كان الذهب في حالة من التمزق مؤخرًا ، حيث وصل إلى ارتفاعات لم يتم قياسها منذ عام 2013 لكسر مستوى 1600 دولار للأوقية بشكل مؤقت. ومع ذلك ، مع ارتفاع الرغبة في المخاطرة أيضًا على خلفية احتكاك الاحتكاكات التجارية ، والتوترات الأمريكية والإيرانية التي يبدو أنها قد تم نزع فتيلها في الوقت الحالي ، ما الذي يبقي الملاذ الآمن الشعبي عند هذه المستويات المرتفعة ويمكن أن يستمر الارتفاع في عام 2020؟
كانت الحرب التجارية وتخفيف البنك المركزي إيجابية بالنسبة للذهب
تم دعم سعر الذهب بشكل نشط خلال عام 2019 من خلال عدد من حالات عدم اليقين المستمرة - في المقام الأول ، الحرب التجارية وبريكسيت. يميل الذهب إلى الاستفادة من التوترات الجيوسياسية المتزايدة أو الضغوط الاقتصادية حيث يهرب المستثمرون إلى أصول آمنة. ساهمت جولة جديدة من التسهيلات النقدية من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم في الاتجاه الصعودي للذهب الذي ارتفع بسرعة في أواخر مايو قبل الدخول في مرحلة التوحيد في سبتمبر. ولكن مع نهاية العام ، عندما بدأت التوقعات الاقتصادية العالمية في التفاؤل إلى حد ما ، كان بيع الدولار وتحوط نهاية العام هو ما حفز اندلاع المعادن الثمينة من علمها الصعودي.
أغلق الذهب عام 2019 مع مكاسب بنسبة 18 ٪ وبعد أن بلغ ذروته في البداية عند 1583 دولارًا للأوقية في أوائل شهر يناير ، تلقى طلقة أخرى في ذراعه عندما اندلعت التوترات في الشرق الأوسط ، حيث تبادلت الولايات المتحدة وإيران العداوات. أدى الخوف من اندلاع حرب شاملة في المنطقة إلى ارتفاع المعدن الأصفر إلى أعلى مستوى خلال 7 أعوام عند 1611 دولارًا للأوقية في الثامن من يناير. وتراجعت هذه التوترات منذ ذلك الحين وتراجعت الأسعار بالقرب من 8 دولارًا للأوقية. لا تزال النظرة المستقبلية للذهب صعودية إلى حد ما.
ارتفاع الطلب على الرغم من تخفيف التوترات
إذن ما الذي يبقي الذهب في الطلب عندما ينحسر التهديد الوشيك بحدوث نزاع مع إيران ، وفي النهاية تتطلع الأمور إلى الواجهة التجارية وهناك تقدم إيجابي مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي؟ إجابة واحدة هي أن أي من هذه المخاطر قد تبدد بالكامل.
ربما تكون إيران قد تراجعت عن اتخاذ المزيد من الإجراءات الانتقامية ضد الولايات المتحدة بسبب مقتل قائدها العسكري الأعلى ، لكن المنطقة لا تزال شديدة التقلب ويمكن أن تتصاعد بسهولة مرة أخرى. التوترات الجيوسياسية لا تقتصر على الشرق الأوسط. تضيف الاحتجاجات المستمرة في هونغ كونغ وتهديدات كوريا الشمالية الصاروخية الجديدة إلى قائمة الأشياء التي يمكن أن تسوء في عام 2020.
علاوة على ذلك ، فإن الحرب التجارية بعيدة عن الحل ، ومع خروج "المرحلة الأولى" ، ستتم مناقشة الجوانب الأكثر أهمية للنزاع التجاري في "المرحلة الثانية" وقد تثبت أنها أكثر اضطراباً. أما بالنسبة لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، فإن خطر سيناريو عدم الصفقة سيعيد رأسه القبيح مرة أخرى في نهاية عام 2020 حيث تدفع بريطانيا الاتحاد الأوروبي إلى صفقة تجارية سريعة.
الكثير مما يدعو للقلق في عام 2020
إن تفجير واحد أو أكثر من هذه المخاطر من شأنه أن يعرض للخطر الانتعاش الهش للاقتصاد العالمي ، والذي إذا كانت الضربة كبيرة بما فيه الكفاية ، فقد يجبر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى على زيادة التحفيز النقدي مرة أخرى. تسببت توقعات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية في ارتفاع الذهب خلال فصل الصيف ، وكان هناك دعم إضافي في نهاية عام 2019 عندما أشار صناع السياسة إلى أن أسعار الفائدة من المحتمل أن تظل ثابتة طوال عام 2020.
لقد وضع موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المحايد غطاء على عوائد سندات الخزانة ، والتي لم ترتفع على الرغم من تحسن احتمالات النمو العالمي. تتحرك عائدات السندات سلبًا مع أسعار الذهب حيث يتخلص المستثمرون من المعدن الثمين لصالح السندات السيادية ذات العوائد المرتفعة عندما ترتفع أسعار الفائدة ، والعكس بالعكس. يمكن لأي تدهور في صورة النمو أن يزيد من جاذبية الذهب إذا بدأ المستثمرون في إعادة تقييم توقعاتهم بتخفيف السياسة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2020.
