Der Dollar ist gemischt, da Chinas Weißbuch kein schnelles Ende des Handelskrieges signalisiert

Der Dollar eröffnete die Woche leicht im Minus, scheint aber zu Beginn der europäischen Sitzung etwas Halt gefunden zu haben. Zumindest führt Trump Handelskriege an zwei Fronten. Einerseits hat China mit einem am Sonntag veröffentlichten Weißbuch deutlich gemacht, dass es in einigen Kernthemen keinen Rückzieher macht. Daher besteht kurzfristig kaum eine Chance auf einen Durchbruch in den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China. Und es ist sogar fraglich, ob Trump und Xi später in diesem Monat beim G20-Gipfel in Japan zusammentreffen werden.

Andererseits werden mexikanische Beamte diese Woche in Washington sein. Bisherige Kommentare deuten darauf hin, dass Mexiko bereit ist, mit den USA an Maßnahmen zur Eindämmung des Einwanderungsstroms durch das Land in die USA zusammenzuarbeiten. Das Hauptproblem besteht jedoch darin, dass Trump die Zolldrohungen nur dann fallen lässt, wenn Mexiko seine bisher recht willkürlichen Forderungen erfüllen kann. Und wie Trump twitterte: „Mexiko schickt eine große Delegation, um über die Grenze zu sprechen.“ Das Problem ist, dass sie seit 25 Jahren „reden“. Wir wollen Taten, keine Reden.“ Daher ist es ungewiss, wie auf den guten Willen Mexikos reagiert würde.

Auf den Devisenmärkten ist zum Zeitpunkt des Schreibens der Yen heute der schwächste, gefolgt vom Pfund Sterling. Der Schweizer Franken ist der stärkste, gefolgt vom Australischen Dollar. Für die Zukunft ist mit großer Volatilität zu rechnen, wobei die Daten aus den USA, der RBA und der EZB sowie Importdaten aus dem Vereinigten Königreich, der Eurozone, Kanada und Australien von großer Bedeutung sind.

In Asien schloss der Nikkei mit einem Minus von -0.92 %. Der Hongkonger HSI ist um -0.11 % gesunken. China Shanghai SSE ist um -0.36 % gesunken. Die Singapore Strait Times ist um 0.02 % gestiegen. Die Rendite 10-jähriger japanischer japanischer Staatsanleihen ist um 0.0073 auf -0.0089 gestiegen.

China bekräftigte die bekannten Voraussetzungen für die Wiederaufnahme der Handelsgespräche mit den USA

Chinas mit Spannung erwartetes Weißbuch über die Handelsbeziehungen mit den USA, das am Sonntag veröffentlicht wurde, war ziemlich antiklimatisch. Der Gesamtbericht und die Pressekonferenz waren im Grunde alter Wein in alten Schläuchen. Aber die Botschaft war klar, dass China sich auf einen längeren Handelskrieg mit den USA vorbereitet.

Kurz gesagt, China beschuldigte die USA, Handelskonflikte ausgelöst zu haben. Und es kritisierte die USA dafür, dass sie dreimal gegen die Vereinbarungen verstoßen hätten. Und es macht die USA allein für das Scheitern der Handelsverhandlungen verantwortlich.

China bekräftigte außerdem die Vorbedingungen für die Wiederaufnahme der Handelsverhandlungen. Erstens müssen beide Seiten „das Sozialsystem, das Wirtschaftssystem, den Entwicklungspfad und die Rechte des jeweils anderen“ respektieren. Zweitens müssen die Verhandlungen auf Integrität basieren. Drittens wird China nicht auf seine Prinzipien, einschließlich der Souveränität, verzichten.

Die Implikationen sind ziemlich klar, dass China nichts tun wird, um seinen eigenen Entwicklungspfad entlang der sozialistischen Marktwirtschaft (manche würden das Staatskapitalismus nennen) zu ändern. Das heißt, China wird nicht auf die Subventionierung staatlicher Unternehmen verzichten. Zweitens sollte die Umsetzung des Abkommens unter der vollständigen Kontrolle des souveränen Rechtsträgers liegen. Das heißt zum Beispiel, dass China entscheidet, welche neuen Gesetze zur Eindämmung des IP-Diebstahls verabschiedet werden sollen, oder dass es seine Verpflichtung mit administrativen Maßnahmen erfüllen wird. China wird den Anweisungen der USA, was genau zu tun ist, widersprechen.

