Mərkəzi Bankların Pul Siyasəti

• Mərkəzi Banklar siyasət qurmadan əvvəl müxtəlif iqtisadi məlumatlara və proqnozlara baxın.
• Bu məlumat nöqtələri daha sonra siyasət dəyişikliyinə ehtiyac olub olmadığını müəyyən etmək üçün mərkəzi bankın əməliyyat sisteminə tətbiq olunur.
• Siyasəti əslində təyin etmək üçün mərkəzi banklar siyasət tətbiq etmək üçün maliyyə bazarlarında əməliyyat aparan icra şöbələrinə müraciət edirlər.

Mərkəzi Banklar Siyasəti necə qurur

Mərkəzi Bank siyasəti maliyyə bazarlarında hərəkətlərin əhəmiyyətli bir hərəkətvericisidir. Mərkəzi Bank rəsmiləri, iqtisadiyyatın gələcək yolunu və bankın siyasət məqsədləri ilə əlaqəsini müəyyən etmək üçün iqtisadi məlumatları toplayır, layihələşdirir və təhlil edirlər. İqtisadiyyatın ideal yolundan çətinliklər və ya sapmalar çox vaxt mərkəzi bankı siyasətə yönəldəcək. Bununla birlikdə, bir mərkəzi bank siyasətinin qurulması, faiz dərəcələrində dəyişiklik, aktiv alqı -satqısına düzəliş və ya əlavə dəstəkləyici tədbirlər haqqında bir mətbuat bəyanatı vermək qədər asan deyil. Mərkəzi bank siyasəti də maliyyə bazarlarında əməliyyatlar yolu ilə həyata keçirilməlidir.

Mərkəzi bank siyasəti valyuta bazarlarına birbaşa təsir göstərir. Mərkəzi banklar siyasəti gevşetdikdə və ya sərtləşdirdikdə, müvafiq valyutaları saxlamaq üçün az -çox cazibədar olur. Mərkəzi bankların bu cür qərarları qəbul etmə prosesini başa düşmək, hər bir treyder üçün dəyərli bir bacarıqdır, çünki bir mərkəzi bankın nə edə biləcəyini proqnozlaşdırmaq hər bir əsas iqtisadi məlumat buraxılışını daha dərindən dərk edəcək.

Mandatlar və Qiymət Sabitliyi

Isə ABŞ Federal Ehtiyat mərkəzi bankların ən çox izlənilən və ən önəmlisi olan mandatı, orta bankın mandatını üstələyir. Federal Rezerv, maksimum məşğulluq və qiymət sabitliyinə ikiqat diqqət yetirir, əksər mərkəzi banklar isə yalnız qiymət sabitliyi mandatına diqqət yetirirlər. Qiymət sabitliyi ən yaxşı şəkildə aşağı, sabit və proqnozlaşdırıla bilən inflyasiya olaraq təyin olunur. Əksər mərkəzi bankın hədəfi inflyasiya səviyyəsinin təxminən 2%olmasıdır ki, bu da güclü və sabit iqtisadi artımın yaxşı göstəricisi hesab olunur. Pul siyasətinə dair qərarlar qəbul edərkən mərkəzi banklar müxtəlif iqtisadi göstəriciləri, gözləntiləri və şərtləri nəzərə almalıdır.

İqtisadi məlumatlar

Mərkəzi banklar, valyuta ticarətçiləri və digər bazar iştirakçılarının yaxından izlədiyi eyni iqtisadi məlumatları təhlil edir. İşsizlik, mənzil və inflyasiya, mərkəzi bankların siyasətini müzakirə etmək və təyin etmək üçün bir araya gəldikləri zaman izlədikləri əsas məlumat nöqtələridir. Bu göstəricilər ÜDM üçün və böyük bir iqtisadiyyatda genişlənən və ya yavaşlayan meylləri müəyyən etmək üçün vacibdir. The İqtisadi Təqvim treyderlərə mərkəzi bank rəhbərlərinin yaxından izlədiyi eyni məlumatları izləmələrinə kömək etmək üçün əla vasitədir.

