تحفظ السجلات وحدات الحساب والائتمان قبل وقت طويل من سك العملات. صحيح أن هذه الرواية تبدو جذابة، لكنها ليست من حقائق تاريخ سوق الصرف الأجنبي التي تصمد أمام التدقيق.
المعيار الذهبي، من القرن التاسع عشر إلى عام 1914
استخدم معيار الذهب كان أول نظام صرف عملات عالمي حقيقي. قامت بريطانيا بإضفاء الطابع الرسمي عليه عام 1819، وتبعتها الولايات المتحدة عام 1834؛ وبحلول سبعينيات القرن التاسع عشر، انضمت إليه معظم الاقتصادات الكبرى. كانت كل عملة قابلة للاستبدال بوزن ثابت من الذهب، مما يعني أن كل عملة كانت مرتبطة بجميع العملات الأخرى. لم تتحرك أسعار الصرف إلا ضمن نطاق ضيق يُعرف بـ"نقاط الذهب" - وهو النطاق الذي يكون فيه شحن الذهب المادي أرخص من تداول العملة.
تم تعليق النظام عندما جعلت الحرب العالمية الأولى تحويل العملة إلى ذهب أمراً مستحيلاً، ثم استُعيد بصعوبة في عشرينيات القرن الماضي، قبل أن ينهار بسبب الكساد الكبير والحرب العالمية الثانية. وقد تكرر هذا الدرس في كل نظام سعر صرف ثابت منذ ذلك الحين. لا يصمد سعر الصرف إلا طالما أن الدولة قادرة على الدفاع عنه، وتختبر الأسواق الدول التي لا تستطيع ذلك.
3. بريتون وودز، 1944–1971
In يوليو ٢٠٢٠في ظل استمرار الحرب، مندوبون من دول 44 اجتمعوا في فندق ماونت واشنطن في بريتون وودز، نيو هامبشاير، لوضع النظام النقدي لما بعد الحرب. وقد أسفرت النتيجة عن ربط الدولار الأمريكي بالذهب عند سعر 35 دولار للأوقية وربطت كل العملات المشاركة الأخرى بالدولار في غضون نطاق 1%كما أدى المؤتمر إلى إنشاء صندوق النقد الدولي والمؤسسة التي أصبحت بنك عالمي.
كان للتصميم نتيجة واحدة لا تزال تؤثر على كل زوج عملات تتداوله: لقد جعل الدولار الأمريكي العملة العالمية عملة إحتياطيةبعد ثمانية عقود، لا يزال الدولار على جانب واحد من 89.2% من بين جميع عمليات تداول العملات الأجنبية.
كان لهذا النظام عيبٌ أيضاً. إذ كان على الولايات المتحدة أن تُزوّد العالم بالدولارات مع الاحتفاظ بما يكفي من الذهب لاستردادها. وبحلول أواخر الستينيات، لم يعد بإمكانها القيام بالأمرين معاً. وبدأت الحكومات الأجنبية، التي ازدادت شكوكها، بتحويل الدولارات إلى ذهب، ففشلت الحسابات.
4. صدمة نيكسون وولادة التعويم الحر
إعلان نيكسون بشأن ١٣ أغسطس ٢٠٢٣ كان يتألف من ثلاثة أجزاء: إغلاق نافذة الذهب، وتجميد الأجور والأسعار لمدة 90 يومًا، وفرض رسوم إضافية بنسبة 10% على الواردات. كان الجزء الأول فقط هو المهم بالنسبة للعملات، وكان له تأثير بالغ. أصبح النظام النقدي الدولي... أمر ليلة واحدة.
بعد فشل خطة سميثسونيان، بدأت العملات الرئيسية بالتعويم من مارس 1973ترتبت ثلاثة أمور مباشرة، ولا تزال هذه الأمور الثلاثة تحدد كيفية عمل سوق الفوركس:
- أصبحت أسعار الصرف أسعاراً. تتحرك الآن باستمرار، ويمكن تداولها.
- أصبحت الفروقات في أسعار الفائدة المحرك الرئيسي. في غياب أي مرساة ذهبية، تتدفق رؤوس الأموال إلى العائد الأفضل - وهو ما يعادل في العصر الحديث نقاط الذهب القديمة.
- أصبحت البنوك المركزية أهم المشاركين في السوق. ليس لأنهم يتداولون أكثر من غيرهم، ولكن لأنهم يحددون الأسعار التي تحددها كل الأسعار الأخرى.
