قائمة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والصناديق ذات التعرض لروسيا لعام 2026

---

1. ماذا يعني "الانكشاف على روسيا" في عام 2026؟

في سياق الاستثمار، "التعرض لروسيا" يشير هذا المصطلح إلى نسبة أصول الصندوق أو المحفظة الاستثمارية المستثمرة في الأسهم أو السندات أو الأدوات المالية الروسية. وفي عام 2026، اكتسب هذا المصطلح أهمية جيوسياسية ومالية بالغة نظراً للحرب الدائرة في أوكرانيا، والعقوبات الدولية الشاملة، وتجميد مئات المليارات من الدولارات من الأصول الروسية.

في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير 2022، سارع العديد من المستثمرين الدوليين إلى تقليص أو إلغاء استثماراتهم في روسيا. واليوم، في منتصف عام 2026، تطور الوضع بشكل جذري. ووفقًا للاتحاد الأوروبي ومجموعة السبع، فإن ما يقرب من 300 مليار € تم تجميد الأصول الروسية، والتي تبلغ قيمتها حوالي 180 مليار € محفوظة في مركز إيداع يوروكلير في بلجيكا. في مايو 2026، أيدت محكمة دعوى بنك روسيا باسترداد 18.2 تريليون روبل من يوروكلير، في حين رفعت يوروكلير دعوى مضادة ضد بنك روسيا.

استخدم حزمة العقوبات العشرين للاتحاد الأوروبي تم اعتماد القرار في 23 أبريل 2026، مضيفًا 117 إدراجًا جديدًا (37 فردًا و80 كيانًا) ومزيدًا من القيود على النظام المالي الروسي. يُعدّ فهم الصناديق التي لا تزال لديها انكشاف على روسيا - والمخاطر المرتبطة بها - أمرًا بالغ الأهمية لأي مستثمر يخوض غمار المشهد الجيوسياسي المعقد اليوم.

---

2. الوضع الحالي للأصول الروسية (تحديث 2026)

منذ الغزو، يتعرض النظام المالي الروسي لضغوط شديدة. ووفقًا لبيانات حديثة، شهد سوق الأسهم الروسي انهيارًا كارثيًا، ثم انتعاشًا جزئيًا، ثم تراجعًا جديدًا محا معظم المكاسب التي تحققت خلال تلك الفترة. وقد خفضت وزارة الاقتصاد الروسية توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى مستوى أدنى. 0.4% — أضعف التوقعات منذ عام 2022.

الأصول الروسية المجمدة - ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته

يُعد تجميد الأصول الروسية أحد أهم التطورات المالية في هذا النزاع. وقد جمّد الاتحاد الأوروبي ومجموعة السبع ما يقارب 300 مليار € في الأصول الروسية، التي تبلغ قيمتها حوالي 180 مليار يورو، والمودعة لدى يوروكلير. وقد أدى ذلك إلى معارك قانونية: ففي مايو 2026، أصدرت محكمة حكمًا لصالح بنك روسيا في دعواه ضد يوروكلير بقيمة 18.2 تريليون روبل، في حين رفعت يوروكلير دعوى مضادة. بالنسبة للمستثمرين في الصناديق ذات الاستثمارات الروسية، تعني هذه التجميدات احتمال تقييد الوصول إلى الأصول، واحتمال انخفاض قيمة حيازاتهم.

تأثير العقوبات على الأموال الروسية

شهد نظام العقوبات تطوراً ملحوظاً. فقد أضافت حزمة العقوبات العشرين للاتحاد الأوروبي، التي اعتُمدت في 23 أبريل 2026، 117 جهة جديدة (37 فرداً و80 كياناً) إلى قائمة العقوبات، مما أدى إلى تجميد الأصول وحظر السفر. وقد صعّبت هذه العقوبات على المستثمرين الدوليين تداول الأصول الروسية، واضطرت العديد من الصناديق إلى تعليق التداول أو شطب حيازاتها.

أداء سوق الأسهم الروسية حتى عام 2026

بعد أربع سنوات ونصف من الحرب، لا يزال سوق الأسهم الروسي يشهد تقلبات حادة. وقد خفضت وزارة الاقتصاد الروسية توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 0.4% لعام 2026، مما يعكس الضغوط الاقتصادية المستمرة. وقد تأثر القطاع المصرفي بشكل خاص، حيث انخفضت قيمة البنوك الحكومية. وقد أدى اجتماع عوامل انخفاض المؤشرات، وارتفاع الإنفاق العسكري، والتضخم المستمر إلى خلق بيئة صعبة للمستثمرين.