في خضم المخاطر المذكورة أعلاه ، كان هناك تطور آخر هو رفع أسعار الذهب: إلغاء الدولار. خلال العام الماضي ، صعدت البنوك المركزية من تنويع ممتلكاتها بعيدا عن احتياطيات الدولار في محاولة لإضعاف قبضة الولايات المتحدة السياسية على المعاملات الدولية ، مع كون الذهب البديل الرئيسي. إذا استمر هذا الاتجاه في عام 2020 ، فقد يوفر الدعم الأساسي للسلعة ، مما يخفف من عمليات البيع المحتملة.
سوق الأسهم والانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة خطر صاعد
إذا نظرنا إلى المستقبل أكثر من العام ، وبغض النظر عن حالة عدم اليقين الحالية ، هناك بعض المخاطر الرئيسية الجديدة للأسواق المالية التي يمكن أن تساعد في تمديد الاتجاه الصعودي الحالي للذهب. الأول هو الارتفاع في أسواق الأسهم ، والذي يبدو مثقلًا بالقلق في الولايات المتحدة. حتى لو تم تقوية الاقتصاد الأمريكي في الأشهر المقبلة ، فستظل وول ستريت في خطر حدوث تصحيح سلبي ، حيث من غير المحتمل أن تتمكن أرباح الشركات من مواكبة التقييمات الحالية المرتفعة. على الرغم من أن احتمال حدوث انهيار كبير في سوق الأسهم منخفض دون حدوث أي صدمات غير متوقعة ، خاصة بالنظر إلى وفرة السيولة في الأسواق ، لا يزال الذهب يستفيد بشكل كبير من تصحيح أسعار الأسهم.
الخطر الكبير الآخر هو الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر. لا يزال يتعين على الأسواق تسعير إمكانية فوز ديموقراطي بالسباق الرئاسي ، خاصة إذا كان ليبرالي يساري مثل بيرني ساندرز سيفوز بترشيح الحزب. من المؤكد أن فوز الديمقراطيين سيكون سلبياً للأسهم الأمريكية وربما على توقعات النمو الفوري أيضًا ، والتي بدورها ستكون إيجابية للذهب.
في ظل هذه السيناريوهات ، قد يدفع المضاربون على الارتفاع المعدن الأصفر إلى مستوى 1733 دولار ، وهو تصحيح فيبوناتشي 78.6 ٪ من الاتجاه الهبوطي 2011-2015. ومع ذلك ، على المدى القريب ، مستوى 1630 دولار هو هدف أكثر واقعية ، والذي يحدث ليكون امتداد فيبوناتشي 261.8 ٪ لنزول نوفمبر.
هل سيتحقق انتعاش النمو؟
ولكن في حين أنه من السهل أن تظل حذراً بشأن التوقعات مع وجود الكثير من أوجه عدم اليقين التي لا تزال قائمة في الخلفية ، يمكن أن يكون لتلك المتغيرات نفسها أيضًا نتائج إيجابية وقد نشهد انتعاشًا قويًا في الاقتصاد العالمي بحلول نهاية العام. قد يكون تحسين النمو في جميع أنحاء العالم أسوأ شيء يمكن أن يحدث لأسعار الذهب في عام 2020 ، حيث أنه سيؤدي إلى نهاية دورة التخفيف العالمية.
يمكن أن يكون العام والعشرون هو العام الذي يعود فيه التضخم ، مع بعض العلامات المبكرة لضغوط الأسعار التي تتراكم في الاقتصاد الأمريكي. ارتفع مكون الخدمات في مؤشر أسعار المستهلك بشكل حاد في النصف الثاني من عام 2019 ، كما اتجهت أسعار السلع الأساسية نحو الارتفاع. السؤال هو ، إذا بدأ التضخم العام في الارتفاع ، فهل سيستمر؟ من غير المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إذا لم يقترن ارتفاع التضخم بنمو أعلى ما لم تثبت زيادة ضغوط الأسعار أنها أكثر من مجرد مرحلة مؤقتة.
إذا بدأت التوقعات الخاصة بأسعار الفائدة في التغير ، سواء من النمو أو التضخم بشكل أسرع ، أو كلاهما ، فقد يسعى الذهب في البداية إلى الحصول على دعم حول 1515 دولار - وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر. ومع ذلك ، فإن الاختبار الأكبر للارتفاع الصعودي للذهب سيصل إلى حوالي 1480 دولارًا وهو فيبوناتشي 50٪ لكل من الحركة الهبوطية طويلة الأجل 2011-2015 وشريحة نوفمبر.
الذهب مقابل الدولار
بشكل عام ، على الرغم من أن بعض أو كل هذه المخاطر تدخل في الاعتبار ، فإن نظرة الذهب ستبقى مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأداء الدولار الأمريكي ومدى تمسك الدولار بجاذبيته مقابل منافسيه. "انهارت" العلاقة العكسية للدولار والذهب في منتصف عام 2019 حيث ارتفع كلاهما في وقت واحد. سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كانت هذه العلاقة قد استعيدت في عام 2020 أم لا.
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