5. اتفاقية بلازا، 1985
بحلول عام 1985، ارتفع الدولار إلى درجة جعلت المصدرين الأمريكيين في مأزق. 22 سبتمبر 1985وزراء المالية في G5 اجتمعت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا الغربية واليابان في فندق بلازا بنيويورك، واتفقت على العمل معًا لخفض قيمة الدولار. وانخفض الدولار بشكل حاد خلال العامين التاليين، لدرجة أن اتفاقية اللوفر تم عقد اجتماع في فبراير 1987 لوقف التدهور.
لماذا لا يزال الأمر مهماً؟ تُعدّ قضية بلازا أوضح دليل في تاريخ السوق على أن التدخل المنسق من قبل البنوك المركزية الكبرى قادر على تحديد مسار اتجاه العملة على مدى سنوات عديدة. ولا يُمكن التغلب على الإجماع السياسي من خلال التمركز. وقد تعلم المتداولون الذين راهنوا على انخفاض الين في سبتمبر 1985 هذا الدرس بطريقة مكلفة.
6. الأربعاء الأسود، 1992
On 16 سبتمبر 1992 أُجبرت المملكة المتحدة على الخروج من آلية سعر الصرف الأوروبية. رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرتين في يوم واحد، وأنفق مبالغ طائلة للدفاع عن ربط الجنيه الإسترليني بعملة أخرى، وبحلول المساء تخلى عن كل من رفع أسعار الفائدة وربط العملة.
لماذا لا يزال الأمر مهماً؟ يمثل يوم الأربعاء الأسود نفس درس معيار الذهب، ولكن في جلسة واحدة. سيتم اختبار ربط العملة غير المستدام اقتصاديًا، والدفاع عنه - رفع أسعار الفائدة وزيادة الإنفاق الاحتياطي - هو بحد ذاته مؤشر على وجود مشكلة. تكرر هذا النمط مع إلغاء البنك الوطني السويسري للحد الأدنى لسعر صرف اليورو في يناير 2015، مما أدى إلى تحرك سعر صرف اليورو مقابل الفرنك السويسري بنحو 30% في غضون دقائق.
7. اليورو، 1992-2002
استخدم معاهدة ماستريخت مهدت اتفاقية عام 1992 الطريق نحو عملة أوروبية موحدة. تم إطلاق اليورو في 1 يناير 1999 كعملة محاسبية لإحدى عشرة دولة، مع إصدار الأوراق النقدية والعملات المعدنية في 1 يناير 2002. وأصبحت على الفور ثاني عملة احتياطية والنصف الآخر من أكثر أزواج العملات تداولاً في العالم.
لكن قيمة اليورو بدأت بالتراجع: فقد ظهرت في 28.9% من الصفقات في أبريل 2025، بانخفاض عن 30.6% قبل ثلاث سنوات.
8. متى بدأ تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت؟
بدأ تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت في عام 1996. كان ذلك العام الذي ظهرت فيه أولى منصات البيع بالتجزئة عبر الإنترنت، وبدأت شركة OANDA، التي تأسست في نفس العام، بنشر أسعار الصرف مجاناً على الإنترنت - وهي معلومات كانت في السابق ملكاً للبنوك.
كان سوق الإلكترونيات نفسه أقدم، لكنه كان مغلقًا. انتقل التجار من استخدام الهاتف والتلكس إلى... خدمة رويترز لتداول المراقبة في عام 1981و EBSأدى إطلاقها عام 1993 إلى توفير وسيط إلكتروني مناسب لسوق ما بين البنوك. ولم يكن أي منهما متاحًا لأي شخص خارج البنك.
