تخلفت روسيا عن سداد ديونها السيادية الخارجية لأول مرة منذ أكثر من قرن

الأسواق

توقف الضغط القصير على أسواق السندات يوم الجمعة. كان أداء سندات الخزانة الأمريكية أقل من أداء السندات الألمانية خلال ارتفاع المخاطرة في WS (+ 3٪). ارتفعت العوائد الأمريكية بمقدار 4 نقاط أساس (5 سنوات) إلى 5.9 نقطة أساس (30 سنة). أغلقت العوائد الألمانية على ارتفاع ضيق خلال اليوم. ارتفع زوج اليورو / الدولار الأمريكي قليلاً ، من 1.0523 إلى 1.0553 ، لكن المقاومة الأولى عند 1.0627 / 42 لم تكن في خطر أبدًا. يظل زوج اليورو / الجنيه الإسترليني على مستوى 0.86 الكبير. المملكة المتحدة وزير الخارجية تروس في مقال رأي في الفاينانشيال تايمز يضيف وزنا لقرار المملكة المتحدة للمضي قدما في مشروع قانون لتغيير بروتوكول أيرلندا الشمالية. تريد المملكة المتحدة إصلاح المشكلات في أربعة مجالات: الضوابط الجمركية وفحص الأغذية الزراعية ، والتنظيم ، ومراقبة الإعانات ، وضريبة القيمة المضافة والحوكمة. بدأ الاتحاد الأوروبي إجراءً تشريعيًا ضد المملكة المتحدة بسبب هذا الانتهاك لاتفاقية الانسحاب. تضيف صراعات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى وجهات نظرنا الهبوطية بشأن الجنيه الاسترليني على المدى المتوسط ​​إلى الطويل.

جلبت خطوة الأسبوع الماضي مزيدًا من التوازن في سوق (السندات) أحادية الاتجاه تركز على مكافحة التضخم من قبل البنك المركزي. تم الآن استبعاد بعض مخاطر النمو السلبي المستقبلية وتأثيرها المحتمل على دورة التطبيع. ومع ذلك ، فإنه لا يغير مسار المدى القريب لمسارات معدل السياسة المتوقعة. نحن نتمسك برأينا القائل بأن اجتماعات يوليو وسبتمبر مسعرة ، مما يترك مجالًا للتوحيد خلال الصيف. ستكون توقعات البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر حاسمة بشأن استمرار بيع السندات الأساسية على المدى المتوسط ​​، والذي يظل السيناريو المفضل لدينا حيث لا نرى مجالًا لوقف دورات التضييق في أي وقت قريبًا.

يمكن أن تشهد الأيام الأولى من أسبوع التداول استمرار لاتجاهات الأسبوع الماضي (تحسن معنويات المخاطرة ، التصحيح / الوضع الراهن في أسواق السندات ، الدولار في وضع دفاعي قليلاً). ال منتدى البنك المركزي الأوروبي حول البنوك المركزية في سينترا سوف تجذب الكثير من الاهتمام ، لكننا نتوقع أن تلتزم Lagarde وزملاؤها بالآراء الموضحة في اجتماع السياسة في 9 يونيو وفي الاجتماع الاستثنائي في 15 يونيو. ربما يكون من السابق لأوانه الحصول على تفاصيل إضافية حول أداة البنك المركزي الأوروبي المقترحة لتجنب تجزئة السوق غير المبررة. يحتوي التقويم الاقتصادي لليوم على طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة لشهر مايو فقط. في وقت لاحق من هذا الأسبوع ، سوف نحصل على ثقة المستهلك الأمريكي ، والتصنيع الفيدرالي في ريتشموند ، وأرقام ثقة المفوضية الأوروبية ، ومضادات انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية (متخلفة عن مؤشر أسعار المستهلك) ، ومعهد إدارة التصنيع الأمريكي (ISM) و خاصة أرقام التضخم في الاتحاد النقدي الأوروبي لشهر يونيو يوم الجمعة. من المتوقع أن تظل الديناميكية الشهرية مرتفعة ، مما يؤدي إلى ارتفاع قياسي جديد في النتائج على أساس سنوي. قد يدفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الاتحاد النقدي الأوروبي عبر حاجز 4٪ على أساس سنوي. يمكن لمثل هذه القراءات أن تميل مقياس النمو مقابل التضخم مرة أخرى أكثر قليلاً إذا كان لصالح الأخير.

عناوين الأخبار

تخلفت روسيا عن سداد ديونها السيادية الخارجية لأول مرة منذ أكثر من قرن. فترة السماح البالغة 30 يومًا التي بدأت في 27 مايو ، عندما فرضت العقوبات الغربية عليها غير قادر على دفع حوالي 100 مليون دولار مدفوعات الفائدة ، انتهى يوم الأحد. في محاولة لتجنب ذلك ، أعلنت روسيا الأسبوع الماضي أنها ستتحول إلى خدمة ديونها السيادية المستحقة البالغة 40 مليار دولار بالروبل ، مشيرة إلى حالة "القوة القاهرة" التي خلقها الغرب. كانت آخر مرة تخلفت فيها روسيا عن سداد ديونها الخارجية في عام 1918. أثناء الأزمة المالية وانهيار الروبل في عام 1998 ، أخفقت حكومة الرئيس يلتسن في سداد 40 مليار دولار من ديونها المحلية. من المتوقع الآن أن يحافظ حاملو السندات على نهج الانتظار والترقب. مطالباتهم تصبح باطلة فقط بعد ثلاث سنوات من بيانات الدفع.

استخدم بنك التسويات الدولية في تقريرها السنوي قال الاقتصادات الرائدة الاقتراب من نقطة التحول في عالم تكون فيه الزيادات السريعة في الأسعار طبيعية (متصورة) ، وأكثر تزامنًا ، وتهيمن على الحياة اليومية ويصعب إخمادها. وأوصى أعضاء البنك المركزي أن يكونوا حاسمين و ألا نخجل من إلحاق الألم قصير المدى وحتى حالات الركود لمنع الانتقال إلى مثل هذا السيناريو. "الأولوية المهيمنة هي تجنب الوقوع خلف المنحنى ، الأمر الذي يستلزم في النهاية تعديلًا أكثر حدة وقوة. وهذا من شأنه أن يضخم التكاليف الاقتصادية والاجتماعية للسيطرة على التضخم ".وخلصت.

ملاحظات Signal2frex