Proqnozlar, İqtisadçılar

Bazar iştirakçılarının əldə edə biləcəyi eyni iqtisadi məlumatların ardınca mərkəzi banklar yüzlərlə iqtisadçını işə götürür. Bu iqtisadçılar müəyyən bir təcrübə sahəsində ixtisaslaşırlar və çox vaxt öz sahələrində lider hesab olunurlar ki, bu da mərkəzi bankların siyasət qurmaq üçün istifadə edəcəyi proqnozları yaratmaq məsuliyyətini daşımaq üçün ən yaxşı seçimdir. İqtisadçılar cari məlumatlara, gələcəyə dair gözləntilərə, mövzu sahəsindəki məlumatlarına və potensial siyasət seçimlərinə əsaslanaraq iqtisadiyyatın gələcək yolunun iqtisadi proqnozlarını yaradır və modelləşdirirlər.

Mərkəzi bankçılar, bu modellərdən iqtisadiyyatın daha sonra hara gedəcəyini təxmin etmək və siyasət seçimlərinin potensial təsirini qiymətləndirmək üçün istifadə edirlər. Bir çox mərkəzi bank, iqtisadi və siyasət proqnozlarının xülasələrini ardıcıl olaraq dərc edir və bu xülasələr, bazarların əhəmiyyətli bir sürücüsünün ümumi iqtisadi şərtlərə necə baxdığını anlamaq istəyən treyderlər üçün dəyərli bir qaynaqdır.

Çərçivə

Mərkəzi banklar lazımi miqdarda iqtisadi məlumatlar və proqnozlar topladıqdan sonra, siyasət dəyişikliyinə ehtiyac olub -olmadığını müəyyən etmək üçün bir çərçivəyə tətbiq edirlər. Bir mərkəzi bankın siyasət çərçivəsi, əsas iqtisadi göstəricilərlə mərkəzi bankın mandatı arasındakı əlaqəni anlayışını ifadə edir, çox vaxt müxtəlif iqtisadi məlumat nöqtələrinin inflyasiyaya necə təsir edəcəyini göstərir.

Daim inkişaf edən dünya iqtisadiyyatı mərkəzi bankın siyasət çərçivələrinin davamlı təkamülünə səbəb olmuşdur. Pul siyasəti bir zamanlar inflyasiya ilə məşğulluq arasındakı əlaqəni nəzərə alaraq faiz dərəcələrinin müvafiq səviyyəsini diktə edən sadə qaydalara və tənliklərə söykənirdi. O vaxtdan bəri dünya daha mürəkkəbləşdi və mərkəzi banklar siyasətə bu sadə, qaydalara əsaslanan yanaşmadan uzaqlaşdılar.

Ən əhəmiyyətli və mərkəzi bank siyasətinə ən böyük təsir göstərən inkişaf, inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda aşağı faiz dərəcələrinin və aşağı inflyasiyanın dünyəvi tendensiyasıdır. Aşağı faiz dərəcələrinin davam etməsi, Mərkəzi Bankın sadə faiz endirimləri ilə iqtisadi tənəzzüllə mübarizə qabiliyyətini zəiflətdi. Bu arada, sıx əmək bazarları və aşağı faiz dərəcələrinə baxmayaraq aşağı inflyasiya, mərkəzi bankların məşğulluq və inflyasiya arasındakı əlaqəyə dair anlayışlarını yenidən düşünmək və yeniləmək məcburiyyətində qaldı.

Bu dəyişkən tides nəzərə alınmaqla, Federal Ehtiyat Sistemi və ECB hər ikisi də pul siyasəti çərçivələrini nəzərdən keçirmişlər. ECB -nin araşdırması və nəticələri hələ də davam edərkən, Federal Rezerv öz nəticələrini və nəticələrini açıqladı yeni siyasət çərçivəsi 2020 -ci ilin yaz aylarının sonunda. Bu açıqlamada, Fed mərkəzi bankçıları, inflyasiya ilə məşğulluq arasındakı əlaqənin iqtisadiyyatın inflyasiyanın təhdid etmədən daha yüksək məşğulluq səviyyəsinə dözə biləcəyi şəkildə dəyişdiyini qəbul etdilər. Fed, inflyasiya siyasətini simmetrik 2% -lik hədəfdən ortalama 2% -lik bir hədəfə dəyişdi, yəni Federal Ehtiyat siyasətçiləri, yüksək inflyasiyanın ortalamanın 2% -ə yüksəlməsinə kömək etdiyi müddətdə inflyasiyanı 2% -dən yuxarıya dözəcəklər. Əslində, bu yeni çərçivə, Fed -in həddindən artıq istiliyin ilk əlamətlərində artıq siyasəti sərtləşdirmək istəməyəcəyini, əksinə siyasətin boş qalmasına və iqtisadiyyatın daha da istiləşməsinə imkan verəcəyini bazarlara çatdırır.