Der PMI für China Caixin verarbeitete unverändert bei 50.2, etwas Widerstandsfähigkeit mit geschwächtem Vertrauen

Der PMI für das chinesische Caixin-verarbeitende Gewerbe blieb bei 50.2 im Mai unverändert und übertraf die Erwartungen von 50.0. Die Produktion war im Mai weitgehend stabil. Sowohl die gesamten Neuarbeiten als auch die Exportumsätze steigen leicht an. Die Einkaufsaktivität nahm erneut zu.

Zhengsheng Zhong, Direktor für makroökonomische Analyse bei der CEBM Group, sagte: „Insgesamt zeigte Chinas Wirtschaft im Mai ein stetiges Wachstum und Widerstandsfähigkeit. Im verarbeitenden Gewerbe stieg die Nachfrage sowohl aus dem Ausland als auch aus dem Inland, und die Preise blieben stabil. Das Geschäftsvertrauen schwächte sich jedoch ab und die Lagerbestände der Hersteller blieben niedrig. Die Handelsspannungen zwischen den USA und China wirken sich auf das Vertrauen aus. Die beste Möglichkeit, darauf zu reagieren, besteht darin, das Vertrauen von Unternehmen, Einwohnern und Kapitalmärkten zu stärken, indem günstige Reformen durchgeführt und rechtzeitige Anpassungen an Vorschriften und Kontrollen vorgenommen werden. “

Mexiko will keinen Zoll- und Steuerkrieg mit den USA

Mexikos Wirtschaftsministerin Graciela Marquez wird am Montag in Washington mit US-Handelsminister Wilbur Ross zusammentreffen, um Trumps Zolldrohungen zu besprechen. Auch Außenminister Marcelo Ebrard wird am Mittwoch zu diesem Thema in Washington sein.

Der mexikanische Präsident Andres Manuel Lopez Obrador erwartete von den Treffen „gute Ergebnisse“. Und er sagte am Samstag: „Das Wichtigste ist, darüber zu informieren, was wir bereits in der Migrationsfrage tun, und wenn es notwendig ist, diese Maßnahmen zu verstärken, ohne die Menschenrechte zu verletzen, könnten wir bereit sein, diese Einigung zu erzielen.“

Lopez Obrador bestand außerdem darauf, dass Mexiko keinen Handelskrieg mit den USA führen werde. Und: „Wir tun alles, was wir können, um durch Dialog eine Einigung zu erzielen … wir werden nicht in einen Handelskrieg, einen Krieg der Zölle und Steuern geraten.“

Conte stellt ein Ultimatum, Tria will keinen Konflikt mit der EU, EU Moscovici will Dialog

Der italienische Ministerpräsident Giuseppe Conte soll der Regierung heute ein Ultimatum stellen, damit diese die Maßnahmen der Regierung zum Haushalt beschleunigt, andernfalls muss er mit seinem Rücktritt rechnen. Er beharrt darauf, dass er nicht die Absicht hat, wegen Staatsschulden einem Disziplinarverfahren der Europäischen Union ausgesetzt zu werden.

Wirtschaftsminister Giovanni Tria machte am Wochenende den wirtschaftlichen Abschwung für die steigende Verschuldung verantwortlich. Er betonte jedoch auch: „Italien will nicht mit der Europäischen Kommission in Konflikt geraten, und ich hoffe, dass auch das Gegenteil der Fall ist, nämlich dass niemand in Brüssel die Absicht hat, sich mit uns auf einen Kampf einzulassen.“ Er bekräftigte die Zusage, das Haushaltsdefizit unter der Regierungsprognose von 2.4 % des BIP zu halten. Und er fügte hinzu: „Unsere Position ist vernünftig und ich denke, wir werden irgendwann einen Kompromiss mit der Kommission erzielen.“

Der EU-Kommissar für Wirtschaft und Finanzen, Pierre Moscovici, sagte am Sonntag, dass er hinsichtlich seines Haushalts weiterhin einen Dialog mit Sanktionen gegen Italien vorziehen würde. Und: „In den letzten fünf Jahren habe ich niemanden bestraft.“ Er betonte jedoch: „Wenn sie sich überhaupt nicht an die Regeln halten, müssen die Europäische Kommission und die europäischen Staaten ihrer Verantwortung nachkommen.“ Die Kommission wird diese Woche Vorschläge zur Lösung des Streits mit Italien über dessen Haushaltsdefizit vorlegen.

