إيطاليا: البنوك تكافح من أجل تهدئة ضغط الديون السيئة من البنك المركزي الأوروبي

بالنسبة لنائب رئيس الوزراء ماتيو سالفيني من رابطة الشمال ، ربما كان البنك المركزي الأوروبي يمارس ضغوطا مجحفة على إيطاليا.

"إن الهجوم الجديد من قبل المشرف على البنك المركزي الأوروبي على النظام المصرفي الإيطالي و Monte dei Paschi يظهر مرة أخرى أن الاتحاد المصرفي ... ليس فقط لا يجعل نظامنا المالي أكثر استقرارا ، لكنه يسبب عدم الاستقرار" ، كما يقول Salvini ، وفقا لرويترز.

ربما أنقذت سلفاتيني أنفاسه. لدى إيطاليا أكبر قروض غير متعثرة في أوروبا (NPL) ، لكن سياسة التغطية هذه واسعة النطاق في منطقة اليورو - وعلى أي حال ، سرعان ما تعافت الأسهم المصرفية الإيطالية.

بحلول يوم الثلاثاء ، استكمل مونتي دي باسكي إصدار السندات المغطاة التي جعلته يكشف تفاصيل SREP في المقام الأول ، مثل الخوف حول هذه الأهداف.

ومع ذلك ، يعتقد بعض المحللين أنه بينما أخذت السوق تفسيراً مفرطاً في التفاؤل لخطاب البنك المركزي الأوروبي السابق حول سياسته الجديدة للتغطية ، فإنهم الآن يخاطرون بالتفاؤل المفرط بشأن تصريحات البنوك المتباينة حول تأثيرها.

لا يزال إجمالي الديون المعدومة في إيطاليا وحدها يصل إلى حوالي مليار يورو 200 ، بعد كل شيء ، مع متوسط ​​معدلات التغطية تتراوح من حوالي 45 ٪ إلى 60 ٪ ، وفقا لبنك UBS.

إن التحرك نحو توفير 100٪ من القروض المتعثرة الحالية سيكلف البنوك الإيطالية في المتوسط ​​حول نقاط رأس المال 47 على أساس سنوي للسنتين القادمتين وحدهما ، مع أن التكلفة الإجمالية (مليار 63) أكثر بثلاثة أضعاف مقارنة بالأهداف التي استحوذت على السوق. وفقا لجيوفاني رازولي ، محلل البنوك في Equita في ميلانو.

تصرّ المصادر في البنوك الإيطالية على أن النقطة الأساسية هي أن هذه مجرد توصية. كانت السياسة الأولية للبنك المركزي الأوروبي في 2017 التي تطلب من البنوك توفير 100٪ في غضون عامين (غير مضمونة) أو سبعة (مضمونة) كانت فقط للتدفقات الجديدة ، ولكنها تسببت في حدوث ضجة في البرلمان الأوروبي.

أصر روبرتو جوالتيري ، رئيس لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية (ECON) ، على أن الهيئة التشريعية هي وحدها التي يمكنها أن تضع قواعد على نطاق المنظومة. أقر البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق أن المواعيد النهائية ستكون مجرد "نقطة انطلاق للحوار الإشرافي".

عندما قال البنك المركزي الأوروبي في يوليو أنه سيحدد مواعيد لتغطية 100٪ من أسهم NPL ، فقد حرص على عدم جعله يبدو كقاعدة. سيتم تحديد مواعيد محددة للبنوك ، مع الأخذ في الاعتبار مخزونات القروض غير النفطية والصحة المالية.

تكمن المشكلة ، حسب ما يقوله أحد البنوك من الداخل ، في أنه عندما يقوم البنك المركزي الأوروبي - كما يبدو - بعمله - يضع البنوك في ثلاث مجموعات وفقًا لمخزونات القروض المتعثرة ، فإن كل مجموعة لها مواعيد نهائية محددة ، لا تشكل نهجًا للبنوك عن طريق البنوك. .

إنه منظم إلى حد بعيد ، كما يقول المصرفي ، ويبدو أنه مطلب. يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يقول مرة أخرى بشكل علني إن الأهداف غير ملزمة. تتفهم Euromoney أن المشرف ليس لديه خطة لإصدار أي بيان بهذا المعنى.

وبالتالي يبقى السؤال ما إذا كان ينبغي على المستثمرين أن يتخذوا وجهة نظر أكثر تشاؤما بشأن التأثير المستقبلي على أسهم البنوك. ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيقبل أو لا يقبل أعذار البنوك عن سبب عدم امتثالها غير مؤكّد.

ذكرت UniCredit فقط الأرقام لتأثير رأس المال: "نقطة أساس من رقم واحد سنوي".

على أي حال ، يمكن أن تكون تصريحات البنوك الإيطالية مثالاً آخر على اتخاذها الكثير من الركود في افتراض أن أخذها على قيمة القروض سيشاركه المشرفون والمستثمرون ، وبالتالي فإن التبرير الكافي لا يصل إلى تغطية 100٪ من قبل المواعيد النهائية.

يتمثل المحور الرئيسي للنهج الإشرافي للبنك المركزي الأوروبي في زيادة الضغط على بنوك منطقة اليورو لخفض مخزونات القروض غير الزراعية ، وذلك جزئياً لإفساح المجال لنظام مشترك لضمان الودائع.

وفي الوقت نفسه ، فإن الافتراضات الأكثر تفاؤلاً المستندة إلى قدرة البنوك على وضع قروض متعثرة في ميزانياتها العمومية ستبدو أكثر تشككاً الآن في إيطاليا ، حيث يعاني اقتصادها من الركود.

وبالطبع ، إذا كان التفسير لعدم فعله كما يقترح البنك المركزي الأوروبي غير مقنع ، فيمكن للمشرف أن يوازن بين المقرضين الفرديين بوسائل أخرى ، وليس أقلها من خلال نسب رأس مال SREP الأعلى ، وهي ليست مجرد توصيات.

أجبر جوالتييري من ECON ، وهو إيطالي ، على إعادة صياغة المبادئ التوجيهية للتدفقات الجديدة ، لكن هذا كان مجرد توضيح. ثم أن الأمل الأولي الخاطئ في عدم وجود مثل هذه المواعيد النهائية للأرصدة قد أفسح المجال أمام أمل خاطئ آخر بأن تكون المواعيد النهائية للمخزون أكثر ضآلة ، على الأقل بالنسبة لأضعف البنوك.

في الواقع ، لدى البنوك الأكثر صحة مواعيد أقصر.

على UniCredit ، على سبيل المثال ، يجب أن تصل إلى تغطية 100٪ بواسطة 2024. ووفقًا لصحيفة Il Sole 24 Ore اليومية الإيطالية ، التي أكدت لـ Euromoney من مصادر أخرى ، فإن هناك مواعيد نهائية صارمة للوصول إلى تغطية 100٪ ، بدءًا من العام المقبل.