Die vorläufigen Werte für die September-PMIs werden am Montag um 08:00 Uhr GMT aus der Eurozone erwartet. Die Daten werden genau beobachtet, da es einige Anzeichen dafür gibt, dass sich das Geschäftsvertrauen in letzter Zeit zu verbessern beginnt, wenn auch nur moderat. Und da es unwahrscheinlich ist, dass die Europäische Zentralbank nach ihrer umstrittenen Entscheidung, die quantitative Lockerung wieder aufzunehmen, in absehbarer Zeit die Konjunkturmaßnahmen wieder aufdrehen wird, könnte der Euro durch eine weitere Verbesserung der Wirtschaftsstimmung leicht Auftrieb erhalten.
Ist eine Wachstumserholung im Gange?
Auch wenn es vielleicht noch zu früh ist, davon auszugehen, dass das Schlimmste für den Euroraum überstanden ist, gibt es doch erste Anzeichen dafür, dass der Abschwung seinen Tiefpunkt erreicht hat. Die August-PMIs von IHS Markit zeigten, dass sowohl die Produktions- als auch die Dienstleistungsaktivität im Laufe des Monats zunahmen, und auch andere Umfragen für August fielen positiv aus. Der Abschwung im verarbeitenden Gewerbe gibt jedoch weiterhin Anlass zur Sorge, insbesondere in Deutschland, der größten Volkswirtschaft Europas.
Die Unsicherheiten über den Brexit und den Handelskrieg forderten ihren Tribut von den deutschen Exporteuren, aber ein kürzlicher Meinungswechsel der deutschen Regierung hinsichtlich der Notwendigkeit fiskalischer Anreize hat die Hoffnung geweckt, dass das Land in der Lage sein wird, den aktuellen Gegenwind zu überstehen.
Die jüngste Runde der quantitativen Lockerung, die die EZB Anfang dieses Monats angekündigt hat, dürfte zusammen mit der Senkung des Einlagensatzes auch dazu beitragen, dass die Wirtschaft der Eurozone nach anderthalb Jahren verlangsamten Wachstums wieder auf die Beine kommt.
Es wird nicht erwartet, dass die PMIs für September begeistern werden
Es wird nicht erwartet, dass die Flash-PMIs für September ein Grund zur Freude sind, aber sie werden wahrscheinlich bestätigen, dass sich die Lage zumindest nicht verschlechtert. Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe soll den zweiten Monat in Folge von 47.0 auf 47.3 steigen, während der Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor voraussichtlich leicht auf 53.3 sinken wird. Der zusammengesetzte PMI, der sowohl die Produktions- als auch die Dienstleistungsaktivität misst, wird voraussichtlich unverändert bei 51.9 bleiben.
Die Daten dürften am Montag den Euro-Ton für die Woche vorgeben, obwohl auch Kommentare von EZB-Präsident Mario Draghi von entscheidender Bedeutung sein werden. Draghi wird am Montag um 13:00 Uhr GMT vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments sprechen und es wird sein erster Auftritt seit der politischen Sitzung vom 12. September sein.
Draghi-Aussage beäugt
Die Entscheidung der EZB, die Zinsen tiefer in den negativen Bereich zu senken und die Wertpapierkäufe wieder aufzunehmen, hat zu einem öffentlichen Streit im EZB-Rat geführt, während einige Zentralbankchefs, beispielsweise aus Deutschland, Frankreich und den Niederlanden, den Konjunkturplan heftig ablehnten.
Draghi wird wahrscheinlich versuchen, die Unterschiede herunterzuspielen, während Anzeichen dafür, dass weitere geldpolitische Anreize möglicherweise nicht erforderlich sind, dem Euro Auftrieb verleihen könnten.
Der Euro wartet darauf, aus der Spanne auszubrechen
Der Single-Kurs bewegte sich seitwärts, nachdem er am 1.0924. September auf ein mehr als zweijähriges Tief von 3 US-Dollar gefallen war. Sollten die PMIs positiv überraschen und Draghi die Aussichten nicht allzu negativ bewerten, könnte der Euro auf die 50 klettern -Tages-gleitender Durchschnitt, der mit dem 38.2 %-Fibonacci-Retracement des Juni-September-Abwärtstrends bei 1.1110 $ konvergiert. Ein Durchbruch über diese Widerstandszone würde in den Bereich des 50 % Fibonacci bei 1.1168 $ bringen.
Allerdings könnte ein enttäuschender PMI-Bericht den Euro zurück in Richtung des Tiefststands von 1.0924 US-Dollar treiben, der bei einem Durchbruch die Aussicht auf einen steileren Rückgang in Richtung des Niveaus von 1.08 US-Dollar eröffnen würde.
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