Devisenmärkte trotz des Risikos einer Eskalation des Handels zwischen den USA und China begrenzt

Die Devisenmärkte handeln heute stabil, da eine weitere Woche wie gewohnt beginnt. Hauptpaare und Kreuze sind bisher immer noch in der Freitagsspanne begrenzt. Es scheint, dass die Händler die Nachricht über die Eskalation des Handelskrieges zwischen den USA und China eher auf die leichte Schulter genommen haben. Oder es wird tatsächlich allgemein erwartet, dass Trump den Zollkrieg weiterführen wird, ganz gleich, was seine Kollegen sagen. Derzeit ist der neuseeländische Dollar der stärkste, gefolgt vom Euro und dem Yen. Der Kanadische Dollar ist der schwächste, gefolgt vom Dollar und dem Schweizer Franken. Dieses Bild könnte sich jedoch leicht und drastisch ändern, wenn die Volatilität einsetzt.

In anderen Märkten sind die asiatischen Märkte im Allgemeinen niedriger, mit Ausnahme des Nikkei, der im Urlaub ist. Die Singapore Strait Times ist zum Zeitpunkt des Schreibens um -0.65 % gesunken, der Hong Kong HSI um -1.58 %. China Shanghai SSE verliert -1.06 % bei 2653.15. Das Tief der letzten Woche bei 2647.17 ist ein Niveau, das SSE bald herausfordern würde. Das Schlüsselniveau liegt jedoch bei 2638.30, dem Tiefststand von 2016. Gold bewegt sich in einer engen Spanne bei etwa 1195. Solange die Unterstützung bei 1187.58 anhält, spricht die jüngste Erholung von 1160.36 immer noch dafür, dass der Kurs zu einem späteren Zeitpunkt bis 1214.30 reicht.

Aus technischer Sicht ist die wichtigste Entwicklung, die es zu beobachten gilt, die Frage, ob der Dollar die Erholung vom Freitag ausweiten würde, um etwas Schwung aufzubauen. EUR/USD liegt in der Mitte der Spanne von 1.1525/1733. AUD/USD liegt innerhalb von 0.7084/7228. USD/CHF liegt innerhalb von 0.9633/9757. Im Moment ist es schwer zu sagen, welche Seite der Dollar zuerst einnehmen würde.

Trump wird bereits am Montag neue Zölle auf China ankündigen

Am Wochenende berichtete Reuters laut ungenannter Quelle, dass Trump bereit sei, bereits am Montag die nächste Runde von Zöllen auf chinesische Waren im Wert von 200 Milliarden US-Dollar anzukündigen. Allerdings könnte der Zollsatz bei 10 % liegen, was viel niedriger ist als der von Trump beabsichtigte Zollsatz von 25 %. Es gibt noch keinen Kommentar aus dem Weißen Haus zu den Nachrichten. Gleichzeitig nimmt Finanzminister Steven Mnuchin die Handelsgespräche mit China unter Beteiligung von Vizepremier Liu He wieder auf, möglicherweise um den 20. September herum.

Das WSJ berichtete, dass die chinesische Regierung eine Wiederaufnahme der Handelsgespräche mit den USA ablehnen könnte, wenn Trump neue Zölle einführt. Ein ungenannter chinesischer Beamter wurde mit den Worten zitiert, das Land werde nicht verhandeln, „wenn die Waffe auf den Kopf gerichtet ist“. Darüber hinaus sagten andere namentlich nicht genannte Beamte, China könne Exportbeschränkungen für einige von US-Unternehmen benötigte Lieferungen verhängen, um deren Lieferkette zu unterbrechen.

Es spielt keine Rolle, ob die neue Zollrunde vor oder nach dem Treffen eingeführt wird. Solange sie verhängt werden, wird alles, was während des Treffens vereinbart wurde, nicht mit Sicherheit wirksam.

Unabhängig davon hat die PBoC den Märkten heute über ihre einjährige mittelfristige Kreditfazilität (MLF) überraschenderweise 265 Mrd. CNY an Liquidität zugeführt. Der Zinssatz lag unverändert bei 3.30 %. Dies ist ein unerwarteter Schritt, da heute keine MLF-Darlehen auslaufen würden.

BCC senkte die Wachstumsprognosen für Großbritannien, die Wirtschaft soll im Schneckentempo wachsen

Die britischen Handelskammern stuften die Wachstumsprognosen für das Vereinigte Königreich herab und nannten als Hauptgründe „schwächere Aussichten für Handel und Investitionen“. Kernpunkte der neuen Prognosen:

• BIP-Wachstum 2018 bei 1.1 %, gegenüber 1.3 %. BIP-Wachstum 2019 bei 1.3 %, gegenüber 1.4 %. BIP-Wachstum 2020 unverändert bei 1.6 %.
• Das Exportwachstum im Jahr 2018 betrug lediglich 1.7 %, verglichen mit 2.8 % in der vorherigen Prognose.
• Gesamtinvestitionswachstum 2018 bei 1.4 %, gegenüber 1.8 %. 2019 bei 1.4 % und 2020 bei 1.5 %.
• Die BoE wird voraussichtlich im ersten Quartal 1 und im zweiten Quartal 2019 anheben. Der Leitzins soll bis zum Ende des Prognosezeitraums 2 % erreichen.