Ticarətçilər və bazar iştirakçıları üçün, yüksək inflyasiya oxunuşlarının və digər güclü iqtisadi məlumatların Fed -in əvvəlcədən siyasəti sərtləşdirməsinə səbəb olmayacağını başa düşmək, maliyyə böhranından sonra gerçəkləşən çərçivədən əhəmiyyətli bir uzaqlaşmadır. Mərkəzi bankı izləyənlər və ümumiyyətlə treyderlər üçün mərkəzi bankın çərçivəsini anlamağın əhəmiyyəti çox qiymətləndirilə bilməz. Çərçivə anlayışı, məlumatların yayımlanmasından sonra bazarın mərkəzi bankdan gözləntilərini daha yaxşı proqnozlaşdıra biləcəyiniz üçün daha çox məlumatlı ticarət aparacaq.

Mərkəzi bank yeni iqtisadi məlumatları və proqnozları öz çərçivəsi ilə uzlaşdırdıqdan sonra qərar verir. Belə bir qərar bir vaxtlar faizləri artırmaq və ya endirmək qədər sadə olsa da, mərkəzi bankların maliyyə sistemini və ümumi iqtisadiyyatı dəstəkləməkdə daha böyük rol oynadığı üçün maliyyə böhranından sonra mərkəzi bank alətləri kəskin şəkildə genişləndi.

Maliyyə böhranından əvvəl əksər mərkəzi bankların alət dəsti nisbətən standart idi. Bu mərkəzi banklar, qısamüddətli faiz dərəcəsi təyin edəcək və ehtiyat şərtləri və digər oxşar ölçülər vasitəsi ilə bank kreditləşməsini nəzarətdə saxlayacaqlar. Bu sadə əməliyyat vasitələrinin ən böyük istisnası, Yaponiya böyük bir tənəzzül və deflyasiyadan xilas olmaq üçün mübarizə apararkən 1990 -cı illərin sonlarından başlayaraq "qeyri -ənənəvi" siyasət alətlərinə başlamağa başlayan Yaponiya Bankı idi.

Haqqında daha ətraflı məlumat böyük maliyyə baloncukları, böhranlar və flaş qəzaları

Maliyyə böhranından sonra dünya iqtisadiyyatları şok vəziyyətində qaldı. Tərəfindən idarə olunan qlobal mərkəzi banklar Federal Ehtiyattərəfindən tətbiq edilən eyni qeyri -ənənəvi siyasəti mənimsəməyə başladı Yaponiya Bankı. Maliyyə sistemini likvidliklə doldurmaq üçün böyük miqdarda dövlət istiqrazları aldılar və siyasət faizlərini sıfırda və ya hətta mənfi ərazilərdə saxladılar. Böhran dövründə mərkəzi banklar, kredit sisteminin səlahiyyətlərindən istifadə edərək ənənəvi mərkəzi bank dəstəyinin hüdudlarından kənara çıxan pul bazarı fondları və iri broker dilerləri kimi maliyyə sisteminin əsas sahələrinə dəstək verə biləcək yeni, məqsədyönlü alətlər yaratdılar. alətlər.

