لماذا يعتبر البنك المركزي الأوروبي أكثر غموضا من بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

إنريا هي فقط الرئيس الثاني لآلية الإشراف الفردية التابعة للبنك المركزي الأوروبي (SSM) ، التي تم إنشاؤها في 2014. لذلك فإن تعزيز المؤسسة لا يزال المهمة الأكبر. إن جعل إجراءاتها وبياناتها أقل عتامة أمر حيوي.

ومع ذلك ، سيكون هذا صعبًا ، ليس فقط بسبب التعقيد الهائل للوائح البنوك الحديثة ، ولكن أيضًا بسبب حوكمة البنك المركزي الأوروبي (SSB) و SSM: التي تهيمن عليها السلطات الوطنية ، مع المصالح الوطنية بالدرجة الأولى وليس المصالح الأوروبية.

EBA v SSM

خلال السنوات السبع الماضية ، تحت قيادة Enria ، قامت الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) ، الجهة المنظمة على نطاق الاتحاد الأوروبي ، بتحسين شفافيتها.

تنشر EBA الآن مقاييس موحدة خاصة بالبنك ، مثل نسب التكلفة / الدخل وتغطية القروض غير العاملة ، حول بنوك 130 ، يتم تحديثها سنويًا. يكشف أيضًا عن النتائج الخاصة بالبنك في اختبار الإجهاد كل سنتين.

على النقيض من ذلك ، فإن SSM لا تنشر بيانات خاصة بالبنك ، حتى في اختبارات الإجهاد السنوية. تساعد نتائج اختبار التحمل SSM في تحديد متطلبات الحد الأدنى لرأس المال الخاص بالبنك وتوجيهاته في عملية المراجعة والتقييم الإشرافية السنوية (SREP). لكن الرابط ضبابي وغير مفكك. إنه لا ينشر هاتين المجموعتين من الأرقام أيضًا.

على عكس المتطلبات ، ليس من المفترض أن يكون هناك صلة مباشرة بين توجيهات SREP والأرباح التنظيمية القصوى التي يمكن أن توزعها البنوك من خلال توزيعات الأرباح والمكافآت وكوبونات الديون الثانوية.

ومع ذلك ، يسأل أحد المستثمرين عما إذا كانت التوجيهات يمكن أن تكون السبب وراء تحول بعض البنوك إلى أرباح الأسهم ، ولا سيما Santander و Société Générale هذا العام. إذا كان الأمر كذلك ، فإن التوجيه سيكون مهمًا ، على الأقل للمستثمرين في الأسهم.

وقالت إنريا في نوفمبر / تشرين الثاني إن نشر رقمي SREP ، رغم أنه مثير للجدل ، أمر حيوي لإطار إنقاذ البنوك الجديد في أوروبا. ومع ذلك ، قد لا يكون رأيه كافيًا ، حيث يسيطر رؤساء المشرفين الوطنيين على مجلس الإشراف في SSM ، كما هو الحال في EBA.

وقال أمام البرلمان الأوروبي في نوفمبر / تشرين الثاني: "إنني أؤيد بشدة الإفصاح الشامل عن النتائج الإشرافية ، وكذلك نتائج اختبارات الإجهاد". "أعرف أن هذا الموقف لا يتم مشاركته دائمًا في المجتمع الإشرافي ، ووجدت نفسي أحيانًا في أقلية على لوحتي الخاصة في EBA في هذا المجال."

عبر المحيط الأطلسي ، ينشر الاحتياطي الفيدرالي تفاصيل خاصة بالبنك عن اختبارات الإجهاد السنوية ومراجعات رأس المال.

علاوة على ذلك ، يتمتع جمهور الولايات المتحدة بالوصول عبر الإنترنت إلى بيانات مفصلة عن بنوك 8,200: يتم تحديثها كل ثلاثة أشهر وموحدة على المستوى الفيدرالي. أنشأ قانون 2010 Dodd-Frank مكتب البحوث المالية ، لتحسين جمع وتحليل هذه البيانات.

في الولايات المتحدة ، لأي سبب كان ، يبدو أن هناك نقاشًا أقل حول أهمية نشر هذه البيانات على حسن سير النظام المصرفي.

الآن تقوم SSM بتنسيق التعاريف والممارسات الإشرافية في جميع أنحاء منطقة اليورو. من شأن ذلك أن يسهل نشر النتائج الخاصة بالبنك ، وربما لفتح عملية صنع القرار الخاصة به ، والمساعدة في تبديد الشكوك حول معاملته للبنوك الأوروبية الجنوبية بطريقة غير عادلة.

قد تساعد الشفافية الأفضل في تهدئة المخاوف في شمال أوروبا بشأن التحمل الإشرافي ، وفي الوقت المناسب على الأقل ، بشأن التأمين على الودائع المشتركة - التي يعتبر غيابها نقطة ضعف أساسية للبنك المركزي الأوروبي ، على عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قد تنجح Enria في نشر تفاصيل خاصة بالبنك حول عملية اختبار الإجهاد وأرقام SREP. ومع ذلك ، وفقًا لتقرير 2016 Peterson Institute ، فإن معظم المشرفين الوطنيين في أوروبا لا ينشرون بيانات خاصة بالبنوك كمسألة طبيعية ، وانتقلت بعض المقاطعات - وخاصة فرنسا - لإضفاء الطابع الرسمي على سرية تلك البيانات بعد 2014.

قد يكون أحد الأسباب غير المعترف بها التي تدافع فيها بعض السلطات الوطنية عن خصوصية البنوك أنها لا تزال تنظر إلى بنوكها الكبرى على أنها بطلة قومية للدفاع عنها ، حيث لا يزال حجم هذه البنوك مصدر فخر وطني ، مهما كانت ضعيفة في الممارسة العملية.

شاهد فرحة القطاع المالي في باريس عند اختيار نقل EBA إلى هناك من لندن: بدا للبعض أنه يعكس حجم القطاع المالي الفرنسي.

هناك أسباب أفضل لإبقاء منهجية المشرف خاصة ، لتجنب الخلط بين النتائج. يجب أن تجعل الاختلافات الوطنية ، وخاصة في إدارة مخاطر الرهن العقاري بالتجزئة ، من المحتم أن تجعل هذه الحسابات فنًا. يقول نيكولاس فيرون ، زميل بيترسون ، إن نشر قواعد أكثر دقة يمكن أن يجعل من السهل ملاءمتها مع الهندسة المالية.

ومع ذلك ، يمكن أن تكافح Enria للدفاع عن المزيد من الإفصاح عن البيانات المصرفية ، بينما تدافع عن غموض أساليب SSM.

يُظهر منهج المشرف المفرد في عباءة تحديد المواعيد النهائية لتغطية تغطية القروض المتعثرة ، حتى بعد صخب البرلمان الأوروبي ، مدى أهمية الشفافية بالنسبة لمساءلة البنك المركزي الأوروبي أيضًا.