Asiatische Märkte erneut durch Handelsoptimismus beflügelt, Yen allgemein schwächer

Der Yen bleibt der Schwächste, da eine weitere Woche mit solider Risikobereitschaft beginnt. Die Stimmung gegenüber den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China ist nach positiven Äußerungen beider Seiten wieder optimistisch geworden. Trump lobte auch die „großen Fortschritte“ bei den Treffen in Peking letzte Woche. Diese Woche sind in Washington weitere Gespräche geplant, um eine Absichtserklärung auszuarbeiten. Es bleibt abzuwarten, ob es endlich etwas Substanzielles geben wird oder ob es sich als weiteres kosmetisches Abkommen herausstellen wird. Die Risikobereitschaft ist jedenfalls gestiegen.

Auf dem Devisenmarkt folgt der Dollar dem Yen als zweitschwächste Währung. Der Kanadische Dollar und der Australische Dollar erhalten jedoch keinen Aufschwung und werden direkt neben dem Dollar gehandelt. Der Neuseeländische Dollar hingegen koppelt sich von anderen Rohstoffwährungen ab und ist heute bisher die stärkste Währung. Der Euro folgt als zweitstärkste Währung und dann das Pfund.

Technisch gesehen bleibt der Dollar gegenüber anderen wichtigen Währungen über den kurzfristigen Unterstützungsniveaus. Der aktuelle Rückgang wird nur als korrigierender Pullback angesehen und ein weiterer Aufwärtstrend ist zu erwarten. Die Niveaus umfassen den Widerstand 1.341 bei EUR/USD, den Widerstand 1.2958 bei GBP/USD, die Unterstützung 0.9988 bei USD/CHF, die Unterstützung 110.00 bei USD/JPY und die Unterstützung 1.3196 bei USD/CAD.

Auf anderen Märkten schließt Nikkei mit einem Plus von 1.8 %. Der Hongkonger HSI ist um 1.73 % gestiegen. Der chinesische Shanghai SSE ist um 2.34 % gestiegen. Der Singapore Strait Times ist um 0.81 % gestiegen. Die Rendite japanischer 10-jähriger japanischer Staatsanleihen ist um 0.003 auf -0.018 gestiegen und bleibt damit negativ.

WH-Berater Pillsbury: Trump gibt China eine letzte Chance

Michael Pillsbury, Trumps führender Berater in China-Fragen, sagte gegenüber Fox, Trump gebe den Chinesen „im Grunde genommen nächste Woche eine letzte Chance und dann vielleicht … eine kurze Verlängerung“ und meinte damit die nächste Runde der Handelsverhandlungen in Washington diese Woche. Er wies darauf hin, dass „der Präsident immer davon spricht, dass die Zölle uns Einnahmen bringen, Milliarden von Dollar“, und dass er „also kein Zöllegegner ist“.

Pillsbury sagte auch: „Die kommende Woche wird von enormer Bedeutung sein, wenn die Chinesen hier auf Arbeitsebene zusammenkommen.“ Und: „Ich denke, wir werden versuchen herauszufinden, was in dieser Absichtserklärung stehen wird“, sagte er, „ob sie ‚Durchsetzungs- und Fristenbestimmungen enthält und … hart sein wird‘ oder nur ‚eine kosmetische Vereinbarung‘ sein wird.“

Trump twitterte am Wochenende: „Heute gibt es wichtige Treffen und Telefonate mit meinem Stab zum Handelsabkommen mit China und mehr. Es werden an so vielen Fronten große Fortschritte gemacht! Unser Land hat ein fantastisches Potenzial für zukünftiges Wachstum und Größe auf noch höherem Niveau!“

Die chinesische Delegation reist diese Woche in die USA, um dort an einer Absichtserklärung zu arbeiten, die den Rahmen für ein Handelsabkommen bilden soll, das bei einem Gipfeltreffen zwischen Trump und Xi abgeschlossen werden soll.

Bericht zu Autozöllen vorgelegt, Trump braucht 90 Tage, um zu handeln

Das US-Handelsministerium hat die Frist am Sonntag eingehalten und dem Weißen Haus seinen Untersuchungsbericht über importierte Autos und Autoteile vorgelegt. In Abschnitt 232 geht es um Bedrohungen der nationalen Sicherheit durch diese Autoimporte. Ein Sprecher des Handelsministeriums sagte, es werde keine Einzelheiten des Berichts bekannt geben. Trump hat 90 Tage Zeit, um zu entscheiden, ob er die Empfehlungen umsetzt, die Zölle auf fertig montierte Fahrzeuge oder auf Technologien und Komponenten im Zusammenhang mit elektrischen, automatisierten, vernetzten und gemeinsam genutzten Fahrzeugen beinhalten könnten.