Adam Marshall, Generaldirektor des BCC, sagte, dass die britische Wirtschaft insgesamt im „Schneckentempo“ wachsen werde. Die Brexit-Unsicherheit „lastet weiterhin viele Unternehmen schwer“, da „die meisten praktischen Fragen“ unbeantwortet blieben. Und der „Mangel an Präzision“ der künftigen Beziehungen zur EU „dämpft die Erwartungen sowohl an Unternehmensinvestitionen als auch an das Exportwachstum.“ Er warnte auch davor, dass „der Bremseffekt auf Investitionen und Handel im Falle eines ‚chaotischen‘ und ungeordneten Brexits zunehmen würde“.

Mit Blick auf die Zukunft – BoJ und SNB bleiben bereit

Diese Woche werden zwei Zentralbanksitzungen stattfinden, BoJ und SNB. Es wird erwartet, dass beide ihre Politik unverändert beibehalten. Insbesondere der jüngste Anstieg des Schweizer Frankens hat gezeigt, dass die Märkte immer noch verschiedenen Risiken ausgesetzt sind, diesmal den Schwellenmärkten. Für die SNB gibt es keinen Grund zur Selbstzufriedenheit. Das RBA-Protokoll wird ebenfalls beobachtet, sollte jedoch nichts dazu beitragen, die neutrale Haltung der RBA zu ändern. Es besteht für die RBA keine Dringlichkeit, in naher Zukunft irgendeine Zinsänderung vorzunehmen, auch wenn der nächste Schritt eine Erhöhung sein wird.

In dieser Woche werden auch einige wichtige Wirtschaftsdaten vorgestellt. Beobachtet werden der britische VPI und die Einzelhandelsumsätze, der kanadische VPI und die Einzelhandelsumsätze, der japanische VPI, die PMIs der Eurozone und das neuseeländische BIP.

Hier sind einige Highlights für die Woche:

• Montag: VPI-Finale der Eurozone; Kanada kauft ausländische Wertpapiere; US-Empire-State-Index für das produzierende Gewerbe
• Dienstag: RBA-Protokoll, australischer Immobilienpreisindex; Produktionsverkäufe in Kanada; US-amerikanischer NAHB-Wohnungsindex
• Mittwoch: Handelsbilanz Japans, Zinsentscheidung der BoJ; Schweizer SECO-Konjunkturprognosen; Girokonto der Eurozone; UK CPI, PPI, Immobilienpreisindex; Wohnungsneubau in den USA, Leistungsbilanz
• Donnerstag: Neuseelands BIP; Schweizer Handelsbilanz, Zinsentscheid der SNB; Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich; Umfrage der US-Notenbank Philly, Arbeitslosenansprüche, Frühindikator, Verkäufe bestehender Eigenheime
• Freitag: Japans VPI, PMI für das verarbeitende Gewerbe, Index für alle Branchen; PMIs der Eurozone; Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors im Vereinigten Königreich; Kanada VPI, Einzelhandelsumsätze; US-PMIs

USD / JPY Täglich Outlook

Tägliche Pivots: (S1) 111.82; (P) 112.00; (R1) 112.24; Mehr…

Die Intraday-Tendenz beim USD/JPY bleibt derzeit im Aufwärtstrend. Die aktuelle Erholung von 109.76 ist für eine 100 %-Prognose von 109.76 auf 111.82 von 110.37 bei 112.43 im Gange. Break wird einen Test auf dem Hoch von 113.17 anstreben. Auf der anderen Seite ist ein Durchbruch der geringfügigen Unterstützung von 111.10 erforderlich, um den Abschluss der Erholung zu signalisieren. Ansonsten sind die kurzfristigen Aussichten im Falle eines Rückgangs vorsichtig optimistisch.

Im Großen und Ganzen sollte der korrektive Rückgang von 118.65 (2016 high) mit drei Wellen bis hinunter zu 104.62 abgeschlossen sein. Der entscheidende Bruch der 114.73-Resistenz wird wahrscheinlich die gesamte Rallye von 98.97 (2016 niedrig) zu 100% Projektion von 98.97 zu 118.65 von 104.62 bei 124.30 fortsetzen, was einigermaßen nah an 125.85 (2015 hoch) liegt. Dies bleibt der bevorzugte Fall, solange die 109.36-Unterstützung gilt. Der entscheidende Bruch von 109.36 wird den Ausblick jedoch wieder durcheinander bringen. Und ein tiefer gehender Rückgang sollte zurück zu 61.8% Retracement von 104.62 zu 113.17 bei 107.88 und darunter gesehen werden.

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