ABŞ nəzəriyyəsi
Gərginlik İqtisadiyyatda qalır, amma siqnal işarələri
- May ayında 0.5 faizindən xNUMX səviyyəsinə qədər artıb, pərakəndə satış isə iyun ayında 0.8 faiz artıb. Pərakəndə satış artımının ümumi güclü templəri istehlakçının zəif Q1.3-dan sonra Q2-da real ÜDM-in artımını sürətləndirməyə yönəldir.
- İyun ayında sənaye istehsalı yeni bir yüksəlişə nail olmaq üçün 0.6 artım göstərdi. Kapasitə istifadəsi yüksəldi amma hələ də tarixi ortalamasının altındadır.
- İnşaatçılar tikinti materiallarının başlanması üçün maneə kimi artan material xərcləri və artan əmək çatışmazlığı üzündən iqamətgahlar iyun ayında yüzdə 12.3 düşdü.
Gərginlik İqtisadiyyatda qalır, amma siqnal işarələri
May ayında 0.5 faizindən xNUMX səviyyəsinə qədər artıb, pərakəndə satış isə iyun ayında 0.8 faiz artıb. Başlıq artımının güclü tempinə dəstək verən avtomobil dilerlərində və benzin stansiyalarında satışlarda böyük qazanclar olmuşdur. Nasosda yüksək qiymətlər, 1.3 faiz ildən artıq olan benzin satışını artırmağa kömək etdi. Cari "nəzarət" qrupu pərakəndə satışları iyunda idi, lakin satış ümumi mal və geyim mağazalarında azaldı. Pərakəndə satış artımının ümumi güclü templəri istehlakçının zəif Q21.6-dan sonra Q2-da real ÜDM-in artımını sürətləndirməyə yönəldir.
İyun ayında sənaye istehsalı da gücləndi, indeks isə xNUMX artdı, yeni bir yüksəkliyə çatdı. İyunun inkişafı may ayında maye yanacaqdoldurma məntəqələrində yanacaqdoldurma və parça istehsal zavodunun may ayında istehsalı dayandırdıqdan sonra istehsalatın bərpası ilə bağlı idi. İstehsalat sektorundan çıxılan məhsul iyun ayında yüzdə 0.6 artım göstərərkən, mədən məhsulu isə yüzdə 0.8 artdı. Kommunal çıxışları 1.2 faiz düşən sürüklənmə oldu.
Mart ayında tətbiq olunan polad və alüminium tariflərinə baxmayaraq, iyun ayında bütün əsas ticarət tərəfdaşlarına genişlənmişdir ki, ilk növbədə metal istehsalı iyun ayında kifayət qədər düzəldilmişdir. Dəmir və polad məhsulların istehsalı xNUMX faiz, alüminium və istehsal və emal 0.8 faiz azaldı. Önümüzdəki aylarda istehsalın ən azı bir qədər genişlənəcəyini gözləyirik. Kapasitə istifadəsi istehsal sektorunda, hələ iyun ayının 3.0 səviyyəsindəki tarixi ortalamasının altındadır və tələbin təmin olunduğu təqdirdə, boşluğun qalması və istehsalın artırılması üçün yerləşdirilə bilər. Bu, enerjiyə əsaslanan bir reboundun potensial istifadəni çox sıx 75.5 faizinə qədər itələdiğı mədənçilik sektoru ilə ziddiyyət təşkil edir.
Mənzil sektorunda təchizatın olmaması evlərə sağlam tələbatın olmasına baxmayaraq satışları məhdudlaşdırmağa davam edir. Mənzil başlamaları, tək-ailənin azalması və çoxmərhəbli başlanğıcı başlayan iyirmi xNUMX düşən iyun ayında gözləmələrin çox aşağı səviyyəsində gəldi. İnşaatçılar, artan maddi xərcləri çətinlik olaraq qiymətləndirməyə davam edir. Çelik və yumşaq taxta üçün əsas qiymətlər, əsas girişlər, ehtimal ki, daha az tikinti layihəsinin həyata keçirilməsini nəzərdə tutur. İqtisadiyyat sıxlaşdıqca əmək daha sərtləşir, başqa bir məhdudlaşdırıcı amildir. Mənzil başlamazdan əhəmiyyətli bir alma olmadan, satıla biləcək evlərin tədarükü aşağı səviyyədə qalacaqdır və ev satışlarının dayandırılmasını maneə törədir.
