S&P 500 er steget 25% på mindre end tre uger. Her er hvad der foregår

Aktiemarkedets hurtige dyk ind i et bjørnemarked i år er næsten blevet modsvaret af et voldsomt rally fra dets lavpunkter.

Gennem torsdagens lukning er S&P 500 steget næsten 25 % fra et lavpunkt den 23. marts. Det bredere markedsgennemsnit har også vendt halvdelen af ​​sit oprindelige fald fra sit rekordhøje niveau. Dow Jones Industrial Average er steget mere end 28 % fra sit laveste niveau i slutningen af ​​marts, mens Nasdaq Composite er steget 19.1 % i den tid.

Markedets comeback er primært blevet drevet af tre faktorer:

1. Et bedre syn på coronavirus-udbruddet
2. Massiv monetær og finanspolitisk stimulans
3. Stabilisering af oliepriserne

"Da vi har set et vist håb om, at coronavirus-krisen kan nå toppen og urokkelig Fed-støtte, er investorstemningen vendt," sagde Lindsey Bell, investeringschef hos Ally Invest, i et notat. "Denne seneste stigning har været en velkommen form for markedsvolatilitet. Men verden bevæger sig hurtigt. Vi tror på, at markederne muligvis skal komme igennem de kommende hindringer, før denne bjørn for alvor slutter."

Den sidste uge havde Dow sin syvende bedste ugentlige præstation nogensinde, mens S&P 500 postede sin største en-uges stigning siden 1974. Dow's femtebedste uge nogensinde var den 27. marts, hvilket viser den historiske karakter af dette comeback.

Dr. Anthony Fauci, direktør for National Institute of Allergy and Infectious Diseases, sagde torsdag, at det amerikanske dødstal fra coronavirus "ligner mere på 60,000." Det er et godt stykke under Trump-administrationens oprindelige skøn, som varierede fra omkring 100,000 til mere end 200,000 dødsfald. Fauci tilføjede antistoftest for coronavirus er blevet udviklet og vil være tilgængelige "meget snart."

Tempoet for nye coronavirus-tilfælde rundt om i verden er også aftagende. Data indsamlet af Johns Hopkins University viser, at daglige stigninger er faldet til et interval mellem 73,000 og 85,000 efter at have steget til mere end 100,000 tidligere på måneden.

I USA ser den daglige virusstigning ud til at have toppet omkring 33,000, mens hospitalsindlæggelsesraten i New York - staten med flest bekræftede tilfælde - er faldet.

"Virusen ser ud til at begynde at aftage, og det kan markedet godt lide," sagde Mike Katz, partner hos Seven Points Capital. "Nu bliver spørgsmålet, hvor hurtigt folk ender med at gå tilbage på arbejde."

Aktier har også fået et løft, da regeringen går i gang med en massiv stimuluskampagne for at dæmme op for det økonomiske slag fra virusudbruddet.

Federal Reserve offentliggjorde torsdag detaljer om en gruppe programmer, der sigter mod at støtte økonomien. Disse programmer, som i alt er op til 2.3 billioner dollars, inkluderer lån til små og mellemstore virksomheder sammen med køb af investeringskvalitet og junkobligationer. Den meddelelse kom efter, at Fed sænkede renten til nul i marts og lancerede et åbent program for kvantitative lempelser.

Kongressen og Trump-administrationen har også bevilget billioner i finanspolitisk bistand.

Den 27. marts underskrev præsident Donald Trump en stimuluspakke på $2 billioner, der inkluderer direkte betalinger til amerikanere på op til $1,200. Lovforslaget giver også lån til virksomheder for at afholde dem fra at afskedige medarbejdere og styrker arbejdsløshedsforsikringen.

"Regeringer skrider til handling med storstilet og målrettet finanspolitisk stimulans, mens centralbanker har brudt deres tabuer om balanceudvidelse og køb af aktiver," skrev Alberto Gallo, chef for makrostrategier hos Algebris Investments, i et notat.

Stabilisering af oliepriserne har også hjulpet aktier, da de mindskede bekymringerne over en massiv bølge af misligholdelser inden for energisektoren.