Bu qeyri -ənənəvi vasitələr, mərkəzi bankın alətlər dəstinin böyük bir hissəsinə çevrildi və Covid böhranı zamanı böyük təsirə malik oldu. Siyasət faizlərini sıfırın alt həddinə endirməkdən başqa, mərkəzi banklar, maliyyə böhranı zamanı görünən hər şeydən kənarda, dəstək tədbirlərinin əhatəsini genişləndirdi, korporativ istiqraz bazarlarına dəstək vəd etdi, maliyyə sisteminin əsas sahələrini dayandırdı və dövlət istiqrazlarından trilyonlarla satın aldı. .

kəmiyyət asanlaşma

Maliyyə böhranından sonra mərkəzi banklar, iqtisadi xərcləri, artımı və inflyasiyanı daha yaxşı dəstəkləmək üçün uzunmüddətli faiz dərəcələrini manipulyasiya etmək və maliyyə sistemini likvidliklə doldurmaq üçün bir yola çıxdılar. Daha yaxşı bilinən geniş miqyaslı aktiv satınalma proqramları vasitəsi ilə kəmiyyət asanlaşma (QE), mərkəzi banklar açıq bazardan böyük miqdarda dövlət borcu aldılar. Texniki cəhətdən bu əməliyyatlar, mərkəzi bankların böhran öncəsi apardıqları ənənəvi açıq bazar əməliyyatlarına bənzəyir. QE ətrafında dəqiq hərəkət mexanizmi müzakirə mövzusu olaraq qalsa da, bu cür proqramlar uzunmüddətli faiz dərəcələrini aşağı salır, inflyasiyanı dəstəkləyir və çox vaxt digər maliyyə bazarlarına təsir edir.

QE, inkişaf etmiş iqtisadiyyatların üzləşdiyi aşağı nisbətlərin uzun müddətini nəzərə alaraq, əhəmiyyətini də artırdı. Mərkəzi banklar, tənəzzül dövründə iqtisadiyyata keçmək üçün lazım olan səviyyəyə endirə bilmədikləri üçün daha çox QE proqramlarına müraciət etdilər. Araşdırmalar göstərir ki, ÜDM -in təxminən 1.5% -ə bərabər olan bir aktiv alqı -satqısı proqramı, 25 faizlik faiz dərəcəsi endiriminə bənzər bir təsirə malikdir. Covid böhranından əvvəl ABŞ -ın faiz dərəcələri cəmi 1.50%, digər yerlərdə isə dərəcələr daha da aşağı olduğu üçün, davam edən QE proqramları ənənəvi faiz endirimlərindəki çatışmazlığı tamamlamalıdır. Beləliklə, Covid böhranı başlayandan aktiv alqı -satqı proqramları mərkəzi bankın balans hesabatlarını rekord səviyyəyə göndərdi.

Həyata keçirilməsi

Bu qeyri -ənənəvi dəstək tədbirləri mərkəzi bankın pul siyasətinin həyata keçirilməsi şöbəsi tərəfindən həyata keçirilir. İcra bölgüsü, mərkəzi bank siyasətinin əslində maliyyə bazarlarında edilən ticarət və texniki düzəlişlər yolu ilə tətbiq edildiyi yerdir. Baş bankirlərin siyasət qərarları mərkəzi bank tacirlərinə verilir, daha sonra faiz dərəcələrini dəyişdirmək və ya başqa şəkildə siyasət qərarları vermək üçün xüsusi tərəflərlə ticarət edirlər.

Qiymətlərin Ayarlanması: Böhran öncəsi

Federal Rezerv üçün pul siyasəti New York Federal Ehtiyat Bankı vasitəsi ilə həyata keçirilir. Maliyyə böhranından əvvəl, Federal Fonların Faiz dərəcəsi ilə bağlı qərar bazarlardakı ticarətçilərə veriləcəkdi. Bu treyderlər əsas satıcılarla açıq bazar əməliyyatları aparacaqlar. Birincil satıcılar, NY Fed -in ticarət tərəfdaşları olaraq təsdiqlənmiş böyük banklardır və bazar qurmaq və ABŞ Hökumət borcunun (Xəzinədarlıq) verilməsini dəstəkləmək üçün tələb olunur. NY Fed bazarlar masası, bu banklardan müəyyən miqdarda Xəzinədarlıq alacaq və ya satacaq, maliyyə sistemindəki likvidlik təklifini tənzimləyəcək və FOMC-nin arzu olunan aralığına qısamüddətli faizləri itələyəcək. Bu likvidliyin dəqiq tənzimlənməsi, maliyyə böhranının qeyri-ənənəvi vasitələrinin istifadəyə verilməsindən əvvəl dünyanın mərkəzi banklarının istifadə etdiyi bir proses idi. Qlobal maliyyə sistemləri likvidlik ilə dolduqdan sonra siyasət qurulması bu ilk metoddan kənarda inkişaf etməli idi.

