Aussie und Yen endeten so stark wie konoslidative Märkte, die unentschlossen blieben

Der unvorstellbar negative Ölpreis war letzte Woche der größte Schlagzeilenpunkt. Die Auswirkungen auf andere Märkte waren jedoch relativ kurzlebig. Der Kanadische Dollar hatte die meiste Zeit der Woche große Probleme, aber am Ende ist er nach dem Pfund nur der zweitschlechteste Dollar. Andererseits schloss der Australische Dollar am stärksten ab, gefolgt vom Yen, und das ist ein Zeichen der Unentschlossenheit während der Konsolidierung an den Risikomärkten.

Die Entwicklungen der Coronavirus-Pandemie werden auch kurzfristig ein wesentlicher Faktor für die Anlegerentscheidungen bleiben. Die täglichen Todesfälle schienen weltweit abzuflachen, was ein gutes Zeichen ist. In den USA stiegen die Fälle vor allem aufgrund intensivierter Tests stark an, während die Zahl der täglichen Todesfälle stabil blieb. Italien, Spanien und Frankreich zeigten weiterhin Verbesserungen. Große Risiken werden jedoch mittlerweile in Mexiko, Brasilien, Russland und in geringerem Maße in der Türkei beobachtet.

Nach einer beispiellosen Bewegung würde WTI-Öl immer noch in geordneter Weise nach unten tendieren

Die Ölpreise erlebten letzte Woche beispiellose Turbulenzen, als der WTI-Rohölkontrakt im Mai ins Negative fiel und bis auf -40.32 fiel. Der Mangel an qualifizierter Lagerung zur Aufrechterhaltung des überwältigenden Angebotsüberschusses stimmte, aber der Schritt wurde durch den Vertragsablauf auch stark übertrieben. Der Juni-Kontrakt nahm das Rampenlicht gut in Anspruch und erholte sich und schloss bei 16.94.

Es ist unwahrscheinlich, dass sich die extreme Volatilität noch einmal wiederholt, da die Händler nun psychologisch darauf vorbereitet sind. Dennoch gibt es keine Anzeichen einer Trendumkehr, zumindest bis die Unterstützung bei 19.46, die zum Widerstand geworden ist, endgültig beseitigt ist. WTI-Rohöl wird wahrscheinlich wieder in eine Abwärtsspirale geraten, wenn auch in sehr geordneter Weise.

Der Dollar-Index konnte den Widerstand von 100.93 nicht durchbrechen, das Risiko eines weiteren Rückgangs bleibt bestehen

Der Dollar-Index versuchte zunächst, vom Verlust der Aufwärtsdynamik an den Risikomärkten zu profitieren. Es gab jedoch keine Folgekäufe, um den Widerstand von 100.93 zu durchbrechen. Es besteht weiterhin das Risiko, dass sich das Korrekturmuster von 102.99 mit einem weiteren Abwärtstrend ausweitet. Ein Durchbruch des 55-Tage-EMA (jetzt bei 99.33) wird die Unterstützung bei 98.27 anstreben. Allerdings erwarten wir eine starke Unterstützung vom 61.8 %-Retracement von 94.65 bis 102.99 bei 97.83, um den Abwärtstrend einzudämmen und eine Erholung herbeizuführen. In der Zwischenzeit könnte ein Durchbruch von 100.93 den Weg zu einem ebnen Erneuter Test auf dem Hoch von 102.99.

Ein Blick auf die Erholung wichtiger Aktien als Hinweis auf das Anlegervertrauen

Es gab viele Gespräche über die Form der bevorstehenden Erholung, V oder U. Aber solche Diskussionen würden eher akademisch bleiben, bis wir endlich das Ende der Coronavirus-Pandemie sehen, und zwar für jedes Land, da es eine hochgradig vernetzte Welt ist. Normalerweise weisen die Aktienmärkte und die jeweiligen Währungen keine sehr enge Korrelation auf. Dennoch könnte das zugrunde liegende Anlegervertrauen in Zukunft Hinweise auf die nächste Bewegung an den Devisenmärkten geben. Schließlich ist die wirtschaftliche Erholung auch eine Sache des Vertrauens. Wenn das der Fall ist, könnten Sterling und Aussie beim nächsten Schritt hinter anderen zurückbleiben.

