يحدث تغيير ملحوظ في الحرس في مجال التمويل.
هذا الأسبوع، تجاوزت القيمة السوقية لشركة مدفوعات التكنولوجيا المالية سكوير قيمة جولدمان ساكس، البنك الاستثماري البالغ من العمر 151 عامًا، للمرة الأولى.
قبل شهرين تقريبًا، تجاوزت شركة PayPal بنك أوف أمريكا، ثاني أكبر بنك في الولايات المتحدة، من حيث القيمة السوقية. هذه الخطوة جعلت قيمة الشركة الرائدة في مجال المدفوعات عبر الإنترنت تفوق قيمة أي بنك أمريكي باستثناء بنك جيه بي مورجان تشيس.
إن الصعود السريع لهاتين الشركتين للمدفوعات يعزز وصول الحرس الجديد: الشركات التي بدأت كلاعبين متخصصين في زوايا التمويل المهملة والتي تنمو بسرعة جنبا إلى جنب مع صعود التجارة الإلكترونية والمدفوعات الرقمية. ارتفعت أسهم Square بأكثر من 140% حتى الآن هذا العام، في حين ارتفعت أسهم PayPal بنسبة 90%. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر بنك KBW بنسبة 32%.
وقال ديفين رايان، المحلل في شركة JMP Securities، في مقابلة عبر الهاتف: "من المذهل للغاية أن ننظر إلى بعض شركات التكنولوجيا المالية والائتمان الذي تحصل عليه اليوم". "يميز السوق بين النمو المستقبلي للشركات وما هي على استعداد لدفعه مقابل ذلك اليوم، ويُنظر إلى القطاع المالي على أنه صناعة أكثر نضجًا وشديدة التنظيم."
أدى جائحة فيروس كورونا إلى تسريع انتشار المدفوعات الرقمية عبر الصناعات بأكملها، مما أدى إلى نمو إيرادات مكون من رقمين في PayPal وSquare في الربع الثاني. وأدت الإجراءات الطارئة التي اتخذتها البنوك المركزية لدعم الأسواق بدءاً من مارس/آذار، إلى جانب مدفوعات التحفيز الفيدرالية للأسر، إلى دفع المزيد من الدولارات إلى النمو، مما استفاد من أسهم التكنولوجيا المالية والتكنولوجيا.
وفي الوقت نفسه، وبفضل الوباء، خصصت البنوك، بما في ذلك بنك جيه بي مورجان وبنك أوف أمريكا، بشكل جماعي عشرات المليارات من الدولارات لحالات التخلف عن السداد المتوقعة في بطاقات الائتمان والرهون العقارية والقروض التجارية. ومن المرجح أن تتعرض ربحية الصناعة لضغوط لسنوات، حيث يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي عند الصفر.
هناك عدة طرق للنظر إلى الاختلاف في الأداء: الجديد مقابل القديم، والتكنولوجيا مقابل التمويل، والنمو مقابل القيمة، وحتى الساحل الغربي مقابل الساحل الشرقي. ولكن ربما يكون الاختلاف الرئيسي هو أن الحرس الجديد يجسد المنصات الرقمية التي تستفيد من الحجم أكثر من البنوك، والتي لا تزال في الغالب تعمل في مجال تشغيل واجهات المتاجر المادية ونشر ميزانيات عمومية ضخمة لتقديم القروض.
وقال كونور ويت، محلل الأبحاث في CB Insights: "لا يزال اهتمام PayPal في الغالب يتعلق بأعمال المدفوعات، ويمكنهم الاستفادة من تشغيل الرافعة المالية بطريقة لا تستطيع البنوك القيام بها".
من المؤكد أن تقييمات شركات التكنولوجيا الشهيرة كانت ممتدة قبل التراجع الحاد يوم الخميس، ويمكن أن تثبت البنوك أنها القيمة الأفضل. كانت هناك علامات على وجود زبد في السوق منذ أشهر، حيث ارتفعت أسماء مثل تيسلا وأبل يومًا بعد يوم، وشهد قطاع التكنولوجيا يوم الخميس أكبر انخفاض له منذ مارس.
وصلت القيمة السوقية لشركة Square إلى 70.7 مليار دولار يوم الاثنين، أعلى من غولدمان ساكس البالغة 70.5 مليار دولار. كان التراجع يوم الخميس يعني أن جولدمان ساكس خرج من سكوير في وقت لاحق من الأسبوع. بلغت القيمة السوقية لـ PayPal 247.5 مليار دولار اعتبارًا من يوم الخميس، مقارنة بـ Bank of America البالغة 225.4 مليون دولار.
وقال رايان إن بعض البنوك، وخاصة بنك جولدمان ساكس، لم تحصل على الائتمان الكافي لمبادراتها الرقمية عالية النمو. لكنه قال إن الاتجاه على المدى الطويل واضح.
وقال: "هناك سباق تسلح في التمويل الرقمي، والشركات القديمة لديها بنية تحتية قديمة تحاول تحديثها، وهوامش تشغيل قديمة". "الشركات التي تبدأ بعمود فقري رقمي لا تواجه هذه المشكلات، لذلك تكون تكلفة تقديم الخدمات لديها أقل. أعتقد أن بعض شاغلي المناصب سيبقون في الماضي”.
مع تقارير من روبرت هوم من CNBC
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