Qiymətlərin Ayarlanması: Böhran Sonrası

Maliyyə böhranı zamanı mərkəzi banklar tərəfindən həyata keçirilən QE əməliyyatlarından sonra, ənənəvi açıq bazar əməliyyatları, faiz dərəcələrini əhəmiyyətli dərəcədə sərtləşdirmək və ya azaltmaq üçün likvidlik və kredit şərtlərinə kifayət qədər təsir etməyəcəkdir. Fed-in əsas siyasət qolu, bankların "təzə çap edilmiş" QE pullarını birbaşa FED-də saxlamaq üçün qazandıqları faiz nisbətləri oldu.

Faiz qərarlarını bizim səhifəmizi ziyarət edərək izləyin Mərkəzi Bank təqvimi

Federal Fondlar Bazarında aktivlik kəskin şəkildə azaldı, çünki banklar tənzimləmə tələblərini qorumaq üçün vəsait axtarmağa ehtiyac duymadılar və digər banklara təminatsız olaraq kredit vermək istəmədilər. Bunun əvəzinə banklararası kreditləşmə repo bazarına köçdü, burada kredit təminatı girovla təmin edildi. NY Fed -in repo və tərs repo imkanları sistemdəki artıq likvidliyi idarə etmək üçün vacib vasitələrə çevrildi və bu qurğulardakı faizlər tez -tez Fed -in əsas siyasət dərəcəsi ilə birlikdə tənzimlənir. Repo (RP) qurğusu, Fed-in Xəzinədarlıq girovuna qarşı nağd pul axtaran bazar iştirakçılarına kredit faizləri verməsinə imkan verir. Əks repo qurğusu (RRP) əksinədir, burada Fed, xəzinə girovunu artıq pulla bazar iştirakçılarına borc verir. RRP sistemi sistemdən ehtiyatların müvəqqəti olaraq boşaldılması kimi xidmət edir və faiz dərəcələrinə daha aşağı hədd qoyur.

Federal Ehtiyat balansının Covid əvvəli zirvəsi olan 2014-2018-ci illərdə, ROM təsisi, FOMC-nin aşağı səviyyəli hədəfinin altındakı faizlərin qarşısını alaraq, maliyyə sisteminin başqa yerlərindən həddindən artıq nağd pulun boşaldılması ilə əlaqədar olaraq, dörddəbir sonu dövrlərində böyük bir alqı-satqı gördü. . Bank ehtiyatları, Covid sonrası mühitdə yeni rekord yüksəkliklərə çatdıqda, gələcək dörddəbir sonlarında RRP qurğusunun eyni dərəcədə böyük istifadəsini gözləmək lazımdır. NY Fed, gələcək istifadəyə hazırlaşmaq üçün Mart 2021 FOMC toplantısında obyekt üçün qarşı tərəf limitini qaldırdı.

Kəşf etmək Mərkəzi Banklar Forex Marketinə necə təsir edir

Qeyri -ənənəvi Siyasət Tətbiqi

QE proqramları açıq bazar əməliyyatları ilə eyni şəkildə həyata keçirilir. Mərkəzi bankın siyasət həyata keçirmə şöbəsindəki treyderlər alış planlarını ətraflı şəkildə elan edən elanlar və cədvəllər dərc edirlər. Qarşı tərəfləri, satmaq istədikləri istiqrazların siyahısını mərkəzi banka təqdim edir və mərkəzi bankın treyderləri ən rəqabətli təkliflərlə seçib əməliyyat aparırlar. İnternet, mərkəzi banka istiqamətli pul çap memları ilə dolu olsa da, bu istiqrazlar qarşılığında mərkəzi bankın yaratdığı əsl pul yalnız elektrondur. Əməliyyat aparan tərəflərin hesablarına mərkəzi bankdan təzə rəqəmsal pullar yazılır.

