مدخرات الخياطة: كيف سيحاول دويتشه بنك تغيير نفسه

كشف كريستيان سوينج، الرئيس التنفيذي لدويتشه بنك، صباح يوم الاثنين عما وصفه بالتحول الأكثر جذرية للبنك منذ عقود.

وقال للمشاركين في مؤتمر عبر الهاتف يهدف إلى تجسيد استراتيجية تم الإعلان عنها بعد اجتماع مجلس الإشراف يوم الأحد: "نحن لا نفعل شيئًا أقل من إعادة اختراع دويتشه بنك".

عادةً ما تصل البنوك إلى الفأس والمخطط التنظيمي عندما تتطلع إلى تقديم نفسها على أنها تحويلية. في هذا دويتشه لم يخيب. 

كبار المسؤولين التنفيذيين يغادرون الشركة: كان من المعروف بالفعل أن جارث ريتشي، رئيس الأسهم السابق الذي أدار بنك الشركات والاستثمار على مدى العامين الماضيين، سيغادر. ولكن هناك أيضًا في طريقهم للخروج سيلفي ماثيرات، كبير المسؤولين التنظيميين، وفرانك شتراوس، الذي كان مسؤولاً عن البنك الخاص والتجاري. 

تم إغلاق الشركات: يقوم البنك بإغلاق قسم مبيعات وتداول الأسهم بالكامل، وأكد سوينج التكهنات بأن بعض أجزاء هذه العملية سوف ينتهي بها الأمر في أيدي بنك بي إن بي باريبا. سيتم تخفيض رأس المال المخصص لأجزاء من الدخل الثابت، وخاصة في أعمال الأسعار.

ويجري إعادة تنظيم الهيكلة التقسيمية للبنك. يتم استخراج المعاملات المصرفية العالمية من بنك الشركات والاستثمار القديم ويتم تجميعها مع أجزاء من أعمال العملاء التجاريين في قسم جديد للخدمات المصرفية للشركات، بقيادة ستيفان هوبس، الذي كان مؤخرًا رئيسًا لبنك المعاملات العالمية ورئيسًا لقسم الخدمات المصرفية للشركات. بنك الشركات والاستثمار في ألمانيا.

وسيكون البنك الاستثماري، الذي سيتخلص من الخدمات المصرفية للشركات وقسم الأسهم، وحدة خاصة به سيقودها مارك فيدورسيك، الذي انضم من خلال Bankers Trust في عام 1995 وعمل في البنك الاستثماري وفي المعاملات المصرفية.

يظل بنوك التجزئة وإدارة الثروات بمثابة قسم آخر، كما هو الحال مع أعمال إدارة الأصول في DWS.

يقوم البنك بإنشاء بنك للأصول الرديئة، لكنه يفضل أن يطلق عليه "وحدة تحرير رأس المال" في محاولة لإقناع المساهمين بأن الكثير مما سيستقر بداخله هو أصول جيدة تعتبر غير مناسبة لنهجه الجديد، وليس خبثًا سيتطلب تكاليف باهظة. عقود من الزمن للاسترخاء. 

"نحن لا نفعل شيئًا أقل من إعادة اختراع دويتشه بنك"
- الخياطة المسيحية

وسيتم وضع نحو 20% من تعرض دويتشه للاستدانة، أي حوالي 288 مليار يورو، داخله في البداية، بما في ذلك نحو 74 مليار يورو من الأصول المرجحة بالمخاطر.

من المتوقع أن يكون التراجع سريعًا في بعض المناطق، ولكن ليس كثيرًا في مناطق أخرى. ومن المقرر أن ينخفض ​​هذا التعرض للاستدانة البالغ 288 مليار يورو إلى 9 مليار يورو فقط في عام 2022. ولكن حوالي 38 مليار يورو فقط من أصل 74 مليار يورو من الأصول المرجحة بالمخاطر التي يتم تحويلها يتم حسابها بواسطة الأسواق ومخاطر الائتمان. ومن المقرر أن تنخفض هذه إلى 6 مليارات يورو في عام 2022، لكن الـ 36 مليار يورو المتبقية هي أصول تشغيلية ومن المتوقع أن تنخفض في الوقت الحالي إلى 28 مليار يورو.