İyun ayında aparıcı iqtisadi indeksi (LEI) üzərində çəkilmiş yeganə komponent quruluş idi. İndeks, 0.5 faiz səviyyəsini yüksəldib, tikinti icazəsi ilə 0.6 faiz bal verərək tirləndi. Ən böyük müsbət töhfə, ISM-nin yeni əmrləri idi.
İqtisadi iqtisadiyyatın geniş əhatəsini əks etdirən 10 indikatorun tərkib hissəsi olan LEI-lərin güclənməsi Birləşmiş Ştatların iqtisadiyyatı üçün ümumiyyətlə müsbət dünyagörüşümüzə uyğun gəlir. 3.1-dan sonra ən yüksək artım tempi olan 2018-da tam illik 2005 səviyyəsində ÜDM-in real artımını gözləyirik. Buna baxmayaraq, tələbatın genişlənməsi, nəticədə, mənzillərin və resursların tədarükü üçün məhdudiyyətlər qoyacaq, çünki biz mənzil sektorunda oynayırıq. Biz artan potensial məhdudiyyətləri və potensial risk potensialı mənbələri üçün digər sektorlarda əmək haqqı və qiymətləri izləyirik.
ABŞ görünüşü
Yeni Ev Satışı • Çərşənbə
Apreldə 3.7 faiz düşdükdən sonra, yeni ev satışları May ayında 6.7 ədədlə 689,000-ün sürətinə yüksəldi. Mənzil bazarı mövcud tək ailə evlərinin sıx ehtiyatları ilə məhdudlaşmağa davam edir və bu da yeni ev satışlarının daha sürətlə sürətlənməsini təmin edir. Yeni ev inventarları da aşağı olsa da, inşaatçılar nisbətən optimist qalırlar ki, son zamanlar tətbiq olunan tariflər arasında yüksələn xərclərə qarşı davam edirlər.
Cənubi may ayında yeni satış qiymətləri yüksəlmiş xNUMX faizini yeni bir dövrə yüksəldərkən, satış isə Qərbi və Şimal-şərqə düşüb. Cənub bölgəsində inkişaf bir ildən iyirmi iyunun əvvəlində iqamətgahların başlamasının yüzdə 17.9 səviyyəsindən çox olduğu və bölgənin daha da genişlənməsinə baxmayaraq, möhkəm olaraq qalır. Bir evin orta qiyməti, bir il əvvəl 13 faizini May ayında $ 2.6 səviyyəsinə endirdi, ehtimal ki, evlərin nisbətən daha əlverişli olduğu Cənubdakı satışların artması.
Əvvəlki: 689K Wells Fargo: 665K Konsensus: 670K
Dayanıqlı Məhsullar • Cümə axşamı
May ayında dayanıqlı əmtəə sifarişləri 0.4 faiz düşdü. Bu düşmə, müdafiə sifarişlərində 15.5 faiz artım səbəbiylə gözləniləndən bir az daha kiçik idi. Core sermaye malları sifarişləri, may ayında 0.3 faiz artımın payına düşən may ayında xNUMX faiz artımına qədər yüksəlmişdir. Göndərmələr, ayın 2.0 artım göstəricisində qalıb. İyun ayında sənaye istehsalında rebound da davamlı mal sərgiləmələri iyun ayında bir alma üçün hazırlanır göstərir. Biznesin artan müştəri tələbini qarşılamaqda təchizat zənciri məhdudiyyətləri ilə qarşı-qarşıya qaldıqları üçün, dolu sifarişlər daha yavaş inventar artımı dövründə artmağa davam edir.