ثم جاء عصر البيع بالتجزئة على ثلاث مراحل:
| السنة | ما الذي تغير | لماذا كان ذلك مهماً؟ |
|---|---|---|
| 1996 | أولى منصات البيع بالتجزئة عبر الإنترنت؛ أسعار صرف العملات المجانية عبر الإنترنت | لم تعد الأسعار حكراً على البنوك، بل أصبح بإمكان أي شخص رؤية السوق. |
| 2001 | تنفيذ آلي كامل عبر الإنترنت (OANDA fxTrade) | يمكن إتمام الطلبات دون الحاجة إلى وجود تاجر على الهاتف |
| 2005 | تم إصدار MetaTrader 4 | ساهمت الرسوم البيانية والأتمتة والمنصة الموحدة في إتاحة تداول العملات الأجنبية على نطاق واسع. |
| 2010-2018 | حدود الرافعة المالية في الولايات المتحدة (2010) والاتحاد الأوروبي (2018) | تدهورت ظروف البيع بالتجزئة بشكل حاد؛ ولم يعد السوق الذي كان سائداً في عام 2005 موجوداً. |
هذا هو أكبر تغيير هيكلي منفرد منذ عام 1973: فقد أدى التعويم الحر إلى خلق السوق، وفتح الإنترنت المجال أمامه.
9. التسلسل الزمني لتاريخ سوق الفوركس
| التاريخ | الحدث/الفعالية | التأثير على أسواق العملات | الشخصيات الرئيسية |
|---|---|---|---|
| القرن السادس قبل الميلاد | أول عملات معدنية موحدة، ليديا | يتحول صرف العملات إلى تجارة | - |
| 1819 / 1834 | المملكة المتحدة والولايات المتحدة تُضفيان الطابع الرسمي على معيار الذهب | أسعار ثابتة ضمن نطاقات ذهبية ضيقة | - |
| 1914 | تم تعليق معيار الذهب بسبب الحرب | أول انفراجة عالمية في أسعار الفائدة الثابتة | - |
| يوليو ٢٠٢٠ | مؤتمر بريتون وودز، 44 دولة | الدولار مرتبط بالذهب بسعر 35 دولارًا للأونصة؛ ويصبح الدولار الأمريكي عملة الاحتياط | جون ماين كينز، إتش دي وايت |
| أغسطس 15 1971 | صدمة نيكسون | أُغلقت نافذة الذهب؛ وأصبح النظام نظاماً غير قابل للتداول. | ريتشارد نيكسون، جون كونالي |
| ديسمبر 1971 | اتفاقية سميثسونيان | انخفضت قيمة الدولار إلى 38 دولارًا للأونصة؛ واتسعت نطاقات التذبذب إلى ±2.25% | وزراء مالية G10 |
| مارس 1973 | تعويم العملات الرئيسية | يبدأ سوق الفوركس الحديث | - |
| 1981 / 1993 | خدمة رويترز للتعاملات؛ إي بي إس | التداول بين البنوك يتحول إلى إلكترونياً | - |
| 22 سبتمبر 1985 | اتفاقية بلازا | انخفاض قيمة الدولار المنسق | وزراء مالية G5 |
| 16 سبتمبر 1992 | الأربعاء الأسود | أُجبر الجنيه الإسترليني على الخروج من آلية سعر الصرف الأوروبية | بنك انجلترا |
| يناير 1 1999 | تم إطلاق اليورو | تم إنشاء عملة احتياطية ثانية | - |
| 1996 / 2005 | المنصات الإلكترونية؛ ميتاتريدر 4 | وصول التجزئة إلى السوق | - |
| يناير 15 2015 | البنك الوطني السويسري يخفض الحد الأدنى لليورو | يتحرك سعر صرف اليورو مقابل الفرنك السويسري بنحو 30% في غضون دقائق. | البنك الوطني السويسري |
| أغسطس 2024 | تراجع تجارة الين | انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني من أعلى مستوى له في 38 عاماً | بنك اليابان |
| أبريل 2025 | استطلاع مكتب التسويات الدولية: 9.6 تريليون دولار يومياً | أكبر حجم مبيعات مسجل على الإطلاق | - |
| سبتمبر 2026 | رفعت كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان أسعار الفائدة خلال تسعة أيام. | تشديد متزامن بعد عقد من التباعد | الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأوروبي، بنك اليابان، بنك إنجلترا |
10. السوق اليوم، بالأرقام
جميع الأرقام الواردة في هذا القسم مأخوذة من استطلاع بنك التسويات الدولية الثلاثي للبنوك المركزية، وهو الإحصاء الذي يجريه البنك المركزي كل ثلاث سنوات في شهر أبريل منذ عام 1989. وقد نُشرت نتائج عام 2025 في 30 سبتمبر 2025.