Bundeskanzlerin Angela Merkel sagte auf der Münchner Sicherheitskonferenz: „Wir sind stolz auf unsere Autos, und das sollten wir auch sein.“ Sie fügte hinzu: „Wenn das als Sicherheitsbedrohung für die Vereinigten Staaten angesehen wird, sind wir schockiert.“ Der deutsche Autoverband VDA sagte, die Autoindustrie des Landes habe in den letzten Jahren mit rund 113 Fabriken mehr als 300 Arbeitsplätze in den USA geschaffen. Deutsche Autokonzerne seien die größten Autoexporteure der USA. Und der VDA sagte: „All dies stärkt die USA und ist kein Sicherheitsproblem.“

Kanada Freeland: Zeit zur Aufhebung der Zölle nach Abschnitt 232 mit Abschluss des USMCA

Die kanadische Außenministerin Chrystia Freeland nahm am Wochenende an der Münchner Sicherheitskonferenz teil. Dort traf sie auch die Sprecherin des US-Repräsentantenhauses, Navy Pelosi, und drängte auf die Aufhebung der Stahl- und Aluminiumzölle. Freeland wies darauf hin, dass Kanada derzeit dabei sei, das sogenannte USMAC, das Handelsabkommen zwischen den USA, Mexiko und Kanada, zu ratifizieren. Und Kanadas Position ist nach wie vor entschieden gegen die Stahlzölle nach Abschnitt 232. Sie sagte Reportern auch: „Die Position Kanadas ist, dass wir nun (das USMCA) abgeschlossen haben, und das ist ein weiterer Grund, warum die Zölle aufgehoben werden müssen.“

Auf der Konferenz forderte Freeland außerdem die Stärkung einer „regelbasierten internationalen Ordnung“. Und sie schlug vor, zu bestimmten Themen spezifische Koalitionen zusammenzuführen.“

EZB de Galhau: Die entscheidende Frage ist, ob die Verlangsamung vorübergehend oder dauerhafter ist

Francois Villeroy de Galhau, Mitglied des EZB-Rats, sagte am Wochenende in einem Interview mit der Zeitung El Pais, dass die Zentralbank die eingehenden Daten genau prüfen werde, um zu entscheiden, ob sie nach diesem Sommer eine Zinserhöhung vornehmen werde.

Er sagte: „Die entscheidende Frage wird sein, ob die Verlangsamung vorübergehend ist – mit einer Erholung im Laufe dieses Jahres – oder ob sie dauerhafter ist.“ Derzeit gibt es in Deutschland, Frankreich und Spanien eine robuste Binnennachfrage. Und das hält das Rezessionsrisiko gering, obwohl die Aussichten durch Protektionismus und Brexit getrübt sind.

De Galhau stellte zudem fest, dass innerhalb der EZB eine starke Übereinstimmung der Ansichten hinsichtlich der Abfolge der nächsten politischen Schritte sowie der Flexibilität hinsichtlich des Zeitpunkts bestehe.

EZB-Präsident Rehn: Man muss abwarten, wie lange die Verlangsamung anhält

Ein weiteres Mitglied des EZB-Rats, Olli Rehn, sagte der deutschen Zeitung Handelsblatt, dass „die jüngsten Daten auf eine Abschwächung der Wirtschaft hindeuten“. Und die Gründe für die Verlangsamung liegen hauptsächlich im Ausland, darunter Handelskonflikte zwischen den USA und China. Es gab jedoch auch Unsicherheiten über den Brexit, die Gelbwesten-Proteste in Frankreich, Haushaltsprobleme in Italien und eine verlangsamte Industrieproduktion in Deutschland.

Rehn stellte jedoch auch fest, dass die geldpolitische Ausrichtung der EZB klar und unverändert sei. Er fügte hinzu: „Wir haben gesagt, dass die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau bleiben, bis wir unser geldpolitisches Ziel nachhaltig erreicht haben.“ Bislang habe das Lohnwachstum noch keinen großen Einfluss auf die Kerninflation gehabt, obwohl es „Ende letzten Jahres so aussah, als würde die Inflation stärker anziehen“. Und: „Wir müssen abwarten, wie lange die Phase schwächeren Wachstums anhält.“

Notenbanker und Wachstumsaussichten dominieren

Neben den Handelsgesprächen zwischen den USA und China und dem Brexit stehen diese Woche die Wachstumsaussichten und die Ansichten der Zentralbanken im Mittelpunkt. Die „Geduldswende“ der Fed bei der Januar-Sitzung war für die Märkte eine große Überraschung. Trotz einer Herabstufung lag die mittlere Projektion der Federal Funds Rate bis Ende 2019 jedoch immer noch bei 2.9 %, wie aus den Projektionen hervorgeht. Das heißt, es könnte noch zwei weitere Zinserhöhungen geben. Das unterscheidet sich offenbar stark von den jüngsten Kommentaren von Fed-Vertretern, die höchstens eine Erhöhung andeuten, wahrscheinlich gar keine. Daher wird das Protokoll genau untersucht, um weitere Hinweise darauf zu erhalten, was die Beamten tatsächlich denken. Eine Reihe von Fed-Vertretern werden diese Woche ebenfalls Reden halten, darunter John Williams, Richard Clarida und Randal Quarles. Die Bestellungen langlebiger Güter und die PMIs aus den USA werden ebenfalls auf Hinweise zu den Wachstumsaussichten hin beobachtet.

