Ölmarktwoche voraus: Die wahre Bilanz des Virus

Gerade als China begann, die Ausbreitung des Coronavirus einzudämmen, öffneten sich in Südkorea und im Iran zwei neue Krisengebiete, in denen die Zahl der Fälle in den letzten drei Tagen sprunghaft anstieg. Schon bevor das Virus die Länder überschwemmte, musste Südkorea einen Teil seiner Autoproduktion einstellen, da die Versorgung mit wichtigen Teilen aus China durch den Ausbruch beeinträchtigt wurde. Wenn die Zahl der Fälle weiter steigt, könnte dies weitere Auswirkungen auf die Produktion des Landes haben, da Daegu City, das Epizentrum des Ausbruchs in Korea, mehrere große Industriekomplexe mit Fabriken für Samsung und den koreanischen Stahlproduzenten Posco beherbergt.

Für Ölinvestoren geht es nun darum, abzuschätzen, wie groß der Schaden für die Nachfrage sein wird, bevor der Ausbruch einen Wendepunkt erreicht. Bisher liegen uns nur Schätzungen vor: Die OPEC prognostiziert für dieses Jahr einen Rückgang der Nachfrage um 18 Prozent und Goldman Sachs geht davon aus, dass der Preis für Brent-Rohöl im Schnitt um 10 Dollar unter der bisher prognostizierten Marke von 53 Dollar pro Barrel liegen wird.

Die kommende Woche wird jedoch erste solide Daten für Analysen liefern. Die am Montag veröffentlichten chinesischen Industriedaten für Januar werden nicht viel helfen, da sie einen Produktionsrückgang zeigen, der durch die geplante einwöchige Schließung zum chinesischen Neujahrsfest verursacht worden sein dürfte. Der am Abend des 28. Februar veröffentlichte Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Februar wird jedoch ein klareres Bild liefern. Schon vor dem Coronavirus stand der chinesische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe mit einem Wert von 50 am Rande des Wachstums. Nun dürfte er auf 45 gefallen sein, was auf einen beunruhigenden Abwärtstrend in die Kontraktion hindeutet.

Quelle: WHO, BBC

OPEC kehrt zu ihrem ursprünglichen Zeitplan zurück

Russland konnte in diesem Monat allen Anstößen der OPEC, die Produktion zu drosseln, um den virusbedingten Rückgang der Rohölnachfrage auszugleichen, erfolgreich ausweichen. Stattdessen ist die OPEC zu ihrem ursprünglichen Zeitplan zurückgekehrt und trifft sich am 5. und 6. in Wien.^th Marz. Eine eventuelle Produktionskürzung scheint zum jetzigen Zeitpunkt unausweichlich, doch die bisherige Reaktion Russlands lässt Zweifel aufkommen, ob die OPEC+ in der Lage sein wird, eine gemeinsame Einigung zu erzielen oder ob Saudi-Arabien und die OPEC-Mitglieder die Kürzungen allein tragen müssen. Für Saudi-Arabien dürfte die Entscheidung schwierig werden, da Russland seine Verkäufe nach China in den vergangenen Jahren stark gesteigert hat und mit Saudi-Arabien in direktem Wettbewerb um Marktanteile steht.

Bisher argumentierte Russland, man müsse zunächst abwarten, wie groß der Schaden sein werde, den das Virus der chinesischen Wirtschaft zufüge. Die Antwort auf diese Frage könnte noch Wochen dauern, denn chinesische Fabriken nehmen nach einigen Wochen der Schließung zwar wieder den Betrieb auf, sind aber noch lange nicht voll ausgelastet, da die Arbeiter vom Reisen abgehalten werden oder noch immer infiziert sind.

LÄNDER-UPDATE: Nigeria

Nach jahrelangem Hin und Her um Nigerias Erdölgesetzgebung aufgrund von Reibereien zwischen dem Präsidenten und den Ministern des Landes ist das Land nun endlich in der Lage, eine praktikable Regelung zu erlassen. Diese Woche hat das Repräsentantenhaus den Gesetzentwurf verabschiedet, der voraussichtlich im Mai vom Präsidenten unterzeichnet wird. Das Fehlen einer Gesetzgebung hat die Erschließung der Ölfelder des Landes vor der Küste verlangsamt, da die großen Ölkonzerne davor zurückschreckten, große Investitionen zu tätigen, ohne sich über die finanziellen Auswirkungen der neuen Regelung im Klaren zu sein.

Der Zeitpunkt des Gesetzesentwurfs ist jedoch nicht zu Gunsten des Landes. Die Tiefseeölfelder sollten 2023 mit der Ölproduktion beginnen, sind aber finanziell nur bei Preisen von über 60 USD/Barrel machbar. Während das Land mit der Ölregulierung zögerte, haben die großen Ölkonzerne begonnen, in anderen afrikanischen Ländern mit weniger belastenden Gesetzen nach Projekten zu suchen, und werden in naher Zukunft möglicherweise nicht nach Nigeria zurückkehren. Im Februar veröffentlichte Wood McKenzie einen Bericht, in dem es heißt: Falls die Reformen zur Ölregulierung nicht abgeschlossen werden, könnte die Produktion des Landes um 35 Prozent zurückgehen, was Nigeria potenzielle Einnahmen aus dem Ölexport von über zwei Milliarden Dollar kosten würde. Bei den drei Großprojekten von Shell, Total und ExxonMobil dürfte es nun zu einer Verzögerung von zwei bis vier Jahren kommen und sie könnten erst ab 2025 ans Netz gehen.