من يقف على الجانب الآخر من الصفقة؟
لأن كل صفقة تتضمن عملتين، فإن مجموع النسب المذكورة أدناه يصل إلى 200%، وليس 100%. هيمنة الدولار هي إرث مباشر من اتفاقية بريتون وودز؛ أما صعود الرنمينبي فهو أسرع تحول هيكلي منذ إنشاء اليورو.
معظم السوق لا يمارسه تجار التجزئة
هذا هو الرقم الذي يُثير دهشة الناس. إنّ الرقم الرئيسي البالغ 9.6 تريليون دولار ليس مجرد تكهنات حول اتجاه السوق. لا يمثل التداول الفوري سوى 31% منهأكبر أداة هي مقايضة العملات الأجنبية، والتي تبلغ حوالي 4 تريليونات دولار يوميًا، والتي تستخدمها البنوك والشركات لتمويل وتحوط المراكز بدلاً من المراهنة على الاتجاه.
أين يحدث ذلك: تُسيطر أربعة مواقع على نحو 75% من سوق الصرف الأجنبي العالمي. وتستحوذ المملكة المتحدة على ما يقارب 38%، والولايات المتحدة على 19%، وسنغافورة على 11.8%، وهونغ كونغ على 7.0%. لطالما كانت لندن مركز السوق حتى قبل ظهور شاشات التداول فيها.
11. أي سوق من أسواق الفوركس يفتح أولاً؟
يُطرح هذا السؤال باستمرار إلى جانب الأسئلة التاريخية، وهو يتعلق بالدورة اليومية وليس بالماضي. ولأن سوق الفوركس لا يخضع لبورصة مركزية، فإنه يعمل بشكل متواصل من صباح الاثنين في آسيا إلى مساء الجمعة في نيويورك. ترتيب الجلسات هو:
- سيدني — يفتتح الأسبوع أولاً
- طوكيو — الجلسة الآسيوية الرئيسية
- لندن — أكبر مركز منفرد، يمثل حوالي 38% من حجم المبيعات العالمية
- نيويورك — يختتم الأسبوع
أكثر ساعات الذروة هي تداخل لندن ونيويوركعندما يكون أكبر مركزين مفتوحين في آن واحد. هذا الهيكل الذي يعمل على مدار 24 ساعة هو في حد ذاته نتيجة للتعويم الحر: ففي ظل نظام بريتون وودز، لم يكن هناك سبب لتداول سعر صرف غير مسموح له بالتغير.
12. من ابتكر الفوركس؟
لا يوجد مؤسس. إن البحث عن مؤسس ليس هو السؤال الصحيح، لأن السوق نتاج ثانوي للسياسات وليس منتجًا أطلقه شخص ما. الأشخاص الأكثر تأثيرًا:
| الاسم | النوع | إسهام |
|---|---|---|
| جون ماينارد كينز | وفد المملكة المتحدة، 1944 | أحد المصممين المشاركين لنظام بريتون وودز |
| هاري دكستر وايت | وزارة الخزانة الأمريكية، 1944 | مهندس مشارك؛ وقد غلبت خطته التي تركز على الدولار على خطة كينز |
| ريتشارد نيكسون | رئيس الولايات المتحدة، 1971 | أنهى قابلية تحويل الدولار إلى الذهب، مما أدى إلى طرح العملة. |
| جون كونالي | وزير الخزانة الأمريكي، 1971 | كان له دور حاسم في قرار كامب ديفيد |
| وزراء مالية G5 | فندق بلازا، 1985 | التدخل المنسق المُثبت |
لم يكن لسوق التجزئة مؤسس أيضاً. فقد نشأ من البرمجيات: أولى منصات الويب في عام 1996 ومحطات التداول التي تلتها.
