Die Top-Aktienanalysten von JP Morgan sagen, dass sie festhalten und diesen Markteinbruch kaufen

Für Anleger, die weitere Paukenschläge im Zuge des Handelskriegs befürchten, ist das Schlimmste vorbei und es kann losgehen, so JP Morgan.

Das ist die gemeinsame Ansicht von Marko Kolanovic, dem Quant-Guru der Bank, der jede Wendung des Marktes analysiert, und Dubravko Lakos-Bujas, dem Chefstrategen für US-Aktien bei JP Morgan, der einen fundamentalen Ansatz verfolgt. Die beiden ermutigen die Anleger, die Kaufgelegenheit nach dem durch den Handelskrieg ausgelösten Ausverkauf zu nutzen.

„Wir glauben, dass die Märkte nach einer kurzen Stabilisierungsphase wahrscheinlich wieder ihre vorherigen Höchststände erreichen werden und betrachten diesen Ausverkauf daher als mittelfristige Kaufgelegenheit“, sagten Kolanovic und Lakos-Bujas am Donnerstagnachmittag in einer Mitteilung an ihre Kunden.

Der Markt hat sich bereits erholt, nachdem er am Montag seinen schlimmsten Tag des Jahres erlebt hatte, nachdem China seine Währung gegenüber dem US-Dollar fallen ließ. Viele interpretierten den Schritt als Vergeltung für Präsident Donald Trumps überraschende Zolldrohung. Der Ausverkauf erfolgte nur ein paar Sitzungen, nachdem der S&P 500 am 3,025.86. Juli ein Allzeithoch von 26 erreicht hatte. Der Benchmark verzeichnete am Donnerstag den dritten Tag in Folge Gewinne und machte damit alle Verluste dieser Woche wett.

„Das Risiko für diese Ansicht ist eine weitere unkontrollierte Eskalation der Handelsspannungen, die wir für ein weniger wahrscheinliches Szenario halten, da wir uns einem Wahljahr nähern und eine durch den Handelskrieg verursachte Rezession die Wahrscheinlichkeit einer Wiederwahl des Präsidenten erheblich verringern würde“, sagten die Strategen.

Vom Lohnwachstum über besser als erwartete Unternehmensgewinne bis hin zur Unterstützung durch die weltweiten Zentralbanken ist nach Ansicht der Strategen von JP Morgan aus fundamentaler Sicht die Bühne für einen Aufwärtstrend am Markt bereitet.

„Das aktuelle Makroumfeld ist alles andere als perfekt, aber die makroökonomischen Fundamentaldaten rechtfertigen wahrscheinlich höhere Aktienkurse“, sagten sie. „Die Dienstleistungs- und New-Economy-Sektoren haben sich relativ besser gehalten. … Die Prognosen für die wichtigsten Makrounternehmen waren besser als erwartet.“

Die Ergebnisse des zweiten Quartals fielen besser aus als befürchtet, da laut FactSet 76 % der S&P 500-Unternehmen eine positive Gewinnüberraschung meldeten.

„Da die Zentralbanken weltweit im Lockerungsmodus sind, wird Bargeld weniger lohnend, sodass Aktien möglicherweise die einzige Alternative mit attraktiver Rendite und langfristigem Wachstumspotenzial sind“, sagten Kolanovic und Lakos-Bujas.

Angesichts der Positionierung der Händler sei es unwahrscheinlich, dass es in naher Zukunft zu einem weiteren Exodus von Hedgefonds, Risikoparitätsfonds und anderen Akteuren am Markt kommen werde, sagte JP Morgan.

Händler verließen am Montag den Markt, als der eskalierte Handelskrieg die Marktvolatilität anheizte. Die Wahrscheinlichkeit, dass sie in Zukunft ein weiteres Verkaufssignal erhalten, ist jedoch gering, da der Auslösewert relativ weit vom aktuellen Stand entfernt ist, betonten die Strategen.

„Diese Strategien würden auch Aktienkäufe starten, wenn die kurzfristigen Signale positiv werden“, sagten Kolanovic und Lakos-Bujas. „Das Risiko künftiger CTA-Verkäufe ist gering.“