Capex xərclərinin son tempi hələ 2017-ın ikinci yarısında qeydiyyatdan keçirdikləri xərclərin rekord həddən aşağı düşməsini əks etdirir. Bununla birlikdə, iyun ayında xNUMX faizini artırmaq üçün dayanıqlı əmtəə sifarişlərini axtarırıq və ilin qalan hissəsində avadanlıqların sərt bir tempini göstəririk.
Əvvəlki: 0.4% Wells Fargo: 3.2% Konsensus: 2.8% (Aydan çox ay)
ÜDM • Cümə
Q2.0-da illik bir 1 faiz nisbətinin yüksəlməsindən sonra, GSYH artımının Q2-da güclü şəkildə artması gözlənilir. Ticarət açığının kəskin daralması və istehlakçı və biznes xərclərində alıcılıq şəraitində ÜDM-nin illik xərcləməsini 4.7 səviyyəsinə yüksəltməsini axtarırıq. Katı pərakəndə satışları, artan ücretler ve kuvvetli iş kazancı, tüketici harcamalarımıza dair tahminimizi 3.3 faizli illik klibine yükseltmek üçün destekler. Q1-da görülən işdən daha çox iş həcmləri daha da sürətlə böyüyərkən, möhkəm olaraq qalıb. Yuxarıda göstərilən dayanıqlı əmtəə sifarişlərində və yük daşımalarında alıcılar avadanlıqların xərclənməsinin təxminən 5 faiz illik bir tempdə artdığını bildirirlər. Q2 GSYİH, güclü ixracatın artmasına səbəb ola bilərdi ki, müəssisələr cavab vermə tariflərini qabaqlamağa çalışdılar və biz ticarət kəsirində daralma üçün 1.2 faiz bəndini üst səviyyədə böyüməyə əlavə etmək istəyirik. H2-2-də ehtimal olunan Q2018 reboundunun arxasındakı meyllər, ticarət gərginliyi bizim dünyagörüşümüz üçün mümkün olan aşağı salınma riskini yarada bilsə də, sağlam artımı təmin etməlidir.
Əvvəlki: 2.0% Wells Fargo: 4.7% Konsensus: 4.0% (Quarter-over-Quarter, Annualized)
Qlobal baxış
Q2-da Çinli ÜDM artımı marjinal olaraq yavaşladı
- Çində real ÜDM-in artımı Q2-də ən azı qismən, investisiya xərclərinin daha da azalmasına səbəb olub. Biz gələn ilin dördüncü rübündə Çin ÜDM-nin artımını tədricən aşağıya doğru axtarırıq.
MPC növbəti ayda dərəcələri yüksəldəcəkmi?
- Birləşmiş Krallıqda bəzi yüksək profilli məlumatlar bu həftə gözləniləndən daha zəif idi. Ancaq İngilis iqtisadiyyatı çətin bir şəkildə düşür və biz hələ də Avqust 2-də növbəti siyasi görüşündə dərəcələri artırmaq üçün Pul Siyasəti Komitəsini axtarırıq.
Q2-da Çinli ÜDM artımı marjinal olaraq yavaşladı
Bu həftə nümayiş olunan məlumatlar göstərdi ki, Çində real ÜDM-in artım tempi ilin ikinci rübündə 6.7 faizinə görə Q6.8-1-də (ön səhifəyə baxın) 2018 faizindən xeyli azalıb. GSYİH məlumatlarının əsas tələb komponentlərinə tam çatışmazlığı hazır deyil, lakin aylıq iqtisadi göstəricilər göstərir ki, son bir neçə il ərzində Çin iqtisadiyyatında baş verən yavaşlamanın arxasında qalan investisiya xərclərinin artması daha da yavaşladı Q2 (üst chart). Biz gələn ilin dördüncü rübündə Çin ÜDM-nin artımının aşağı səviyyədə olacağını proqnozlaşdırırıq, amma biz iqtisadiyyatı yaxın zamanlarda kəskin böhrana dözməyəcəyik. (Daha ətraflı məlumat üçün bizim veb səhifəmizdə yerləşdirilən "Çin Yılı İqtisadi Görünüşü" ndən baxın.)