13. مقارنة أنظمة العملات
| عصر | كيف تم تحديد الأسعار | لماذا انتهى الأمر؟ | الدرس | |
|---|---|---|---|---|
| أربعينيات القرن الماضي - 1800 | معايير الذهب | مثبتة بالذهب، ومثبتة ببعضها البعض. | جعل تمويل الحرب قابلية التحويل أمراً مستحيلاً | لا يدوم الوتد إلا بقدر ما تبقى الاحتياطيات التي تدعمه |
| 1944-1971 | بريتون وودز | سعر صرف الدولار مقابل الذهب، وباقي العملات مقابل الدولار بنسبة ±1% | لا يوجد ما يكفي من الذهب الأمريكي مقابل الدولارات المصدرة | يُعدّ وضع الاحتياط ميزة والتزامًا |
| 1971-1973 | سميثسونيان | نطاقات أوسع، الدولار بسعر 38 دولارًا للأونصة | انهار خلال 15 أشهر | إن الحلول الجزئية تدعو السوق إلى اختبارها |
| 1973–الآن | تعويم حر | فروق العرض والطلب والأسعار | لا يزال ساري المفعول | تداول تباين السياسات |
| الناشئة | التسوية الرقمية، العملات الرقمية للبنوك المركزية | سائقون لم يتغيروا، سباكة جديدة | - | تغييرات التسوية؛ لا تتغير الماكرو |
14. ما يعلمنا إياه التاريخ، 2024-2026
لا يُفيد التاريخ إلا إذا ساهم في تحسين القرارات. وقد تكررت خلال السنوات الثلاث الماضية العديد من الأنماط المذكورة أعلاه، حيث قامت البنوك المركزية الأربعة الكبرى بتشديد سياستها النقدية في وقت واحد بحلول سبتمبر 2026.
الحالة الأولى - تصفية تجارة الفائدة، أغسطس 2024
استخدم بنك اليابان رفعت الحكومة اليابانية أسعار الفائدة إلى 0.25% في 31 يوليو 2024، بعد سنوات من سياسة نقدية توسعية للغاية. وكان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني قد بلغ أعلى مستوى له في 38 عامًا قرب 162، مدفوعًا بعمليات تداول ضخمة ممولة بالين. ومع بدء تقلص الفجوة السعرية، انهارت تلك العمليات فجأة، وارتفع الين بشكل حاد، ليصبح يوم 5 أغسطس 2024 أحد أكثر أيام التداول اضطرابًا في تاريخ سوق الصرف الأجنبي الحديث.
النمط: سياسة اختلاف بناء عمليات تداول حاملة للأموال؛ السياسة الالتقاء يفجرها. تحقق من أقصى حدود التمركز قبل اتخاذ وضعية حمل واضحة.
الحالة الثانية - تغيير كامل في السياسة، من عام 2025 إلى عام 2026
استخدم الاحتياطي الاتحادي تم خفضها ثلاث مرات في أواخر عام 2025، لتصل إلى 3.50-3.75%، وثبتت عند هذا المستوى حتى عام 2026، ثم تم عكسها. 16 سبتمبر 2026 وقد رفع ذلك نطاق الهدف إلى 3.75–4.00 ٪ بتصويت بالإجماع بنتيجة 12-0، تم رفع سعر الفائدة لأول مرة منذ عام 2023، وذلك بسبب التضخم الذي "لا يزال مرتفعاً". البنك المركزي الأوروبي وقد فعل الشيء نفسه بترتيب عكسي، حيث خفض النسبة إلى 2.00% بحلول يونيو 2025 ثم رفعها مرتين في عام 2026، إلى 2.50% في 10 سبتمبر.
النمط: تُعيد الخطوة الأولى في دورة جديدة تقييم المسار المتوقع بأكمله، تمامًا كما فعلت أحداث عامي 1971 و1985 على نطاق أوسع. تستحق التغيرات في الأنظمة دراسة الاتجاهات، لا مجرد صفقة واحدة.
الحالة الثالثة - رفع سعر الفائدة الذي أدى إلى إضعاف العملة، سبتمبر 2026
On 18 سبتمبر 2026 رفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي إلى حوالي 1.25%بلغ سعر صرف الين أعلى مستوى له منذ عام 1995، بتصويت 7 مقابل 2. ومع ذلك، انخفض الين. كانت هذه الخطوة قد تم تسعيرها بالكامل تقريبًا مسبقًا، لذا لم يحمل القرار أي معلومات جديدة، وركز المتداولون بدلاً من ذلك على الآراء المخالفة والتوجيهات.
النمط: منذ عام 1973، قامت العملات بتسعير المسار المتوقع السياسة، وليس سعر الصرف الحالي. ما يحرك زوج العملات هو الفارق بين النتيجة وما كان مفترضاً مسبقاً.
تحذير المخاطر: تُشير الأنماط التاريخية إلى اتجاهات عامة، لا إلى حقائق مؤكدة. معظم حسابات التجزئة التي تتداول المنتجات ذات الرافعة المالية تخسر أموالها. جميع المعلومات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض تعليمية فقط، وليست نصيحة استثمارية.