West Texas Intermediate futures er steget næsten 25 %, siden de nåede deres laveste niveau i 2020 den 30. marts. Oliepriserne er dog stadig faldet med mere end 60 % for året.

Kasino- og energiaktier er blandt de bedste, siden opsvinget fra lavpunkterne begyndte, efter at have ført markedet på vej ned.

MGM Resorts er steget med 59 % siden den 23. marts, mens Wynn Resorts er steget med over 22 %. S&P 500-energisektoren, der blev hærdet, da råoliepriserne faldt, er steget over 43 %, siden det bredere marked steg.

Apache, Diamondback Energy og Occidental Petroleum førte energisektoren højere siden da. Aktierne i Apache er steget mere end 90% siden 23. marts, mens Diamondback Energy er steget 71.1% i den periode. Occidental Petroleum er steget 58.5 % siden da.

Bankaktier er også blandt markedslederne midt i den seneste stigning. Bank of America har f.eks. steget 37.5 % siden slutningen af ​​marts, mens JPMorgan Chase er steget 30 %. Citigroup og Wells Fargo er steget med 34 % og 31.5 % i denne periode. Samlet set er S&P 500 finanssektoren steget mere end 33 % siden slutningen af ​​marts.

Energi og finans har haltet det bredere marked i de seneste år, mens højtflyvende teknologiaktier som Facebook, Amazon og Apple førte an. Men Andrew Slimmon, administrerende direktør hos Morgan Stanley Investment Management, sagde, at en rotation i disse flerårige efternøler i øjeblikket finder sted.

"Lederskabsrotationen er et meget godt tegn for markedet generelt," sagde Slimmon. "Du får ikke lederskabsrotation, medmindre det er et tegn på, at markedet begynder at tænke på opsvinget."

"Jeg siger ikke, at det går lige op herfra, men det er et meget godt tegn," tilføjede han.

For at være sikker er de store gennemsnit stadig et godt stykke under de rekordhøjder, de satte i februar. De kan også falde tilbage under pres, da flere data viser, at virussens økonomiske skade er større end frygtet, og hvis virusudsigterne forværres igen.

Markedsaktørerne opfordrer investorerne til at holde sig på tæerne.

"Det, der sker, er, at markederne handler på spekulation om at bøje kurven. Og det er fint,” siger Phil Blancato, CEO for Ladenburg Thalmann Asset Management. Men "BNP-tallene vil blive dybt dårlige."

"Det overordnede indtjeningsbillede bliver ret hårdt," tilføjede Blancato.

Wall Street har allerede fået et glimt af det massive økonomiske chok, som coronavirus-udbruddet har.

USA har mistet mere end 16 millioner job i løbet af de sidste tre uger frem til den 4. april, ifølge ugentlige data om arbejdsløshedskrav fra arbejdsministeriet. Det er omkring 10 % af den samlede amerikanske arbejdsstyrke. Antallet af personer, der ansøgte om arbejdsløshedsunderstøttelse i ugen den 4. april, udgjorde i alt mere end 6 millioner, hvilket bragte en rekord i den foregående uge.

En række virksomheder har også fjernet deres indtjeningsvejledning med henvisning til coronavirus-udbruddet, mens andre har skåret ned på deres overskudsprognoser. Virksomhedens indtjeningssæson starter på tirsdag, med JPMorgan Chase og Wells Fargo blandt de virksomheder, der skal rapportere.

I mellemtiden kæmper investorer stadig med vilde markedsudsving på daglig basis.

S&P 500 har offentliggjort en daglig bevægelse på mindst 1.5 % i seks af de syv handelsdage i april. Siden den laveste 23. marts har det bredere markedsgennemsnit bevæget sig mere end 1 % i 12 ud af 13 handelssessioner.

"Du ser bevægelser, der normalt ville tage dage, sker nu på få minutter," sagde Katz fra Seven Points. "Med det følger mange risici, men også masser af muligheder."

Katz tilføjede, at markedet har været i stand til at samle sig på trods af de nyligt dystre økonomiske data, og bemærkede, at "det var et godt tegn", der viser, at salget var overdrevet.

Abonner på CNBC PRO til eksklusiv indsigt og analyse og live arbejdsdagsprogrammering fra hele verden.