MPC növbəti ayda dərəcələri yüksəldəcəkmi?
Bu həftə açıqlanan İngilis iqtisadi məlumatları, İngiltərə Bankının (BOE) Pul Siyasəti Komitəsinin avqustun 2nd-də keçiriləcək bir növbəti siyasi görüşündə dərəcələri artdıracağına dair geniş gözləmələrə şübhə doğururdu. Başlayanlar üçün iyun ayının inflyasiya məlumatları analitiklərin əksəriyyətindən daha zəif idi. Əksinə, ən çox analitiklərin gözlədiyini nəzərə almasından çox TİF inflyasiyasının ümumi həddi xNUMX səviyyəsində sabit qalmışdır və inflyasiyanın əsas həddi may ayında (orta səviyyəli) 2.4 faiz dərəcəsindən xNUMX faizinə düşmüş, . Bununla yanaşı, real pərakəndə satış əvvəlki aya nisbətən iyun ayında xNUMX səviyyəsinə enib, razılaşdırılmış proqnozun gözlənildiyi təvazökar artımdan xeyli zəif oldu. İnflyasiya BoE-nin 1.9 faiz hədəfinə geri qayıdırsa və xərcləmə məlumatları gözləniləndən daha zəifdirsə, nə üçün MPC dərəcələri artırmaq üçün tələsməlidir?
Bəzi məlumatlar bu həftə mütləq xəyal qırıqlığına uğradığına baxmayaraq, İngilis iqtisadiyyatı çətin bir şəkildə ayrı düşür. İyun ayı pərakəndə satışların azalması ilə müqayisədə, real pərakəndə xərcləri ikinci rübdə 2.1 faizlə (illik xərclə nisbətdə 8.5 faiz) Q1 ilə müqayisədə qalmışdır. 137,000 işçiləri Mart-May dövründə əvvəlki üç aylıq müddətə nisbətlə məşğul olub və işsizlik nisbəti 43 illik 4.2 faiz səviyyəsində sabit qaldı. Böyük Britaniyanın Milli Statistika İdarəsi hesab edir ki, real ÜDM 2011-ci ilin aprel ayında (illik olaraq deyil) xNUMX faizini və may ayında isə 0.2 faizini təşkil edib.
İyun 21-də ən son siyasət toplantısında MPC "May Enflasyon Raporu proqnozlarına uyğun genişlənmə iqtisadiyyatı olduğuna görə, proqnoz dövründə pul siyasətinin davamlı bir şəkildə daralması inflyasiyanın hədəfinə sürətlə qayıtmaq məqsədəuyğundur" Hazırda MPC, proqnozlaşdırır ki, yaxın bir neçə il ərzində real ÜDM hər il təxminən 1-¾ faiz artacaq. Baxmayaraq ki, son dövrlərdəki məlumatların əksəriyyətinə baxmayaraq, ÜDM ÜDM-nin təxminləri uzunmüddətli potensial artım tempi ilə müqayisədə bir qədər yüksək olan bu təvazökar tempdə daha çox və ya daha az artmaqda davam edir. Bununla yanaşı, MPM-nin üç üzvü üzvlərin sonuncu siyasət toplantısını yüksəltmək üçün səs verib. Tarixiy olaraq aşağı səviyyədə olan siyasət dərəcəsi ilə (alt cədvəl), biz ən azı iki seçicinin Avqustun 2nd-də dərəcəsi artmasına səbəb olan üç üzvə birləşəcəyinə inanırıq. Qarışıq qalın.
Global Outlook
Eurozone PMIs • Salı
Avrozona iqtisadiyyatına dair erkən Q3 oxunmalarından bəziləri Markitin Satınalma meneceri indeksləri ilə növbəti həftə çap edəcək. Grafiğin sağında göstərildiyi kimi, Avropada iqtisadi fəaliyyət H2-2017 ilə müqayisədə ilin ilk yarısında bir qədər soyudulur. Yəni, istehsal və xidmət sektorları üçün 55-a yaxın iyunun oxunuşları potensial artımdan bir qədər yuxarı qalmış sağlam böyümə və iqtisadi artımla uyğun gəlir. Büdcənin mövcud səviyyələri ətrafında keçdiyi müddətcə, əmək bazarında qalan boşluğun tədricən azaldılması və yavaş-yavaş əsas inflyasiyanı itələmək kifayətdir.