15. قائمة مراجعة قرارات البنك المركزي
قبل اتخاذ القرار
- حدد مرحلة الدورة. تختلف أسعار الرحلات الأولى، والتحرك في منتصف الدورة، والتوقف المؤقت، والانعكاس اختلافاً كبيراً.
- حدد ما هو مسعّر بالفعل في باستخدام العقود الآجلة لأسعار الفائدة أو مقايضات المؤشرات لليلة واحدة. عنصر المفاجأة هو ما يُحدث الحركة، وليس القرار.
- تحقق من الوضعية. عمليات بيع وشراء العملات المزدحمة تتفكك بعنف - أغسطس 2024 هو الحالة المرجعية.
- اقرأ البيان السابق. يكمن جوهر الصفقة في الفرق بين النصين.
- اكتب كلا السيناريوهين مع الدخول والتوقف والهدف قبل التحرير، وليس بعده.
بعد القرار
- تداول التغير في فرق سعر الفائدةوليس الرقم الرئيسي.
- انتبه لمخاطر التدخل عندما يصبح التحرك أحادي الجانب. وتتراوح السوابق من معركة بلازا عام 1985 إلى التدخل الياباني في أعوام 1998 و2022 و2024.
- اعتبر التغيير الحقيقي للنظام بمثابة اتجاهولا شمعة واحدة.
- سجل رد الفعل. يصبح سجلّك الخاص هو التاريخ الأكثر أهمية لتداولاتك.
16. أسئلة مكررة
متى بدأ تداول العملات الأجنبية (الفوركس)؟
بدأ سوق الصرف الأجنبي الحديث بين أغسطس 1971 ومارس 1973. في 15 أغسطس 1971، علّق الرئيس نيكسون قابلية تحويل الدولار إلى ذهب، وفشلت اتفاقية سميثسونيان في إنقاذ أسعار الصرف الثابتة، وبحلول مارس 1973، كانت العملات الرئيسية تطفو بحرية مقابل بعضها البعض. يعود تاريخ صرف العملات إلى زمن أقدم بكثير، إذ يعود إلى سك العملات في القرن السادس قبل الميلاد، ولكن السوق الذي تُحدد فيه أسعار الصرف بناءً على العرض والطلب لم يكن ليوجد لولا تلك الفترة الفاصلة بين عامي 1971 و1973.
متى بدأ تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت؟
بدأ تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت عام 1996، مع ظهور أولى منصات التداول الإلكتروني للأفراد، وبدء شركة OANDA بنشر أسعار الصرف مجانًا على الإنترنت. ثم ظهر التداول الآلي بالكامل مع منصة OANDA fxTrade عام 2001، ومنصة MetaTrader 4 عام 2005 التي جعلت تداول العملات الأجنبية للأفراد شائعًا. قبل ذلك، كان التداول الإلكتروني موجودًا، لكنه كان مقتصرًا على البنوك، من خلال خدمة Reuters Monitor Dealing Service منذ عام 1981 وخدمة EBS منذ عام 1993.
من ابتكر الفوركس؟ هل يوجد مؤسس؟
لم يخترع أحدٌ سوق الفوركس بمفرده. فالسوق الحديثة هي نتاج قرارات المؤسسات لا اختراعٌ فردي. ومن أبرز الأسماء في هذا المجال جون ماينارد كينز وهاري ديكستر وايت، اللذان صمما نظام بريتون وودز عام ١٩٤٤، وريتشارد نيكسون، الذي أنهى قراره عام ١٩٧١ بإغلاق نافذة الذهب هذا النظام. أما دخول الأفراد إلى السوق فقد جاء لاحقًا من شركات البرمجيات وليس بفضل أي مؤسسٍ بعينه.
كم عمر سوق الفوركس؟
يبلغ عمر سوق الفوركس، كسوق ذي سعر صرف حر، حوالي 53 عامًا، ويعود تاريخه إلى انهيار أسعار الصرف الثابتة عام 1973. أما كنشاط منظم، فيبلغ عمر صرف العملات حوالي 2,600 عام، ويعود تاريخه إلى سك أولى العملات الموحدة في ليديا في القرن السادس قبل الميلاد. كلا الإجابتين صحيحتان، لكنهما تشيران إلى أمرين مختلفين.