Japans PMI-Fertigung bei 49.8 abgeschlossen, potenzielle Bananenschalen liegen vor uns

Die japanische PMI-Fertigung wurde bei 49.8 im Mai abgeschlossen und von 49.6 im April nach oben korrigiert. Markit stellte fest, dass sich die Bedingungen für die Inlands- und Auslandsnachfrage verschlechtern. Unternehmen verlangsamen die Einstellungsrate aufgrund von Produktionskürzungen. Die Produktionserwartungen werden zum ersten Mal seit November 50.2 negativ.

Joe Hayes, Economist bei IHS Markit: „Es gab keine Anzeichen für ein Nachlassen des jüngsten Produktionsrückgangs im Mai, da sowohl die Produktion als auch die Auftragseingänge zum fünften Mal in Folge rückläufig waren. Die schwache Nachfrage von Japans wichtigem Handelspartner China sowie Anzeichen für eine zunehmend schwache Binnenkonjunktur wirkten sich auf das Absatzvolumen aus. Angesichts der Bedeutung von Investitionsgütern für den japanischen Außenhandel würde dies bedeuten, dass den japanischen Exporteuren weitere Schwierigkeiten bevorstehen.

„Mit der bevorstehenden Steuererhöhung und den Wahlen zum Oberhaus im Juli haben japanische Firmen potenzielle Bananenschalen vor sich, die vermieden werden müssen. Die erneut eskalierten Handelsspannungen zwischen China und den USA verstärken lediglich die bestehenden Sorgen der Hersteller. Anschließend haben die Unternehmen zum ersten Mal seit sechseinhalb Jahren eine positive Bilanz für das kommende Jahr gezogen. “

Auch aus Japan stiegen die Investitionen in Q6.1 um 1%, wobei die Erwartungen von 2.6% übertroffen wurden.

Australiens AiG PMI fiel auf -2.1, den niedrigsten Lohnindex seit März 2017

Der australische AiG Performance of Manufacturing Index fiel im Mai um -2.1 Pkt auf 52.7, was auf ein langsameres Wachstum hindeutet. Betrachtet man die Details, so ist die Produktion von -6.9 auf 51.2 stark zurückgegangen. Der Auftragseingang ging von -3.3 auf 52.3 zurück. Exporte von -3.6 nach nur 40.3 fallen gelassen. Der Beschäftigungsindex erholte sich stark und stieg um 4.1 auf 55.6. Aber die Durchschnittslöhne gingen von -2.2 auf 55.5 zurück. Die Input-Preise stiegen um 3.6 auf 68.3, aber die Verkaufspreise gingen um -2.8 auf 52.1 zurück.

Insbesondere bei den Löhnen ist 55.5 das niedrigste Monatsergebnis seit März 2017 und liegt deutlich unter dem historischen Durchschnitt von 59.2. Dieser Index tendiert seit seinem letzten Höchststand im September 2018 niedriger. Dies zeigt, dass weniger produzierende Unternehmen jetzt Lohnerhöhungen durchführen, verglichen mit dem jüngsten Höchststand bei Q3 von 2018.

Ebenfalls aus Australien stieg die Inflationsrate von TD Securities im Mai gegenüber dem Vormonat um 0.0%. Das Betriebsergebnis des Unternehmens stieg um 1.7% gegenüber dem Vorquartal in Q1.

Für Aussie und Dollar steht eine wichtige Woche bevor

Dies ist eine ziemlich wichtige Woche sowohl für Australien als auch für die USA. Es wird allgemein erwartet, dass die RBA am Dienstag den Zinssatz senken wird, nachdem Gouverneur Philip Lowe dies im Mai angedeutet hatte. Generell rechnen die Märkte diese Woche mit weiteren Zinssenkungen, insgesamt zwischen zwei und drei. Die Frage für die RBA-Sitzung ist also, ob Lowe weitere Anzeichen für eine weitere Lockerung fallen lassen würde. Außerdem wird Australien Einzelhandelsumsätze, BIP und Handelsbilanz veröffentlichen.