Tövsiyə edin:  Forex ticarətinizi avtomatlaşdırın! Ən yaxşı forex avtomatik treyder robotu Müştərilərimizə görə 2021-2022 ForexV Portfolio v.11. Bu sabit mənfəət və aşağı risk ilə tam avtomatlaşdırılmış ticarət sistemidir. Mağazamıza gedin və EA almaq endirimlə. 

Ünsiyyət açardır

Maliyyə böhranından bəri pul siyasətinin həyata keçirilməsinin təkamülü nəzərə alınmaqla, mərkəzi bankın alətlər dəstindəki digər əhəmiyyətli bir inkişaf irəliləyişdir. İrəli istiqamətləndirmə, faiz dərəcələrinin gələcək yolunu bildirməkdir. İrəli istiqamətləndirmənin şərti sadədir: müəssisələr, investorlar və bazarlar daim mərkəzi bankın növbəti addımlarını proqnozlaşdırmağa çalışırlar. Planlarını açıq şəkildə bildirərək, mərkəzi bankçılar gözləntiləri istədikləri nöqtəyə uyğunlaşdıra və bazarlara daha yaxşı aydınlıq təmin edə bilərlər. İrəli istiqamətləndirmə, gələcək bank siyasəti ilə bağlı ünsiyyətinə əsas meyarlar haqqında mərkəzi bankın baxışını tətbiq edərək, siyasət çərçivəsi ilə əlaqələndirilir.

Ünsiyyət, şəffaflıq və gözləntilərin təyin edilməsi mərkəzi bank siyasətinin davamlı olaraq inkişaf edən bir parçası olmuşdur. Siyasətdə şəffaflıq, mərkəzi bankın maliyyə sistemi üzərində belə bir gücü olan bir təşkilat üçün həm proqnozlaşdırıla bilən, həm də etibarlı, dəyərli standartlar olaraq qalmasına kömək edir. FOMC, maliyyə böhranından sonra faizlərin "bir müddət" sıfırda olacağını bildirərək irəli istiqamətləndirməni istifadə etməyə başladı. Bərpa davam edərkən, irəli istiqamətləndirmə dili tarixlərə əsaslanan bir yanaşmaya, sonra isə nəticələrə əsaslanan bir yanaşmaya çevrildi. Hər iki yanaşma uzunmüddətli siyasət üçün gözləntiləri təyin etməyə kömək edir və dünyanın mərkəzi bankları üçün faydalı olduğunu sübut etdi.

Mərkəzi banklar, Covid böhranı ilə əlaqədar olaraq bazarlara faiz proqnozları, gözləntiləri azaltmaq və aktiv alqı -satqısı proqramı yollarını açıq şəkildə təqdim etməklə yenidən rəhbərliyə yönəldi. Öz növbəsində, Federal Ehtiyat, güclü iqtisadi məlumatlara və bazarın inflyasiya narahatlığına baxmayaraq, yeni çərçivəsinə uyğun rəhbərliyə sadiq qalmağa davam etdi. FOMC üzvləri, Fed -in hədəflərinə doğru əhəmiyyətli bir irəliləyiş görülməyincə, azalma və faiz artımlarının olmayacağını təsdiqlədi.

Hawkish və Dovish: Pul Siyasəti FX Ticarətinə necə təsir edir

Siyasət Ayarlama, Toplama

Mərkəzi bank siyasəti son XNUMX ildə çox inkişaf etmişdir. Siyasət formalaşdırmaq üçün mərkəzi bankların izlədiyi məlumatlar çox dəyişməsə də, siyasətin həyata keçirilmə tərzi xeyli inkişaf etmişdir. Maliyyə böhranından sonra dünyəvi tendensiyaların inkişafı siyasətdə yeni yeniliklərə ehtiyac yaratdı. Mərkəzi banklar artıq faizləri və pul siyasətini daha çox likvidliyi idarə etməklə, iri həcmli aktiv alqı-satqısı ilə, pul bazarlarına texniki dəyişikliklər etməklə və gücləndirilmiş ünsiyyət vasitəsi ilə nəzarət edir. Bu komponentlərin bir -birinə necə təsir etdiyini və ümumi maliyyə bazarlarına təsirini başa düşmək hər hansı bir treyder üçün dəyərli bir məlumatdır.