ما هي اتفاقية بريتون وودز؟
كانت اتفاقية بريتون وودز نظامًا نقديًا اتفقت عليه 44 دولة في نيو هامبشاير في يوليو 1944. رُبط الدولار الأمريكي بالذهب عند 35 دولارًا للأونصة، ورُبطت جميع العملات الأخرى بالدولار ضمن هامش 1%. كما أنشأ المؤتمر صندوق النقد الدولي والبنك الدولي. وجعل الدولار عملة الاحتياط العالمية، وهو الوضع الذي لا يزال يحتفظ به، قبل أن ينهار في عام 1971.
ما هو المعيار الذهبي؟
كان معيار الذهب نظامًا نقديًا تبنته الاقتصادات الكبرى خلال القرن التاسع عشر، حيث كان بالإمكان استبدال العملات الورقية بوزن ثابت من الذهب. ولأن كل عملة كانت مرتبطة بالذهب، فقد كانت أسعار الصرف بينها ثابتة فعليًا. تم تعليق العمل بهذا المعيار خلال الحرب العالمية الأولى، ثم استؤنف جزئيًا في عشرينيات القرن العشرين، قبل أن يُلغى تمامًا بحلول عام ١٩٧١.
ما هو اتفاق بلازا؟
كان اتفاق بلازا اتفاقًا توصلت إليه دول مجموعة الخمس، الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا الغربية واليابان، في فندق بلازا بنيويورك في 22 سبتمبر 1985. واتفقت هذه الدول على العمل معًا لخفض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الين والمارك بهدف تقليص العجز التجاري الأمريكي. وقد انخفض الدولار بشكل حاد خلال العامين التاليين، وجاء اتفاق اللوفر في فبراير 1987 كمحاولة لوقف هذا التراجع.
أي سوق من أسواق العملات الأجنبية يفتح أولاً كل يوم؟
تفتتح سيدني أسبوع التداول أولاً، تليها طوكيو، ثم لندن، وأخيراً نيويورك. يتعلق هذا السؤال بدورة الجلسات اليومية وليس بالتاريخ: فسوق الفوركس لا يخضع لبورصة واحدة، لذا فهو يعمل على مدار 24 ساعة يومياً، بدءاً من افتتاح بورصة سيدني صباح الاثنين وحتى إغلاق بورصة نيويورك مساء الجمعة. وتكون الفترة الأكثر ازدحاماً هي فترة تداخل التداول بين بورصتي لندن ونيويورك.
ما هو حجم سوق الفوركس اليوم؟
بلغ متوسط حجم تداول العملات الأجنبية عالميًا 9.6 تريليون دولار أمريكي يوميًا في أبريل 2025، بزيادة قدرها 28% عن 7.5 تريليون دولار أمريكي في أبريل 2022، وفقًا لمسح البنوك المركزية الذي يجريه بنك التسويات الدولية كل ثلاث سنوات ونُشر في 30 سبتمبر 2025. وهذا يجعل سوق الصرف الأجنبي أكبر سوق مالي في العالم بفارق كبير. وتستحوذ أربع دول، هي المملكة المتحدة والولايات المتحدة وسنغافورة وهونغ كونغ، على نحو 75% منه.
هل معظم عمليات تداول العملات الأجنبية هي في الواقع عمليات تداول فورية؟
لا. بلغت نسبة التداول الفوري، الذي يمارسه المتداولون الأفراد، 31% من إجمالي حجم التداول في أبريل 2025. وكانت مقايضات العملات الأجنبية هي الأداة الأكبر بنسبة 42%، أي ما يعادل حوالي 4 تريليونات دولار يوميًا، بينما بلغت نسبة العقود الآجلة المباشرة 19%. معظم السوق عبارة عن بنوك وشركات تقوم بتمويل مراكزها والتحوط منها بدلاً من المضاربة على اتجاه السوق، ولهذا السبب فإن الحجم الإجمالي للسوق يبالغ في تقدير نسبة التداول الاتجاهي فيه.
لماذا انخفض حجم التداول في سوق العملات الأجنبية في عام 2016؟
شهد شهر أبريل 2016 الانخفاض الوحيد في سلسلة بيانات بنك التسويات الدولية، من 5.4 تريليون دولار يوميًا في عام 2013 إلى 5.1 تريليون دولار. وانخفض حجم التداول الفوري بينما حافظت أدوات التحوط على استقرارها، مما يعكس انخفاض التقلبات في الفترة السابقة وتراجع تداول عملات الأسواق الناشئة. ثم عاد حجم التداول للنمو في كل مسح منذ ذلك الحين.
