Ölmarktwoche vor uns: Was bedeutet das frühe OPEC-Treffen?

Die OPEC-Minister werden sich am Samstag vor ihren Computerbildschirmen zur Videokonferenz des Kartells versammeln. Das Treffen wurde auf den 9. Juni vorgezogen, höchstwahrscheinlich um Daten zu vermeiden, die eine schlechte Einhaltung der jüngsten Produktionsbeschränkungen belegen.

Berichten zufolge haben Saudi-Arabien und Russland eine grundsätzliche Vereinbarung getroffen, die derzeitigen Kürzungen von 9.7 Mio. Barrel pro Tag, die bis Mai und Juni gelten, um ein oder zwei weitere Monate zu verlängern. Zuvor hatte sich die OPEC auch auf kleinere gestaffelte Reduzierungen bis April 2022 geeinigt, und diese werden voraussichtlich bestehen bleiben. Der Reibungspunkt ist die laxe Einhaltung einiger OPEC-Mitglieder, aber einige unerwartet positive US-Arbeitsmarktdaten, die am Freitag gemeldet wurden, könnten bei dem Versuch, abzuschätzen, wie schnell die Nachfrage in wichtigen Verbraucherregionen anziehen wird, eine Rolle spielen.

Betrachtet man die Entwicklung des Lebens nach der COVID-Krise in China, so ist der Dienstleistungssektor im Mai wieder auf Wachstumskurs, nur etwas mehr als drei Monate nach Beginn des ersten Lockdowns im Land am 25. Januar. Der Sektor wächst nun in einem ähnlichen Tempo wie Ende 2010, wobei der Schwerpunkt eher auf inländischen als auf ausländischen Verträgen liegt. Dieses Muster könnte sich in den USA und Europa wiederholen, wenn Länder ihre internen Sperren lockern, aber bei der Öffnung für andere Länder vorsichtig bleiben.

Wann wird sich die Ölproduktion in den USA wenden?

Zwischen dramatischen Ölpreisbewegungen und der Reaktion der Produzenten gibt es immer eine Zeitverzögerung, und dies ist jetzt bei der US-Ölförderung der Fall. Obwohl die WTI-Preise begonnen haben zu steigen, Die inländische Produktion ist immer noch rückläufig Denn viele Schieferproduzenten kämpfen darum, über Wasser zu bleiben, nicht zuletzt Chesapeake Energy, einer der Pioniere von US-Schiefergas. Viel wird davon abhängen, wie schnell das Überangebot, das durch den Produktionskrieg zwischen Saudi-Arabien und Russland im April und einen Überschuss an saudischen Exporten in die USA im April entstanden ist, im Inland absorbiert wird, da die Nachfrage im Gleichschritt mit der Wiedereröffnung der Wirtschaft steigt.

Derzeit ist die Zahl der Bohrinseln in den USA auf einem historischen Tiefstand und lag im Mai bei 348, wobei 986 Bohrinseln weniger in Betrieb waren als im Mai letzten Jahres. Der Tiefpunkt der Produktion dürfte jedoch nicht mehr weit entfernt sein, insbesondere wenn sich der Sommerurlaubsverkehr zu erholen beginnt. Rystad Energy schätzt, dass die US-Ölproduktion im Juni einen Tiefpunkt von etwa 10.7 Millionen Barrel pro Tag erreichen wird, bevor eine Erholung einsetzt, und dass sie nicht vor 11.7 wieder auf 2022 Millionen Barrel pro Tag sinken wird, deutlich unter den fast 12.9 Millionen Barrel pro Tag, die im März 2020 erreicht wurden.

Brasilien-Pumpen verzeichnen hohe Ölmengen

Während alle Augen auf die OPEC und die geplanten Produktionskürzungen des Kartells gerichtet sind, nutzen andere Produzenten die Gelegenheit, um mehr Öl abzupumpen. Brasilien, der achtgrößte Produzent der Welt und kein Mitglied des Kartells, hat seine Produktion und Exporte auf Rekordhöhen gesteigert. Das Land lehnte im vergangenen Jahr das Angebot der OPEC ab, Mitglied zu werden, weil es die Freiheit haben wollte, die Höhe seiner Produktion selbst zu regulieren. Und das tat es auch und erreichte 1.02 ein Rekordhoch von 2019 Mrd. Barrel. Das staatliche Unternehmen Petrobras steigerte seine Exporte im April, im selben Monat, in dem Saudi-Arabien zusätzliches Öl abpumpte, und exportierte 1 Mio. Barrel pro Tag, was einem Anstieg von 145 % gegenüber demselben Monat entspricht Monat im Jahr 2019.

Brasilien verfügt über eine beträchtliche Pipeline an Projekten, die seine Produktion in diesem Jahr auf über 3 MBd steigern könnten. Dies war zumindest der Plan, bevor COVID das Land in den Griff bekam. Da es nun fast täglich zwischen 25,000 und 30,000 neue Fälle gibt, werden sich diese Pläne wahrscheinlich verzögern. Sobald die Pandemie jedoch vorbei ist, hat Brasilien mittelfristig das Potenzial, die Produktion auf über 3.5 Millionen bpd auszuweiten.