وفي هذا المجال، "هناك بعض العمل الإضافي الذي يتعين القيام به"، كما أشار المدير المالي جيمس فون مولتك.

كل هذه الإجراءات لها هدف رئيسي واحد: جعل دويتشه ذلك النوع من المشاريع المربحة القادرة في النهاية على توليد عائد للمساهمين. ولكن بقدر ما يمثل ذلك بالتأكيد تغييرًا في الأداء الأخير (في عام 2018، كان عائد البنك على الأسهم الملموسة صادمًا بنسبة 0.5٪)، فإن الطموحات تظل محدودة جدًا في الوقت الحالي. تهدف شركة الخياطة إلى تحقيق عائد على حقوق المساهمين يبلغ 8٪ فقط بحلول عام 2022. وسجل جيه بي مورجان 17٪ العام الماضي.

معاناة طويلة

وهذه ليست الطريقة الوحيدة التي عانى بها مساهمو دويتشه بنك لفترة طويلة، بعد أن شهدوا انهيار السهم إلى 7 يورو فقط من حوالي 107 يورو في أوائل عام 2007، وضخوا 30 مليار يورو في أسهم جديدة على مدى السنوات العشر الماضية.

الخياطة غير راغبة في إثارة المزيد من التوتر: لقد تجنب دعوة أخرى لرأس المال، معربًا عن ثقته في أن إعادة هيكلة الشركة - المتوقع أن تكلف 7.4 مليار يورو بحلول عام 2022 - يمكن تمويلها عضويًا من خلال الموارد الحالية وخفض الحد الأدنى المستهدف المشترك. نسبة الطبقة الأولى من الأسهم من 1% إلى 13%.

تم إجراء تغيير CET1 بالتشاور مع المنظمين، الذين قال سوينج إنهم يدعمون خطط البنك. وقد جاء هذا الدعم جزئيًا من التخفيف الطفيف للمخاوف بشأن الضوابط التي يفرضها دويتشه. وعلى النقيض من العام الماضي، تجنب البنك الإحراج الناتج عن الفشل في اختبارات التحمل السنوية الأمريكية في الشهر الماضي، وهو ما يقول سوينج إنه دليل على تحسن الأنظمة. وهو يخصص 4 مليارات يورو من الاستثمارات الإضافية في الضوابط بحلول عام 2022.

"[الخدمات المصرفية للشركات] هي الأعمال التي تأسسنا من أجلها. سنجعلها أقوى من أي وقت مضى”.
- الخياطة المسيحية

ومع ذلك، سيتحمل المساهمون المزيد من الألم. وفي انتظارهم الطويل للحصول على عائد بنسبة 8٪، لن يتمتعوا بأي أرباح خلال العامين المقبلين. ولكن بعد ذلك قد تتغير الأمور: اعتبارًا من عام 2022، يأمل البنك أن يتمكن من إعادة 5 مليارات يورو من رأس المال إلى المساهمين.

وعلى الفور، ستكون النتائج صعبة. ومع حجز 3 مليارات يورو من تكاليف إعادة الهيكلة في الربع الثاني من عام 2019، يتوقع البنك أن يسجل خسارة صافية للربع تبلغ حوالي 2.8 مليار يورو بدلاً من صافي ربح قدره 120 مليون يورو. وسوف تعلن النتائج في 24 يوليو.

سيكون من دواعي سرور حاملي سندات دويتشه الإضافية من المستوى الأول (AT1) - الذين اضطروا في بعض الأحيان إلى تحمل نوبات التوتر الخاصة بهم بشأن قدرة البنك أو استعداده لخدمتهم - أن يسمعوا سوينج يقول إنه على الرغم من تعليق أرباح الأسهم العادية، "نحن نعتزم دفع كوبونات AT1."

الأكسجين لتزدهر

يقول سوينج إنه من أجل تركيز البنك على المجالات التي يمكن أن يكون فيها أكثر قدرة على المنافسة، فإنه يحتاج إلى تزويد تلك الشركات "بالأوكسجين اللازم للازدهار مع سحبه من الآخرين".

إن الخروج من الأسهم - وهي أعمال بلغت إيراداتها 2 مليار يورو في عام 2018 والتي تشمل الوساطة المالية والمبيعات والتداول والمشتقات - هو المثال الصارخ على ذلك.