---

3. صناديق المؤشرات المتداولة للسندات الروسية - القائمة الكاملة

على الرغم من التحديات، لا يزال عدد من صناديق المؤشرات المتداولة للسندات الروسية متداولاً في عام 2026. يسرد الجدول أدناه الصناديق الرئيسية ورموزها ومجالات تركيزها ووضعها الحالي.

📌 جميع المعلومات صحيحة حتى يوليو 2026. قد يختلف وضع التداول حسب الوسيط والولاية القضائية.

---

4. صناديق الأسهم الروسية - القائمة الكاملة

تأثرت صناديق الأسهم الروسية بشكل كبير بالعقوبات وعمليات الشطب من البورصة. يقدم الجدول أدناه نظرة عامة على صناديق الأسهم الروسية الرئيسية ووضعها الحالي.

📌 علّقت العديد من الصناديق الدولية التداول أو خفضت قيمة حيازاتها من الأسهم الروسية. ينبغي على المستثمرين مراجعة وسيطهم للحصول على أحدث المعلومات.

---

5. صناديق سندات الشركات الروسية

إلى جانب صناديق المؤشرات المتداولة، تركز العديد من صناديق الاستثمار المشتركة والمؤسسات المالية على سندات الشركات الروسية. وتتيح هذه الصناديق فرصة الاستثمار في سوق ديون الشركات الروسية، التي تأثرت بالعقوبات والضغوط الاقتصادية.

📌 تنطوي صناديق سندات الشركات على مخاطر ائتمانية وسيولة كبيرة، خاصة في البيئة الجيوسياسية الحالية.

---

6. كيف غيّرت العقوبات الاستثمار في الشركات التي لديها انكشاف على روسيا

لقد غيّر نظام العقوبات بشكل جذري مشهد الاستثمار في روسيا. يلخص الجدول أدناه التأثيرات الرئيسية.

📌 ينبغي على المستثمرين البقاء على اطلاع دائم بتطورات مشهد العقوبات وتأثيرها على استثماراتهم.

تجميد الأصول والأموال المجمدة

يُعدّ تجميد الأصول الروسية أداةً رئيسيةً للعقوبات الدولية. فقد جمّد الاتحاد الأوروبي ومجموعة السبع أصولاً روسيةً بقيمة 300 مليار يورو تقريباً، منها 180 مليار يورو مُودعة لدى يوروكلير. وقد خلق هذا الأمر تحدياتٍ قانونيةً وتشغيليةً كبيرةً للمستثمرين. في مايو/أيار 2026، أصدرت محكمةٌ حكماً لصالح بنك روسيا في دعوى استرداد 18.2 تريليون روبل من يوروكلير، في حين رفعت يوروكلير دعوى مضادة. تُسلّط هذه التطورات الضوء على حالة عدم اليقين القانوني التي تُحيط بالأصول الروسية.

عمليات الشطب من القوائم وتعليق التداول

تم شطب العديد من الأسهم الروسية من البورصات الدولية، كما تم تعليق أو تقييد تداول الأوراق المالية الروسية. وقد صعّب هذا الأمر على المستثمرين شراء أو بيع الأصول الروسية، واضطرت العديد من الصناديق إلى تخفيض قيمة ممتلكاتها. لذا، يُنصح المستثمرون بالتواصل مع وسيطهم المالي للاطلاع على آخر المستجدات المتعلقة بحالة التداول.

ما ينبغي على المستثمرين مراعاته في عام 2026

ينبغي على المستثمرين الذين يفكرون في الاستثمار في روسيا عام 2026 مراعاة العوامل التالية:

• المخاطر الجيوسياسية: الحرب في أوكرانيا مستمرة، ومن الممكن فرض المزيد من العقوبات.
• مخاطر تجميد الأصول: قد يتم تجميد أو تقييد الأصول الروسية.
• مخاطر السيولة: قد يكون التداول في الأوراق المالية الروسية محدوداً.
• مخاطر العملة: لا يزال الروبل متقلباً.
• المخاطر الاقتصادية: يعاني الاقتصاد الروسي من ضغوط كبيرة، حيث من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 0.4% فقط في عام 2026.