Avropa Mərkəzi Bankı növbəti həftə (cümə axşamı) da görüşəcək. ECB-dən başlayan hər hansı bir əsas siyasət çətin deyil, amma bu, ECB-nin tapar və dərəcəsi artım yollarını ortaya qoyduqdan sonra iyun ayından bu yana ilk görüş olacaq. Nəticədə, ECB siyasətçiləri maliyyə bazarlarının çox igid və ya doviş kimi şərh etdiyinə inandığını hər şeyi aydınlaşdırmaq imkanı əldə edə bilər.
Əvvəlki: 54.9 (Xidmətlər); 55.2 (İstehsalat) konsensusu: 55.2 (Xidmətlər); 54.8 (İstehsalat)
Cənubi Koreya ÜDM * Çərşənbə
Son bir neçə ildə Cənubi Koreyanın iqtisadi inkişafı olduqca sabit olmuşdur. Zəif Q4-2017, 4 faizdən yuxarı illik illik real ÜDM artımının iki çeyreği arasında sandviç edildi. Q1-da fərdi istehlak üçün yumşaq çap investisiya xərcləri və güclü ixrac artımının güclü artımı ilə əvəz edilmişdir.
İyulda keçirilən ən son siyasət toplantısında Koreya Bankı siyasət sürətini sabit tutdu və 2018 artım proqnozunu 2.9 faizinə nisbətdə 3.0 faiz səviyyəsinə endirdi, bu da düzəliş səbəbi kimi korporativ mənfəət və ticarət gərginliyinə səbəb oldu. Ticarət gərginliyi BoK üçün qeyri-müəyyənliyin əsas mənbəyidir, çünki ÜDM-in ümumi payı 50 faizdən çoxdur. İnflyasiya və işsizliyin struktur səbəbləri ilə hələ də yüksək olduğu halda, iqtisadi şərait hələ az siyasət yerini tamamilə dəstəkləmir. Gələcək həftənin ÜDM yazısı siyasətçilərə növbəti dərəcə artımının nə qədər uzaq olacağına daha yaxşı bir məna verəcəkdir.
Əvvəlki: 1.0% Wells Fargo: 1.0% Konsensus: 0.7% (Quarter-over-Quarter)
Rusiya Mərkəzi Bankı • Cümə
Rusiya Mərkəzi Bankı 2017-da əsas siyasət dərəcəsini kəsərək, inflyasiya nəhayət ikiqat rəqəmli sürətlə geri çəkildi və rubl daha möhkəm dayanırdı. Bununla yanaşı, keçmiş ikitərəfli görüşlərdə qarşılıqlı iqtisadi siqnalların birləşməsində pul siyasəti davamlı olaraq qalmışdır. İqtisadi böyümə Q1.3-1 səviyyəsində il ərzində yalnız 2018 faiz səviyyəsində olub, gözləniləndən daha zəifdir və kartlarda daha çox pul siyasətinin yumşaldılmasını təklif edir.
Mərkəzi Bankın son iclasında "2019-nun sonuna qədər olan risklərin balansı proinflyasiyaya doğru dəyişdiyini" ifadə etdiyi kimi, inflyasiya bir xəttə çarparaq görünür. Əlavə olaraq, rubl bəzi əlavə təzyiqlər altında qalıb. Aprel ayında sanksiya elan edildi; dollar birja üçün illik yüzdə 11 nisbətində azaldı. Çatışan amillərin siyasətçilərə qarşı bu birləşməsi ilə, Bloomberg konsensusu Mərkəzi Bankın növbəti cümə günü toplantısında saxlanılmasını gözləyir.