كان هناك اهتمام غير مرغوب فيه بهذه الأجزاء من العمل بالإضافة إلى تأكيد BNP Paribas لـ Sewing أن هذه كانت أصولًا جيدة لا تناسب دويتشه بنك. ومع ذلك، فإن الشركات التي كان أداؤها ضعيفا في الماضي - وخاصة الأسهم - شكلت عبئا قدره 1.1 مليار يورو على أرباح دويتشه بنك قبل الضريبة في عام 2018 وحده.

والمقصود من بنك الشركات الجديد، والذي يتضمن أعمال Mittelstand، هو أن يكون القلب النابض لدويتشه بنك في شكله الجديد. يضم القسم أكثر من مليون عميل وودائع بقيمة 200 مليار يورو.

تريد شركة الخياطة أن تولد 5 مليار يورو من الإيرادات السنوية منذ البداية (في عام 2018، سجلت المعاملات المصرفية العالمية 3.8 مليار يورو فقط). وبحلول عام 2022، يخطط لتحقيق ما لا يقل عن 6 مليار يورو من الإيرادات و2 مليار يورو من الأرباح قبل الضريبة ــ وهي الأهداف التي يدرك أنها متحفظة.

وقال: "هذا هو العمل الذي تأسسنا من أجله". "سنجعلها أقوى من أي وقت مضى."

وأضاف أن إعادة تخصيص رأس المال، فضلاً عن الاستثمار الإضافي الإضافي، هي الطريقة التي سيتم بها تحقيق ذلك.

ويقول سوينج إن حجم البنك الاستثماري سوف يتقلص لكنه سيصبح أكثر قدرة على المنافسة. وسوف تستمر في المنافسة في جميع مجالات أسواق رأس مال الدين، ويجادل بأنها ستظل قادرة على دعم احتياجات سوق رأس المال الخاص بالعملاء حتى بدون امتياز ثانوي.

وقال "وجهة نظرنا هي أن التدفق الثانوي في هذا العمل أصبح أقل ارتباطا على نحو متزايد بالأنشطة الأولية".

وقد يختلف البعض الآخر، خاصة وأن الرئيس المشارك لإدارة أسواق المال الأوروبية ورئيس النقابة العالمية في دويتشه إد سانكي قد ترك البنك للتو بعد خمسة عشر عاماً.

ومن المتوقع أن تصل إيرادات البنوك الاستثمارية إلى 7.5 مليار يورو بحلول عام 2022، مع أرباح بقيمة 2 مليار يورو. الربح هو المفتاح هنا: يبدو هدفه متحفظا للغاية من منظور الإيرادات، نظرا لأنه بعد استبعاد الأسهم والمعاملات المصرفية، حقق القسم 7.3 مليار يورو في عام 2018. لكنه حقق أرباحا قدرها 500 مليون يورو فقط في عام 2018 - وذلك وشملت المعاملات المصرفية.

محادثات الخياطة الخاصة ببنك الشركات تسمح لدويتشه بمعالجة احتياجات العملاء بشكل أكثر شمولاً، دون حواجز هيكلية داخلية. وقال إن العملاء يريدون "حلولاً شاملة"، ولم يفكروا في منتج معين عند النظر في احتياجاتهم اليومية.

إذا كان هذا يبدو مألوفا، فإنه ينبغي أن يكون كذلك: فلا يوجد رئيس تنفيذي لبنك في العالم لا يقول شيئا مماثلا.

لماذا لم تفعل دويتشه ذلك في الماضي؟

قال الخياطة: "لم يتم إعدادنا بهذه الطريقة".

التكاليف والخسائر

وتم خفض التكاليف بشكل متقطع في السنوات الأخيرة، لكن سوينج قال إن ما يتم تنفيذه الآن هو على نطاق مختلف. وسيتم توفير حوالي 6 مليارات يورو من التكاليف السنوية بحلول عام 2022، بمعدل تشغيل مستهدف يبلغ 17 مليار يورو.

ويمثل التخفيض حوالي ربع قاعدة التكلفة الحالية. بحلول عام 2022، يريد الخياطة أن تبلغ نسبة التكلفة إلى الدخل للبنك حوالي 70٪: في عام 2018 كانت أكثر من 92٪.

