وجاءت نهاية إعادة الهيكلة المطولة والمكلفة للقطاع المصرفي في كازاخستان خطوة أقرب في فبراير مع بيع المقرض المتعثر Tsesnabank إلى وساطة محلية مترابطة بشكل جيد.
اشترت شركة First Heartland Securities (FHS) ، وهي جزء من مجموعة تسيطر عليها جامعة Nazarbayev المملوكة للدولة ، البنك بعد أن وافقت السلطات الكازاخستانية على الحصول على مبلغ إضافي من KZT604 مليار (1.6 مليار دولار) من الديون المعدومة من ميزانيتها العمومية.
وكانت هذه ثاني عملية شراء للقروض المتعثرة من تيسنابنك من قبل صندوق أصول مشكلة كازاخستان في أقل من ستة أشهر, بعد نقل KZT450 مليون في سبتمبر. وقدمت الدولة أيضًا حقنة سيولة للمقرض وأيدت إعادة هيكلة سنداتها المحلية ، مع أخذ إجمالي فاتورة خطة الإنقاذ إلى أكثر من KZT1.1 تريليون.
حتى العام الماضي ، كان تسسنابنك ثاني أكبر بنك في كازاخستان ، مع امتيازات كبيرة في شمال البلاد وفي القطاع الزراعي. واجه البنك مشاكل في أواخر 2015 ، ومع ذلك ، عندما بدأت المحافظ الكبيرة من القروض بالعملات الأجنبية لتحويل الحامض بعد انخفاض قيمة tenge.
كما لعبت إدارة المخاطر المتراخية ومستويات عالية من الإقراض الحزبي ذي الصلة دوراً في سقوط تسينبنابك ، وفقاً للسكان المحليين.
يقول إلياس تساكاليديس ، رئيس أسواق رأس المال في Tengri Capital في ألماتي: "لقد كان بنك زومبي منذ فترة حتى الآن".
"رسمياً ، كانت نسبة القروض غير المنتظمة عند نسبة 7٪ ، لكن في الواقع ، كانت أعلى بكثير. وكانت الإدارة والمساهمين مترددين في قبول الخسائر حتى يواصلوا إعادة هيكلة القروض القائمة وإطالة أمد المدفوعات. كان من المفترض أن ينفجر في وقت ما ".
| إلياس تساكاليديس ، تينغري كابيتال |
تأتي عملية إنقاذ بنك Tsesnabank بعد عامين فقط من قيام السلطات الكازاخستانية بسحب أكثر من 6 مليارات دولار من الديون المعدومة - وهو إرث من بنك BTA المتخلف عن السداد مرتين - من دفاتر بنك Kazkommertsbank (KKB) المتعثر قبل بيعه إلى بنك Halyk.
البنوك الأخرى الكازاخستانية كانت أقل حظاً. ألغى البنك المركزي تراخيص نصف دزينة من المقرضين الأصغر - بما في ذلك كازينفستمبنك وبنك الدلتا وبنك أستانا وبنك كازاخستان - على مدى السنوات الثلاث الماضية في محاولة لتنظيف قطاع يعاني من مشاكل القروض وضعف الحكم.
وقد اتهم صناع القرار بعدم الاتساق في نهجهم ، ومع ذلك ، لا سيما فيما يتعلق بحقن سيولة بقيمة مليار دولار 2 مقدمة إلى بنك الدرجة الثانية بنك RBK في 2017.
يقول أحد المصرفيين الإقليميين: "لقد اتبعوا نهجًا انتقائيًا للغاية ، وهو أمر يصعب تفسيره من خلال آليات السوق والدوافع الاقتصادية". "من الواضح إلى حد ما على الرغم من أن المبدأ الموجه كان. هناك عدد من الأفراد المقربين من الأسرة الرئاسية في القطاع المصرفي الكازاخستاني ".
التواصل
كل من Tsesnabank و FHS متصلان سياسيا جيدا. كان الأول حتى هذا الشهر الذي تسيطر عليه عائلة رئيس الموظفين السابق للرئيس نور سلطان نزارباييف ، في حين أن جامعة Nazarbayev ، التي تملك FHS ، أنشأها الرئيس في 2010.
يقول Tsakalidis شراء Tsesnabank يقدم فوائد كبيرة ل FHS. "لقد حصلوا على بنك نظيف إلى حد ما بأسعار رخيصة" ، كما يقول. "تمتلك تسينابنك بنية تحتية جيدة وقاعدة عملاء ضخمة في شمال كازاخستان. نظرًا لأن معظم القروض المرفوضة تمت إزالتها من كتبها ، فإنها تمثل فرصة جيدة لبنك أصغر. "
يوافق إيفان كاتشكوفسكي ، وهو محلل مصرفي في شركة رينيسانس كابيتال ، على ذلك. يقول: "لدى تسزنابنك علامة تجارية قوية في كازاخستان ويمكن أن يكون هناك بعض التآزر مع عمليات الوساطة في FHS".