---

7. صناديق الاستثمار المعرضة لروسيا - المخاطر الرئيسية

ينطوي الاستثمار في الصناديق التي لها استثمارات في روسيا على مخاطر كبيرة. يوضح الجدول أدناه المخاطر الرئيسية والتدابير المحتملة للتخفيف منها.

📌 هذه المخاطر كبيرة ويجب دراستها بعناية قبل الاستثمار في أي صندوق له علاقة بروسيا.

---

8. أسئلة مكررة

ما هي الصناديق التي لديها استثمارات في روسيا في عام 2026؟

لا تزال العديد من الصناديق تستثمر في روسيا، بما في ذلك صندوق FinEx Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUSB)، وصندوق ITI Funds Russia-Focused USD Eurobond UCITS ETF، وصناديق المؤشرات المتداولة المحلية الروسية مثل ДОХОДЪ Сбондс. ومع ذلك، فقد قيّد العديد منها التداول أو تأثر بالعقوبات.

ماذا حدث للأصول الروسية في عام 2026؟

جمّد الاتحاد الأوروبي ومجموعة السبع أصولاً روسية بقيمة تقارب 300 مليار يورو، منها حوالي 180 مليار يورو مودعة لدى يوروكلير. وفي مايو/أيار 2026، أيّدت محكمة دعوى بنك روسيا باسترداد 18.2 تريليون روبل من يوروكلير.

ما هي صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الروسية المتاحة في عام 2026؟

تشمل صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة للسندات الروسية FinEx Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUSB) و ITI Funds Russia-Focused USD Eurobond UCITS ETF والعديد من صناديق الاستثمار المتداولة الروسية المحلية مثل ДОХОДЪ Сбондс و Т-Капитал ОФЗ.

كيف أثرت العقوبات على الأموال الروسية؟

أدت العقوبات إلى تجميد الأصول، وفرض قيود على التداول، وشطب بعض الشركات من قوائم التداول. وقد اعتمد الاتحاد الأوروبي 20 حزمة عقوبات حتى أبريل 2026، مع إضافة 117 شركة أخرى إلى قوائم التداول في الحزمة الأخيرة.

هل لا تزال الأسهم الروسية متداولة في عام 2026؟

لا تزال بعض الأسهم الروسية تُتداول في بورصة موسكو، لكن العديد منها شُطب من البورصات الدولية. وقد انخفضت أحجام التداول والسيولة بشكل ملحوظ.

ما هو الوضع الحالي لسوق الأسهم الروسية؟

بعد أربع سنوات ونصف من الحرب، شهد سوق الأسهم الروسي انهياراً كارثياً، ثم تعافياً جزئياً، والآن تراجعاً جديداً محا معظم المكاسب التي حققها خلال الفترة الفاصلة. وقد خفضت وزارة الاقتصاد الروسية توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 0.4% لعام 2026.

ما هي مخاطر الاستثمار في الصناديق الروسية؟

تشمل المخاطر الرئيسية تجميد الأصول، وقيود السيولة، وتقلبات العملة، وعدم الاستقرار الجيوسياسي، وشطب الشركات من البورصة، والانكماش الاقتصادي. ومن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الروسي 0.4% فقط في عام 2026.

هل لا يزال صندوق VanEck Russia ETF متاحًا؟

يخضع صندوق VanEck Russia ETF لقيود التداول، وقد لا يكون متاحًا لجميع المستثمرين. يُرجى مراجعة وسيطك لمعرفة حالة التداول الحالية.

ما هي حزمة العقوبات العشرين للاتحاد الأوروبي؟

اعتمد الاتحاد الأوروبي حزمة العقوبات العشرين ضد روسيا في 23 أبريل 2026، والتي تضمنت 117 قائمة إضافية (37 فرداً و80 كياناً)، مما أدى إلى تجميد الأصول وحظر السفر.

ما الذي ينبغي على المستثمرين مراعاته قبل الاستثمار في الصناديق الروسية في عام 2026؟

ينبغي على المستثمرين دراسة المخاطر الجيوسياسية المرتفعة، ومخاطر تجميد الأصول، وقيود السيولة، وتدهور التوقعات الاقتصادية الروسية بعناية. ويُنصح بشدة بتنويع الاستثمارات واستشارة الخبراء.

---