سيأتي جزء كبير من التخفيض من تخفيضات الموظفين: سيتم الاستغناء عن حوالي 18,000 شخص بحلول عام 2022، ليخفض عدد الموظفين إلى حوالي 74,000. وأكد سوينج أن الحديث هذا الصباح عن تسريح موظفي الأسهم من المكاتب الآسيوية كان صحيحًا، وأن عملية التحدث مع الآخرين حول العالم ستبدأ اليوم أيضًا.

ولكن لا هو ولا فون مولتكه لن يستندا إلى أي تفصيل إقليمي أو خط أعمال حول المكان الذي قد يسقط فيه الفأس ــ وحذر فون مولتك من القراءة البسيطة بين التخفيضات في الأصول والتعرض للاستدانة في التوظيف.

فمجرد أن نحو 60% من التخفيض البالغ 288 مليار يورو في التعرض للاستدانة كان يعزى إلى إغلاق قسم الأسهم لا يعني ضمناً أن هذا كان متناسباً مع المكان الذي سيتم فيه تخفيض الوظائف، على سبيل المثال. 

"لا تأخذوا من كل هذا أننا نبتعد عن الولايات المتحدة، وهي ثاني أهم دولة بالنسبة لنا بعد ألمانيا"
- الخياطة المسيحية

لا يقوم دويتشه بتقسيم موظفيه إلى مجالات عمل محددة: في أحدث نتائجه ربع السنوية، قال إن هناك حوالي 38,000 موظف بدوام كامل في بنك الشركات والاستثمار الخاص به - بما في ذلك حوالي 18,000 موظف في المكاتب الأمامية - و 91,000 في المجموعة ككل.

وقال سوينج إنه لم يكن هناك تركيز إقليمي في التخفيضات - ولا حتى في لندن، التي قال إنها ستظل جزءاً مهماً من إنشاء البنك. كما أن التغييرات لا تمثل خروجاً من الولايات المتحدة، حيث لا يزال البنك يمضي قدماً في خطته لنقل مقره الرئيسي من 60 وول ستريت إلى كولومبوس سيركل في وسط المدينة.

وأضاف سوينج: "سيكون لدينا حوالي 5 مليارات يورو من الإيرادات المحققة في الولايات المتحدة في المستقبل، لذلك لا تأخذ من كل هذا أننا نبتعد عن الولايات المتحدة، وهي ثاني أهم دولة بالنسبة لنا بعد ألمانيا".

ولكن كما هو الحال مع شركة ECM، فإن هذه الثقة تبدو غريبة نظراً للانسحابات الأخيرة. من بين أولئك الذين قفزوا من السفينة إلى الولايات المتحدة مؤخراً، هناك أسماء رفيعة المستوى مثل مارك هانثو وجون إيدنبيرج، وكلاهما يتجهان إلى سيتي.

وسوف يكون لكريستينا رايلي، التي تم تعيينها حديثاً كرئيسة للأمريكتين، والتي كانت في الآونة الأخيرة مديرة مالية لبنك الشركات والاستثمار، الكثير مما ينبغي أن تفعله في تهدئة الأعصاب.

وقال سوينج إن أولئك الذين سيبقون في البنك سيحصلون على رواتبهم بشكل تنافسي ولن يتحملوا العبء الأكبر من تكاليف التعديل: "نحن ندرك أن هذا أمر حساس، ولكن من الواضح أننا سنعوض موظفينا وفقًا للأداء التشغيلي في أعمالهم".

لحظة وجودية

يتعامل السوق مع هذه اللحظة باعتبارها لحظة وجودية بالنسبة لدويتشه، وقد بذلت شركة سوينج قصارى جهدها للاعتراف بذلك من خلال التحدث بعبارات مماثلة.

وقال: "يتعلق الأمر بمن يريد هذا البنك أن يكون، وما هو نجمنا الشمالي، وما هي مهمتنا"، مضيفًا أنه نظر إلى هذا عبر أربعة أبعاد كان في قلبها هدف إعادة اكتشاف ما يمثله البنك. على مدى 150 سنة الماضية.

رقم واحد، مهمة البنك المتمثلة في أن يكون البنك الرائد في ألمانيا ولكن مع شبكة عالمية لم تتغير.

