Südafrikas Risiko-Score ist immer noch schwankend

Bedenken: In Kapstadt brennt das Licht, aber alle konzentrieren sich auf den krisengeschüttelten Konzern Eskom

Der Niedergang Südafrikas ist hinreichend dokumentiert.

Der Länderrisikoumfrage von Euromoney zufolge ist der Länderrisikowert des Landes in den vergangenen fünf Jahren stärker gefallen als in den meisten anderen großen Schwellenmärkten.

Und 2018, als der Rand unter Druck stand, stiegen die Risiken für Südafrika weiter an, wodurch sich die Lücke zu Brasilien und anderen BRICS-Staaten, die gerade wieder aufleben, vergrößerte:

Südafrika ist in die vierte der fünf ECR-Kategorien abgerutscht, stellt für das Land nun ein größeres Risiko dar als für Namibia und liegt in der globalen Risikorangliste von Euromoney auf Platz 66 von 186 Ländern.

Dieser Wert stellt die Investment-Grade-Bewertung staatlicher Schuldner durch Moody’s in Frage, da sie weiterhin nicht mit den Sub-Investment-Grade-Ratings (Ramschstatus) von Fitch und Standard & Poor’s im Einklang steht.

Angesichts der gespaltenen Opposition dürfte der regierende African National Congress (ANC) bei den Parlamentswahlen am 8. Mai ein weiteres Mandat erhalten. Damit kann Präsident Cyril Ramaphosa seine Politik der Wiederbelebung der Wirtschaft fortsetzen und die Folgen der Staatsübernahmekrise bewältigen.

Eine Untersuchung geht der mutmaßlichen Korruption nach, in die die reiche Gupta-Familie und Mitglieder der ehemaligen Regierung unter Jacob Zuma verwickelt waren und die letztlich zu seinem Sturz führte.

Doch ersten Anzeichen zufolge sind die Probleme des Landes noch lange nicht gelöst. Die Risiken sind weiterhin groß, da weiterhin Sorgen über die finanzielle Gesundheit des staatlichen Stromproduzenten Eskom bestehen, der das Wirtschaftswachstum durch Stromabschaltungen einschränkt. Zudem weisen wichtige externe Konjunkturrisiken und Haushaltsindikatoren auf die Kreditwürdigkeit des Landes hin.

Im vierten Quartal des vergangenen Jahres betrug das BIP-Wachstum im Vergleich zum Vorjahr lediglich 1%, die Arbeitslosenquote lag offiziell bei 27.1% und der Druck auf die Zahlungsbilanz hält an.

Eine sich verschlechternde Handelsbilanz ließ das Leistungsbilanzdefizit von 3.5 Prozent des BIP im Jahr 2018 auf 2.5 Prozent im Jahr 2017 ansteigen. Und obwohl das Defizit im vierten Quartal geringer ausfiel, hat der Rand in jüngster Zeit an Wert verloren, verunsichert durch die Eskom-Krise und die Haushaltssorgen des Finanzministeriums.

Die jüngsten Prognosen der OECD gehen von angehobenen Wachstumsprognosen von 1.7 Prozent für dieses Jahr und 2 Prozent für 2020 aus, nachdem das Vorjahr noch ein düsteres Ergebnis von 0.8 Prozent verzeichnete.

Dennoch fiel der Einkaufsmanagerindex der Absa-Gruppe für das verarbeitende Gewerbe im Februar stark von 46.2 im Januar auf 49.9, da die Geschäftstätigkeit aufgrund der Stromausfälle einbrach.

Und das Finanzministerium prognostizierte für das am 4.5. April beginnende Haushaltsjahr ein Haushaltsdefizit von 1% des BIP, das schlimmste seit einem Jahrzehnt.

Rafiq Raji, Chefökonom bei Macroafricaintel, ist einer der Teilnehmer an der Umfrage von Euromoney. Er sagt, dass ihm die Krise des Energieversorgers Eskom und die Wahlen im Mai besonders am Herzen liegen.

„Anhaltende Stromausfälle im Vorfeld der Wahlen im Mai könnten die Stimmung bei wichtigen Stakeholdern wie Ratingagenturen, Investoren usw. deutlich nach unten beeinflussen – insbesondere, da das Ausmaß des Verfalls durch die Untersuchung zur staatlichen Einflussnahme immer wieder offengelegt wird“, sagt er.

Isaac Matshego, Ökonom für Staatsrisiken bei der Nedbank, stimmt dem zu und gibt an, dass die Auswirkungen von Stromengpässen auf die Wachstumsaussichten eine seiner Hauptsorgen seien.

„Wir haben unsere BIP-Wachstumsprognose für 1.3 vorerst bei 2019 Prozent belassen, würden sie jedoch nach unten korrigieren, sollten sich die Stromausfälle verschärfen.“

Er erläutert weiter, dass der Sieg des ANC ein Indiz dafür sei, wie wichtig Ramaphosa bei der Bekämpfung der Korruption in der Regierung und der Beseitigung politischer Unsicherheit – den beiden zentralen Themen seines Wahlkampfs – sei.

„Es wird zwingend erforderlich sein, das Vertrauen der Wirtschaft wiederzubeleben und Unternehmensinvestitionen im Einklang mit dem Ziel des Präsidenten, ausländische Direktinvestitionen anzuziehen, zu mobilisieren“, sagt er.

Die Wahlen schaffen erhebliche Unsicherheit in der Politik, sagt Johann Kirsten, Direktor des Büros für Wirtschaftsforschung der Universität Stellenbosch.

„Die Regierungspartei stiftet erhebliche Verwirrung mit Aussagen zur Verstaatlichung der Zentralbank und einer Verfassungsänderung, die eine entschädigungslose Enteignung von Land ermöglichen soll, während sie gleichzeitig versucht, Investitionen ins Land zu holen und das Wachstum anzukurbeln“, meint er.

Kirsten weist darauf hin, dass der Schuldendienst mittlerweile 11 Prozent des Staatshaushalts kostet und dass Eskom, das größte staatliche Unternehmen, nach Jahren der Korruption und Plünderung in echten finanziellen Schwierigkeiten steckt.

„Vor Kurzem hat die Energieregulierungsbehörde eine Erhöhung der Stromtarife um 9 % angekündigt, zusätzlich zu den stark gestiegenen Brennstoffpreisen. Das Geschäftsvertrauen ist auf dem niedrigsten Stand seit 2009. Die politische Führung wird durch Fraktionskämpfe in der Regierungspartei behindert und eine lautstarke radikale Linkspartei [EFF] droht mit der Verstaatlichung von Land und Eigentum.“

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