Der Rückgang des australischen ASX letzte Woche deutet darauf hin, dass die Korrekturerholung von 4429.10 bei 5618.10 abgeschlossen ist, nachdem das 38.2 %-Retracement von 7289.7 auf 4429.1 bei 5521.84 vor dem 55-Tage-EMA durchbrochen wurde. Der Durchbruch der Unterstützung von 5063.5 wird diesen Fall festigen und zu einem erneuten Test des Tiefs von 4429.10 führen.

Im asiatisch-pazifischen Raum verlief die Erholung des Nikkei ähnlich, da das 38.2-prozentige Retracement von 24108.10 auf 16358.19 aufgehoben wurde. Allerdings liegt er immer noch deutlich unter dem 55-Tage-EMA. Der Rückgang der letzten Woche war das erste Anzeichen für den Abschluss des korrigierenden Anstiegs. Der Bruch des Tiefs der letzten Woche bei 18858.25 wird die Grundlage für einen erneuten Test des Tiefs von 16358.19 bilden.

In Europa war die Erholung des FTSE relativ schwach, da er noch nicht einmal das 38.2 %-Retracement von 7689.66 auf 4898.79 bei 5964.90 erreichen konnte. Allerdings gibt es keine klaren Anzeichen für einen Höchststand und es könnte noch ein weiterer Anstieg zu beobachten sein. Der Durchbruch der Unterstützung von 5396.66 wird jedoch zu einem erneuten Test des Tiefs von 4898.79 führen.

Die Performance des DAX war mit 38.2 % etwas besser. Das Retracement von 13795.24 wurde herausgenommen, nicht jedoch der 55-Tage-EMA. Auch von einem Belag war nichts zu sehen. Aber ein Durchbruch von 9337.01 wird einen erneuten Test des Tiefs von 8255.65 mit sich bringen.

Die Performance von DOW war tatsächlich die beste unter den oben diskutierten großen Indizes. Das 50 %-Retracement von 29568.57 auf 18213.65 bei 23891.1 wurde erreicht, ebenso wie der 55-Tage-EMA. Der anfängliche Rückgang letzte Woche erhöhte die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Trendwende, es gab jedoch keine Folgeverkäufe. Der Fokus wird diese Woche auf dem Widerstand von 22595.06 liegen, der in eine Unterstützung umgewandelt wurde. Ein Bruch dort deutet auf eine Ablehnung durch den 55-Tage-EMA hin und führt zu einem erneuten Test des Tiefs von 18213.65.

EUR/JPY fiel letzte Woche auf bis zu 115.54 und der Durchbruch der Unterstützung bei 116.12 bestätigt die Wiederaufnahme des Rückgangs von 122.87. Noch wichtiger ist, dass der Durchbruch des Tiefs von 115.86 auf eine Wiederaufnahme des stärkeren Abwärtstrends hindeutet. Da sich jedoch in der Folge ein vorübergehendes Tief bildete, ist die anfängliche Tendenz in dieser Woche zunächst neutral, da es zunächst zu Konsolidierungen kommt. Der Aufwärtstrend sollte durch den Widerstand von 117.21 begrenzt werden, um eine Wiederaufnahme des Rückgangs herbeizuführen. Durch einen Durchbruch von 115.54 wird eine 100-Prozent-Prognose von 121.14 auf 116.33 angestrebt, von 119.00 auf 114.19.

Im Großen und Ganzen setzt sich der Abwärtstrend von 137.49 (Hoch von 2018) möglicherweise fort. Der mittelfristige Abwärtstrend bleibt bestehen, wobei das Kreuz deutlich innerhalb des seit 137.49 (Hoch von 2018) etablierten Abwärtstrendkanals sowie unter dem fallenden 55-Wochen-EMA bleibt. Das nächste Abwärtsziel wird 109.48 sein (Tief von 2016). In jedem Fall bleiben die Aussichten pessimistisch, solange der Widerstand bei 122.87 im Falle einer Erholung anhält.

Langfristig gesehen bleibt EUR/JPY in einem seit dem Jahr 2000 etablierten langfristigen Seitwärtsmuster. Ein Rückgang von 137.49 wird als fallendes Bein innerhalb des Musters angesehen. Dieses fallende Bein würde 109.48 (Tief von 2016) zum Ziel haben. Da EUR/JPY unter dem 55-Monats-EMA bleibt (jetzt bei 124.80), ist dies der bevorzugte Fall.