وقال سوينج: "نحن نؤيد قوة اقتصاد السوق المحلي لدينا"، لكنه أضاف أن قوته التنافسية مستمدة من حقيقة أنه "لا يوجد بنك ألماني عالمي مثلنا، ولا يوجد بنك عالمي ألماني مثلنا".

ثانياً، على الرغم من أن التكنولوجيا كانت وستظل عنصراً مهماً في تطوير البنك، إلا أنه كان من الضروري أن ينظر العملاء إلى الشركة باعتبارها مديراً موثوقاً للمخاطر.

وأدى ذلك إلى العدسة الثالثة التي رأى من خلالها عملية إعادة الهيكلة، أو على وجه التحديد الحاجة إلى ميزانية عمومية قوية وضوابط أفضل لحماية سلامة الشركة.

ولكن الجزء الأخير هو الذي يبدو أنه كان الدافع وراء هذه التغييرات ــ وطريقة عرض البنك لها ــ بشكل أكثر جوهرية.

وقال سوينج: "سنعمل فقط في المكان الذي يريدنا عملاؤنا أن نكون فيه، وهذا أيضًا هو المكان الذي لدينا فيه أكبر إمكانية للعمل بشكل مربح".

وإدراكًا للشكوك المحتملة في السوق نتيجة للمحاولات الفاشلة في الماضي لإعادة صياغة البنك في عيون العملاء والمساهمين والموظفين، كان العديد من تعليقات سوينج تهدف إلى عرض خطط البنك - والطريقة التي سيتم بها تنفيذها. تم تنفيذها – على نحو غير مسبوق.

وقال إنه تاريخيا، كان البنك ينشر نفسه بشكل ضئيل للغاية، مما أدى إلى ثقافة ضعف تخصيص رأس المال. كان لا بد من تغيير هذا. ولم يعد هناك مجال لمجرد التشذيب، كما جرت تجربة من قبل: فكان لا بد من إغلاق المناطق التي لا يستطيع البنك التنافس فيها.

وأضاف الخياطة: "ربما سمعتم أجزاء من هذا من قبل، لكن الأمر مختلف هذه المرة". "لن نذهب إلى المساهمين لتقاسم العبء، نحن ندير هذا التحول عضويا."

وقال إن البنك هذه المرة كان يعالج مشاكله بشكل مباشر وبطريقة حازمة، ومن هنا جاءت الإجراءات المتخذة لإغلاق المناطق ذات الأداء الضعيف.

الثقة

ويمكن أن يتم ذلك؟ إن الخياطة واثقة حتما من قدرتها على ذلك، ولكن كذلك كان كل أسلافه. كانت هناك شكوك منتظمة بين المحللين والمعلقين حول توقعات البنك لزيادة الإيرادات وحصص السوق في سوقه المحلية، نظرا للطبيعة التنافسية لألمانيا والصعوبات التاريخية التي يواجهها القطاع بأكمله لتوليد أرباح ثابتة.

ويرى سوينج بعض الأسباب التي تدعو إلى التفاؤل: أولا، أن عملية إعادة الهيكلة التي يرأسها مختلفة تماما عما حدث في الماضي، في رأيه. ولكنه يشير أيضاً إلى الزخم الذي لاحظه على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، مع ارتفاع الإقراض والاستثمار، ويرى أن التركيز الجديد للبنك وإعادة تخصيص رأس المال ينبغي أن يكون بمثابة محرك إضافي لهذا الزخم.

وقال سوينج: "عندما نلقي نظرة صادقة في المرآة، فإننا نعلم جميعاً أننا لم نصل إلى المكان الذي يجب أن نكون فيه"، معترفاً بما وصفه بالمسائل الجوهرية حول قدرة البنك على المنافسة. "واجبنا هو إظهار القيمة الحقيقية لدويتشه بنك وإبراز نقاط قوته الأساسية مرة أخرى.

"في الماضي، أبقينا الكثير من الخيارات مفتوحة."

ملاحظة: هل تريد التداول في الفوركس بشكل احترافي؟ التجارة بمساعدة لدينا الفوركس الروبوتات وضعت من قبل المبرمجين لدينا.
Signal2forex الاستعراضات