ومثل بقية القطاع المصرفي الكازاخستاني ، قد يواجه البنك المندمج صعوبات في إيجاد طرق للنمو. على الرغم من التوقعات الاقتصادية القوية نسبيًا ، تتوقع رينيسانس كابيتال أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لكازاخستان بنسبة 2.9٪ هذا العام و 3.3٪ في 2020 - يظل الطلب على إقراض الشركات ضعيفًا.
"المشكلة هي أن معظم النمو لا يزال من المرجح أن يتركز في قطاع الموارد الطبيعية ، حيث يقترض المستثمرون عموما على الصعيد الدولي ،" يقول Kachkovski. "لا يحتاجون بالضرورة إلى تمويل من البنوك المحلية."
ونتيجة لذلك ، بدأ المقرضون الكازاخستانيون في استهداف عملاء آخرين. وشهد العامان الماضيان زيادة في التركيز على الإقراض بالتجزئة في جميع أنحاء القطاع - ومع ذلك ، يقول Tsakalidis إن البنوك العالمية ستناضل من أجل التنافس مع المتخصصين الماليين الاستهلاكيين المعتبرين Kaspi Bank و Home Credit Bank.
ويقول: "كازاخستان سوق صغير ، وقد تمت تغطية الإقراض بالتجزئة بالفعل من قبل لاعبين عدوانيين ، وذوي خبرة وناجحة مالياً". "البنوك الأخرى بعيدة كل البعد ، سواء من حيث البنية التحتية والعملاء. أنا لا أراهم يلتقطون في أي وقت قريب ".
الديون المعدومة
كما أن قدرة البنوك على النمو يعوقها ضعف جودة الأصول. ويشير تساكاليديس إلى أن الركود الأخير في أسعار الفائدة الأساسية - من 17٪ في 2016 إلى 9٪ في نهاية العام الماضي - لم يتم تمريره إلى العملاء لأن أجزاء كبيرة من أسهم القروض الحالية غير متداولة.
"المقرضون ببساطة لا يستطيعون تحمل أسعار الفائدة لأنهم يمولون أعلى بكثير من ذلك" ، كما يقول.
الخيار الأفضل هو القيام بعملية تنظيف لمرة واحدة للقطاع - لإنقاذ البنوك التي يريدون إنقاذها ، وإلغاء تراخيص الآخرين الذين يكافحون ، والبدء من جديد.
- Iليا تساكاليديس ، تينغري كابيتال
رسميا ، تمثل الديون المعدومة حوالي 11٪ من القروض غير المسددة في كازاخستان لكن المحللين يقولون إن اتباع نهج مفرط السخاء لتصنيف أصول المشكلة يعني أن المستوى الحقيقي أعلى بكثير. وفقا لفيتش راتينجز ، فإن العديد من البنوك متوسطة الحجم في البلاد لديها نسب NPL لا تقل عن 20٪ بموجب معايير المحاسبة IFRS9.
علاوة على ذلك ، غالباً ما تكون قروض الشركات لديها فترات سماح متعددة السنوات على مدفوعات الفائدة. يقول ديمتري فاسيلييف ، وهو محلل مصرفي لدى "فيتش": "تعترف البنوك بالفوائد المتراكمة من هذه القروض ، لكن لا تحصل عليها كعملة نقدية".
في الوقت الحالي ، يقول السكان المحليون إن المزيد من عمليات الإنقاذ ليست محتملة ، حيث أن المقرضين الأكبر في كازاخستان يتمتعون برأسملة جيدة نسبياً. ومع ذلك ، يقول Tsakalidis أن صانعي السياسة بحاجة إلى معالجة القضية ، إلى جانب مستويات عالية من الأطراف ذات الصلة في العديد من البنوك.
"إن أفضل خيار هو القيام بعملية تنظيف لمرة واحدة للقطاع - لإنقاذ البنوك التي يريدون إنقاذها ، وإلغاء تراخيص الآخرين الذين يكافحون ، والبدء من جديد بمقاربة أكثر صرامة للتنظيم". هو يقول.
"ما داموا يؤجلون القيام بذلك ، فسوف نواصل رؤية البنوك تتخلف عن السداد كل عام. المال هناك للقيام بذلك - ولكن للأسف فإن الإرادة غير موجودة.
ملاحظة: إذا كنت ترغب في التداول في الفوركس مهنيا - التجارة مع مساعدة من لدينا روبوت الفوركس وضعت من قبل المبرمجين لدينا.
Signal2forex review
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