In den USA wetten die Märkte in diesem Jahr zusätzlich auf eine Zinssenkung der Fed. Fed-Fonds-Futures preisen 78 % einer Kürzung bis zur September-Sitzung ein. Die Inflation ist zweifellos schleppend, da der Kern-PCE im April bei 1.6 % im Jahresvergleich lag. Die Frage ist, ob sich die Wachstums- und Beschäftigungsaussichten in einem Ausmaß verschlechtern würden, das die Fed zumindest zu einer Kürzung der Versicherungen veranlassen würde. Insbesondere der PMI für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor ging im Mai deutlich zurück, was sich auch in den ISM-Indizes widerspiegeln könnte. Und natürlich werden auch die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft genau beobachtet.

An anderer Stelle wird die EZB diese Woche zusammentreten und das Hauptaugenmerk wird auf allen Einzelheiten zum TLTRO III liegen. Die Eurozone wird außerdem eine Revision des Verbraucherpreisindex, der Arbeitslosenquote und des BIP veröffentlichen. Großbritannien wird PMIs veröffentlichen. Kanada wird auch Beschäftigungsdaten veröffentlichen.

Hier sind einige Highlights für die Woche:

• Montag: China Caixin PMI Fertigung; Schweizer CPI, PMI verarbeitendes Gewerbe; Endgültiger Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in der Eurozone; PMI für das verarbeitende Gewerbe im Vereinigten Königreich; PMI für das verarbeitende Gewerbe in Kanada, endgültiger PMI für das verarbeitende Gewerbe in den USA, ISM für das verarbeitende Gewerbe, Bauausgaben.
• Dienstag: Neuseelands Handelsbedingungen; Japanische Währungsbasis; Einzelhandelsumsätze in Australien, Girokonto, RBA-Zinsentscheidung; Britischer PMI für das Baugewerbe; CPI-Flash für die Eurozone, Arbeitslosenquote; US-Fabrikbestellungen.
• Mittwoch: Australiens BIP, endgültiger PMI für Dienstleistungen der Eurozone, PPI, Einzelhandelsumsätze; Britische PMI-Dienste; US-ADP-Beschäftigung, PMI-Dienstleistungen endgültig, ISM nicht verarbeitendes Gewerbe, Beige Book der Fed.
• Donnerstag: Handelsbilanz Australiens; Fabrikbestellungen in Deutschland; Revision des BIP der Eurozone, Zinsentscheidungen der EZB; Kanada Ivey PMI, Handelsbilanz; Stellenabbau bei US Challenger, Handelsbilanz, Arbeitslosenansprüche.
• Freitag: Japans durchschnittlicher Barverdienst, Haushaltsausgaben, Frühindikatoren; Wohnungsbaudarlehen in Australien; Schweizer Arbeitslosenquote, Devisenreserven; Deutsche Industrieproduktion, Handelsbilanz; Beschäftigung in Kanada; US-amerikanische Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft.

AUD / USD Tages Outlook

Tägliche Pivots: (S1) 0.6911; (P) 0.6928; (R1) 0.6955; Mehr…

Die korrigierende Erholung des AUD/USD von 0.6864 geht heute leicht nach oben, aber der Ausblick bleibt unverändert. Der Intraday-Bias bleibt zunächst neutral. Das Aufwärtspotenzial der Erholung sollte durch die Unterstützung bei 0.6988 begrenzt werden, die sich in einen Widerstand verwandelt, um eine Wiederaufnahme des Rückgangs herbeizuführen. Auf der anderen Seite setzt der Durchbruch von 0.6864 den Rückgang von 0.7295 auf 161.8 % fort. Prognose von 0.7295 auf 0.7003 von 0.7205 bei 0.6733, was nahe dem Tief von 0.6722 liegt.

Im Großen und Ganzen bleibt der mittelfristige Ausblick bei intaktem 0.7393-Widerstand weiterhin pessimistisch. Der Rückgang von 0.8135 (2018-Hoch) gilt als langfristiger Abwärtstrend von 1.1079 (2011-Hoch). Der entscheidende Durchbruch von 0.6826 (2016 niedrig) wird diese Abwärtsbewegung bestätigen und den Abwärtstrend zu 0.6008 (2008 niedrig) fortsetzen. Ein fester Bruch von 0.7393 wird jedoch argumentieren, dass der Rückgang von 0.8135 abgeschlossen ist. Und das Korrekturmuster von 0.6826 hat den dritten Abschnitt gestartet und erneut auf 0.8135 ausgerichtet.

Wirtschaftsindikatoren aktualisieren

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