توجيه إلى الأمام: بنك كندا لكسر صمته الصيفي

بينما كان هذا الصيف هادئًا ، لم نسمع من بنك كندا منذ إعلان سعر الفائدة في 10 يوليو. لذلك نحن ننتظر بفارغ الصبر أفكار البنك المركزي - التي سيتم الكشف عنها في بيان السياسة يوم الأربعاء ، وبإسهاب في تقرير التقدم الاقتصادي لنائب المحافظ شيمبري في اليوم التالي - حول عدد من التطورات الرئيسية. يتضمن ذلك التخفيف من عشرات أو نحو ذلك من نظراء بنك كندا العالمي (بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي) ، والمزيد من التصعيد في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، وعدد من التطورات الجيوسياسية الأخرى (مثل تزايد احتمالات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة) ، وبعضها مقلق. أرقام النمو في الخارج (انكمش اقتصاد كل من المملكة المتحدة وألمانيا في الربع الثاني). يجب أن يكون هذا كافيًا حتى يتخذ بيان بنك كندا نبرة متشائمة ، خاصة بعد أن أعرب البنك عن قلق أكبر بشأن التوترات التجارية والنمو العالمي في يوليو.

من المؤكد أن التحيز الحالي المحايد للبنك معرض للخطر ، على الرغم من أن ازدراء بنك كندا للتوجيهات المستقبلية قد يمنعه من التحول إلى تحيز تخفيف واضح (ولا يحتاج بالضبط إلى توجيه الأسواق نحو خفض مستقبلي). بدلاً من ذلك ، قد نحصل ببساطة على بيان سياسة أكثر حذرًا وتقرير مرحلي يلمحان إلى أن الحركة التالية على الأسعار من المرجح أن تكون أقل. هل يمكننا حتى أن نرى قطعًا مفاجئًا من بنك كندا الأسبوع المقبل؟ بالتأكيد هناك سابقة لكل من التسهيل الوقائي (تخفيض يناير 2015) وحركة مفاجئة بعد صيف هادئ (ارتفاع سبتمبر 2017). لكننا نعتقد أن البيانات المحلية الإيجابية بشكل عام ستمنع بنك كندا من خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء. نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي للربع الثاني (مكاسب بنسبة 2٪ تتفوق بسهولة على توقعات بنك كندا البالغة 3.7٪ ، وإن كان ذلك مع بعض التفاصيل غير الدقيقة) ، والتصنيع والصادرات المرن بشكل مدهش ، وسوق العمل الذي لا يزال قوياً (مع ارتفاع الأجور الذي يعوض ارتداد متواضع لاتجاهات التوظيف / البطالة الإيجابية) ، والتضخم الأساسي الثابت سيعوض بعض المخاوف الخارجية لبنك كندا ويبقي البنك المركزي في حالة تعليق في الوقت الحالي.

إذا لم يكن يوم الأربعاء ، فمتى نتوقع خفض سعر الفائدة؟ توقعاتنا الحالية تشير إلى تحرك في يناير ، على الرغم من أن احتمالات الخفض المبكر قد زادت فقط منذ أن أجرينا هذه الدعوة لأول مرة. تحدد الأسواق حاليًا خفضًا كاملاً بحلول ديسمبر ، مع احتمالات كبيرة للتحرك في أكتوبر. تشير التطورات الأخيرة في السياسة التجارية بالتأكيد إلى خفض سابق ، على الرغم من أن البيانات المحلية ستؤثر أيضًا على توقيت بنك كندا. هناك الكثير من المؤشرات التي يجب مراقبتها من الآن وحتى نهاية أكتوبر ، بدءًا من بيانات التجارة والوظائف الأسبوع المقبل. بالنسبة للتجارة ، من الصعب عدم التفكير في أن الأفضل وراءنا - فتباطؤ النمو العالمي والتدفقات التجارية وقطاع صناعي أمريكي أكثر ليونة سيجعل من الصعب على المصدرين الكنديين مواكبة المكاسب الأخيرة. نتطلع إلى تراجع الميزان التجاري إلى عجز متواضع في أغسطس مع زيادة طفيفة في الصادرات يقابلها انتعاش أكبر في الواردات. من ناحية التوظيف ، نفترض العودة إلى التوظيف في أغسطس بعد القليل من رد الجميل في الشهرين الماضيين (انخفاضات تراكمية قدرها 26,000 بعد إضافة ما مجموعه 250,000 ألف وظيفة في الأشهر الخمسة الأولى من العام). المزيد من التراجع لن يكون صادمًا نظرًا لقوة المكاسب السابقة ، ونشك في أن يستشهد بنك كندا بأرقام الوظائف عندما يخفض المعدلات في النهاية. نتطلع إلى بقاء معدل البطالة ثابتًا عند 5.7٪ (بزيادة 0.3 نقطة عن ثلاثة أشهر ولكن أقل من العام الماضي) وكالعادة سنراقب نمو الأجور ، الذي تحسن في الأشهر الأخيرة (تقديرنا لأجور بنك كندا) - تتبع شائع 3٪ في الربع الثاني).

Signal2forex روبوت الفوركس