Əvvəlki: 7.25% Konsensus: 7.25%
Nöqteyi-nəzər
Faiz Dərəcəsi İzləmə
Sualları sorgulayır
Fed sədri Jerome Powellin bu həftə ifadə verdikdən sonra biz iqtisadi məsələlərin vəziyyətinə necə baxdığımız ilə bir az da olsa ortaya çıxan bir neçə sual (və cavablar) ilə məşğul idik.
Əmək haqqı, inflyasiya və real gəlirlər
Bir iddia əmək haqqının lağım inflyasiyasından və real qiymətlərin uzun illər azaldığından ibarət idi. İnflyasiyanı 2013-dən (top chart) keçəndən sonra yalnız bir neçə aylıq əmək haqqı ödəməliyik. İnflyasiya bir neçə tırmanışı sübut edir; lakin vaxt keçdikcə əmək haqqı inflyasiyanı aşdı. Bundan əlavə, əmək haqqı işçilərə təzminat yalnız bir formadır - həqiqətən, vergiyə cəlb edilməyən sağlamlıq yardımları əmək ödənişinin getdikcə əhəmiyyətli bir hissəsidir. Bu baxımdan real birdəfəlik gəlir bir il əvvəl 1.7 faiz artıb və son üç ay ərzində 2.3 faizli faiz dərəcəsi ilə artmışdır.
Kredit böyüməsi yavaşladı
Kreditin artımı Obama administrasiyasının keçən il ərzində nə qədər yarıdan aza endiyini əlavə bir iddia etdi. Banklardakı ümumi kreditlərin, dövründən sonrakı 2016 (orta cədvəl) səviyyəsindən bəri yavaş davam etdiyini görürük. Keçmiş 13 həftə ərzində kreditin artımı 5.8 faiz artıb və son bir il ərzində 4.9 faizdir. Lakin, kreditin artımı Obama Administrasiyasında bu sayları ikiqat artırdı. Bu dövrədə artım 10 faiz marka vurmadı.
Bundan başqa, iqtisadiyyatda kreditin xarakteri zamanla daha geniş bazara çevrilmişdir. Kredit müxtəlif formalarda və bir çox mənbələrdə mövcuddur. NFİB kiçik biznes tədqiqatlarına əsasən, kredit hesab edən firmalar arasındakı fərq 2009-2014 zirvələrindən daha aşağı və keçmiş asan kredit dövrlərinə uyğundur.
İnflyasiya inflyasiya olaraq liderdir?
Əlavə bir təsəvvür idi ki, əsas inflyasiya inflyasiyanın ümumi inflyasiyadan daha yaxşı bir göstəricisidir. Biz əsas inflyasiya və ümumi inflyasiya (alt chart) arasında iki yol tapırıq. Hər iki seriya eyni mənbədən gəlir, BLS və nüvə ümumi inflyasiya bir hissəsidir.
Kredit Bazarı İncelemeleri
İpoteka bazarında dəyişikliklər
Fed-in yarım illik Pul Siyasəti Hesabatını bu həftə konqresə təqdim edərkən, Fed Başçısı Powell iqtisadiyyata optimist bir ton vurdu. Ancaq hesabatda "mənzil bazarında fəaliyyət bu il səviyyəyə salındı" dedi.
Onun ifadəsində, Powell mənzil bazarında fəaliyyətini dayandıran bəzi faktorlar üzərində genişlənərək, "ehtimal ki, ipoteka kreditindən istifadə edə bilməyən kreditlərə layiq olan çox sayda borcalan var". Banklarda ipoteka kreditlərinin standartları çox idi. tənəzzüldən sonra sərtləşir və hələ ki, banklar kreditlə bağlı ehtiyatlı olanda, tarixi normalara dönməlidirlər. İpoteka bazarı tərəfindən qəbul edilən risk riskini ölçən Şəhər İnstitutunun mənzil krediti mövcudluğu indeksləri 50-2001 dövründə orta hesabla xNUMX faizdən daha çoxdur.