Die EZB wird auch die geldpolitischen Konten für Januar veröffentlichen. Bei der Sitzung wurde die EZB gemäßigter und stellte fest, dass „die Risiken rund um die Wachstumsaussichten im Euroraum nach unten gerichtet sind“. Das ist das erste Mal seit April 2017, dass die Zentralbank zugab, dass die Risiken nach unten gerichtet sind. Und die Anleger werden gespannt sein, mehr darüber zu erfahren, wie hoch diese Abwärtsrisiken sind. EZB-Präsident Mario Draghi und Chefökonom Peter Praet werden diese Woche ebenfalls sprechen. Die Eurozone wird auch die deutschen ZEW- und Ifo-Indizes sowie die PMIs veröffentlichen, die weitere Hinweise auf die Wachstumsaussichten und wahrscheinlich auch auf Rezessionsrisiken geben werden.

Die RBA wird auch die Sitzungsprotokolle vom Februar veröffentlichen. Die wichtigste Änderung in der geldpolitischen Erklärung ist, dass die RBA anmerkte, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung oder -senkung als nächster Schritt nun ungefähr ausgeglichen ist. Die Protokolle könnten weitere Informationen zu den Wahrscheinlichkeiten liefern. RBA-Gouverneur Philip Lowe wird bei seiner Aussage vor dem Parlament ebenfalls mit vielen Fragen zur Wirtschaft konfrontiert sein. Der australische Dollar wird ebenfalls mit wichtigen Daten wie Lohnpreisen und Beschäftigung konfrontiert sein.

Hier sind einige Highlights für die Woche:

• Montag: Maschinenbestellungen aus Japan, Hauspreise in Großbritannien nach Rightmove
• Dienstag: RBA-Protokoll; Schweizer Handelsbilanz; Leistungsbilanz der Eurozone, deutsches ZEW; Beschäftigung im Vereinigten Königreich; US-amerikanischer NAHB-Wohnungsindex
• Mittwoch: Neuseeländischer Erzeugerpreisindex (PPI); Japanische Handelsbilanz; Australischer Lohnpreisindex; Deutscher Erzeugerpreisindex (PPI); FOMC-Protokoll
• Donnerstag: Australische PMIs, Beschäftigung; Japanischer PMI für das verarbeitende Gewerbe, Index für alle Branchen; Deutscher CPI, endgültig; PMIs für die Eurozone; Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors im Vereinigten Königreich; EZB-Konten; Großhandelsumsätze in Kanada; US-amerikanische langlebige Güter, Philly Fed-Umfrage, Arbeitslosenanträge, PMIs, Frühindex, Verkäufe bestehender Eigenheime
• Freitag: Deutsches BIP, endgültig, Ifo; VPI der Eurozone, endgültig; Einzelhandelsumsätze in Kanada;

USD / JPY Täglich Outlook

Tägliche Pivots: (S1) 110.26; (P) 110.46; (R1) 110.66; Mehr…

Die Intraday-Tendenz bei USD/JPY bleibt zu diesem Zeitpunkt neutral. Auf der Abwärtsseite deutet ein Durchbruch des Widerstands von 110.00, der zur Unterstützung wurde, auf eine Ablehnung bei 110.77 hin, und die Erholung von 104.69 ist wahrscheinlich abgeschlossen. Die Intraday-Tendenz wird zur Bestätigung wieder nach unten gerichtet sein, um die Unterstützung von 108.49 zu erreichen. Dennoch sollte ein Durchbruch von 111.13 die Wiederaufnahme des Anstiegs von 104.69 auf den Widerstand von 114.54 bestätigen.

Insgesamt war der Aufschwung von 104.69 zwar stärker als erwartet, konnte sich aber noch nicht über dem 55-Tage-EMA halten. Die Aussichten sind zunächst gemischt. Auf der Abwärtsseite wird ein Durchbruch der Unterstützung von 108.49 die Annahme bekräftigen, dass es sich bei diesem Aufschwung um eine Korrektur handelte. Und der größere Abwärtstrend zu einem weiteren Tief unter 104.62 ist noch im Gange. Aber anhaltender Handel über dem 55-Tage-EMA wird den Fokus auf 114.54 lenken. Ein entscheidender Durchbruch dort wird den Abschluss des Rückgangs von 118.65 (Hoch von 2016) bestätigen.

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