Mens banken forlod bankens rente uændret på 0.1 %, hævede BOE størrelsen af aktivkøb (QE) med +135B pund til 875 pund. Begge beslutninger blev truffet enstemmigt. Udvidelsen blev større, end vi havde regnet med. Personalet reviderede også udsigterne for lavere BNP-vækst og forventer nu, at økonomien vil vende tilbage til niveauet før virus i begyndelsen af 2022. Centralbanken har dog givet lidt hint om, hvorvidt og hvornår, den politiske rente vil gå til negativ.
Nedgradering af Growth Outlook
BOE-medarbejdere har nedjusteret landets økonomiske udsigter i sine seneste fremskrivninger. Drevet af de nye lockdown-foranstaltninger, forventer personalet nu et dobbeltfald i den indenlandske økonomi og forventer en nedgang i 4Q20. Forventningerne til en nedgang i kvartalet var drevet af "lavere forbrugerforbrug på sociale aktiviteter, hvilket antages delvist at blive opvejet af højere forbrug på andre varer og tjenester". Denne prognose var baseret på antagelsen om, at restriktionerne ville "løsne sig noget" og ville "forblive på plads indtil udgangen af 1Q21. I mellemtiden forventer centralbanken nu, at den britiske økonomi ikke vil vende tilbage til sin præ-pandemiske størrelse før 1Q22, senere end augusts estimat for udgangen af 2021.
På arbejdsmarkedet forudser BOE nu, at arbejdsløsheden vil stige til 6.25 % ved udgangen af dette år, lavere end 7.5 % forventet i august. Vi mener, at dette er drevet af forbedringen i den seneste såvel som udvidelsen af #fritidsordningen. Arbejdsløsheden forventes dog at toppe med 7.75 % i 2. kvartal 21, det højeste siden 2013. Dette sammenlignes med et toppunkt på 7.5 % ved udgangen af 2020, som blev forventet i august. Som BOE forklarede, forventes arbejdsløsheden at stige, fordi "BNP ikke overstiger niveauet i 4Q19 indtil 1Q22".
Pengepolitisk holdning
Mens BOE's QE-udvidelse kom ind større end forventet, har den givet lidt hint om negative renter. Dette skyldes formentlig, at der stadig er omkring en uge til, at kommercielle banker har svaret på centralbankens undersøgelse vedrørende virkningerne af negative renter på deres forretninger. Hvad angår de pengepolitiske udsigter, mener vi, at yderligere lempelser stadig er sandsynlige. Centralbanken lyder optimistisk til at antage, at der vil blive indgået en frihandelsaftale mellem Storbritannien og EU inden udgangen af 2020. Hvis der ikke bliver en aftale om Brexit inden årets udgang, burde de negative indvirkninger på det økonomiske opsving være mere udtalte, end BOE's seneste fremskrivninger. Da der stadig mangler konsensus om effektiviteten af negativ rente, forventer vi, at BOE fortsat vil stole på QE, hvis der er behov for mere stimulans i den nærmeste fremtid.
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