Fed pul siyasətini sıxlaşdırdığından ipoteka dərəcələri də yüksəlir. 30 illik orta ipoteka dərəcəsi ilin əvvəlindən 52 bps artdı. Eyni zamanda, evlər, Case-Shiller Milli Ev Qiyməti İndeksi ilə il ərzində xNUMX faizlə artdıqca daha bahalı olur. Yüksələn ev qiymətləri və daha yüksək ipoteka dərəcələri bir yerdə ipoteka almaq istəyən evlərin qarşısında daha çox maneə qoyur.
Bununla birlikdə, güclü məşğulluq gəlirləri və daha sürətli gəlir gəliri gələcək ev sahiblərinin qarşılaşdığı maneələri azaltmağa kömək etməlidir. Balansda biz növbəti il ərzində mənzil bazarı fəaliyyətində təvazökar qazanclar gözləyirik.
Həftənin mövzusu
Tariflərin Tələb edilməsi: İnflyasiyanın təsiri
Prezident Trumpun polad və alüminium idxalı üzrə tarifləri açıqladığı bahar ayından etibarən ticarət zəifliyi artmaqdadır. ABŞ-ın idxalı üzrə təsirli tariflər ortalarında 1980s (üst chart) ildən etibarən əhəmiyyətli dərəcədə düşdüyünə baxmayaraq, məzənnələr artıq azalmayıb.
Ümumilikdə, Trump administrasiyasının əsas tarifləri ABŞ-a xNUMX milyard ABŞ dolları idxalına tətbiq edilir və bu, orta hesabla 90 faizdir. Ancaq təklif olunan tariflərin dəyəri əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. Qüvvəyə minənlər, təsirlənmiş mallara $ 22 milyard əlavə edəcəklər. Tariflərin mümkün təsirləri istehlak qiymətləri səviyyəsində dəyişikliklərdir. Hal-hazırda 485 faiz səviyyəsində olan 2.8 faiz göstəricisi olan başlıqlı İQİ-ni yüksəltmək üçün qoyulmuş tarifləri gözləyirik. Əlavə tarifləri gözdən keçirərkən, başlıqlı CPI dəyişikliyi 0.1 faiz səviyyəsini yüksəltməkdədir.
CPI-nin nisbətən kiçik olduğunu yazmaq üçün dəyişiklik nədir? İstehlak mallarına xərcləmə yalnız istehlak xərclərinin təxminən üçdə birini təşkil edir, buna görə yüksək mal qiymətlərinin orta istehlak qiymətlərinə olan təsirini məhdudlaşdırır. Eyni zamanda, tətbiq olunan tariflərin əksəriyyəti aralıq mallara yönəldilmişdir. Nisbətən yüksək mənfəət marjları şirkətlərin qiymət artımlarını istehlakçıya yönəldmədən istehsalın qiymətində bəzi artımları udmaq qabiliyyətinə malik olduğunu bildirir. Firmalar həmçinin, vaxt keçdikcə tariflərdən qaçmaq üçün tədarük zəncirlərini yenidən qurmağı planlaşdırırlar. Ticarət gərginliyi və cavab tarifləri qarşısında daha güclü bir ABŞ dolları, daha az mal ixrac edildikdə yerli təchizatın artmasına gətirib çıxara bilər, daha çox qarşılıqlı təsiri təmin edir.
Ümumilikdə, artıq tətbiq olunan tariflərin təsirləri Fed-in inflyasiya əsasında hazırkı siyasət kursunu dəyişdirməsinə ehtiyac olmadığında kifayət qədər kiçik olmalıdır. FOMC, inflyasiya hədəfinin simmetrik xarakterini nəzərə alaraq, bir müddətə təvazökar bir miqyasda qəbul etmək istəyini vurğuladı. Bununla yanaşı, əlavə təklif olunan tədbirlər, inflyasiyanı daha yüksək səviyyədə itələyir və real istehlak xərclərinə daha çox əhəmiyyət verir.
Bu mövzuda daha ətraflı məlumat üçün, "Tariflərin Tələb edilməsi: İnflyasiyaya Təsir" (July 19, 2018)
Signal2forex.com - Ən yaxşı Forex robotları və siqnalları