متى بدأ تداول العملات الأجنبية للأفراد؟
بدأ تداول العملات الأجنبية للأفراد عام 1996 مع ظهور أولى منصات الإنترنت، وشهد نمواً هائلاً بعد إطلاق منصة ميتاتريدر 4 عام 2005، ثم تأثر باللوائح التنظيمية. وقد أدت قيود الرافعة المالية التي فُرضت في الولايات المتحدة عام 2010 وفي جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي عام 2018 إلى تقليص الرافعة المالية المتاحة لعملاء التجزئة بشكل كبير، وهو ما يفسر اختلاف سوق التجزئة اليوم اختلافاً جذرياً عن سوق عام 2005.
لماذا يُعد تاريخ سوق العملات الأجنبية مهماً للتداول الآن؟
لأن نظام التعويم الحر الذي أُنشئ عام 1973 لا يزال هو النظام الساري، وقد جعل فروق أسعار الفائدة المحرك الرئيسي لأزواج العملات. وكل حدث منذ ذلك الحين، بدءًا من اتفاقية بلازا عام 1985 وحتى جولة قرارات البنوك المركزية في سبتمبر 2026، هو تكرار لنفس الآلية: تباين السياسات، وتوجه رؤوس الأموال نحو العائد، واتجاه زوج العملات، ثم يأتي إجراء منسق أو تحول في السياسة لعكس هذا الاتجاه.
ما هو مستقبل سوق الفوركس؟
تتمثل التوجهات الواضحة في زيادة الأتمتة والتنفيذ الخوارزمي، واستمرار نمو حصة الرنمينبي، التي ارتفعت من 7.0% من التداولات في عام 2022 إلى 8.5% في عام 2025، ومشاريع العملات الرقمية للبنوك المركزية التي قد تضيف طبقات تسوية جديدة. لكن لا شيء من هذه العوامل يغير المحرك الأساسي: فما دامت العملات عائمة، فإن السياسة النقدية النسبية هي التي تحدد الاتجاه.
17. مصادر
جميع التواريخ والأرقام الواردة في هذه الصفحة مأخوذة من مصدر أساسي:
- بنك التسويات الدولية - حجم تداول العملات الأجنبية خارج البورصة في أبريل 2025: bis.org/statistics/rpfx25_fx.htm
- بنك التسويات الدولية - بيان صحفي، 30 سبتمبر 2025، يصل حجم التداول العالمي للعملات الأجنبية إلى 9.6 تريليون دولار يومياً: بيان صحفي من موقع bis.org
- تاريخ الاحتياطي الفيدرالي - إنشاء نظام بريتون وودز، يوليو 1944: federalreservehistory.org
- تاريخ الاحتياطي الفيدرالي - نيكسون ينهي قابلية تحويل الدولار الأمريكي إلى ذهب، أغسطس 1971: federalreservehistory.org
- بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الصادر في 16 سبتمبر 2026: Federalreserve.gov
- البنك المركزي الأوروبي - أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي، سلسلة تاريخية: ecb.europa.eu/stats
- بنك إنجلترا - ملخص السياسة النقدية ومحاضر الاجتماعات، سبتمبر 2026: bankofengland.co.uk
- بنك اليابان - قرارات السياسة النقدية: boj.or.jp/en/mopo
تم إعداد الرسوم البيانية بواسطة فريق أبحاث Signal2Forex مباشرةً من بيانات مسح بنك التسويات الدولية المذكورة أعلاه. الأرقام محدّثة حتى 21 سبتمبر 2026.
اقرأ نص السياسة: تم شرح المصطلحات التي استخدمتها البنوك المركزية في كل نقطة تحول في هذه الصفحة في دليلنا الخاص بـ السياسة النقدية المتشددة مقابل السياسة النقدية المتساهلة وتأثيرها على تداول العملات الأجنبية.
التحول التالي في مزيج العملات: بلغت حصة الرنمينبي 8.5% من حجم التداول العالمي وفقًا لمسح بنك التسويات الدولية لعام 2025. تعرف على كيفية تداول الرنمينبي. أفضل 5 عملات في الأسواق الناشئة.
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
